მეტი ბიტკოინის ETF გთავაზობთ შემოსავალს – მაგრამ საიდან მოდის ეს?

ETF ფონდების მენეჯერების მთელი რიგი, მათ შორის Proshares, Grayscale, Roundhill და Simplify, აცხადებენ საპროცენტო ბიტკოინის ETF-ებს, რომლებიც გვპირდებიან ბიტკოინის ექსპოზიციას დიდ დივიდენდებთან ერთად. 

მაგალითად, სხვა ფირმა, Purpose Investments, გვთავაზობს 11.9%-იან შემოსავალს ბიტკოინის შემოსავლიანობის ETF-ზე კანადაში, ხოლო სხვა ETF სპონსორები მიზნად ისახავს მაღალ ცვლადი განაკვეთებს, რომელიც იწყება 0.49%-დან და აღწევს 33.19%-მდე (წლიური მაჩვენებელი, რომელიც მოსალოდნელია. მალე შემცირდება).

Grayscale-მა არ გამოაცხადა სარგებელი, მაგრამ დააფიქსირა 5%, როგორც ადგილის მფლობელი თავის პროსპექტში.

შემოსავლიანობის ეს ახალი სტრატეგიები განსაკუთრებით თვალსაჩინოა ბიტკოინის ფასის კლების გათვალისწინებით, მას შემდეგ რაც SEC-მა დაამტკიცა 11 სპოტ ბიტკოინის ETF 10 იანვარს. ამ თარიღიდან ბიტკოინი დაახლოებით 8%-ით შემცირდა დაახლოებით $46,000-დან $42,300-მდე.

ბევრი გაკოტრებული ან პრობლემური სუბიექტი ფლობდა GBTC-ს და ყიდდა მას ETF-ში გადაყვანის შემდეგ. ყველა ეს გაყიდვა არის ანომალიური სტრესული ფაქტორი ბიტკოინის ოფციონების ბაზარზე, რომელსაც თხელ ვაჭრობა აქვს.

ბიტკოინის დაფარული ზარების გაყიდვა

ამ ETF მენეჯერების უმეტესობა იყენებს პოპულარულ სტრატეგიას ამ შემოსავლის შესაქმნელად: დაფარული ზარების გაყიდვა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, bitcoin ETF-ის ჰოლდინგი მოიცავს la მოვუწოდებთ -ის ვალდებულება გაიყიდა ვარიანტი.

A მოვუწოდებთ არის ზრდის ფსონი აქტივის ფასზე. მყიდველი იხდის მცირე პრემიას აქტივის დიდი ოდენობის ფიქსირებულ ფასად შეძენის უფლებისთვის მომავალში კონკრეტულ თარიღამდე. მაგალითად, ზრდასრულმა ბიტკოინმა შეიძლება გადაიხადოს $1,816 ერთი ბიტკოინის 100,000 დოლარად შეძენის უფლებისთვის 28 დეკემბრამდე Deribit-ზე. ფსონს აქვს აზრი მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ბიტკოინი ამ თარიღამდე $101,816 დოლარს აჭარბებს; წინააღმდეგ შემთხვევაში, კონტრაქტი უსარგებლოდ იწურება და მყიდველმა არაფერში გადაიხადა $1,816.

აქედან გამომდინარე, ზარის გაყიდვა არის დაღმავალი ფსონი აქტივის ფასზე. კონკრეტულად, ბიტკოინით დაფარული ზარის გაყიდვა ავალდებულებს გამყიდველს, გადასცეს თავისი ბიტკოინი ზარის მფლობელს, თუ ბიტკოინის ფასი ზარის მოქმედების ფასზე მაღლა დგება ზარის ვადის გასვლამდე. (ა დაფარული ზარი, სადაც გამყიდველი უკვე ფლობს აქტივს, რომლის გამოძახებაც შესაძლებელია მათგან, ეწინააღმდეგება დაუფარავ ზარს, სადაც გამყიდველი უკვე არ ფლობს აქტივს.)

შედეგად, ზარის გაყიდვა ზღუდავს პირის უპირატესობას. თუ ბიტკოინი არსებითად მოიმატებს, დაფარული ზარის გამყიდველი ვერ მიიღებს სარგებელს ზარის გაფიცვის ფასის მიღმა.

