ბიტკოინის სამართლიანი ღირებულება არის $20,851, ერთადერთი შეფასების მოდელის მიხედვით, რომელიც მე ვიცი ამ ყველაზე ცნობილი კრიპტოვალუტისთვის.
თქვენი რეაქცია ამაზე ნაწილობრივ დამოკიდებულია იმაზე, ხედავთ ჭიქას ნახევრად სავსე თუ ნახევრად ცარიელი. ერთის მხრივ, ეს სამართლიანი ღირებულების შეფასება არის ბიტკოინის რეალური ფასის ნახევარზე ნაკლები, დაახლოებით $42,000. მეორეს მხრივ, მოდელი ბიტკოინს გაცილებით მეტ მნიშვნელობას ანიჭებს, ვიდრე იმ სკეპტიკოსებს, რომლებიც ამტკიცებენ, რომ კრიპტოვალუტა უსარგებლოა.
მოცემული მოდელი ბიტკოინის სამართლიან ღირებულებას ემყარება იმას, რაც ცნობილია, როგორც „ქსელის ეფექტი“, რომლის მიხედვითაც ქსელის ღირებულება უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე დაკავშირებული მომხმარებლების რაოდენობა. ქსელის ეფექტის ცნობილი არტიკულაციაა მეტკალფის კანონი, რომელიც ამტკიცებს, რომ ქსელის ღირებულება იზრდება მომხმარებელთა რაოდენობის კვადრატის მიხედვით.
ერთ-ერთი მრჩეველი, რომელმაც გამოიკვლია მეტკალფის კანონი ბიტკოინის მიმართ, არის კლოდ ერბი, TCW ჯგუფის საქონლის პორტფელის ყოფილი მენეჯერი. იმ ვარაუდით, რომ თითოეული მოპოვებული ბიტკოინი წარმოადგენს ერთ მომხმარებელს ბიტკოინის ქსელში, Erb გამოთვლის ბიტკოინის ამჟამინდელ სამართლიან ღირებულებას თითქმის $21,000. ეს სამართლიანი ღირებულება გაიზრდება მეტი ბიტკოინის მოპოვებით. (ერბმა სოციალურ მეცნიერებათა კვლევის ქსელში გამოაქვეყნა თავისი კვლევა მეტკალფის კანონის შესახებ, როგორც ეს შეიძლება ეხებოდეს ბიტკოინს.)
თქვენ შეიძლება მიდრეკილი იყოთ უარი თქვათ Metcalfe-ის კანონზე დაფუძნებულ მოდელზე, იმის გათვალისწინებით, თუ რამდენად არაადეკვატური იყო ის გასულ წელს. 2020 წლის დეკემბერში, როდესაც Barron-ს პირველად ამის შესახებ ინფორმაცია მოდელმა გამოითვალა ბიტკოინის სამართლიანი ღირებულება დაახლოებით $12,000 თითო მონეტაზე. მომდევნო ოთხი თვის განმავლობაში, ბიტკოინი გაიზარდა 60,000 დოლარამდე, სანამ დაბრუნდა თავის ამჟამინდელ ფასზე.
თუმცა, 2021 წლის გამოცდილება არ არის საბოლოო საფუძველი, რომლითაც უარვყოფთ მეტკალფის კანონზე დაფუძნებული მოდელი. ყველა საჯარო ვაჭრობის მქონე აქტივების ფასები ექვემდებარება ველურ რყევებს სამართლიანი ღირებულების ზემოთ და ქვემოთ; რატომ უნდა იყოს ბიტკოინი განსხვავებული? The
S&P 500
ამჟამად ვაჭრობს სამართლიანი ღირებულებით 2.2-ჯერ, მაგალითად, თუ მას დავაფუძნებთ ციკლურად დარეგულირებული ფასი/მოგების კოეფიციენტის 140 წლიან საშუალოზე, ან CAPE თანაფარდობაზე, რომელიც ცნობილი გახდა იელის უნივერსიტეტის ფინანსთა პროფესორის (და ნობელის პრემიის ლაურეატი) რობერტ შილერის მიერ.
ნებისმიერ შემთხვევაში, ერბმა ინტერვიუში თქვა, რომ ის არ გვთავაზობს Metcalfe-ის კანონზე დაფუძნებულ მოდელს, როგორც საბოლოო სიტყვას ბიტკოინის შეფასების შესახებ. ამის ნაცვლად, ის გვთავაზობს მას იმავე სულისკვეთებით, როგორც იმ სტატისტიკოსებს, რომლებსაც სურთ თქვან, რომ „ყველა მოდელი არასწორია, მაგრამ ზოგი სასარგებლოა“. ის ვარაუდობს, რომ მისი მოდელი არის „საუბრის წამყვანი გზა“ კრიპტოვალუტის შეფასების შესახებ, რომელიც საკმარისად „ინტრიგანულია“ ჩვენი სერიოზული განხილვის გამართლებისთვის.
