ცვალებადობამ, რომელიც გახდა კრიპტო ინდუსტრიის სინონიმი, არ შეაფერხა დაწესებულებებს მონაწილეობა მიიღონ მასში, რადგან კრიპტოში ინვესტირებადი ჰეჯ-ფონდები ყველა დროის მაღალ დონეზეა. PwC-ის 2022 წლის გლობალური კრიპტო ჰეჯ-ფონდის ანგარიში.
წლიური ანგარიში იკვლევს როგორც ტრადიციულ ჰეჯ-ფონდებს, ასევე სპეციალურ კრიპტოფონდებს, რათა უკეთ გაიგოს, თუ როგორ ფუნქციონირებს ინდუსტრიის შედარებით ახალი, მაგრამ უკიდურესად დინამიური სექტორი.
კრიპტო ჰეჯ-ფონდების რიცხვი იზრდება
PwC-ის კვლევამ აჩვენა, რომ ამჟამად ბაზარზე 300-ზე მეტი კრიპტო ფოკუსირებული ჰეჯ-ფონდია. მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთმა შესაძლოა ეს ზრდა მიაწეროს კრიპტო ინდუსტრიის სიმწიფეს, ანგარიშიდან მიღებული მონაცემები ვარაუდობს, რომ ახალი კრიპტო ჰეჯ-ფონდების გაშვება, როგორც ჩანს, დაკავშირებულია ბიტკოინის ფასთან.BTC).
მონაცემებმა აჩვენა, რომ ფონდების დიდი რაოდენობა ამოქმედდა 2018, 2020 და 2021 წლებში - ბიტკოინის ყველა ძალიან ზრდის წლები - მაშინ როცა ნაკლებად ზრდის წლებში გაცილებით ზომიერი აქტივობა იყო.
თუმცა, ახალი კრიპტო ჰეჯ-ფონდების უმეტესობა ჩვეულებრივ იყენებს საინვესტიციო სტრატეგიებს, რომლებიც არ არის დამოკიდებული ბაზრის ზრდაზე. 70-ზე მეტი კრიპტო ჰეჯ-ფონდის გამოკითხვისას, PwC-მ დაადგინა, რომ მათი თითქმის მესამედი იყენებს ბაზრის ნეიტრალურ ინვესტიციის სტრატეგიას. მიზნად ისახავს მოგებას ბაზრის მიმართულების მიუხედავად, ეს ფონდები ჩვეულებრივ იყენებენ წარმოებულებს რისკის შესამცირებლად და ძირითადი აქტივის მიმართ უფრო სპეციფიკური ზემოქმედების მისაღებად.
მეორე ყველაზე პოპულარული სავაჭრო სტრატეგია არის რაოდენობრივი გრძელი და მოკლე სტრატეგია, სადაც სახსრები იკავებენ როგორც გრძელ, ასევე მოკლე პოზიციებს რაოდენობრივი მიდგომის საფუძველზე. ბაზრის შექმნა, არბიტრაჟი და დაბალი ლატენტურ ვაჭრობა ყველაზე გავრცელებული სტრატეგიებია. მიუხედავად იმისა, რომ პოპულარობით სარგებლობს ჰეჯ-ფონდებში და უზრუნველყოფს კარგ შემოსავალს, ეს სტრატეგიები ზღუდავს სახსრებს მხოლოდ უფრო თხევადი კრიპტოვალუტებით ვაჭრობით.
მედიანაზე დაყრდნობით, ფონდები, რომლებიც იყენებენ დისკრეციულ ხანგრძლივ და მოკლე სტრატეგიას, იყო საუკეთესო შედეგიანი. PwC-ის მონაცემებმა აჩვენა, რომ ამ სახსრებმა აჩვენა მედიანური შემოსავალი 199% 2021 წელს. საშუალო შემოსავლის დათვალიერება გვიჩვენებს, რომ დისკრეციული გრძელვადიანი სახსრები იყო საუკეთესო შედეგიანი, რომელიც აჩვენებს 420%-იან შემოსავალს 2021 წელს. ბაზრის ნეიტრალურმა ფონდებმა საგრძნობლად აკლდა სახსრები სხვა სტრატეგიებთან მიმართებაში. , რომელიც აჩვენებს საშუალო შემოსავალს მხოლოდ 37%.
PwC აღნიშნავს, რომ შემოსავალი, რომელიც ნაჩვენებია დისკრეციული გრძელვადიანი და მოკლე ფონდებით, იყო ის, ვინც იყენებდა სტრატეგიას, რომელიც საუკეთესოდ ერგებოდა იმდროინდელ ბაზარს, როგორც შიდა პერიოდი. ვიკიპედია გასულ წელს ანაზღაურებამ პიკს 131% შეადგინა.