წაიკითხეთ მეტი: ახალი ETF ფულადი სახსრების შემოდინება ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალის 0.1%-ზე ნაკლებია

ბიტკოინის ETF შემოსავალი დახურული აღმავლობის სანაცვლოდ

ცხადია, დაფარული ზარების გაყიდვა არის ბიტკოინის ETF ჰოლდინგებზე პროცენტის (ასევე ცნობილი როგორც შემოსავალი ან შემოსავლის) გენერირების საშუალება. თუმცა, თუ ბიტკოინის ფასი სწრაფად გაიზრდება - როგორც ეს ხშირად ხდება მისი ისტორიის განმავლობაში - ზარის ოფციონის მფლობელები ბიტკოინს დაუძახებენ ფონდიდან. ეს ნიშნავს, რომ ETF არ ისარგებლებს ფასის შემდგომი ზრდით.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, შემოსავლიანი ბიტკოინის ETF-ები წარმოქმნიან ინტერესს სწრაფი, დიდი ბიტკოინის აქციების ხელიდან გასვლის სანაცვლოდ.

მიუხედავად ამისა, ინვესტორების უმრავლესობისთვის სარგებელი საკმარისად მიმზიდველია, რათა თავიდან აიცილოს ზედმეტი ფიქრი რისკებზე. რამდენიმე კი სვამს მარტივ კითხვას: "საიდან მოდის მოსავალი?"

რა თქმა უნდა, მოსავალი სადღაც უნდა მოვიდეს. მაგრამ კონკრეტულად რომელი მხარეები უზრუნველყოფენ შემოსავალს ბიტკოინის მაღალშემოსავლიანი ETF ინვესტორებისთვის?

ყოველი გაყიდვა არის ყიდვა

ბევრი კრიპტო ბირჟისგან განსხვავებით, რომლებიც არასწორად აცხადებენ ტრანზაქციების 95%-მდე, აშშ-ს შესაბამისი კლირინგჰაუსები მოითხოვს, რომ ყოველი გაყიდვა ემთხვეოდეს ყიდვას. კონკრეტულად, როდესაც ვინმე ყიდის დაფარულ ზარს აშშ-ს ფასიანი ქაღალდების რეგულირებულ ბირჟაზე, ისინი, როგორც წესი, გირავნობას დებენ უფულო ზარის მყიდველს, აქტივის მიმდინარე ფასზე მაღალი გაფიცვის ფასით.

ამ სტრატეგიის ვარიაციებია, მათ შორის ზარის გავრცელება, ნაღდი ფულით დაფარული ან თუნდაც ბიტკოინის ETF-ის გამოყენება გირაოს სახით ზარების გასაყიდად არაბიტკოინის ოფციონების ბაზრებზე. თუმცა, ბიტკოინით დაფარული ზარების გაყიდვა არის ყველაზე უსაფრთხო და ყველაზე პოპულარული მეთოდი ბიტკოინის ადგილზე შემოსავლის გამომუშავებისთვის.

მაშასადამე, დაფარული ზარების ETF-ების შემოსავლის უმეტესი ნაწილი მოდის ფულის გარეშე ზარების მყიდველებისგან.

მყიდველთა ეს კლასი არის, ზოგადად, აყვავებული საცალო ინვესტორები, რომლებსაც სურთ გამოიყენონ ოპციები ბერკეტებისთვის ფსონზე, რომ ბიტკოინის ფასი სწრაფად გაიზრდება. ეს არის ზოგადად ნაკლებად დახვეწილი ბაზარი საცალო მოვაჭრეების, რომლებიც არიან მზად არიან გადაიხადონ ძვირადღირებული პრემიები თავიანთი ფსონების გამოყენებისთვის.

რა თქმა უნდა, ბაზრის შემქმნელები, რომლებსაც სჭირდებათ პოზიციების ჰეჯირება სხვა კრიპტო წარმოებულებზე, ასევე ყიდულობენ ზარებს ფულის გარეშე. მაგალითად, მარკეტის შემქმნელებმა მარადიული ფიუჩერსული კრიპტო ბირჟებზე, როგორიცაა Binance, OKX, KuCoin ან სხვა, შესაძლოა დროებით დაასრულონ გაყიდვაში ძალიან ბევრი bullish perps. ზედმეტად მოკლედ, მათ შეიძლება შემდეგ იყიდონ ზარები, რათა დაიცვან თავი სწრაფი ხარის აქციისგან.

