ვიკიპედია
გეტის სურათები
იპოვა ბიტკოინმა თავისი იდენტურობა, როგორც აქტივების კლასი?
გასულ თვეში, ბიტკოინი მოკლედ "დაშორდა" ტექნიკური აქციებიდან. სანამ საორიენტაციო საფონდო ინდექსები კრატერული იყო, ბიტკოინი მტკიცედ ინარჩუნებდა თავის ადგილს. სექტემბერში S&P 500 და Nasdaq 10%-ით და 12%-ით დაეცა, ბიტკოინი კი ძლივს დაეცა (ამ კვირამდე).
Რა ხდება აქ?
თქვენი ვარაუდი ისეთივე კარგია, როგორც ჩემი, რადგან, სხვა აქტივების კლასებისგან განსხვავებით, ბიტკოინს არ გააჩნია შეფასების საორიენტაციო ნიშანი.
ბოლოს და ბოლოს, ჩვენ ვერ ვაფასებთ მას, როგორც ვალუტას (ან გაცვლის საშუალებას). ძალიან ცოტაა, თუ არაფერი, ჩვენ შეგვიძლია ვიყიდოთ მასთან ფიატის ვალუტის ჩართვის გარეშე. და მიუხედავად მისი ხანგრძლივი კორელაციისა ტექნოლოგიურ აქციებთან, ჩვენ ვერ ვაფასებთ მას, როგორც აქციას. ის არ გამოიმუშავებს შემოსავალს და არც დივიდენდს იხდის.
მაშ, რა არის ეს მაშინ და როგორ შეგვიძლია დავაყენოთ ფასი ასეთ აქტივზე, ასეთის არსებობის შემთხვევაში?
დეცენტრალიზებული ზღაპარი
დეცენტრალიზებული ვალუტა მშვენიერი დემოკრატიული იდეაა და შეგიძლიათ დღე და ღამე განიხილოთ მისი დამსახურება ფიატის ვალუტებთან მიმართებაში. მაგრამ მძიმე სიმართლე ის არის, რომ არც ერთი მთავრობა, რაც არ უნდა დემოკრატიული იყოს, არ დათმობს თავის კონტროლს კანონიერ საშუალებებზე.
თქვენ არ გჭირდებათ შორს მიხედვა, რომ ნახოთ რისი უნარი აქვთ მათ.
აიღე ოქრო. ეს არის მსოფლიოში უძველესი ვალუტა, რომელიც დღემდე გამოიყენება. მას შემდეგაც კი, რაც ფიატის ვალუტებმა შეცვალა იგი, ის არის ცენტრალური ბანკების ერთ-ერთი სასიცოცხლო სარეზერვო აქტივი და ყველაზე პოპულარული ალტერნატიული აქტივების კლასი.
მიუხედავად ამისა, ნებისმიერ დროს ოქრო ემუქრებოდა მთავრობას ფულის კონტროლის უფლებამოსილებით, დეპუტატები სწრაფად ჩარეულან.
კარგი მაგალითია აშშ დიდი დეპრესიის დროს. 1931 წელს ქვეყანა ისტორიაში ყველაზე უარესი ფინანსური კრიზისის სიცხეში იყო. მაგრამ დღევანდელისაგან განსხვავებით, ფედერაციის ხელები ძირითადად შეკრული იყო.
მას არ შეეძლო ამდენი დოლარის დაბეჭდვა ეკონომიკის გასაძლიერებლად, რადგან ვალუტა ოქროსთან იყო დაკავშირებული. ასე რომ, ფრანკლინ რუზველტმა მიიღო აღმასრულებელი ბრძანება 6102, რომელსაც მოგვიანებით უწოდეს "დიდი კონფისკაცია", რამაც აიძულა ამერიკელები დაებრუნებინათ თავიანთი ოქრო საბაზრო განაკვეთებზე ბევრად დაბალი.
ამან საშუალება მისცა ფედერალურ ბანკს, გამოეხმაურა მეტი დოლარი ეკონომიკის დასახმარებლად და გაცვლითი კურსის გასაზრდელად. მოგვიანებით დოლარი ისევ ოქროსფერთან გაიზარდა და 50% -ით მეტი ფასი შეადგინა.
