(ბლუმბერგი) - ცენტრალური ბანკის მენეჯერები მზად არიან გაამკაცრონ მონეტარული საზღვრები, მაშინაც კი, თუ ფინანსურ ბაზრებზე რაღაც გატეხილია. ამ კვირაში Haywire-ის ჯვარედინი აქტივების გადაადგილების შემდეგ, ეს გარდამტეხი წერტილი სახიფათოდ ახლოს გამოიყურება.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როდესაც S&P 500 დაეცა კიდევ 4.7%-ით ხუთი დღის განმავლობაში, ობლიგაციებმა და ვალუტებმა მოახდინეს ისტორიული შემობრუნება, რომელიც საფრთხეს უქმნის ახალ ავარიას საფონდო ინვესტორებს, რომლებიც უკვე ებრძვიან ამ დათვი ბაზრის დაბალ დონეს.
სახაზინო შემოსავალი გადახტა დონეს ზემოთ, ბოლოს ათწლეულზე მეტი ხნის წინ დაფიქსირდა, რის შედეგადაც გაყიდვის სისწრაფე შემაძრწუნებელი აღმოჩნდა 2022 წლის მანიაკალური სტანდარტების მიხედვითაც კი.
დოლარი ორი ათწლეულის მაქსიმუმამდე აიწია, რამაც განვითარებულ და განვითარებად სამყაროში მსესხებლების დიდი ნაწილისთვის ფინანსური პირობები გამკაცრდა, ამავდროულად, 1998 წლის შემდეგ პირველად იენის მხარდასაჭერად იაპონიის ჩარევა გამოიწვია.
კარგი საზომით, გაერთიანებული სამეფოს ობლიგაციები და ფუნტი ჩაიძირა უფრო სწრაფად, ვიდრე ნებისმიერ დროს გასული ოთხი ათწლეულის განმავლობაში - ტანდემური ვარდნა, როგორც წესი, განვითარებადი ბაზრების ვაჭრობაში - როდესაც ბრიტანეთის ფისკალური პოლიტიკის შემქმნელებმა გაავრცელეს სარისკო ახალი ზრდის გეგმა.
უფრო უხერხული ფულადი ქმედებებით, მოემზადეთ ყოველგვარი უცნაური ჯვარედინი აქტივების გადაადგილებისთვის, მცირე ლიკვიდურობის სამყაროში, აქციებიდან ხაზინამდე.
„რაც ჩვენ ვხედავთ არის ჯვარედინი აქტივების ცვალებადობის მასიური მატება და ეს იწვევს აქტივების ყველა კლასის დელევერირებას ან დაცინვას“, - თქვა ბენჯამინ დანმა, Alpha Theory Advisors-ის პრეზიდენტმა.
შეუძლია თუ არა რისკის მოდელებს, რომლებიც ჩვეულებრივ იყენებენ დიდი ფულის მიერ, გაუმკლავდეს იმას, რაც თანამედროვე ეპოქაში ყველაზე სწრაფ გლობალურ მონეტარული გამკაცრების კამპანიად ყალიბდება, დიდი კითხვაა. თუ უოლ სტრიტსა და მის ფარგლებს გარეთ უფრო დიდი მოძრაობები ატყდება, სავაჭრო სიგნალები, რომლებიც ხელმძღვანელობენ, თუ როგორ ანაწილებენ პროფესიონალი ინვესტორები ფულის გაწითლებას - საფრთხეს უქმნის მეტ ლიკვიდაციას და არასტაბილურობას.
”მოდელების უმეტესობა არ არის მიჩვეული ამ რამდენიმე სტანდარტული გადახრის მოძრაობებს, რომლებსაც თითქმის ყოველდღიურად ვხედავთ”, - თქვა კრისტიან ჰოფმანმა, Thornburg Investment Management-ის პორტფელის მენეჯერმა Bloomberg TV-სთვის მიცემულ ინტერვიუში. ”ჩვენ ჯერ ვერ ვხედავთ რეალურ ლიკვიდურობის კრიზისს, მაგრამ ბაზარი რჩება წარმოუდგენლად მყიფე.”
ახლა აშკარა პანიკის რამდენიმე ნიშანი იყო. მაგრამ საშიშროება იმალება, რომ გაყიდვის ტალღა გადაიღვრება სხვა აქტივებში. დიდი აქტივების მენეჯერები მოქმედებენ რისკის მართვის ჩარჩოებში, სადაც მზარდი ცვალებადობა ხშირად საჭიროებს პორტფელების გადმოტვირთვას, პროცესს, რომელსაც ზოგჯერ უწოდებენ VAR შოკს ღირებულების რისკის მოდელზე მითითებით.