არსებობს რაიმე კონკურენტი მოდელი, რომელიც ასევე სერიოზულ განხილვას იმსახურებს? გაუგებარია არსებობს. შესაძლოა, ბიტკოინის ყველაზე გავრცელებული დასაბუთება არის ის, რომ ეს არის ციფრული ოქრო, რაც თავისუფლად ნიშნავს, რომ ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალი ოქროს ტოლი უნდა იყოს. მაგრამ ეს ნამდვილად არ არის რაიმე მნიშვნელობით მოდელი, რადგან ის „ჩუმად არის იმის შესახებ, თუ როდის და რა ვითარებაში უნდა მოხდეს საბაზრო კაპიტალის ეს კონვერგენცია“, ამტკიცებს ერბი.
Ახალი ამბების გამოსაწერი რეგისტრაცია
ამ კვირის ჟურნალი
ყოველკვირეული ელ.ფოსტა გთავაზობთ მოთხრობების და სხვა მახასიათებლების სრულ ჩამონათვალს ამ კვირის ჟურნალში. შაბათს დილით ET.
ბიტკოინის კიდევ ერთი დასაბუთება, რომელმაც ასე ვთქვათ „ვალუტის“ მოპოვება დაიწყო, არის ის, რომ ეს არის „ვებ 3.0 მონეტა“. ძირითადი იდეა არის ის, რომ ბიტკოინი ისარგებლებს მესამე რევოლუციით, რომელსაც ინტერნეტი აპირებს განიცადოს: Web 1.0, ორიგინალური ინტერნეტი, იყო ის, რაც შეიძლება გვახსოვდეს 1990-იანი წლების პიონერული დღეებიდან, როდესაც AOL და Netscape დომინანტური იყო. Web 2.0 არის მეტ-ნაკლებად ინტერნეტი, რომელიც ჩვენ დღეს ვიცით, სადაც დომინირებს სოციალური მედიის კომპანიები. Web 3.0 იქნება მსოფლიო ქსელის შემდეგი თაობა, რომელიც ეყრდნობა დეცენტრალიზებულ ბლოკჩეინის ტექნოლოგიას.
ერბს სჯერა, რომ რეალურად არავინ იცის, რეალურად რას წარმოადგენს Web 3.0 და რომ მისი მიღება ბიტკოინის ერთგულების მიერ წარმოადგენს უფრო მეტს, ვიდრე გონიერ და ჭკვიან მარკეტინგს. ბოლოს და ბოლოს, ალბათ გახსოვთ, ბიტკოინი თავდაპირველად შემოიღეს, როგორც გლობალური ვალუტა, რომელიც გამოიყენებოდა ტრანზაქციებში. როდესაც ეს გამოუსადეგარი აღმოჩნდა, მარკეტინგული მესიჯი ბიტკოინში ციფრულ ოქროდ გადაიქცა. ახლა კი ჩვენ გვაქვს დამატებითი აღფრთოვანება იმისა, რომ ბიტკოინი არის Web 3.0 მონეტა, მაშინაც კი, თუ არავინ იცის რას ნიშნავს ეს.
ციტირებს 17-სth საუკუნეში ჟან ფრანსუა პოლ დე გონდი, პარიზის პირველი არქიეპისკოპოსი, ერბმა თქვა: "არაფერი არ არღვევს სისულელეს ისე, როგორც არგუმენტები, რომლებსაც ისინი ვერ იგებენ."
ამ ძლიერი სიტყვებით, ერბი, ფაქტობრივად, ხელიდან აგდებს მათ, ვისაც სჯერა, რომ ბიტკოინი ბევრად მეტი ღირს: შესთავაზეთ განსხვავებული მოდელი, რომლის განხილვა და ანალიზიც შესაძლებელია. „თუ ვინმეს სურს გამოიტანოს ბიტკოინის უკეთესი სამართლიანი ღირებულების შეფასება, ვიდრე მეტკალფის კანონი, ფანტასტიკურია“.
მარკ ჰულბერტი Barron's-ის რეგულარული მონაწილეა. მისი Hulbert Ratings თვალს ადევნებს საინვესტიციო საინფორმაციო ბიულეტენებს, რომლებიც იხდიან სრულ გადასახადს აუდიტის ჩასატარებლად. მასთან დაკავშირება შესაძლებელია [ელ.ფოსტით დაცულია].
დაწერეთ [ელ.ფოსტით დაცულია]