და აშშ არ არის მარტო. 1950-იან და 60-იან წლებში ავსტრალიამ და დიდმა ბრიტანეთმა განახორციელეს ოქროს მსგავსი „კონფისკაციები“, რათა შეეჩერებინათ თავიანთი ვალუტების ვარდნა.
ბიტკოინის აკრძალვა ამ ეტაპზე იქნება პოლიტიკური გასეირნება პარკში დიდ კონფისკაციასა და წარსულში მთავრობების სხვა ზომებთან შედარებით. ამიტომ აქ რეალისტები უნდა ვიყოთ.
თუ არ იქნება რაიმე სახის პოლიტიკური კატაკლიზმი, რომელიც ნაწილებად ანადგურებს მსოფლიო წესრიგს, როგორც ჩვენ ვიცით, ბიტკოინის, როგორც ვალუტის შანსები ძალიან მცირეა. თუ ის ძალიან გაიზრდება, რომ კონკურენცია გაუწიოს ქაღალდის ფულს, კანონმდებლები მას ცოცხლად შეჭამენ.
მაგრამ ის ფაქტი, რომ ბიტკოინი ვერ გახდება ვალუტა, სულაც არ ნიშნავს, რომ ბიტკოინი უსარგებლოა.
ვიკიპედია
საინვესტიციო და იდეოლოგიური თვალსაზრისით, ბიტკოინი უფრო საქონელს ჰგავს, ვიდრე ვალუტას. უფრო ზუსტად, ოქრო - ერთ-ერთი ყველაზე ძვირადღირებული და "უსარგებლო" საქონელი მსოფლიოში.
სხვა საქონლისგან განსხვავებით, როგორიცაა ნავთობი, ოქროს გამოყენება შეზღუდულია. მაგალითად, გასულ წელს ~3,000 ტონა ოქრო გაითხარა და გაიყიდა. და ამ თანხიდან მხოლოდ 35% მოდიოდა ელექტრონიკასა და სამკაულებზე. დანარჩენს ადუღებდნენ გისოსებსა და მონეტებში და ათავსებდნენ სარდაფებში
არც ოქროა ლეგალური გადახდის საშუალება. თქვენ არ შეგიძლიათ შეხვიდეთ Pizza Hut-ში, დააგდოთ ოქროს ნატეხი დახლზე და ელოდოთ, რომ სანაცვლოდ მიიღებთ პიცის ნაჭერს. და მაინც, ცენტრალური ბანკები ფლობენ 34,000 ტონა მბზინავ, ყვითელი ბუილონის ზოლს თავიანთ რეზერვში. ინსტიტუციურმა და ინდივიდუალურმა ინვესტორებმა ოქროში ~2.7 ტრილიონი დოლარი ჩაიძირეს. და ყოველწლიურად ოქროს მარაგი იზრდება და იზრდება.
ეს იმიტომ, რომ ოქროს მხოლოდ ერთი სამუშაოა: მჭიდროდ იჯდეს სარდაფში და შეინარჩუნოს მისი ღირებულება. და ის ამ საქმეს ძალიან კარგად ასრულებს.
სინამდვილეში, ოქრომ გადააჭარბა ყველა თანამედროვე ვალუტას, რაც კი ოდესმე შექმნილა. და ათასობით წლის განმავლობაში, ის წარმატებით ებრძოდა ინფლაციას და ფასიც კი გაიზარდა.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ოქრო არის „დაზღვევა“ ყველაფრისგან, რაც შეიძლება ქაღალდის ფულთან ერთად არასწორად წავიდეს. ინფლაცია, დევალვაცია და სხვა. ან, როგორც ჩემი ყოფილი კოლეგა ჯარედ დილიანი ამბობს: „ოქრო არის ღობე მთავრობის ცუდი გადაწყვეტილებებისგან“.
