კრიპტოვალუტის სამყარო გაჟღენთილია შეერთებულ შტატებში ბიტკოინის ადგილზე ვაჭრობის ფონდის (ETF) პოტენციური დამტკიცებით, განვითარებას, რომელსაც მოუთმენლად ელოდნენ როგორც კრიპტო ენთუზიასტები, ასევე ტრადიციული ინვესტორები. გამოჩენილი განმცხადებლების გრძელი სიით, როგორიცაა BlackRock, Fidelity და VanEck, ელოდება ფრთებს, ფინანსური საზოგადოება თავისი ადგილის ზღვარზეა მოქცეული.
ამ ინტრიგას ემატება Grayscale, რომელიც, 2023 წლის აგვისტოში SEC-ის წინააღმდეგ სასამართლოში გამარჯვების შემდეგ, ცდილობს თავისი Grayscale Bitcoin Trust გარდაქმნას Bitcoin ETF-ად. ეს სცენარი იწვევს კრიტიკულ შემოწმებას: ტრადიციულ ფინანსურ სივრცეში ფესვგადგმული ინვესტორებისთვის, გთავაზობთ თუ არა ETF უფრო მეტ უპირატესობას, ვიდრე ნდობა?
ტრადიციული ინვესტორების წინაშე არსებული დილემა ბიტკოინის ექსპოზიციის განხილვისას არის არჩევანი ETF-ებს, ტრასტებსა თუ მარიონეტებს შორის. მიუხედავად იმისა, რომ ბიტკოინის თვითმმართველობა რჩება ოქროს სტანდარტად ბევრისთვის კრიპტო სამყაროში, ეს სამი ვარიანტი იძლევა სიცოცხლისუნარიან ალტერნატივებს მათთვის, ვინც ეძებს ექსპოზიციას პირდაპირი საკუთრების სირთულეების გარეშე. შეერთებულ შტატებში, ბევრ ინვესტორს აქვს სახსრები ჩაკეტილი საპენსიო ანგარიშებში, როგორიცაა 401Ks ან Roth IRAs, რომლებიც, როგორც წესი, ინვესტირებას ახდენენ ტრადიციულ საფონდო ბაზარზე. ეს მანქანები უზრუნველყოფს ბიტკოინის ექსპოზიციის მოპოვების გზას ადრეული გატანის ჯარიმების გარეშე.
სამივე ვარიანტი გთავაზობთ პასიურ საინვესტიციო მიდგომას. ინვესტორები არ უნდა ინერვიულონ ძირითადი ფრაზების, საფულეების ან უსაფრთხოების უამრავ პრობლემაზე, რომელიც დაკავშირებულია პირდაპირ კრიპტოვალუტის მფლობელობასთან. ლარი ფინკმა, BlackRock-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, Fox Business-ის ინტერვიუში, ხაზი გაუსვა ბიტკოინისა და ბლოკჩეინის ტექნოლოგიის პოტენციალს, რათა საბოლოოდ აღმოფხვრას ფინანსებში მეურვეების საჭიროება. თუმცა, მან აღიარა, რომ ინდუსტრია შორს არის ამ რეალობისგან და ვარაუდობს, რომ Bitcoin ETF-ს შეუძლია შესთავაზოს ნდობისა და მარეგულირებელი ზედამხედველობის ფენა, რაც შეიძლება მიმართოს ტრადიციულ ფინანსურ ინვესტორებს.
Bitcoin ETFs: უფრო ახლოს
ბიტკოინის ETF-ების მიმზიდველობა მდგომარეობს მათ უნარში, დაამატონ ლიკვიდობა ტრადიციულ ფინანსურ პორტფელში. თუმცა, მათ გააჩნიათ ვაჭრობის შეზღუდვა მხოლოდ საფონდო ბირჟის საათებში. ეს შეზღუდვა უქმნის მინუსს, რადგან სპოტ ბიტკოინის ბაზარი მუშაობს 24/7, რაც პოტენციურად იწვევს ინვესტორებს ხელიდან გაუშვან ფასების მნიშვნელოვანი მოძრაობები ტრადიციული სავაჭრო საათების მიღმა.