Alpha Theory's Dunn-ისთვის, ბრიტანული ობლიგაციებისა და ვალუტების პარასკევის კოლაფსი შეიძლება იქცეს მოვლენის რისკად, რამაც ხელი შეუწყო აქტივების გაფუჭებას, როგორიცაა ნავთობი და ვერცხლი.
გაერთიანებული სამეფოს 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავალმა დაფიქსირდა რეკორდულად ყველაზე დიდი ერთდღიანი ნახტომი მას შემდეგ, რაც გადასახადების შემცირების პაკეტმა გამოიწვია შეშფოთება ინფლაციის და შემდგომი მონეტარული გამკაცრების შესახებ. ფუნტი დაეცა ყველაზე დაბალ დონეზე 1985 წლის შემდეგ, დაეცა 3.5%-ით, რაც მესამე უდიდესი ვარდნაა ბოლო 20 წლის განმავლობაში.
”ეს ჰგავს იძულებით ლიკვიდაციას”, - თქვა დანმა.
ქაოსი არის პანდემიის ეპოქაში გლობალური ბაზრების ხელმოწერის მახასიათებელი. მაგრამ ფართომასშტაბიანი არეულობა ახალი გამოცდილებაა იმ ინვესტორებისთვის, რომლებიც წინა ათწლეულში უფასო ფულზე აგებული გლუვი შემოსავლით სარგებლობდნენ.
ახლა, ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში ეჯიბრებიან ერთმანეთს, რათა გააძლიერონ ბრძოლა ინფლაციის წინააღმდეგ ზრდის ფასად. მხოლოდ ამ კვირაში ათზე მეტი ცენტრალური ბანკი გადავიდა მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრებაზე. ზოგიერთი იძულებული გახდა გაეზარდა განაკვეთები დოლარის დასაცავად, როგორიცაა არაბთა გაერთიანებული საამიროები და საუდის არაბეთი.
მოულოდნელად, წუხილი იმის შესახებ, იქნება თუ არა რეცესია, გადაიქცა ფსონად იმაზე, თუ რამდენად ძლიერი იქნება ტკივილი. ტრეიდერებმა გააძლიერეს ფსონები, რომლებიც სიგნალს აძლევდა შფოთვას სერიოზული გაძლიერების გამო, შემოსავლიანობის მრუდი ორწლიან და 10 წლიან ხაზინას შორის ყველაზე ნეგატიურ დონეს მიაღწია 2000 წლის დასაწყისიდან მოყოლებული.
იმავდროულად, სახაზინო ორწლიანი შემოსავალი 12 დღის განმავლობაში გაიზარდა, ზარალის სერია არ ყოფილა მინიმუმ 1976 წლის შემდეგ.
„როცა მთავარი პოლიტიკის შემქმნელი და სხვები ამბობენ: „ჩვენ ტკივილს მივაყენებთ“, ეს საშინელებაა და გამოწვევას აყენებს ყველას, ვისაც უფრო ვარდისფერი სურათი აქვს“, - თქვა კრის გაფნიმ, TIAA ბანკის მსოფლიო ბაზრების პრეზიდენტმა. ”ეს უბრუნდება ნდობას პოლიტიკის შემქმნელების მიმართ, რათა წარმართონ ჩვენ ამისკენ და ვფიქრობ, რომ ეს შეირყა.”
ზარალმა, რომელმაც 20%-ს გადააჭარბა როგორც აშშ-ს ობლიგაციებსა და აქციებზე წელს, მაშინ როცა ეკონომიკური გზის მომავლის გაურკვევლობა რჩება, ინვესტორები თავშესაფარს ეძებენ უსაფრთხო აქტივებში. ნაღდი ფულის მსგავსმა სახსრებმა მიიზიდა 30.2 მილიარდი დოლარი კვირაში ოთხშაბათამდე, მაშინ როცა გლობალურმა კაპიტალმა და ობლიგაციებმა 7.8 მილიარდი და 6.9 მილიარდი დოლარი შეადგინეს, შესაბამისად, Bank of America Corp.-ის მიერ შედგენილი EPFR Global მონაცემები.
მონეტარული „ამჟამად გამკაცრება არის უზარმაზარი ბუზი იმ არასტაბილურობისთვის, რომელსაც ჩვენ ვხედავთ, რომელიც ეხმიანება ბაზრებს“, განუცხადა Bloomberg TV-ს FS Investments-ის აშშ-ის მთავარმა ეკონომისტმა ლარა რეიმმა. „ჩვენ ახლა ვართ მსოფლიოში, სადაც მუდმივად მაღალი ინფლაცია ნიშნავს, რომ ფოკუსირება რეალური აქტივების ალტერნატივებზე მოგვიწევს. თქვენ არ შეგიძლიათ უბრალოდ ჩააგდოთ იგი დიდ ინდექსებში. ”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-risks-breaking-point-201642016.html