ფორმით, ბიტკოინი, ალბათ, ყველაზე შორს არის ოქროსგან, რაზეც შეგიძლიათ იფიქროთ. მაგრამ როგორც აქტივების კლასები, ეს ორი ძალიან ჰგავს. ოქროს მსგავსად, ბიტკოინს მცირე სარგებლობა აქვს. მისი მიწოდება შეზღუდულია - არა ბუნებით, არამედ დიზაინით. და მისი ღირებულება მხოლოდ მიწოდებასა და მოთხოვნაზეა დამოკიდებული და არა ცენტრალიზებულ მონეტარული პოლიტიკაზე.
შეუძლია ბიტკოინს დაამარცხოს ოქროს რეკორდი?
ღირებულების შესანახად, ოქროს ჯოჯოხეთური სერთიფიკატი აქვს.
უძველესი წყაროების მიხედვით, ის ინარჩუნებდა თავის მნიშვნელობას ინფლაციის წინააღმდეგ დაახლოებით 5,000 წლის განმავლობაში. (როგორც წესი, უნცია ოქრო ყოველთვის იმდენი ღირდა, როგორც წესიერი კოსტუმი. თუ არ გჯერათ, თავად ნახეთ).
დაჭერა არის, თუ უშუალოდ ინახება - რაც ყველაზე ლოგიკურია მისი მიზნისთვის - ოქრო ძვირია შესანახად/ვაჭრობაში და არალიკვიდური. გარდა ამისა, ამ დღეებში სარდაფში ლითონის თაიგულების დაჭერა ცოტა არქაულია.
სწორედ აქ შემოდის ბიტკოინი
ტექნიკურად, მას აქვს ყველაფერი, რათა შეცვალოს ოქრო, როგორც ღირებულების უფრო მოსახერხებელი საწყობი.
დიახ, ის ციფრულია, მაგრამ მას აქვს ჩაშენებული წამახალისებელი სისტემა, რაც მას მწირს ხდის. მასში დასაქმებულია განაწილებული წიგნი, რაც ნიშნავს, რომ ნებისმიერს შეუძლია მოიპოვოს ან გამოიყენოს იგი ცენტრალიზებული ზედამხედველობის გარეშე, როგორიცაა ოქრო. და მისი „მონეტარული პოლიტიკა“, რომელიც ძირითადად დეფლაციურია, ნაკარნახევია ხალხის მიერ, ვინც მას იყენებს.
მისი სუსტი წერტილი არის ის, რომ ის ჯერ კიდევ ატრაქციონზეა. და ღირებულების შესანახად, 13 წელი და ერთი რეცესია მხოლოდ პატარა ნაბიჯებია ოქროს გამოცდილებასთან შედარებით.
ასე რომ, კითხვა, რომელიც კრიპტო ინვესტორებს უნდა დაუსვან, არის ის, რომ „ბიტკოინი შეცვლის დოლარს?“ უფრო მეტიც, "დაარწმუნებს კრიპტო ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს, გაცვალონ თავიანთი ოქრო ბიტკოინთან, როგორც პორტფელში მათი 5%-ის განაწილების ნაწილი?"
მწიფდება ბიტკოინი ღირებულების მაღაზიაში?
ბიტკოინმა გრძელი, გრძელი გზა გაიარა და იმსახურებს კრედიტს, მიუხედავად იმისა, თუ სად დგახართ კრიპტო დებატებში.
სულ რამდენიმე წლის წინ, ინსტიტუციური ინვესტორები იცინოდნენ მხოლოდ ამ ზღაპრულ აქტივზე, როგორც ნერდების ფულს. უორენ ბაფეტმა ის ნაგავში გამოაცხადა, როგორც „ვირთხის შხამი კვადრატში“. მაგრამ Covid-ის დროს ინვესტორები შემოვიდნენ. მათ დაიწყეს ბიტკოინის აღიარება, როგორც ტრადიციული აქტივების კლასების ლეგიტიმური ალტერნატივა, რომელიც იმსახურებს ადგილს პორტფელში.
გასულ წელს უფრო მეტი საუბარი იყო, მაგრამ წელს ჩვენ ვნახეთ რეალური ქმედებები.
გასულ აპრილში, Fidelity გახდა პირველი აქტივების მენეჯერი, რომელმაც შესთავაზა ბიტკოინი 401(k) გეგმებში. მოგვიანებით, Wall Street Journal-მა გაავრცელა ჭორები, რომ Fidelity სერიოზულად განიხილავს ბიტკოინით ვაჭრობის დამატებას თავის 34 მილიონ საბროკერო ანგარიშებზე.