არა რისკების გარეშე

ოფციები სარისკო, ბერკეტიანი ფინანსური ინსტრუმენტებია. დაფარული ზარების გაყიდვაც კი - ფართოდ მიჩნეული ყველაზე უსაფრთხო ვარიანტების სტრატეგიად - შეიძლება ახშობს ინვესტიციის პოტენციალს ძალიან მცირე შემოსავლისთვის.

სპოტ ბიტკოინის ETF-ებისგან განსხვავებით, რომლებიც SEC-მა საბოლოოდ დაამტკიცა მას შემდეგ, რაც თავდაპირველად წინააღმდეგობა გაუწია, ინვესტორები დაფარული ზარის ETF-ებში, როგორიცაა Roundhill, ეძებენ არა მხოლოდ ფასს, არამედ შემოსავალსაც. უოლ სტრიტზე უფასო ლანჩი არ არის. 

Roundhill Investments-ის სტრატეგიის მთავარმა ოფიცერმა თქვა, რომ მისი ახალი ბიტკოინით დაფარული ზარი ETF გამოიმუშავებს ყოველთვიურ შემოსავალს ყოველთვიური აღმავალი კაპიტალით. მხოლოდ დრო გვიჩვენებს, ღირს თუ არა ეს ლიმიტი ბიტკოინის ფასის ამაღლებაზე ოფციონებიდან მიღებული შემოსავლის მცირე რაოდენობით.

მას შემდეგ, რაც მისი ბიტკოინის შემოსავალი ETF ამ თვეში დაიწყო, Roundhill-მა უკვე გადაიხადა დივიდენდი $1.33 თითო აქციაზე და გეგმავს ყოველთვიურად ცვლადი დივიდენდების განაწილებას.

წაიკითხეთ მეტი: ბიტკოინი 60 მილიარდ დოლარს ჩამოაგდებს საბაზრო კაპიტალიდან, რადგან ინვესტორები თანხებს ანაწილებენ ETF-ებში

ETF ჰოლდინგი გირაოს სახით გამოყენების დისკრეცია

შემოსავლიანობის მქონე ბიტკოინის ETF-ების უმეტესობა დიდ დისკრეციას ანიჭებს მენეჯერს გადაწყვეტილების მიღებისას, თუ რომელი ვარიანტებით ვაჭრობა ან ფონდის რა ნაწილი უნდა განთავსდეს გირაოს სახით. მაგალითად, Purpose Bitcoin Yield ETF-ის მენეჯერმა შეიძლება გამოიყენოს მდე ფონდის 50% დაფარული ზარების უზრუნველყოფის მიზნით ან ნაღდი ფულით დაფარული აყენებს.

უფრო მეტიც, მენეჯერს აქვს ფართო უფლებამოსილება, აირჩიოს ყველა დასაშვები ვაჭრობა ფონდის გირაოს გამოყენებით. როგორც ცალსახად არის განმარტებული ფონდის პროსპექტში:

„გადაწყვეტილება იმის შესახებ, თუ რომელ პორტფელის ფასიანი ქაღალდების ოფციონზე იქნება დაწერილი, ასეთ ფასიან ქაღალდებზე დასაწერი ოფციონების რაოდენობა და ასეთი ოფციონის პირობები დაფუძნებული იქნება მენეჯერის მიერ ბაზრის შეფასებაზე და შემოთავაზებულ საუკეთესო ღირებულებებზე. ოფციონის პრემიები, რომლებიც ხელმისაწვდომია ფონდის მიერ მფლობელობაში არსებულ ფასიან ქაღალდებზე ასეთი ოფციონის დაწერის დროს.

„დაფარული ზარის ოფციები და ნაღდი ფულით დაფარული გაყიდვის ოფციები დაიწერება გაფიცვის ფასში, რომელიც არის ფულის ან ფულის გარეშე. როგორც განსაზღვრავს მენეჯერი თავისი შეხედულებისამებრ".

მიიღეთ რჩევა? გამოგვიგზავნეთ ელ.წერილი ან ProtonMail. მეტი ინფორმირებული სიახლეებისთვის, მოგვყევით X, Instagram, Blueskyდა Google ამბები, ან გამოიწერეთ ჩვენი YouTube არხი.