ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალის ანალიზი გვიჩვენებს, რომ 2022 წლის დათვი ბაზარმა მეოთხე უარესი კლება მოიტანა მის ისტორიაში ყველა დროის ყველაზე მაღალი დონისგან. ბიტკოინის 15,500 დოლარამდე ვარდნა წარმოადგენს 76.92%-იან შემცირებას მისი ATH-დან.
საბაზრო კაპიტალიზაცია არის ერთ-ერთი ყველაზე ფართოდ გამოყენებული მეტრიკა აქტივის ზომისა და ღირებულების შეფასებისას. განისაზღვრება, როგორც აქტივის ყველა ერთეულის ერთობლივი ღირებულება, საბაზრო კაპიტალიზაცია გამოითვლება ფასის გამრავლებით მიმოქცევაში მიწოდებაზე.
რაც შეეხება ბიტკოინს, საბაზრო კაპიტალიზაცია და მისი მერყეობა ხშირად გამოიყენება ქსელის სიძლიერის და ათვისების დასადგენად. ის ასევე განსაკუთრებით სასარგებლოა ბიტკოინის სხვა აქტივებთან და ბაზრებთან შედარებისას.
ყველაზე მნიშვნელოვანი ფასის შემცირება ATH-დან მოხდა 2011 წლის ბოლოს, როდესაც აგრესიულმა დათვების ბაზარმა გაანადგურა ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალის 91.78%. კრიპტო ზამთარში 2015 და 2018/2019 წლებში შემცირდა 82.75% და 82.63% შესაბამისად.
ეს შეესაბამება CryptoSlate- ის წინა ანალიზი, რომელმაც დაადგინა, რომ ყოველი საბაზრო ციკლი გამოაქვეყნა უფრო დაბალი.
თუმცა, საბაზრო კაპიტალიზაცია ვერ ასახავს ქსელის რეალურ მდგომარეობას. დაკარგული და არააქტიური მონეტების დიდი რაოდენობის გამო, საბაზრო კაპიტალიზაცია ხშირად აღემატება ქსელის რეალიზებულ ღირებულებას.
სწორედ აქ მოდის რეალიზებული ქუდი, რადგან ის აჩვენებს ბიტკოინის ქსელის ღირებულებას აქტიურ მონეტებზე დაყრდნობით.
საბაზრო კაპიტალისგან განსხვავებით, რომელიც აფასებს მონეტებს მათი მიმდინარე ღირებულების მიხედვით, რეალიზებული კაპიტალი აფასებს თითოეულ UTXO-ს იმ ფასის მიხედვით, რომლითაც იგი ბოლოს გადავიდა. ეს მიდგომა ბიტკოინში შენახული ღირებულების ბევრად უკეთესი პროქსია და შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც ქსელის მთლიანი ღირებულების საფუძვლის შეფასება.
რეალიზებული ქუდი მკვეთრად ამცირებს მიძინებულ და დაკარგული მონეტების გავლენას ქსელზე. ეს მონეტები განიხილება, როგორც დაბალი ეკონომიკური ღირებულების მქონე, რადგან ისინი ბოლოს გადაიტანეს რეალიზებულ ფასზე გაცილებით დაბალი ფასით, რომ მათზე მცირე გავლენა აქვთ. თუმცა, თუ ეს მონეტები გადაინაცვლებდა წლების განმავლობაში მიძინებული ყოფნის შემდეგ, მათი გავლენა რეალიზებულ ფასზე შესაბამისად მნიშვნელოვანი იქნებოდა.
რეალიზებული კაპიტალის ცვლილების სიდიდე გვიჩვენებს ფასში განსხვავებას ფასს შორის, რომელზედაც მონეტა ბოლოს დაიხარჯა და ფასს, რომლითაც ის ადრე მოძრაობდა.
ბიტკოინის ფასის დათვალიერება რეალიზებული ლიმიტის მეშვეობით გვიჩვენებს, რომ 2022 წლის შემცირება მის ისტორიაში მეორე უარესი იყო. 2022 წლის ნოემბერში ბიტკოინმა დაინახა მისი რეალიზებული კაპიტალი 18.8%-ით დაეცა 2021 წლის ნოემბერში დაფიქსირებულ ყველა დროის მაჩვენებელთან შედარებით.
გრაფიკი, რომელიც აჩვენებს ბიტკოინის რეალიზებულ ფასს ATH-დან 2011 წლიდან 2023 წლამდე (წყარო: Glassnode)
მიმდინარე დათვების ბაზარმა ბიტკოინის რეალიზებულმა ზღვარმა 383 მილიარდი დოლარი შეადგინა. ეს 56 მილიარდი დოლარით დაბალია ბიტკოინის ამჟამინდელ საბაზრო კაპიტალზე, რომელიც 439 მილიარდ დოლარს შეადგენს.
ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალის შედარება მის რეალიზებულ კაპიტალთან, ითვლება, რომ ბაზრის ფაზების კარგი მაჩვენებელია. კერძოდ, როდესაც საბაზრო კაპიტალი რეალიზებულ კაპიტალზე მაღალია, ბაზარი არის მთლიან მოგებაში.
მარტივად რომ ვთქვათ, რეალიზებული ქუდი აჩვენებს ღირებულებას, რომლითაც იყიდეს მონეტები, ხოლო საბაზრო კაპიტალი აჩვენებს ღირებულებას, რომლითაც შესაძლებელია მათი გაყიდვა.
პირიქით, როდესაც რეალიზებული კაპიტალი საბაზრო კაპიტალზე მაღალია, ბაზარი არის მთლიანი ზარალი, რადგან ღირებულება, რომლითაც იყიდა მონეტების უმეტესობა, უფრო მაღალია, ვიდრე ღირებულება, რომლითაც შესაძლებელია მათი გაყიდვა.
CryptoSlate-ის მიერ გაანალიზებულმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ ბაზარი ამჟამად არის მთლიანი მოგებით. და მიუხედავად იმისა, რომ ეს მოგება არ არის ისეთი მაღალი, როგორც კრიპტო ბაზარი იყო მიჩვეული, ეს მიუთითებს ნელ და სტაბილურ აღდგენაზე ბიტკოინის ისტორიაში მეორე ყველაზე უარესი ფასის კლებიდან.
წყარო: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/