თუმცა, 63.4 წელს 2021%-იანი მედიანური მაჩვენებლით, PwC-ის ჰეჯ-ფონდების ნიმუშმა მხოლოდ ოდნავ აჯობა ბიტკოინის ფასს, რომელიც იზრდებოდა დაახლოებით 60%-ით მთელი წლის განმავლობაში. და მიუხედავად იმისა, რომ სხვადასხვა სტრატეგიამ აჩვენა შესრულების სხვადასხვა დონე, 2021 წელს ყველა სტრატეგია 2020 წელთან შედარებით ნაკლებეფექტური იყო.
„2021 წელს ხარის ბაზარმა არ გამოიწვია იგივე მოგება, როგორც 2020 წელს, BTC გაიზარდა მხოლოდ 60%-ით, წინა წლის 305%-თან შედარებით.”
PwC აღნიშნა, რომ ანაზღაურება არ არის ჰეჯ-ფონდების ერთადერთი ღირებულების შეთავაზება. რასაც ისინი სთავაზობენ ინვესტორებს არასტაბილურობისგან დაცვას და ანგარიშში მოცემული მონაცემები არ ასახავს სურათს იმის შესახებ, შეძლეს თუ არა სტრატეგიებმა შესთავაზონ მაღალი ან დაბალი ცვალებადობა კრიპტოვალუტების სანაცვლოდ. დაბალი შემოსავლის შემთხვევაშიც კი, ჰეჯ-ფონდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ დაბალ არასტაბილურობას, შეიძლება უფრო მიმზიდველი იყოს ინვესტორებისთვის.
მენეჯმენტის ქვეშ მყოფი აქტივები იზრდება
გასული წლის ნელი შესრულება და მაღალი ბაზრის ცვალებადობა, რა თქმა უნდა, არ იმოქმედა ინვესტორების მიერ ჰეჯ-ფონდებში ჩადებულ ფულზე.
ანგარიშის შეფასებით, კრიპტო ჰეჯ-ფონდების მთლიანი მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები (AuM) გაიზარდა 8%-ით და დაახლოებით 4.1 მილიარდ აშშ დოლარს 2021 წელს. გაიზარდა $24.5 მილიონიდან 2021 წელს $23.5 მილიონამდე 2020 წელს.
ყველა ამ აქტივის მართვას თან ახლავს ღირებულება. ტრადიციული ჰეჯ-ფონდების მსგავსად, კრიპტოფონდები ინვესტორებს უხდიან 2%-იან მენეჯმენტს და 20%-იან შესრულების საკომისიოს.
„მოელოდა, რომ კრიპტო ჰეჯ-ფონდის მენეჯერები უფრო მაღალ საკომისიოს დააკისრებდნენ პროდუქტის დაბალი ინფორმირებულობისა და მაღალი ოპერაციული სირთულის გათვალისწინებით, როგორიცაა საფულეების გახსნა და მართვა – რაც იწვევს ცალკეული ინვესტორებისთვის ნაკლებად ხელმისაწვდომ ბაზარს, მაგრამ, როგორც ჩანს, ეს ასე არ არის. ასე იყო.”
PwC ელოდება, რომ კრიპტოფონდები უფრო დიდ ხარჯებს მოიტანენ, რადგან მთლიანი კრიპტო ბაზარი განვითარდება. მარეგულირებლები მთელს მსოფლიოში ითხოვენ უსაფრთხოების და შესაბამისობის უფრო მაღალ სტანდარტებს, კრიპტო ჰეჯ-ფონდებს, სავარაუდოდ, მოუწევთ თავიანთი მართვის საკომისიოების გაზრდა, რათა შეინარჩუნონ მომგებიანობა.
თუმცა, 20%-იანი შესრულების საკომისიო შეიძლება კვლავ შემცირდეს მომდევნო წლებში, რადგან უფრო მეტი ფონდი და სხვა ინსტიტუტები დაიწყებენ კრიპტო სივრცეში შესვლას. საშუალო შესრულების საკომისიო შემცირდა 22.5%-დან 21.6%-მდე 2021 წელს, რაც აჩვენებს, რომ სივრცეში შემოსული ახალი ფონდების მზარდი რაოდენობა იწყებს კონკურენციას ახალი კლიენტების მოსაზიდად.
ერთ-ერთი მეთოდი, რომელსაც კრიპტოფონდები კლიენტების მოსაზიდად იყენებენ, არის მრავალფეროვანი საინვესტიციო პორტფელის შეთავაზება. მიუხედავად იმისა, რომ ფონდების 86%-მა განაცხადა, რომ ინვესტიცია მოახდინა „ძვირფასი კრიპტოვალუტების მაღაზიაში“, როგორიცაა ბიტკოინი, 78%-მა თქვა, რომ ინვესტიციას ახორციელებდა DeFi-ში.