შემდეგ, აგვისტოში, ამერიკის უმსხვილესმა კრიპტო ბირჟამ, Coinbase-მა დაამყარა პარტნიორობა BlackRock-თან.
მოკლედ, Coinbase მისცემს Blackrock-ის “Aladdin” კლიენტებს ბიტკოინზე პირდაპირ წვდომას. პირველად, ინსტიტუციონალური ინვესტორების უმეტესობას შეეძლება შეინახოს, ვაჭრობა და ბროკერი გაუწიოს ფაქტობრივ კრიპტოვალუტას წარმოებული ინსტრუმენტების ნაცვლად.
Aladdin არის Blackrock-ის ფლაგმანი აქტივების მართვის პლატფორმა, რომელიც ემსახურება როგორც „დაფა“ მსოფლიოს ზოგიერთი უდიდესი ფონდის მენეჯერისთვის. 2020 წლის მონაცემებით, მან ადმინისტრირება მოახდინა გიჟური $21.6 ტრილიონი, რაც შეადგენს მსოფლიოს ყველა აქტივების დაახლოებით 7%-ს.
რა თქმა უნდა, ფრთხილად უნდა ვიყოთ ასეთი ნაბიჯებისგან ნაჩქარევი დასკვნების გამოტანაში.
ერთის მხრივ, კრიპტო-ს მიღება გახდა ერთგვარი მარკეტინგული/პიარ ხრიკი, რადგან ის გამოიმუშავებს უამრავ უფასო მედიას და შეუძლია შეიძინოს ტონა თავდაუზოგავი მომხმარებელი კრიპტო საზოგადოებისგან.
კარგი მაგალითია MicroStrategy
როდესაც ახალი ამბები გავრცელდა, გაურკვეველი კომპანია Nasdaq გახდა ქალაქის მთავარი თემა და რამდენიმე თვეში ათჯერ გადახტა. და მიუხედავად სამი კვარტლის დაკარგვისა, მან მოიზიდა 4 მილიარდი დოლარის კაპიტალი.
ყველაფერი ბიტკოინზე 200 მილიონი დოლარის დახარჯვის ხარჯზე.
(მე არ ვამბობ, რომ MicroStrategy-მ ეს გააკეთა მიზანმიმართულად, მე უბრალოდ ვაჩვენებ კრიპტოს, როგორც პიარ ნაბიჯის გამოყენების ROI-ს. დაპირისპირების გაფრთხილება!: ვფიქრობ, ვინ გააკეთა ეს განზრახ? მასკი. დიახ, ის არის ექსცენტრიული ნერდი, რომელიც შესაძლოა, ჯერ გასართობად ტრიალებდა. მაგრამ ჩემი ნაწილი ფიქრობს, რომ ეს მოგვიანებით გახდა შეგნებული სტრატეგია საცალო თაყვანისმცემლების ბაზის შესაქმნელად, რომელსაც შეუძლია გააძლიეროს Tesla-ს აქციები გიჟური შეფასებებით. თუ ის ასე სერიოზულად იყო ცვლილების შეტანაზე, ის უფრო მეტს დახარჯავდა. დროა რაიმე სასარგებლოს ადვოკატირება, როგორიცაა ბიტკოინი ან ეთერიუმი, ვიდრე შიტკოინები.)
ჩვენ კიდევ უფრო ფრთხილად უნდა ვიყოთ უოლ სტრიტის მიერ ბიტკოინის მიღების აღნიშვნისას, რადგან გაყიდვის მხარე არ ინვესტირებას და ფულს შოულობს აქტივების დაფასების შედეგად. ისინი მარკეტ-მეიკერები არიან, რომლებიც ფულს შოულობენ სავაჭრო კომისიებიდან. მათ მხოლოდ მოცულობა აინტერესებთ და თუ აქტივზე მოთხოვნა იქნება, ისინი ყველაფერს გააკეთებენ მის შესავსებად.
