ტექნიკური აქციების 6 ტიპი, რომლებიც ახლა მომწონს… და 4, რომელთაგანაც მე ვუფრთხილდები

ტექნოლოგიური აქციების უმეტესობა ახლა ვაჭრობს 2021 წლის მაქსიმალურ მაჩვენებლებს ქვემოთ, მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ მხოლოდ გარკვეული ტიპის ტექნიკური კომპანიები არიან ნამდვილად გარიგებები.

აქ არის თვალწარმტაცი ხედვა იმ ტიპის ტექნიკური კომპანიების შესახებ, რომლებიც, ვფიქრობ, წარმოადგენენ მიმზიდველ საშუალო და გრძელვადიან რისკს/ჯილდოს ამჟამინდელ დონეზე. როგორც ყოველთვის, ინვესტორებს ურჩევენ, რაიმე პოზიციის დაკავებამდე გააკეთონ საკუთარი კვლევა.

Რაც მომწონს:

1. იაფი ჩიპების მომწოდებლები შეზღუდული სამომხმარებლო ტექნიკის ექსპოზიციით

ისეთი კომპანიების აქციები, როგორიცაა Onsemi (ON) , NXP ნახევარგამტარები (NXPI) და STMicroelectronics (STM) დაეცა იმ დონემდე, რომელიც მათ ტოვებს სპორტულ ორნიშნა P/E-ებს, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი ჯერ კიდევ ხედავენ საკმაოდ კარგ მოთხოვნას ძირითადი ავტო და ინდუსტრიული ბაზრებიდან და მზად არიან ისარგებლონ გრძელვადიანი ტენდენციებით, როგორიცაა EV/ ADAS-ის მიღება და ქარხნის ავტომატიზაცია და IoT აპარატურის ინვესტიციები. მიუხედავად იმისა, რომ ამ კომპანიებმა შეიძლება დაინახონ მომხმარებელთა ინვენტარის გარკვეული კორექტირება, ბაზრის ამჟამინდელი პესიმიზმი მათ მიმართ გადაჭარბებულია.

ანალოგიურად, მაღალი ზღვარი ზღაპრული ჩიპების მომწოდებლები, როგორიცაა Advanced Micro Devices (AMD) და Marvell Technology (MRVL) დაინახეს, რომ მათი მოწინავე P/E-ები დაეცა თინეიჯერების საშუალო დონემდე, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი იღებენ წილს კონკურენტებისგან და ელიან, რომ აშშ-ის ღრუბლოვანი გიგანტების (ანდაზური ჰიპერსკალერები) ძლიერი მოთხოვნა გაგრძელდება 2023 წლამდე.

2. იაფი ჩიპური მოწყობილობების მომწოდებლები შედარებით დაბალი მეხსიერების ექსპოზიციით

კომპანიები, როგორიცაა Applied Materials (AMAT) და KLA (KLAC) ახლა ასევე სპორტსმენს დაბალი ორნიშნა P/E-ებს, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი ჯერ-ჯერობით შეზღუდულნი არიან მიწოდებით და მიანიშნებენ, რომ მოთხოვნა დარჩება ძლიერი 2023 წელს.

მიუხედავად იმისა, რომ უფრო სუსტი მოთხოვნაა მოსალოდნელი მეხსიერების შემქმნელებისგან, რომლებსაც აქვთ DRAM და NAND ფლეშ მეხსიერების დიდი ფასის ვარდნა, ეს განპირობებულია ჯანსაღი მოთხოვნით სამსხმელოდან (კონტრაქტის მწარმოებლები) და ლოგიკური ჩიპების მწარმოებლებისგან, რომლებიც სოლიდური უმრავლესობას შეადგენენ. ისეთი კომპანიების გაყიდვები, როგორიცაა Applied და KLA. უფრო მეტიც, ამ ფირმებიდან ბევრი აგრესიულად ყიდულობს თავის აქციებს.

