წინა ჯაჭვურმა კვლევამ აჩვენა, რომ ბიტკოინის ბაზრის ბოლო იყო. CryptoSlate გადახედა Glassnode-ის რამდენიმე მეტრიკას, რომელიც კვლავ მიუთითებს ფასის დაწევაზე.
თუმცა, მაკრო ფაქტორები, რომლებიც შესაძლოა არ ყოფილიყო წინა ციკლებში, რჩება თამაშში, რაც პოტენციურად იმოქმედებს მიმდინარე ციკლზე.
Bitcoin Supply P/L ზოლები
ბიტკოინის მიწოდების P/L ზოლები აჩვენებს მიმოქცევაში მიწოდებას, რომელიც არის მოგებაში ან ზარალში, იმის საფუძველზე, რომ ტოკენის ფასი უფრო მაღალი ან დაბალია ვიდრე მიმდინარე ფასი ბოლო გადაადგილების დროს.
საბაზრო ციკლის ბოლოები ემთხვევა მიწოდება მოგებაში (SP) და მიწოდება ზარალში (SL) ხაზების დაახლოებას, რაც მოხდა ბოლო 4 წლის მეოთხე კვარტალში. ხაზების განსხვავებების შემდგომი მოქმედება შეესაბამებოდა ფასების შეცვლას წარსულში.
ამჟამად, SP დიაპაზონი მკვეთრად გაიზარდა, რათა განსხვავდებოდეს SL დიაპაზონიდან, რაც ვარაუდობს, რომ ფასის მაკრო ზრდა შეიძლება იყოს ბარათებზე, თუ ნიმუში დაცულია.
საბაზრო ღირებულება რეალიზებულ ღირებულებამდე
საბაზრო ღირებულება რეალიზებულ ღირებულებასთან (MVRV) ეხება თანაფარდობას საბაზრო კაპიტალს (ან საბაზრო ღირებულებას) და რეალიზებულ ზღვარს (ან შენახულ ღირებულებას) შორის. ამ ინფორმაციის შეჯერებით, MVRV მიუთითებს, როდესაც ბიტკოინის ფასი ვაჭრობს "სამართლიანი ღირებულების" ზემოთ ან ქვემოთ.
MVRV შემდგომში იყოფა გრძელვადიან და მოკლევადიან მფლობელებზე, გრძელვადიანი მფლობელის MVRV (LTH-MVRV) გულისხმობს დაუხარჯავ ტრანზაქციის შედეგებს, რომელთა სიცოცხლის ხანგრძლივობა მინიმუმ 155 დღეა და მოკლევადიანი მფლობელი MVRV (STH-MVRV) ტოლდება. დაუხარჯავი ტრანზაქციის სიცოცხლის ხანგრძლივობა 154 დღე და ქვემოთ.
წინა ციკლის ქვედაბოლოები ასახავდა STH-MVRV და LTH-MVRV ხაზების კონვერგენციას, სადაც პირველი გადაკვეთა მეორეზე მაღლა, რათა მიანიშნებდეს ფასის ზრდის შებრუნებაზე.
4 წლის მეოთხე კვარტალში მოხდა კონვერგენცია STH-MVRV და LTH-MVRV ხაზებს შორის. და, ბოლო კვირების განმავლობაში, STH-MVRV გადაკვეთა LTH-MVRV-ზე მაღლა, რაც მიუთითებს ფასის ტენდენციის შეცვლის შესაძლებლობაზე.
Young Supply ბოლო აქტიური < 6m & მფლობელები მოგებაში
Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) ეხება ბიტკოინის ტოკენებს, რომლებმაც ტრანზაქცია განხორციელდა ბოლო ექვსი თვის განმავლობაში. საპირისპირო სცენარი იქნება გრძელვადიანი მფლობელები, რომლებიც იჯდებიან თავიანთ ტოკენებზე და არ მიიღებენ აქტიურ მონაწილეობას ბიტკოინის ეკოსისტემაში.
