ღრმად ჩავუღრმავდით იმას, თუ როგორ გამოიყურება ბიტკოინის საფუძვლები ჯაჭვზე, როდესაც მტვერი იშლება FTX-ის ვარდნის შედეგად

ბიტკოინი ამჟამად 75%-ით დაეცა თავისი ყველა დროის მაჩვენებელთან შედარებით (ATH), მაქსიმალური ვარდნა 76.9%-ით 9 ნოემბერს FTX-ის დაცემისგან. თუმცა, ეს არ არის უჩვეულო ბიტკოინის ისტორიაში. 2014-15 წლების დათვი ბაზრის დროს, ბიტკოინმა 85%-ზე მეტი უკან დაიხია თავისი ATH-დან და გრძელდებოდა დაახლოებით 286 დღე მაქსიმალური კაპიტულაციის პირობებში.

მსგავსი მოვლენა მოხდა 2018-19 წლების დათვი ბაზრის დროს, სადაც ასევე 84%-იანი კლება იყო 136 დღის განმავლობაში. 76%-იანი შემცირება ნოემბრის შუა რიცხვებში დაიწყო, ასე რომ, ისტორიიდან გამომდინარე, ეს შეიძლება გაგრძელდეს 1 წლის პირველ კვარტალში.

ამჟამინდელი 2022 დათვი ბაზარი განსხვავდება 2014 და 2018 წლების დათვი ბაზრებისგან მრავალი განსხვავებული მიზეზის გამო, პირველ რიგში იმის გამო, რომ ბიტკოინი გახდა ძირითადი ვალუტა.

ეპოქა 2 - მეორე ნახევარი (2012-2016)

2013 წლის ზრდის პერიოდში, როდესაც ბიტკოინი გაიზარდა 1,000 დოლარამდე - და 2017 წელს, როდესაც ფასი $20,000-ს მიაღწია - მონეტები სწრაფად მიდიოდა ბირჟებზე.

მეორე halving-ის, ანუ მე-2 ეპოქის დროს – როდესაც ბიტკოინმა მოითხოვა $1,000-ის მაღალი ღირებულება – ბიტკოინების თითქმის 6.5% დაბრუნდა ცენტრალიზებულ ბირჟებზე. მე-2 ეპოქის დასაწყისიდან ბოლომდე, რამდენიმე ასეული ბიტკოინი ათასზე მეტი ბიტკოინი დასრულდა ბირჟებზე.

ეპოქა 3 - მესამე ნახევარი 

მე-3 ეპოქა დაიწყო 2016 წლის შუა რიცხვებში, სადაც ბირჟებზე დაახლოებით 1 მილიონი ბიტკოინი დაინახა. მესამე განახევრების ბოლოს ბირჟებმა 3 მილიონზე მეტი ბიტკოინი იმართებოდა, Covid 2020-მდე. ამან დაინახა ბიტკოინის რალი ფასი 20,000 დოლარამდე 2017 წლის ბოლოს, მაგრამ დაფიქსირდა დაბალი $3,000.

ეპოქა 4 - მეოთხე ნახევარი 

Covid-ის და მეოთხე განახევრების დაწყების შემდეგ, ბირჟებმა ბიტკოინის მიწოდების 4%-ზე მეტი შემცირდა, რაც ბირჟებზე დატოვა მიწოდების დაახლოებით 12%. გასული 30 დღის განმავლობაში ბირჟებიდან 135 ათასზე მეტი ბიტკოინი იქნა ამოღებული - ბიტკოინის მიწოდების 1%-იანი გამოკლება. ეს არის პირველი ეპოქა, როდესაც დათვი ბაზარზე მონეტების მოხსნა ხდება. ჯერჯერობით, ბიტკოინმა 15,500 დოლარის პიკიდან 69,000 დოლარი დაფიქსირდა.

შემდგომი ღრმა ჩაძირვა იმის შესახებ, თუ რა კოჰორტები ამოიღებენ ბიტკოინს ბირჟებიდან:

როგორც ბიტკოინის დაარსების დღიდან ჩანს, მწვანედან ყვითელ ტრანზაქციებთა მოზღვავებამ მიუთითა მცირე ტრანზაქციებზე. რაც დრო გადიოდა და დაახლოებით 2017 წლამდე, დაიწყო წითელი ტრანზაქციების ქარიშხალი, რაც მიანიშნებს სივრცეში ინსტიტუციური შვილად აყვანის შესახებ.

თუმცა, 100 ათასი დოლარის ქვემოთ საცალო ტრანზაქციების ჩვენების ფილტრაციის შედეგად, აშკარაა, რომ ისინი FOMO-ს ახორციელებდნენ 2017 და 2021 წლების პიკის კურსების დროს - 200 მილიონ დოლარზე მეტი პიკის დღეებში. მეორეს მხრივ, ბოლო 30 დღის განმავლობაში, ქსელმა ნახა ყველაზე მეტი თანხის ამოღება საცალო ვაჭრობიდან, რაც 180 მილიონ დოლარს აღემატება. საცალო ვაჭრობამ შეიძლება დიდი გაკვეთილი ისწავლა FTX-ის შედეგით და მნიშვნელობით „არა თქვენი გასაღებები და არა თქვენი მონეტები“.