ფონდების მესამედზე ნაკლებმა განაცხადა, რომ მათი ყოველდღიური ვაჭრობის მოცულობის ნახევარი არის BTC-ში. შარშანდელ 56%-თან შედარებით, ეს აჩვენებს, რომ თანხები სწრაფად დივერსიფიკაცია ხდება ალტკოინებად. BTC-ისა და Ethereum-ის შემდეგ (ETH), ალტკოინების საუკეთესო ხუთეული კრიპტო ჰეჯ-ფონდი იყო სოლანა (SOL), პოლკადოტი (DOT), ტერა (LUNA), ზვავი (ავაქსი), და Uniswap (UNI).
ჯერ კიდევ გაურკვეველია, როგორ იმოქმედა TerraUSD-ის (UST) დაშლამ და LUNA-ს შემდგომმა კოლაფსმა ამ სახსრებზე, რადგან PwC-ის კვლევა ჩატარდა აპრილში, სანამ ეს მოვლენები მოხდებოდა. კომპანიას სჯერა, რომ ჩვენ დავინახავთ, რომ კაპიტალის შემოდინება კრიპტო ბაზარზე შენელდება დარჩენილი წლის განმავლობაში, რადგან ინვესტორები უფრო ფრთხილები გახდებიან.
„ბევრ ფონდს ჯერ არ აქვს გამოქვეყნებული 2022 წლის მაისის ანაზღაურება და მხოლოდ ამის გამოქვეყნების შემდეგ იქნება შესაძლებელი ტერას კოლაფსის და კრიპტო ბაზრების უფრო ფართო ვარდნის გავლენის შეფასება. რა თქმა უნდა, იარსებებს ასევე ფონდები, რომლებსაც უკვე ჰქონდათ შემცირებული პერსპექტივა ან შეძლეს Terra-ში არსებული საკითხების უკეთ კორექტირება და იდენტიფიცირება, მათი ექსპოზიციების მართვა ან თუნდაც მოკლე პოზიციების დაკავება ამ პერიოდის განმავლობაში. მოსალოდნელია შესწორებები. ბაზარი ადრე გამოჯანმრთელდა და არ არსებობს საფუძველი იმის დასაჯერებლად, რომ ის აღარ აღდგება“, - განუცხადა CryptoSlate-ს PwC-ის ფინანსური სერვისების გლობალურმა ლიდერმა ჯონ გარვეიმ.
PwC თვლის, რომ სიფრთხილე გავრცელდება სტაბილკოინებზეც. ალტკოინების გარდა, სტაბილკოინებმა ასევე მნიშვნელოვნად გაიზარდა პოპულარობა ჰეჯ-ფონდებში. ორი უმსხვილესი სტაბილკოინი გამოყენების თვალსაზრისით იყო USDC მდე USDT, თანხების შესაბამისად 73% და 63% იყენებს. კრიპტოფონდების მხოლოდ მესამედზე ნაკლები იტყობინება გამოყენებას EarthUSD (UST) წლის პირველ კვარტალში.
„საინტერესოა აღინიშნოს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ USDT-ის საბაზრო კაპიტალიზაცია თითქმის გაორმაგებულია USDC-სთან შედარებით, ჰეჯ-ფონდებს, როგორც ჩანს, ამჯობინებენ USDC-ის გამოყენებას. ჩვენ გვჯერა, რომ ეს გამოწვეულია USDC-ის მიერ შემოთავაზებული უფრო დიდი გამჭვირვალობით აქტივების გარშემო, რომლებიც მხარს უჭერენ სტაბილკოინს.”
სტაბილკოინის გამოყენების ზრდა შეიძლება აიხსნას დეცენტრალიზებული ბირჟების გამოყენების მსგავსი ზრდით. PwC-ის ანგარიშის მიხედვით, კრიპტოფონდების 41% იტყობინება DEX-ების გამოყენებით. DeFi-ში მომუშავეები, როგორც ჩანს, მიდიან Uniswap-ზე, რადგან მონაცემები აჩვენა, რომ სახსრების 20% იყენებდა პლატფორმას, როგორც მათ სასურველ DEX-ს.
ბულინგზე ბულინგი
მიუხედავად იმისა, რომ PwC-ის კვლევის ჩატარების დროს ბაზარი საკმაოდ ვარდნილი იყო, კრიპტოფონდების უმეტესობა ბიტკოინზე ამაღლებული დარჩა. როდესაც სთხოვეს, დაედგინათ მათი შეფასება იმის შესახებ, თუ სად იქნება BTC-ის ფასი წლის ბოლოს, უმრავლესობამ (42%) მას $75,000-დან $100,000-მდე დიაპაზონში აყენებს. კიდევ 35%-მა იწინასწარმეტყველა, რომ ეს იქნება $50,000-დან $75,000-მდე.
წყარო: https://cryptoslate.com/crypto-hedge-funds-are-bullish-on-bitcoin-and-knee-deep-in-defi/