ბიტკოინის ფასი გაიზარდა, მაგრამ BTC მაინინგის აქციები შეიძლება დაუცველი დარჩეს 2023 წლის განმავლობაში

ბიტკოინი (BTC) მაინინგის აქციები ჩვეულებრივ მიჰყვება BTC-ის ფასს, რადგან ეს პირდაპირ გავლენას ახდენს კომპანიის მოგებაზე. ეს აქციები ძლიერად დაეცა 2022 წლის ბოლო კვარტალში, განსაკუთრებით დეკემბერში. ვარდნა FTX-ის დაშლის შემდეგ გაუარესდა ერთად აშშ-ში დაფუძნებული უმსხვილესი ბიტკოინის გაკოტრების განცხადება სამთო კომპანია, Core Scientific.

ამ დროის განმავლობაში, მაინინგის სხვა აქციებმა, როგორიცაა Marathon Digital Holdings (MARA) ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაში, აჩვენა სუსტი კორელაცია ბიტკოინის ფასთან, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ დეკემბრის ვარდნა სავარაუდოდ გადაჭარბებული იყო.

ნეგატიური ტენდენცია შეიცვალა 2023 წლის დასაწყისში, რადგან მაინინგის აქციების უმეტესობამ შთამბეჭდავი მოგება დაფიქსირდა. Hashrate Index მაინინგ საფონდო ინდექსი, რომელიც სიმღერები საჯაროდ ჩამოთვლილი სამთო და ტექნიკის მწარმოებელი კომპანიების საშუალო ფასი 62.5%-ით გაიზარდა დღიდან დღემდე. ფასების პოზიტიურმა მწვერვალმა ასევე აღადგინა ძლიერი კორელაცია BTC ფასსა და მაინინგის აქციებს შორის.

თუმცა, სამთო მრეწველობა რჩება სტრესის ქვეშ დაბალი მოგების დონე მოსალოდნელია ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში. 2 წლის მეორე კვარტალიდან მოყოლებული, მაინინგ კომპანიები აფინანსებენ ოპერაციებს BTC-ის რეზერვებიდან გაყიდვით, ახლად მოპოვებული BTC-ის გაყიდვით, ვალის აღებით და ახალი აქციების გამოშვებით. თუ ბიტკოინის ფასი 2022 დოლარზე მეტი არ იქნება კონსოლიდირებული, ინდუსტრია, სავარაუდოდ, მოწმენი იქნება რამდენიმე მცდელობის აღება ან სახაზინო გაყიდვები ვალის დაფარვის მიზნით.

ზოგიერთი მაინინგ კომპანია ზარალში მუშაობს

ამჟამად, საუკეთესო მაინინგ კომპანიების ფასი-მოგების (PE) თანაფარდობა უარყოფითია, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ისინი მუშაობენ წმინდა ზარალით, რაც მათი აქციების ფასებს დაუცველს ხდის მკვეთრი ვარდნის მიმართ.

Riot Blockchain, Bitfarms Ltd, Hive Blockchain Technologies, Cleanspark Inc, Marathon Digital Holdings და Hut 8 Mining არიან უმსხვილესი საჯარო ვაჭრობით ბიტკოინის მაინინგ კომპანიები, რომელთა გლობალური ჰეშის კურსის წილის 1%-ზე მეტია. ტოპ 15 საჯარო სამთო კომპანიას საერთო წილი აქვს დაახლოებით 19%.

აღსანიშნავია, რომ ინდუსტრიის კომპანიების უმეტესობის PE კოეფიციენტი არის 0-დან 2-მდე, გარდა Marathon, Hive და Hut 8. ეს იწვევს სიგნალიზაციას, რომ ეს კომპანიები შეიძლება გადაჭარბებული იყოს მათი მიმდინარე შეფასებებით.

წმინდა ზარალის პოზიცია არ არის საფონდოზე უარის თქმის მიზეზი, რადგან ბაზრები, როგორც წესი, პერსპექტიულია. თუ ვინმე ბიტკოინის მიმართ გრძელვადიან ზრდას აფასებს, მაინინგის აქციები აშკარა არჩევანია. თუმცა, ამ კომპანიებმა უნდა იარსებონ დათვების ბაზრის მეშვეობით, სანამ მომავალი ხარის ნაყოფი გამოიღებენ. 

აქციონერებმა ზარალი განიცადეს უიმედო ვალისა და შემცირების გამო

გადახდისუუნარობის მიმართ განსაკუთრებით სტრესული და დაუცველები არიან გადახდისუუნარობის მიმართ ზედმეტად გადაჭარბებული ან დავალიანებული ფირმები, რომლებმაც უნდა შეასრულონ თავიანთი საპროცენტო ვალდებულებები.