FTX-ისა და კრიპტო სივრცეში სხვა ცენტრალიზებული სუბიექტების დაშლის გამო, თვითმზრუნველობა გახდა აქტუალური თემა, ხოლო თვითდაკავების მონეტების რაოდენობა ექსპონენტურად გაიზარდა 2022 წელს (14 მილიონიდან 15 მილიონამდე). ამჟამინდელი მიმოქცევაში 19.2 მილიონიანი მიწოდება თვითმზრუნველობის მონეტებს 78%-მდე დააყენებს.

ბირჟებზე გასული მონეტების რაოდენობის გამო, მემპულმა ტრანზაქციების მნიშვნელოვანი ზრდა განიცადა - განსაკუთრებით ივნისში და ნოემბერში. მკაფიო კორელაცია ჩანს კაპიტულაციაში FTX-ისა და Luna-ს ვარდნის შედეგად.

რაც მოხდა გასულ კვირას, დაინახა ქსელის მოცულობისა და ტრაფიკის უზარმაზარი რაოდენობა ჯაჭვზე. როდესაც Mempool ხდება ჩამორჩენილი, კვანძები პრიორიტეტს ანიჭებენ მათ, ვისაც უფრო მაღალი გადასახადი აქვს მაღალი მოცულობის დროს.

14 ნოემბერს მემპულში 154 კორპუსი ელოდა. ეს იყო ყველაზე მნიშვნელოვანი ნაკლოვანება 2021 წლის მაისიდან და ასეთი მასიური აქტივობა იშვიათად ჩანდა ხარის ბაზრის გარეთ.

ჯანსაღი ქსელის მიღება ხშირად ხასიათდება ყოველდღიური აქტიური მომხმარებლების ზრდით, მეტი ტრანზაქციის გამტარუნარიანობით და გაზრდილი მოთხოვნით ბლოკის სივრცეზე (და პირიქით). ახალი ერთეულების რაოდენობა ჯაჭვზე იყენებს ჩვენს ერთეულების კორექტირების მეთოდებს, რათა უფრო ზუსტად შეაფასოს აქტივობის მასშტაბები, ტენდენცია და იმპულსი ქსელში.

ჯაჭვის მონაცემების უფრო ღრმად შესწავლა აჩვენებს, რომ არა-ნულოვანი მისამართების უმეტესობა შეიქმნა გასულ თვეში. ახალი მისამართების 30-დღიანი მარტივი მოძრავი საშუალო (SMA) გადააჭარბა 365-დღიან SMA-ს, რაც 2022 წლის საუკეთესო ნაწილისთვის ტოლია.

ახალი მისამართების რაოდენობის ზრდა, რომელიც გადადის უფრო მაღალ ერთეულში. ყველა ახალ არა-ნულოვანი ბალანსის მისამართს უნდა მიეღო ეს ბალანსი გასულ თვეში, რაც მკვეთრად გაზრდიდა ახალ ერთეულებს ქსელში.

ბოლოს, როგორც ახალი ერთეული, ასევე ახალი მისამართები 365DMA-ზე მაღლა იყო, იყო 2020-2021 წწ.

შემოსავლიანობის ინვერსიული მრუდი არის, როდესაც მოკლე განაკვეთები უფრო მაღალია, ვიდრე გრძელი, და ბაზარი ეუბნება Fed-ს, რომ ისინი ძალიან მჭიდროა.

რა იწვევს მრუდის ინვერსიას? მოკლე განაკვეთები იზრდება იმის გამო, რომ ბაზარი თვლის, რომ Fed გააგრძელებს მზარდ განაკვეთებს, ხოლო ხანგრძლივი განაკვეთები მცირდება მოკლე განაკვეთებზე, იმის გათვალისწინებით, რომ ეკონომიკა, რაღაც მომენტში, დაინახავს ინფლაციის დაცემას.

მრავალი განსხვავებული ინვერსიული მოსავლიანობის მრუდი განიხილება რეცესიის დასადგენად, განსაკუთრებით ათწლიანი მინუს ორი წელი და ათი წელი მინუს სამი თვე.

ამჟამად აშშ-ს ხაზინის მთლიანი მრუდის 75%-ზე მეტი ინვერსიულია; ნებისმიერ დროს 70%-ზე მეტი, რეცესია მოხდა ბოლო 50 წლის განმავლობაში.

ეკონომისტები თვლიან, რომ ათი წლით ნაკლები 3-თვიანი სარგებელი არის ყველაზე ზუსტი რეცესიის იდენტიფიცირებისთვის, რადგან მასში ჩატარდა კვლევების უმეტესობა. მრუდი შებრუნებული იყო თითქმის ორი კვირის განმავლობაში, რაც მიუთითებს "მუდმივ ინვერსიაზე".

როდესაც მოსავლიანობის მრუდი 3 თვე/10 წელი ინვერსიულია ზედიზედ ათი დღის განმავლობაში, ეს არის 8 8-ზე ბოლო 50+ წლის განმავლობაში რეცესიის პროგნოზირებისთვის. საშუალო დროა 311 დღე ან დაახლოებით ათი თვე. - ჯიმ ბიანკო (ბიანკოს კვლევა)