ეს დამთხვევის სცენარი სრულიად დამაჯერებელია, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა ამკაცრებს მონეტარულ პოლიტიკას, ამბობს ბარი ბანისტერი, Stifel-ის კაპიტალის მთავარი სტრატეგი.
”როდესაც ფედერალური ბანკი მჭიდროა, ბიტკოინი არ არის საუკეთესო ადგილი,” - თქვა მან Barron-ს. „ფედერაციის ზედმეტად გამკაცრების გამო, ბიტკოინი $10,000-მდე დაეცემა“, - იწინასწარმეტყველა მან. ის ელოდება, რომ მსოფლიოში ყველაზე დიდი კრიპტოვალუტა 2023 წელს ასე დაბალი იქნება.
ამ პერსპექტივის მთავარი მიზეზი არის ბიტკოინის მჭიდრო კავშირი ფედერალური სარეზერვო მონეტარული პოლიტიკის, ობლიგაციების შემოსავალთან და ოქროსთან - ეს ყველაფერი სხვადასხვა გზით არის დაკავშირებული.
ბიტკოინი, როგორც ის ხედავს, არის „მაღალი სიმძლავრის საშუალება, რომ ითამაშოს Fed ფულის დაკარგვა ან ღირებულების მოპოვება“. ისტორია გვიჩვენებს, რომ როდესაც Fed-ის მონეტარული პოლიტიკა არაჩვეულებრივია - მათ შორის დაბალი საპროცენტო განაკვეთები და მზარდი M2 ფულის მიწოდება - ბიტკოინი ფენომენალურად კარგად მუშაობს. როდესაც ფედერალური ბანკის პოლიტიკა შეიცვალა, ფულის მიწოდების გამკაცრებით, ბიტკოინი შეჩერდა ან შეჩერდა.
ბანისტერი აღნიშნავს, რომ ეს ნიმუში 2012 წლიდან ამოქმედდა და გამორთულია, ბიტკოინი პასუხობს Fed-ის პოლიტიკაში ცვლილებებს. მაგალითად, ბიტკოინი გაანადგურა 2018 წელს, როდესაც Fed-მა გაზარდა განაკვეთები. ბიტკოინმა მაშინ მოიმატა 2020 წელს, იმავე წლის მარტში დაცემის შემდეგ, როდესაც Fed-მა შეამცირა განაკვეთები და ტრილიონობით დოლარი შემოიტანა ფინანსურ ბაზრებზე, როგორც გადაუდებელი ზომები პანდემიის საპასუხოდ.
პერსპექტივა ახლა არის უფრო მაღალი განაკვეთები და პოტენციური შეკუმშვა ან ფულის მიწოდების ზრდის შენელება. ამას აქვს შედეგები ბიტკოინისა და ოქროსთვის, რადგან უფრო მაღალი განაკვეთები ზრდის საბანკო დეპოზიტების, ობლიგაციების და სხვა დოლარში დენომინირებული აქტივების მიმზიდველობას. ბიტკოინი და ოქრო, პირიქით, არის ფულის კონკურენტული ფორმები, რომლებიც არ იხდიან დივიდენდებს ან პროცენტს. შესაბამისად, ისინი განიცდიან ზარალს მზარდი განაკვეთებისა და ლიკვიდობის გამკაცრების პერიოდებში.
„Fed ამბობს, ჩვენ არ ვაპირებთ სამუდამოდ მოგცეთ უფასო ფულს“, ამბობს ბანისტერი. „ამას შეიძლება ჰქონდეს ზღვრული ეფექტი წელს, მაგრამ 2023 წელს ფედერალური ფედერალური ბანკი, ალბათ, ძალიან შორს წავა და ბიტკოინი დაიმსხვრევა“, - ამბობს ის.
უოლ სტრიტის პროგნოზების თანახმად, ფედერალური ბანკი, სავარაუდოდ, წელს ხუთჯერ გაზრდის განაკვეთებს და შესაძლოა შვიდჯერ გაზარდოს განაკვეთები, თუ ინფლაცია უფრო მდგრადი იქნება, ვიდრე ახლა მოსალოდნელია.
ბიტკოინის ერთ-ერთი გამაფრთხილებელი ნიშანი შეიძლება იყოს ობლიგაციების ბაზარზე - კერძოდ, სპრედი სახაზინო 10-წლიან შემოსავალსა და ორწლიან შემოსავალს შორის. ეს გავრცელება წელს იკლებს. და თუ ის ინვერსიულია - 2-წლიანი შემოსავალი აღემატება 10 წელს - ეს შეიძლება იყოს გამაფრთხილებელი ნიშანი რეცესიის შესახებ, დაახლოებით ცხრა თვის მომავალში. კიდევ უფრო მკაცრი გაფრთხილება იქნება ინვერსია სახაზინო შემოსავალს სამთვიან და 10 წლიან შემოსავალს შორის, ამბობს ბანისტერი, თუმცა ამ დროისთვის შემოსავლიანობის მრუდი შედარებით ციცაბოა.
ბიტკოინის დათვი ბაზარი ზედმეტად მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის გამო არ არის გარდაუვალი. Fed არის ზეწოლის ქვეშ, რათა გაზარდოს განაკვეთები მხოლოდ იმისთვის, რომ შეამციროს ინფლაცია, ძალიან შორს წასვლისა და რეცესიის გამოწვევის გარეშე. ეს ასევე შუალედური არჩევნების წელია, რამაც შეიძლება გაართულოს პოლიტიკის გადაწყვეტილებები, რადგან Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ექცევა ზეწოლის ქვეშ, რათა შეინარჩუნოს ეკონომიკა ძლიერი. ასევე გაურკვევლობაა პანდემიისა და გეოპოლიტიკური რისკების ირგვლივ, როგორიცაა რუსეთის შეჭრა უკრაინაში.
მიუხედავად ამისა, ბანისტერი აღნიშნავს, რომ Fed მიდრეკილია გადაჭარბებისკენ. „ფედერალურ ფედერაციას აქვს გამკაცრების ისტორია, სანამ ჩალა აქლემს ზურგს არ არღვევს“, - ამბობს ის. ”ისინი იკვლევენ მანამ, სანამ ძალიან გამკაცრდებიან, ბაზარი გაიბზარება და თქვენ არ აღმოჩნდებით დათვების ბაზარზე, ეს მათი ისტორიაა.”
ბიტკოინი, ის აღნიშნავს, არ იქნება ერთადერთი აქტივი, რომელიც დაეცა 2023 წელს
S&P 500
ასევე მოხვდებოდა დათვების ბაზარზე და ოქრო დაიკლებს.
”ბაზრები ახლა ამბობენ, რომ ღრუბლები მოდის, მაგრამ წვიმა არ გვექნება 2023 წლამდე”, - ამბობს ის. ”მაგრამ მუსიკა კვდება, გვიანი ღამეა და ხალხი ადაპტირდება ფედერალური ბანკის გასასვლელისთვის.”
ბიტკოინი და აქციები ბოლო დროს მზარდია, რაც ხელს უშლის ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდას. მაგრამ თუ ორ და 10 წლიან მოსავლიანობას შორის გავრცელება კვლავ შემცირდება, რელიეფური რალი შეიძლება სწრაფად ჩავარდეს.
მისწერეთ დარენ ფონდას მისამართზე [ელ.ფოსტით დაცულია]