მარეგულირებელ ფრონტზე, ბიტკოინის ETF-ები ექვემდებარება შემოწმებას, რამაც შეიძლება უზრუნველყოს უსაფრთხოების და ბაზრის მთლიანობის განცდა ტრადიციული ფინანსური ინვესტორებისთვის. თუმცა, ამას ფასი აქვს. ETF-ები ჩვეულებრივ იღებენ უფრო მაღალ საფასურს სხვა საინვესტიციო სატრანსპორტო საშუალებებთან შედარებით, რომლებსაც შეუძლიათ მოგება და ანაზღაურება.
Trusts vs. Proxies: არჩევის არჩევა
ბიტკოინის ტრასტი განსხვავდება ETF-ისგან იმით, რომ ის ფლობს აქტივის ფიქსირებულ რაოდენობას და გთავაზობთ ამ მთლიანი ოდენობის აქციებს. Trusts გვთავაზობენ გამჭვირვალობის უპირატესობას ბიტკოინის ჰოლდინგის პერიოდული გამჟღავნების გზით. თუმცა, ისინი ნაკლებად თხევადია ვიდრე ETF და შეუძლიათ ვაჭრობა ფასდაკლებით ან პრემიით, ბიტკოინის ფასის რყევების საფუძველზე.
მეორეს მხრივ, ბიტკოინის მარიონეტები გვთავაზობენ არაპირდაპირ ზემოქმედებას ბიტკოინის ფასის მოქმედებაზე აქტივის ფლობის გარეშე. ეს მოიცავს კომპანიებს, რომლებიც მოქმედებენ ბლოკჩეინის სივრცეში ან ფლობენ ბიტკოინს თავიანთ ბალანსზე, როგორიცაა საჯარო ბიტკოინის მაინერები ან ფირმები, როგორიცაა MicroStrategy. მარიონეტები უზრუნველყოფენ ექსპოზიციას ტრასტებთან ან ETF-ებთან დაკავშირებული გადასახადების გარეშე და მათ ასევე აქვთ ოპერაციული ბიზნესები, რომლებსაც შეუძლიათ ფინანსური ბალიშის შეთავაზება. თუმცა, ისინი ექვემდებარებიან იმავე საბაზრო რისკებს და კორპორატიული მართვის საკითხებს, რომლებიც გავლენას ახდენს ყველა საჯარო კომპანიაზე.
ტრილემა ტრადიციული ფინანსური ინვესტორებისთვის
ტრადიციული ფინანსური ინვესტორებისთვის არჩევანი ბიტკოინის ETF-ს, ტრასტსა ან პროქსის შორის არ არის მარტივი. თითოეულ ვარიანტს აქვს თავისი უნიკალური დადებითი და უარყოფითი მხარეები, რომლებიც ემსახურება სხვადასხვა საინვესტიციო სტრატეგიას და რისკის მადას. ნდობამ შეიძლება მიმართოს მათ, ვინც ეძებს გამჭვირვალობას და ფასდაკლებით ვაჭრობის შესაძლებლობას. ETF-ები შეიძლება მოერგოს მათ, ვინც ეძებს მარეგულირებელ ზედამხედველობას და ლიკვიდურობას, მიუხედავად მაღალი საკომისიოების პოტენციალისა. პროქსი შეიძლება იყოს მიმზიდველი ინვესტორებისთვის, რომლებიც ეძებენ ბიტკოინის არაპირდაპირ ზემოქმედებას კრიპტოვალუტის ფლობის პირდაპირი რისკების გარეშე.
დასკვნის სახით, გადაწყვეტილება ბიტკოინის ETF-ს, ნდობას ან პროქსის შორის დამოკიდებულია ინდივიდუალური ინვესტორის პრეფერენციებზე, რისკის ტოლერანტობაზე და საინვესტიციო მიზნებზე. კრიპტო ლანდშაფტის განვითარებასთან ერთად, ეს ვარიანტები ტრადიციულ ინვესტორებს ბიტკოინის მზარდ სამყაროში მონაწილეობისთვის მრავალფეროვან გზებს უქმნის, თითოეული გთავაზობთ ექსპოზიციის, რისკისა და პოტენციური ჯილდოს უნიკალურ ნაზავს. მომავალი ბაზრის ციკლებზე გადასვლისას, ბიტკოინის ინვესტიციისთვის მეტი არჩევანის ქონა არა მხოლოდ ინვესტორების უფრო ფართო სპექტრს მოემსახურება, არამედ გზას გაუხსნის კრიპტოვალუტის შემდგომი დანერგვისა და ინტეგრაციის ძირითად ფინანსურ ეკოსისტემას.
წყარო: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/