ასე რომ, მხოლოდ იმიტომ, რომ უოლ სტრიტი თავის კლიენტებს ბიტკოინით ვაჭრობის საშუალებას აძლევს, სულაც არ ნიშნავს, რომ მასში დიდი რწმენა აქვს.
რას ამბობს ბიტკოინის ფასის მოქმედება?
ბიტკოინის შესახებ ბაზრის კოლექტიური აზრის პროქსის კიდევ ერთი გზაა მისი კორელაციების დათვალიერება.
კოვიდამდე, ბიტკოინის ფასები ყველგან იყო. ეს იყო ეს უცნაური, უაზრო რამ, რაც ბევრმა ვერ გაიგო და კრიპტო დიდად არ იყო დაკავშირებული არაფერთან. მაგრამ შემდეგ მოხდა პანდემია და ბიტკოინმა იპოვა თავისი ახალი „იდენტობა“.
უეცრად ბიტკოინი გახდა ძირითადი ტექნოლოგიური თამაში და დაიწყო მოძრაობა Nasdaq-თან ერთად. ეს კორელაცია სტაბილურად იზრდებოდა პანდემიის უმეტესი ნაწილისთვის. და 2020 წლის ერთ მომენტში, ის მიაღწია 0.8-ს - სადაც 1 ნიშნავს, რომ აქტივები მოძრაობენ სრულყოფილი სინქრონულად. პერსპექტივისთვის, ძალიან ცოტა აქტივების კლასებსა და სექტორებს აქვთ ასეთი ძლიერი კორელაცია.
რაც ერთ რამეს ნიშნავს.
ბაზარმა არ იყიდა ბიტკოინი თავდაპირველი დაპირებისთვის. ეს არ იყო ჰეჯირება ფიატის დევალვაციის ან ტრადიციული ფინანსების დასასრულის წინააღმდეგ. ამის ნაცვლად, ეს იყო უაღრესად სპეკულაციური, რისკიანი ინვესტიცია.
ფაქტობრივად, ბიტკოინის ყველაზე დიდი გაშვება დაიწყო 2020 წლის ბოლოს, მხოლოდ მაშინ, როდესაც Fed-ის დოლარმა გამოიწვია სპეკულაციური ბუმი და გაირკვა, რომ სარისკო ფსონებიდან ბევრი ფულის გამომუშავება იყო შესაძლებელი. შეადარეთ ის ოქროს, რომელიც ივლისისთვის უკვე 2,000 დოლარს მიაღწია.
მაგრამ ახლა, სულ მცირე, ბიტკოინმა თავისი გზა გაიარა.
29 სექტემბრიდან მარკეტების გამოშვებაში:
„გასულ კვირაში, ყველა ძირითადი საფონდო კრიტერიუმი ღრმა წითელში იყო. S&P 500 კრატერული მაჩვენებელი 3,600-მდე მივიდა და მიაღწია ყველაზე დაბალ დონეს 2020 წლის დეკემბრის შემდეგ. და Nasdaq და Dow-იც დაახლოებით 5%-ით დაეცა.
ამასობაში, კრიპტო მოულოდნელად საპირისპირო მიმართულებით გადავარდა. ამავე პერიოდში, ბიტკოინი გადახტა 6%-ით, ეთერიუმი გაიზარდა 4%-ით და ბევრმა მთავარმა ალტკოინმა ორნიშნა მოგება მიაღწია.
ეს გათიშვა დიდი სიურპრიზი იყო, რადგან 2022 წლის დიდი ნაწილის განმავლობაში კრიპტო მოძრაობდა აქციებთან ერთად.
ერთი დამაჯერებელი ახსნა არის ის, რომ ბიტკოინმა მოიპოვა HODLers-ის კრიტიკული მასა, რომლებიც მზად არიან გაატარონ ის, რაც არ უნდა მოხდეს. ასეთი ერთგულება მოგვაგონებს „ოქროს ბუზებს“, რომლებისთვისაც ოქრო უფრო პოლიტიკური განცხადებაა, ვიდრე ინვესტიცია, რაც იმას ნიშნავს, რომ ბიტკოინმა შეიძლება მართლაც შეასრულოს ოქროს ანტი-ისტებლიშმენტის მიმართვა.
