(Bloomberg) — MicroStrategy Inc.-ის აქციები პარასკევს გაიზარდა, ცოტათი გამოჯანმრთელდა მისი ბოლო მარშრუტებიდან. არც აღმავლობა და არც ვარდნა არ არის გასაკვირი. კომპანია უბრალოდ თვალყურს ადევნებს ბიტკოინის აღმავლობასა და დაცემას, რომელსაც აღმასრულებელი დირექტორი მაიკლ სეილორი განუწყვეტლივ აკავშირებს თავის პროგრამული უზრუნველყოფის მწარმოებელს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
MicroStrategy იყო ორწლიანი, ვალებით აღჭურვილ ბიტკოინის ყიდვის აურზაურში, დაგროვდა მილიარდობით დოლარის ღირებულება - გადაიტანა თავისი კორპორატიული აქცენტი პროგრამული უზრუნველყოფის შემუშავებიდან ბიტკოინის ფასის მარიონეტად.
სესხის აღებასთან ერთად, არსებობს წესები. სესხებს ხშირად გირაო სჭირდებათ და თქვენ უნდა გადაიხადოთ ხანდახან გიგანტური ძირითადი ნაშთები, როდესაც დავალიანება მომწიფდება. მიკროსტრატეგიის წინაშე დგას ორივე ეს ვალდებულება. ბიტკოინი ამ კვირაში დაეცა $26,000 დოლარზე დაბლა, რამაც მიაღწია ფასების დონეს, რაც ზრდის ზეწოლას MicroStrategy-ზე.
კომპანიის აქციებმა ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში ბიტკოინის უკმარისობის ფონზე დაკარგა ღირებულების ნახევარზე მეტი. მისი უსარგებლო ობლიგაციებიც დაეცა, ხუთშაბათს ერთ მომენტში დაეცა დოლარზე 72 ცენტის ქვემოთ - მიახლოებულია სავალალო დონეს. ორივე აღდგა პარასკევს, აქციები გაიზარდა 29%-ით, ხოლო უსარგებლო ობლიგაციები დაბრუნდა 82 ცენტზე ზემოთ.
MicroStrategy-მ მარტში 205 მილიონი დოლარი ისესხა სამწლიანი ვადიანი სესხით, რომელიც შემდეგ კომპანიამ მეტი კრიპტოვალუტის შესაძენად გამოიყენა. ათასობით ბიტკოინი დაგირავებულია გირაოს სახით, რომელიც უნდა შეფასდეს არანაკლებ 410 მილიონი დოლარისა. თუ ბიტკოინი დაახლოებით $21,000-მდე დაეცემა, კომპანიას დასჭირდება მეტი გირაოს დადება, ამ თვის დასაწყისში შემოსავლების კონფერენციის მიხედვით.
სამშაბათს, სეილორმა დაწერა Twitter-ზე ინვესტორების დასარწმუნებლად და თქვა, რომ MicroStrategy-ს აქვს დამატებითი 115,109 ბიტკოინი, რომელიც კომპანიას შეუძლია სესხის აღება. თუ ბიტკოინი 3,562 დოლარზე დაბლა დაეცემა, კომპანიას შეეძლო სხვა გირაოს განთავსება, დაწერა მან.
და შემდეგ არის ობლიგაციები. ეს მოიცავს 2.2 მილიარდი დოლარის ვალს ორი კონვერტირებადი ობლიგაციიდან და უსარგებლო ობლიგაციიდან. ვალი 2025-2028 წლებში სრულდება. მარტის ბოლოს MicroStrategy ფლობდა 129,218 ბიტკოინს. ამ ტოკენების ვაჭრობა უნდა იყოს დაახლოებით $18,600-ზე მეტი, რათა შეძლონ სრულად გადაიხადონ ძირითადი თანხა firesale-ის სცენარის მიხედვით - რაც, ცხადი რომ იყოს, სულაც არ არის ის, რაც ელოდება MicroStrategy-ს.
შენიშვნებს არ გააჩნიათ ბიტკოინის ფასთან დაკავშირებული დაუყოვნებელი ტრიგერები, რაც საშუალებას აძლევს კომპანიას გადალახოს აღმავლობა და ვარდნა. პირველი ვადა 2025 წლის მარტში მოდის 205 მილიონი დოლარის სესხისთვის. შემდეგ მოდის 650 მილიონი დოლარის კონვერტირებადი კუპიურები, რომლებიც მწიფდება 2025 წლის დეკემბერში, რომელთა დაფარვაც საჭირო იქნება, თუ აქციების ფასი არ აღდგება. თუ ისინი ჯერ კიდევ არ არის გამოსახული, 500 მილიონი დოლარის მაღალი სარგებელი ობლიგაციები "გაიზარდა" 2025 წლის სექტემბრამდე - MicroStrategy-ს ვალების დიდ გროვას აძლევს, რომელიც ერთდროულად უნდა დაფაროს.
MicroStrategy არსებითად არის ბიტკოინის ბერკეტი - მისი ორიგინალური პროგრამული უზრუნველყოფის განვითარების ბიზნესი არ გამოიმუშავებს საკმარის შემოსავალს მთელი დავალიანების დასაფარად. კომპანია უნდა დაეყრდნოს ბიტკოინის ღირებულების ზრდას, რათა თავისი სტრატეგია იმუშაოს.
აღსანიშნავია, რომ უსარგებლო ობლიგაციები მნიშვნელოვან დაცვას სთავაზობს ინვესტორებს - ის უზრუნველყოფილია კომპანიის პოზიტიური ფულადი ნაკადებით და პროგრამული უზრუნველყოფის ინტელექტუალური საკუთრებით, პლუს ბიტკოინი, რომლის შეძენაშიც ხელი შეუწყო, რამაც რისკისადმი მიდრეკილი სესხის ინვესტორები უფრო კომფორტული გახადა ვალის ყიდვისას.
მაგრამ ეს ბიზნესიც კი აწუხებს. შემოსავალი შემცირდა 2.9%-ით და 119.3 მილიონ დოლარამდე 2022 წლის პირველ კვარტალში, ყველაზე დაბალი კვარტალური შემოსავალი მას შემდეგ, რაც MicroStrategy-მა დაიწყო ბიტკოინის ინვესტიციების სტრატეგია 2020 წლის აგვისტოში. მან 2021 წელს ზედიზედ ოთხი კვარტლის განმავლობაში აჩვენა ზომიერი შემოსავალი.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/microstrategy-bitcoin-binge-hasn-t-164444930.html