BTC ETF-ები პირველ თვეს სრულდება მაღალ დონეზე, მაგრამ არის თუ არა ეიფორია გარანტირებული?

აშშ-ს მიერ დამტკიცებულმა BTC-ზე დაფუძნებულმა ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდებმა (ETFs) ვაჭრობის პირველი თვე დაასრულეს მაღალ ნოტაზე, მაგრამ სურათი შეიძლება არ იყოს ისეთი ვარდისფერი, როგორც ადვოკატებს ასახავს.

გასულ კვირას პირველი კვირა იყო აშშ-ს მიერ დამტკიცებული BTC სპოტზე დაფუძნებული ETF-მა მთლიანი წმინდა დადებითი შემოდინება 11 იანვარს გაშვების დღიდან. 9 თებერვალს ETF-ები სარგებლობდნენ. 541.5 მილიონი დოლარის წმინდა შემოდინება, მათი საუკეთესო დღე 17 იანვრიდან მოყოლებული. ETF-ებმა ახლა მიიღეს 200,000-ზე მეტი BTC ტოკენი, რაც BTC-ის მთლიანი 1 მილიონიანი მიწოდების დაახლოებით 21%-ია.

პოზიტიური შემოდინება ნაწილობრივ განპირობებული იყო GBTC-ის მფლობელების მიერ გასვლისკენ სწრაფვის შენელებით, ყოფილი BTC ტრასტი, რომელსაც მართავს Digital Currency Group-ის (DCG) Grayscale Investments განყოფილება. გასულ თვეში GBTC გადაკეთდა ETF-ად და საბოლოოდ მის მფლობელებს საშუალება მისცა გაყიდონ თავიანთი აქციები წლების შეზღუდვების შემდეგ. და გაყიდვა იყო ის, რასაც მფლობელები ცდილობდნენ გაეკეთებინათ, იმის გათვალისწინებით, რომ GBTC აწესებს ყველაზე მაღალ მენეჯმენტის საფასურს (1.5%) ნებისმიერი BTC ETF-დან.

GBTC-ის გადარიცხვები არ ნაწილდება თანაბარ საფუძველზე. BlackRock-ის iShares BTC Trust-მა მიიპყრო ყველაზე მეტი BTC (დაახლოებით $4.2 მილიარდი), ადვილად აკლდა მეორე ადგილზე მყოფ Fidelity Wise Origin BTC Fund-ს (დაახლოებით $3.5 მილიარდი) და ჯუჯა მესამე ადგილზე გასულ კეტი ვუდის ARK 21Shares BTC ETF-ს, მიუხედავად ამ უკანასკნელის პარასკევს. მისი მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები 1 მილიარდ დოლარს აღემატებოდა.

პერსპექტივა გაცილებით მწარეა დანარჩენ ექვს ემიტენტთან მიმართებაში და რეალობა იწყებს გათენებას ზოგიერთი ETF სარდაფის ბინადრებისთვის. ზოგიერთი დამკვირვებელი ახლა ელის, რომ ერთი ან ორი ETF-ის ემიტენტი დახურავს მათ არასრულფასოვან ოპერაციებს წლის დასრულებამდე, ვიდრე განაგრძობს ამ სახსრების გატარების ხარჯების გადახდას.

მეორე ყველაზე დაბალი რეიტინგის მქონე Franklin Templeton ETF-მა მიიღო All-in BTC-ზე და დაამატა დაღლილი „ლაზერული თვალების“ მემე თავის X/Twitter პროფილში. თვალები გაუჩინარდა სადღაც გასულ კვირას, სავარაუდოდ მას შემდეგ, რაც ფრანკლინ ტემპლტონმა აღნიშნა, რომ ამ წარუმატებლობის რეკლამირება - მათი EZBC ფონდი ამჟამად 100 მილიონ დოლარზე ნაკლებს ფლობს - არ იყო ის გამარჯვება, რომელიც ფრანკლინის BTC გულშემატკივრებს ეგონათ.

9 თებერვალს ასევე დაფიქსირდა პირველი დღე, როდესაც ETF-მა, გარდა GBTC-ისა, გამოაცხადა წმინდა გადინება. Invesco-ს BTCO-მ პარასკევს 17.4 მილიონი დოლარი დატოვა, რაც ბედის ირონიით იგივე მაჩვენებელია ვაჭრობის პირველ დღეს. Სრული წრე?