3. იაფი ონლაინ რეკლამა თამაშობს უნიკალური სერვისებით/პლატფორმებით

რეცესიის შიშის წყალობით, ისეთი კომპანიები, როგორიცაა Digital Turbine (პროგრამები) და პერიონის ქსელი (პერი) სპორტული დაბალ ორნიშნა ფორვარდი P/E. ეს იმისდა მიუხედავად, რომ კომპანიები გრძელვადიან სარგებელს იღებენ სარეკლამო დოლარის გადაადგილებით ოფლაინიდან ციფრულ არხებზე და აქვთ დიფერენცირებული გადაწყვეტილებები ძირითად ბაზრებზე - მაგალითად, Digital Turbine's SingleTap პლატფორმა Android მოწყობილობებზე აპლიკაციების სწრაფი ინსტალაციის ხელშეწყობისა და გასააქტიურებლად აპების მაღაზიაზე ან Perion's-ზე დაყრის საჭიროების გარეშე SORT პლატფორმა მიზნობრივი რეკლამის მიწოდებისთვის ქუქიების თვალყურის დევნების გარეშე.

თუ ვინმე არ მოელის, რომ აშშ ნამდვილად დიდ რეცესიაში მოხვდება - და მე ფრთხილად ოპტიმისტურად ვარ განწყობილი, რომ ჩვენ არ მოვა, სამუშაო ბაზრის მდგომარეობისა და სამომხმარებლო/კორპორატიული ბალანსის გათვალისწინებით - ასეთი კომპანიებისთვის რისკი/სარგებელი გამოიყურება. საკმაოდ კარგი აქ.

4. იაფი და ნაკლებად თვალყური ადევნეთ მცირე კაპიტალის ზრდის აქციებს

ნაწილობრივ, მრავალი ზრდისა და იმპულსის წყალობით, ინვესტორები, რომლებიც თავიანთი ყურადღების უმეტესი ნაწილი ან მთელი ყურადღება მსხვილ კაპიტალზე ამახვილებენ, ახლა უკვე ხელმისაწვდომია მცირე კაპიტალის მზარდი აქციები ისტორიულად დაბალი გაყიდვებისთვის და/ან მოგების გამრავლებისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ რისკის გარეშე არ არის, მცირე ზომის ზრდა, სავარაუდოდ, ახლავე ღობეებისთვის რხევის დიდ შესაძლებლობებს იძლევა.

დავწერე შესახებ რამდენიმე მცირე კაპიტალის ზრდის აქციები, რომლებიც მომწონს აგვისტოს ბოლოს.

5. ნაცემი ღრუბლოვანი პროგრამული უზრუნველყოფის ფირმები ბაზრის წამყვანი პროდუქტებით

მიუხედავად იმისა, რომ მე ვუფრთხილდები ზოგიერთ პოპულარულ ღრუბლოვან პროგრამულ მარაგს (დაწვრილებით ამის შესახებ ცოტა ხანში), ვფიქრობ, რომ კომპანიები, რომლებსაც აქვთ ბაზრის წამყვანი შეთავაზებები, რომლებიც ჯანსაღი ფასდაკლებით ვაჭრობენ იმ გაყიდვებსა და ბილინგის მრავალჯერადებს, რომლებსაც ისინი ჩვეულებრივ ახორციელებდნენ 2017 წლიდან 2019 წლამდე, ღირს შეხედვა. ფირმები, როგორიცაა Salesforce.com (CRM), ელასტიური (ESTC) და ოქტა (OKTA) გაახსენდა.

ამ კომპანიების მიმართ ფრთხილი ოპტიმისტური განწყობის მიზეზები (მათი შეფასებების გარდა): ღრუბლოვანი პროგრამული უზრუნველყოფის და მომსახურების ხარჯები რჩება მრავალი კომპანიის პრიორიტეტულ/განვითარების სფეროდ და (თუმცა ზოგიერთ რეგიონში და ინდუსტრიის ვერტიკალებში სისუსტე შეინიშნება) შემოსავლების ანგარიშები და კონფერენციის კომენტარები. ძირითადი პროგრამული უზრუნველყოფის ფირმები ზოგადად უკეთესია, ვიდრე ეშინოდათ ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში.

