ბიტკოინის მაინერის კაპიტულაცია გადაჭარბებული შიშია: ანალიტიკოსი

იარან მელერუდმა ჰასრატე ინდექსიდან ახლახან გამოაქვეყნა „ყოვლისმომცველი ანალიზი“ თეზისზე, რომ ბიტკოინის მაინერის კაპიტულაციამ შეიძლება მოახდინოს გაყიდვების მასიური ზეწოლა ბაზარზე და გამოიწვიოს კრახი. ეს თემა იყო განმეორებადი დისკუსიის ნაწილი ბოლო კვირების განმავლობაში იმის თაობაზე, შეიძლება თუ არა BTC დათვი ბაზრის გახანგრძლივება მჭიდრო მაინინგ ინდუსტრიის გამო.

ჩარლზ ედვარდსმა Capriole Investments-მა ორი კვირის წინ განაცხადა, რომ მაინერის კაპიტულაცია დაიწყო, როგორც მითითებულია ჰეშის ლენტებით. საინვესტიციო გიგანტი VanEck ასევე ცოტა ხნის წინ გამოქვეყნებული ანალიზი, რომ დათვი ბაზარი შეიძლება გაგრძელდეს 2023 წლის მეორე კვარტალში მაინერების კაპიტულაციის გამო. კომპანიამ იწინასწარმეტყველა, რომ 10,000 წლის პირველ კვარტალში BTC შეიძლება დაეცეს $12,000-დან $1-მდე.

მელერუდი უპირისპირდება ამ ვარაუდს და ამბობს, რომ მაინერების მთლიანი BTC ჰოლდინგი არ არის საკმარისად მნიშვნელოვანი სპოტის ბაზრის გადასაადგილებლად.

ბიტკოინის მაინერები არ არიან ისეთი ძლიერი, როგორც გვგონია?

ჰაშირეიტის ინდექსის ანალიტიკოსი წერს რომ ყველა მაინერმა ერთობლივად უნდა ფლობდეს მიმოქცევაში მომარაგების მნიშვნელოვან ნაწილს, რათა ჰქონდეს მნიშვნელოვანი გავლენა. თუმცა, მათი სამფლობელოების რაოდენობის საკითხი დიდი საიდუმლოა, თუმცა შეფასებები არსებობს.

ჯაჭვური მონაცემთა პროვაიდერები, როგორიცაა CoinMetrics და Glassnode, გვაწვდიან ყველაზე ცნობილ ვარაუდებს, საფულის მისამართების დაჯგუფებით Coinbase ტრანზაქციასთან სიახლოვის მიხედვით. მელერუდი ირწმუნება, რომ ეს რიცხვები, სავარაუდოდ, მნიშვნელოვნად აჭარბებს მაინერების ბიტკოინის მფლობელობას. CoinMetrics აფასებს 820,000 BTC ყველა მაინერს მთელ მსოფლიოში.

კიდევ ერთი შესაძლებლობა არის ნომრის გამოტანა საჯარო მაინერების ბიტკოინის ჰოლდინგიდან. ამ მაჩვენებლების გამოყენებით მელერუდი აფასებს 470,000 XNUMX ბიტკოინს.

19.2 მილიონი BTC ამჟამად მიმოქცევაშია, მაინერები ფლობენ მხოლოდ 2%-დან 4%-მდე. „მაინერების, როგორც ბიტკოინის უზარმაზარი მფლობელების და ბაზრის გავლენიანი მონაწილეების შესახებ საზოგადოების იმიჯი შესაძლოა ზუსტი ყოფილიყო ათი წლის წინ […]. დრო შეიცვალა და მაინერები აღარ ფლობენ ბიტკოინის მიწოდების მნიშვნელოვან წილს“, - აცხადებს მელერუდი.

BTC Holdings By Miners Vs. ადგილის მოცულობა

თუმცა, პოტენციური გაყიდვების ზეწოლის თვალსაზრისით, ასევე მნიშვნელოვანია ვიცოდეთ სპოტური ბაზრის ზომა, რათა გაიგოთ, რამდენად კარგად შეუძლია ბაზარს გაყიდვის ზეწოლის ათვისება. მელერუდის თქმით, მაინერების გაყიდვების აბსოლუტური წნევის შესაფასებლად საუკეთესო გზაა იმის დანახვა, თუ რამდენ BTC-ს იღებენ ისინი დღეში.

ზოგადად რომ ვთქვათ, ყოველდღიურად დაახლოებით 900 ახლად მოჭრილი ბიტკოინი მიედინება მაინერების საფულეში. როდესაც მაინერები ყიდიან თავიანთი წარმოების 100%-ზე ნაკლებს, ისინი აგროვებენ ბიტკოინს; როდესაც ისინი ყიდიან 100% -ზე მეტს, ისინი ამცირებენ თავიანთ საქონელს.

ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს, რომ მაინერების მიერ ბიტკოინის გაყიდვები პიკს მიაღწია ივნისში, როდესაც მათ გაყიდეს თავიანთი პროდუქციის 350%. დანარჩენი წლის განმავლობაში ეს მაჩვენებელი მაქსიმუმ 150% იყო.

Binance-ის სპოტური მოცულობის გამოყენებით, მელერუდი გვიჩვენებს ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაზე, რომ პროდუქციის 100%-ის გაყიდვის წნევა შეადგენს სპოტის მოცულობის მხოლოდ 0.2%-ს. 200%-ით იგი წარმოადგენს მხოლოდ 0.4%-ს, ხოლო 300%-ს შეადგენს მთლიანი მოცულობის მხოლოდ 0.6%-ს. მელერუდი ასკვნის:

ბიტკოინის მაინერების ჰიპოთეტური მოცულობის მცირე წილის გამო, ბიტკოინის მთლიან სპოტ მოცულობასთან შედარებით, ჩვენ ვხედავთ, რომ ბიტკოინს უნდა ჰქონდეს საკმარისზე მეტი ლიკვიდობა თავის სპოტ ბაზარზე, რათა დაკმაყოფილდეს მაინერების გაყიდვების ზეწოლა.

მელერუდის უარეს შემთხვევაში, როდესაც ყველა მაინერი ტოვებს მთელ ქონებას 30 დღის განმავლობაში (თანაბრად განაწილებული ყველა დღის განმავლობაში), გაყიდვის წნევა 470,000 BTC (4,900 BTC დღეში) იქნება მთლიანი ადგილის მხოლოდ 1%. მოცულობა.

მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ჰოლდინგი რეალურად შეადგენს 820,000 BTC-ს და ისინი ყველა ლიკვიდირებულია 30 დღის განმავლობაში, ეს შეიძლება გამოიწვიოს ბიტკოინის ფასის კრახი, ამბობს მელერუდი. მაშინ მაინერები შეადგენდნენ ადგილზე მოცულობის თითქმის 7%-ს.

ბიტკოინის ფასი ამჟამად განიცდის დაცემას დაახლოებით 3.5%-ით ბოლო რამდენიმე საათის განმავლობაში. პრესის დროს, BTC ვაჭრობდა $17,035.