Grayscale-ის სხვა ფეხსაცმელი არ დაეცა

GBTC-ში ჯერ კიდევ არის 21 მილიარდი დოლარის ღირებულების მიბმული, შესაძლოა კაპიტალის მოგების საგადასახადო ზეგავლენის გამო, რამაც შესაძლოა დაარწმუნა GBTC-ის ზოგიერთი მფლობელი, გადაეყლაპათ მაღალი საკომისიო, ვიდრე განაღდება უფრო დიდი დარტყმა.

Grayscale ცდილობს თავიდან აიცილოს შემდგომი გადინება, გააფთრებით ავრცელებს თავის პრეტენზიას, რომ BTC „განახევრებით“ მოვლენა ამ აპრილში არ ჰგავს ყველა წინა განახევრების მოვლენას, რომელიც ითვლებოდა მუდმივი აღმავალი ტრაექტორიით BTC-სთვის. წარსულში, განახევრება მართლაც წარმოქმნიდა BTC-ის ღირებულების დროებით მწვერვალებს, მხოლოდ იმისთვის, რომ დაეტოვებინა ეს მოგება (და ზოგჯერ მეტი), როდესაც ეიფორიული ნისლი ამაღლდა. მაგრამ GBTC ამბობს, რომ ეს დრო "ფაქტობრივად განსხვავებულია", რადგან, უჰ, კარგი, მათ ეს ნამდვილად სჭირდებათ.

იმავდროულად, DCG-ის სხვა განყოფილებამ, Genesis-მა, ცოტა ხნის წინ სთხოვა გაკოტრების სასამართლოს
დაახლოებით 1.4 მილიარდი დოლარის ღირებულების მისი GBTC აქციების განტვირთვის ნებართვა (პლუს კიდევ 200 მილიონი აშშ დოლარის ღირებულების Grayscale-ის Ethereum-ზე დაფუძნებული ტრასტი). გააგრძელებენ თუ არა სხვა ETF-ები ამ გადინების ათვისებას? Დრო გვიჩვენებს.

უნებლიე კონტრიბუტორები

GBTC არ არის ერთადერთი, ვინც უნებლიეთ შენატანს აკეთებს ახალ ETF-ებში 11 იანვრიდან. დაინახა დაახლოებით 540 მილიონი დოლარის გადინება აშშ-ს ETF-ის დაწყებიდან პირველ სამ კვირაში. ETF-ის ეს მომხმარებლები, სავარაუდოდ, მოზიდული იყვნენ აშშ-ს საფასური ომი ეს გამოწვეულია SEC-ის გადაწყვეტილებით, გაეშვა აშშ-ს ყველა BTC ETF ერთდროულად, რათა თავიდან იქნას აცილებული პირველი მოძრავი უპირატესობა.

სხვა ბაზრებზე, მათ შორის ჩიკაგოს სასაქონლო ბირჟაზე, ასევე დაფიქსირდა გადინება ETF-ის გაშვების შემდეგ, რადგან მომხმარებლებმა დატოვა CME-ის ფიუჩერსული ბაზარი უფრო პირდაპირი ვარიანტისთვის. შემდეგ არის ETF მენეჯერები, როგორიცაა BlackRock ასობით მილიონი დოლარის გადარიცხვა უკვე ჩადებული იქნა კერძო BTC ტრასტებში მათი მართვის ქვეშ ახალ ETF-ში.

ETF-ების მიერ შენახული BTC-ის რაოდენობამ ახლა გადააჭარბა 190,000 ტოკენს, რომელსაც ფლობს.
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), რომელიც დამფუძნებლის მაიკლ სეილორის დროს გახდა ersatz BTC ETF. MicroStrategy ცდილობს შეაჩეროს თავისი აქციონერები უფრო სუფთა BTC თამაშის ძიებაში MicroStrategy-ის მზარდი შეუსაბამო მონაცემთა ანალიტიკური ოპერაციების მხარდაჭერის გარეშე.

გასული წლის დეკემბერში, სეილორმა ამტკიცებდა, რომ მისი კომპანია უკეთესი ვარიანტია, ვიდრე ETF-ები და თქვა, რომ ეს უკანასკნელი „არალევერდირებულია და ისინი იხდიან საფასურს“. MicroStrategy-მ ეს თემა გამოაქვეყნა თავის ბოლო Q4/FY23 მოგების ანგარიშში, რომელშიც მან თავი აღწერა, როგორც „მსოფლიოში ბიტკოინის განვითარების პირველი კომპანია“.