დათვი ბაზრის ფსკერზე, YSLA<6 ტოკენები შეადგენს მოცირკულირე მიწოდების 15%-ზე ნაკლებს, რადგან არამორწმუნეები/სპეკულანტები ტოვებენ ბაზარს დეპრესიული ფასების ციკლის დროს.
ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს, რომ YSLA<6 ტოკენებმა მიაღწიეს „15%-ზე ნაკლებ ზღვარს“ გასული წლის ბოლოს, რაც მიუთითებს სპეკულაციური ინტერესის კაპიტულაციაზე.
ანალოგიურად, ქვემოთ მოცემული დიაგრამა გვიჩვენებს მოგების გრძელვადიან მფლობელებს, რომლებიც ამჟამად ახლოსაა ყველა დროის დაბალ ნიშნულთან (ATL). ეს ადასტურებს, რომ გრძელვადიანი მფლობელები ფლობენ მიწოდების უმეტეს ნაწილს და რჩებიან შეუმჩნეველი ბაზრის ზემოდან -75% ფასის შემცირებით.
ფიუჩერსების მუდმივი დაფინანსების მაჩვენებელი
ფიუჩერსების მუდმივი დაფინანსების მაჩვენებელი (FPFR) ეხება პერიოდულ გადახდებს, რომლებიც განხორციელებულნი არიან დერივატივებით მოვაჭრეებისთვის ან მათ მიერ, როგორც ხანგრძლივ, ასევე მოკლედ, მუდმივი კონტრაქტის ბაზრებსა და ადგილზე ფასის შორის სხვაობის საფუძველზე.
იმ პერიოდებში, როდესაც დაფინანსების მაჩვენებელი დადებითია, უვადო ხელშეკრულების ფასი აღემატება დანიშნულ ფასს. ამ შემთხვევაში, გრძელვადიანი ტრეიდერები იხდიან მოკლე პოზიციებს. ამის საპირისპიროდ, ნეგატიური დაფინანსების მაჩვენებელი გვიჩვენებს, რომ მუდმივი კონტრაქტები ფასდება მითითებულ ფასზე დაბალი, ხოლო მოკლე ტრეიდერები იხდიან გრძელვადიან პერიოდში.
ეს მექანიზმი ინარჩუნებს ფიუჩერსული კონტრაქტის ფასებს ადგილზე ფასის შესაბამისად. FPFR შეიძლება გამოყენებულ იქნას მოვაჭრეების სენტიმენტების შესაფასებლად, რომ დადებითი განაკვეთის გადახდის მზაობა მიუთითებს ზრდის რწმენაზე და პირიქით.
ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს უარყოფითი FPFR-ის პერიოდებს, განსაკუთრებით შავი გედების მოვლენების დროს, რასაც, როგორც წესი, ფასის შეცვლა მოჰყვა. გამონაკლისი იყო Terra Luna de-peg, სავარაუდოდ, იმიტომ, რომ მან გამოიწვია ცენტრალიზებული პლატფორმის გაკოტრების სერია, ამიტომ მოქმედებს როგორც საპირისპირო ქარი ბაზრის პოზიტიური განწყობის წინააღმდეგ.
2022 წლიდან საგრძნობლად შემცირდა დაფინანსების მაჩვენებლის სიდიდე, როგორც დადებითი, ასევე უარყოფითი. ეს მიუთითებს ნაკლებ რწმენაზე ორივე მიმართულებით 2022 წლამდე შედარებით.
FTX სკანდალის შემდეგ, FPFR ძირითადად უარყოფითი იყო, რაც მიუთითებს ბაზრის ზოგად ვარდნაზე და ფასის დაწევის შესაძლებლობაზე. საინტერესოა, რომ FTX სკანდალმა გამოიწვია დაფინანსების კურსის ყველაზე ექსტრემალური ნაბიჯი 2022 წლამდე.
წყარო: https://cryptoslate.com/research-on-chain-metrics-continue-signaling-a-bitcoin-bottom/