6. 3 ტექნიკური გიგანტიდან 5

ანბანი (googl), Amazon.com (AMZN) და Microsoft (MSFT) ყველა გამოიყურება საკმაოდ გონივრულ ფასად ამ დონეზე, მოთხოვნის ტენდენციებისა და მათი კონკურენტული პოზიციების გათვალისწინებით.

რეცესიის შიშის გამო, Alphabet-ს აქვს GAAP ფორვარდის P/E სულ რაღაც 17, მიუხედავად იმისა, რომ მისი Google Cloud და სხვა ფსონების ერთეულები ჯერ კიდევ მნიშვნელოვნად იწონის მის ბოლო ხაზს. Microsoft-ის GAAP ფორვარდი P/E არის 23 – არც თუ ისე იაფი, მაგრამ საკმაოდ გონივრული კომპანიის შემოსავლების/ჯავშნების ზრდისა და მისი ძირითადი პროგრამული უზრუნველყოფის და ღრუბლოვანი ფრენჩაიზის გამძლეობის გათვალისწინებით. და შეიძლება ითქვას, რომ Amazon-ის $1.15 ტრილიონი დოლარის საბაზრო კაპიტალის სოლიდური უმრავლესობა ახლა დაფარულია AWS-ით, რომელიც (კონსენსუსის FactSet-ის შეფასებით) მოსალოდნელია, რომ წელს შემოსავალი 32%-ით გაიზრდება და 82.3 მილიარდ დოლარამდე გაიზრდება და ჯერ კიდევ ხედავს ჩამორჩენას. ზრდა კომფორტულად აღემატება შემოსავლების ზრდას.

(რაც შეეხება ვაშლი (AAPL) მდე მეტა პლატფორმები (META) ? მე ვფიქრობ, რომ Apple-ის გრძელვადიანი ისტორია ჯერ კიდევ ხელუხლებელია, მაგრამ უპირატესობას ანიჭებს ცდომილების უფრო დიდ ზღვარს, ვიდრე მისი მარაგი ამჟამად იძლევა, განსაკუთრებით ჩინეთსა და ევროპაში პოტენციური მაკრო ქარების გათვალისწინებით. Meta საკმაოდ იაფია, მაგრამ მომხმარებლის ჩართულობის, რეკლამის გაყიდვების და კაპიტალის მიმდინარე ტენდენციები შემაშფოთებლად გამოიყურება, ისევე როგორც დიდი დანაკარგები და გაურკვეველი ანაზღაურება Meta's Reality Labs განყოფილებისთვის.)

რაც არ მომწონს:

1. High-Multiple Cloud Software Stocks

მიუხედავად იმისა, რომ ღრუბლოვანი პროგრამული უზრუნველყოფის მრავალი მამრავლი ახლა საკმაოდ გონივრულია, რამდენიმე პოპულარულ მაღალგანვითარებულ კომპანიას ჯერ კიდევ აქვს გაყიდვები და ბილინგის მრავალჯერადი მოზარდებში ან უფრო მაღალ ასაკში. იფიქრეთ კომპანიებზე, როგორიცაა Cloudflare (NET), ფიფქია (SNOW) და Datadog (DDOG).

მზარდი საპროცენტო განაკვეთები/სახაზინო შემოსავალი განსაკუთრებით აზიანებს მსგავსი კომპანიების შეფასებას, ვინაიდან მომავალი ფულადი ნაკადების ლომის წილი, რომლებშიც ინვესტორები იხდიან, მოსალოდნელია რამდენიმე წლის შემდეგ. ეს ფულადი ნაკადები ახლა უნდა იყოს ფასდაკლება გაცილებით მაღალი მაჩვენებლებით, ვიდრე ადრე სჭირდებოდათ.

2. უაღრესად წამგებიანი/სპეკულაციური EV, AV და Clean Energy Plays

გაცილებით მეტი, ვიდრე ღრუბლოვანი პროგრამული უზრუნველყოფა, რომელიც დიდწილად ასახავდა კარგ კომპანიებს, რომლებიც ახლახან გადაჭარბებული იყო, EV/სუფთა ენერგიამ და ავტონომიურმა სატრანსპორტო საშუალებებმა/სატვირთო სივრცეებმა მოგვცა საკმაოდ ბევრი Dot-com ბუშტის მსგავსი ჭარბი. უფრო მეტიც, ნაწილობრივ ბოლო მოკლე შეკუმშვის წყალობით, ამ ქაფის ბევრი ნაწილი ჯერ კიდევ არ არის გარეცხილი.