მოხსენებაში ნათქვამია, რომ MicroStrategy უკეთესი ვარიანტი იყო, ვიდრე ETF-ები, იმის გამო, რომ მას აქვს „ინოვაციების შექმნა დამატებითი ღირებულების შესაქმნელად“, „ოპერაციებიდან ნაღდი ფულის გამომუშავებისა“ და „კაპიტალის ბაზრების ბერკეტების გამოყენებისთვის“. MicroStrategy-ის კომპანიის სტრუქტურა ასევე უფრო ხელსაყრელი იყო, ნაწილობრივ კაპიტალის სტრუქტურაზე მისი აქტიური კონტროლის გამო.

ყველა არ არის დარწმუნებული, რომ ეს თვისებები უნიკალურია, ან თუნდაც ზუსტი. ყოველივე ამის შემდეგ, Saylor-ის უნარი პირადად წარმართოს MicroStrategy-ის მიმართულება არის ორმაგი მახვილი. 7 თებერვალს სეილორმა გამოაცხადა, რომ გაყიდა კომპანიის 5,000 აქცია. ამ გაყიდვის შემდეგ MicroStrategy-ის აქციების ფასი თითქმის 30%-ით გაიზარდა. ოჰ!

გზა წინ

მიუხედავად იმისა, რომ BTC ETF-ებმა უკეთესად აჩვენეს, ვიდრე მათი ადრეული კრიტიკოსები ვარაუდობდნენ, შესრულება ასევე არ იყო ისეთი დიდი სტეროიდის ინექცია, როგორც BTC მხარდამჭერებმა იწინასწარმეტყველეს. არსებობს ურთიერთსაწინააღმდეგო ნიშნები, რომლებზეც თითოეული ბანაკი მიუთითებს, როგორც აძლიერებს მათ შეხედულებას იმის შესახებ, თუ რა დევს გზაზე.

ამ თვის დასაწყისში, Bloomberg-მა განაცხადა, რომ ბევრი ტრადიციული ფინანსური პლატფორმა არ ჩქარობდა BTC ETF-ებს, რადგან ახალი პროდუქტები საჭიროებს გულმოდგინებას, სანამ ისინი საზოგადოებისთვის გონივრული ინვესტიციების სახით იქნება წარმოდგენილი. შემოწმების ამ პროცესს შეიძლება თვეები დასჭირდეს, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ETF-ებს შეუძლიათ მიიღონ მნიშვნელოვანი ცნობიერება ამ წლის ბოლოს.

Თუ არა. JPMorgan-ის (NASDAQ: JPM) ბოლოდროინდელმა გამოკითხვამ 4,000-ზე მეტ ინსტიტუციონალურ ტრეიდერში დაადგინა, რომ მათი 78%-ს „მომავალში არ აქვს გეგმები კრიპტო/ციფრული მონეტებით ვაჭრობას“. მხოლოდ 12% ელოდება ამას რაღაც მომენტში, რის გამოც ინსტიტუციური მოვაჭრეების მხოლოდ 9% რჩება ამ სუპში. ეს მხოლოდ ერთი პუნქტით აღემატება იმ ტრეიდერთა 8%-ს, რომლებმაც აღიარეს ვაჭრობა 2023 წელს. იმავდროულად, ტრეიდერების რაოდენობა, რომლებმაც აირჩიეს „არ გეგმები“ ვარიანტი. გაიზარდა შარშანდელთან შედარებით ექვსი ქულა. ბულში, როგორც ბავშვები ამბობენ.

გაყოლა CoinGeek-ის კრიპტო დანაშაულის კარტელი სერია, რომელიც იკვლევს ჯგუფების ნაკადს-დან BitMEX to ბინასBitcoin.comBlockstreamShapeShiftმონეტაripple,
EthereumFTX და tether- რომლებმაც აირჩიეს ციფრული აქტივების რევოლუცია და ინდუსტრია ნაღმების ველად აქციეს ბაზრის გულუბრყვილო (და თუნდაც გამოცდილი) მოთამაშეებისთვის.

ახალი ხართ ბლოკჩეინში? შეამოწმეთ CoinGeek-ის Blockchain დამწყებთათვის განყოფილება, რესურსების საბოლოო სახელმძღვანელო, რომ შეიტყოთ მეტი ბლოკჩეინის ტექნოლოგიის შესახებ.

წყარო: https://coingeek.com/btc-etfs-finish-first-month-on-a-high-but-is-the-euphoria-warranted/