მარათონს, გრინჯიჯსა და სტრონგჰოლდს აქვს 200,000 1.1 დოლარზე მეტი დავალიანება ბიტკოინის მაინინგის ერთ ერთეულზე, მარათონის ვალი პიკს შეადგენს $10,055 მილიონ დოლარზე 235 მოპოვებული BTC-ზე. მარათონმა უზრუნველყო თავისი სესხები ბიტკოინის ხაზინაში და ფირმა ახლა ფლობს XNUMX BTC-ს, რომლის ღირებულება დაახლოებით $XNUMX მილიონია.

ოქტომბრის ბოლოსთვის მარათონს ჰქონდა $100 მილიონი სესხი, რაც ემუქრება ლიკვიდაციას, თუ ბიტკოინის ფასი დაეცემა სესხის ზღვრულ ღირებულებას. მაგალითად, თუ სესხის ზღვარი არის 150%, კომპანია იძულებული იქნება გაყიდოს თავისი BTC-ის ნაწილი სესხების გასასუფთავებლად, თუ ბიტკოინის ფასი $15,000-ზე დაბლა დაეცემა.

ამ მხრივ, გამამხნევებელია იმის დანახვა, რომ Hive, Hut8 და Riot ძირითადად ვალების გარეშეა და ძირითადად ფუნქციონირებს სააქციო კაპიტალზე. ეს ამცირებს ვალზე საპროცენტო განაკვეთების გადახდის ზეწოლას და უზრუნველყოფს მოქნილობას თანხების მოზიდვისას ან გაფართოების დროს საბაზრო წილის შთანთქმით, რომელიც დარჩა ახლა გაკოტრებული მაინინგის ოპერაციების შედეგად.

თუმცა, არსებობს სახსრების მოზიდვის სხვა გზა. ვალის აწევის ნაცვლად, მაღაროელებს შეუძლიათ თავიანთი აქციების განზავება. კომპანიები აგროვებენ ინვესტიციებს საჯარო ბაზრის ინვესტორებისგან დამატებითი აქციების სანაცვლოდ. ეს ამცირებს აქციონერთა მფლობელობის კოეფიციენტს. Hut 8-ის მაინინგმა და Riot-მა 40 წლის მეორე კვარტალისათვის მათი აქციების 2%-ის ჩრდილოეთით განზავება. Hut 2022-მა აქციების დაახლოებით 8% კვლავ განზავდა იმავე წლის მესამე კვარტალში.

ფულის მოზიდვის აუცილებლობამ გამოავლინა ეს დავალიანებული კომპანიები ლიკვიდაციის რისკების წინაშე, ხოლო გადაჭარბებულმა განზავებამ ასევე მნიშვნელოვნად შეამცირა ინვესტორების საკუთრების ღირებულება.

ამავე თემაზე: ბიტკოინის მაინერების ყველაზე ცუდი დღეები შეიძლება გავიდა, მაგრამ რჩება რამდენიმე ძირითადი დაბრკოლება

სამთო კომპანიის მანდატები სახაზინო საკუთრებაშია

მიუხედავად იმისა, რომ მაინინგ კომპანიები იბრძვიან მომგებიანობასთან, მათ გადაწყვეტილი აქვთ შეინარჩუნონ ბიტკოინის ხაზინის დონე. მიუხედავად ზარალისა 2 წლის მეორე კვარტალში, მარათონმა შეძლო შეენარჩუნებინა ხაზინაში არსებული დონე.

ამავდროულად, Hut 8 მაინინგი იყენებს უფრო აგრესიულ პოლიტიკას მოპოვებული BTC-ის გაყიდვისას. ამან გამოიწვია მისი სამფლობელოების ძლიერი ზრდა 2022 წლის შუა პერიოდიდან. 

მაშინ როცა სხვები, როგორიცაა Riot და Hive, მიმართავენ თავიანთი BTC ხაზინის გამოყენებას საოპერაციო და გაფართოების ხარჯების დასაფარად. Hive-ის მარაგი მნიშვნელოვნად შემცირდა 2022 წლის მესამე კვარტლის შემდეგ, 4,032 BTC-დან 2,348 BTC-მდე. Hive ეყრდნობა თავისი მაინერების ფლოტის გაფართოებას და ხარჯების შემცირებას საკუთარი თავის შესანარჩუნებლად.

ცხადია, ბიტკოინის მაინინგ კომპანიები რჩებიან დაუცველები BTC ფასის, ვალების ლიკვიდაციისა და აქციონერების ზარალის მიმართ ჭარბი განზავების გამო. მიხედვით ქსელის ანალიტიკოსთან და Crypto Quant-ის დამფუძნებელ კი იანგ ჯუსთან, 2023 წელს დაინახავს, ​​რომ სუბიექტები აიღებენ მთელ მაინინგ კომპანიებს, მათი ფასდაკლებით შეძენის შანსებით.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს დიდად არ იმოქმედებს ბიტკოინის ფასზე, მაინინგის აქციები კვლავ ემუქრება მნიშვნელოვანი დანაკარგების საფრთხეს.