აღსანიშნავია, რივიან (RIVN) , Ნათელი (LCID) და შტეფსელი (დანამატი) - სამივეს ჯერ კიდევ აქვს გასავლელი გზა, სანამ მომგებიანი გახდება - ჯერ კიდევ აქვს 65 მილიარდ დოლარზე მეტი კაპიტალის ღირებულება. ავტონომიური სატვირთო სპექტაკლები, როგორიცაა Aurora Innovation (აურა) და TuSimple Holdings (TSP) ასევე ჯერ კიდევ საკმაოდ მდიდრულად გამოიყურება მათი ნაღდი ფულის დაწვისა და მთელი კონკურენციის გათვალისწინებით, როგორც LIDAR-ის ზოგიერთი მომწოდებელი.

3. ფინტექსები, რომლებიც აკეთებენ სუბპრაიმ დაკრედიტებას და/ან საქმიანობენ ხალხმრავალ ბაზრებზე

მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ზრდის დაფინანსების ხარჯებს, როგორიცაა Affirm (AFRM) , საწყისი (UPST) და ბლოკის (SQ) Klarna ერთეული, ისევე როგორც მაღალი ინფლაცია ამძიმებს დისკრეციულ ხარჯებს დაბალი შემოსავლის მომხმარებელთა შორის, რომლებიც შეადგენენ მათი მომხმარებელთა ბაზის დიდ ნაწილს.

და უფრო ფართოდ რომ შევხედოთ ფინტექს სივრცეს, შერყევა გარდაუვალი ჩანს წლების შემდეგ საშინელი დაფინანსების საქმიანობა ამან განაპირობა კონკურენციით გადაფარებული გადახდებისა და დაკრედიტების სფეროები. ზოგიერთი უფრო დიდი ფინტექი ძლიერი ქსელის ეფექტები შესაძლოა კარგად გაუძლოს ქარიშხალს, ისევე როგორც ზოგიერთი გაყიდვის წერტილის (POS) პლატფორმის პროვაიდერები, რომლებიც სარგებლობენ უფრო მაღალი სამოგზაურო/სასპინძლო ხარჯებით. მაგრამ, სავარაუდოდ, ყველაფერი სხვაგან არეულია.

4. ყველაზე ტრადიციული საწარმო ტექნიკის მომწოდებლები

სხვა ტექნიკური კომპანიებისგან განსხვავებით, რომლებსაც მე ვუფრთხილდები, საწარმოს ტექნიკის ტრადიციული მომწოდებლები, როგორიცაა HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) და Dell (DELL) ზოგადად სპორტული დაბალი P/ES. მაგრამ ისინი ასევე გრძნობენ თავს ღირებულების ხაფანგად ასეთ გარემოში.

საჯარო ღრუბლის მიღება რჩება გრძელვადიან წინააღმდეგობად სერვერებისა და შენახვის სისტემების გაყიდვებისთვის, რომლებიც გადადიან შიდა საწარმოს გარემოში, და IT ხარჯების გამოკითხვებმა საკმაოდ თანმიმდევრულად აჩვენა, რომ on-prem აპარატურა ერთ-ერთი პირველია, რაც ვხედავთ ხარჯების შემცირებას მაკროში. ვარდნა. გარდა ამისა, დაგვიანებული პანდუსი ინტელის ( INTC) შემდეგი თაობის სერვერის CPU პლატფორმა (Sapphire Rapids) არის უახლოესი წინაპირობა საწარმოს სერვერების გაყიდვებისთვის.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN და AAPL არის ჰოლდინგი Action Alerts PLUS წევრების კლუბი . გსურთ იყოთ გაფრთხილება, სანამ AAP იყიდის ან გაყიდის ამ აქციებს? შეიტყვეთ მეტი ახლა. )