29 სექტემბრიდან მარკეტების გამოშვებაში:
„ბოლო შენიშვნაში, Bitnex-მა დაწერა, რომ მათი მონაცემები აჩვენებს ბიტკოინის HODLers-ის „ანომალიურ“ ზრდას, მიუხედავად დათვი ბაზრისა: „HODLers-ის რაოდენობა ტოპ 5 კატეგორიაში (0.1 BTC-მდე) გაიზარდა აპრილის შემდეგ დაცემის პირობებში. 2022, რაც ანომალია წინა დათვი ბაზრის მონაცემებით. ეს კიდევ უფრო მეტყველებს იმაზე, რომ საცალო ინვესტორები და კრიპტოვალუტების მიღება იზრდება მაშინაც კი, როდესაც მაკრო პირობები წინააღმდეგობრივი ქარის წინაშე დგას. ”
Glassnode-ის ჯაჭვური ანალიზი ადასტურებს, რომ HODLing არის რეკორდულ დონეზე და აქვს ღრმა გავლენა ბიტკოინის ფასებზე: „ძველი მონეტების მქონე ინვესტორების კოჰორტა რჩება ურყევი, უარს ამბობს რაიმე მნიშვნელოვანი მასშტაბის დახარჯვაზე და პოზიციიდან გასვლაზე… HODLing ქცევის ხარისხი ისტორიულად მაღალია".
რა თქმა უნდა, ბიტკოინის დეკორელაცია აქციებთან გაგრძელდა მხოლოდ ერთი თვის განმავლობაში და დაირღვა ამ კვირაში, როდესაც ბიტკოინი დაეცა აქციებთან ერთად მოსალოდნელზე ცხელი ინფლაციის შემდეგ. ასე რომ, ჯერ ნაადრევია რაიმე დასკვნის გამოტანა.
უბრალოდ ცნობისმოყვარეობის გამო, რა მოხდებოდა, თუ ბიტკოინი დაამტკიცდა, როგორც ღირებულების მთავარი საწყობი?
შეფასდა, რომ კერძო ინვესტიციებმა ოქროში (ცენტრალური ბანკის რეზერვების გამოკლებით) გასულ წელს 2.3 ტრილიონ დოლარზე მეტი შეადგინა. თუ ბიტკოინი დაიპყრო ამ „ღირებულების მაღაზიის ბაზრის“ მხოლოდ ნახევარი, ის მარტო გააოთხმაგებდა საბაზრო კაპიტალს.
ეს ბიტკოინს გადააგზავნის შვიდნიშნა ნიშანთან ახლოს, მაგრამ შემდეგ საკითხავია…
გვჭირდება ბიტკოინი, როგორც ღირებულების საწყობი?
თუ ბიტკოინი არ იღებს ბევრად მეტს, ვიდრე ღირებულების საცავი - ანუ, მას არ აქვს დიდი სარგებლობა, როგორც გაცვლის საშუალება ან რაიმე სხვა პროგრამა, გარდა ღირებულების შესანახად - ის, ფაქტობრივად, არღვევს საკუთარ ციფრულ უპირატესობას ოქროს მიმართ. .
ამ შემთხვევაში, ნამდვილად სჭირდება ოქროს ჩანაცვლება? ციფრული ნივთი, რომელიც მაინც ზის "სათავსოში".
მე არ ვამბობ უარს, მაგრამ საინტერესო იქნებოდა პრაგმატული შევხედოთ ბიტკოინს და ოქროს, როგორც ღირებულების მაღაზიებს სხვადასხვა თვალსაზრისით - ეკონომიკის, მდგრადობისა და ეთიკის ჩათვლით. მაგრამ ეს სხვა დღისთვის.
იყავით წინ ბაზრის ტენდენციებთან ერთად ამასობაში ბაზრებზე
ყოველდღე ვაქვეყნებ სიუჟეტს, რომელიც ხსნის, თუ რა უბიძგებს ბაზრებს. გამოწერა აქ რომ მიიღოთ ჩემი ანალიზი და აქციების არჩევანი თქვენს ინბოქსში.
წყარო: https://www.forbes.com/sites/danrunkevicius/2022/10/14/do-we-need-bitcoin-for-what-its-become/