კვლევები, რომლებმაც ბიტკოინი აქცია აქტივების კლასად - Trustnodes

ბევრ კვლევას აქვს მცირე ეფექტი, გარდა კიდეებისა, მაგრამ ზოგიერთი კვლევა ცვლის სამყაროს, ამ შემთხვევაში ბიტკოინის სამყაროს.

მეინსტრიმ მედიასა და ანალიტიკურ ცენტრებში დაბინძურებული გაშუქების ფონზე, სწორედ აკადემია მოვიდა ბიტკოინის გადასარჩენად ერთ-ერთი პირველი ნაშრომით, რომელმაც შეისწავლა მისი ურთიერთობა სხვა აქტივებთან და დაადგინა, რომ არ არსებობს კორელაცია.

„ბიტკოინს ნულოვანი კორელაცია აქვს Dow Jones-თან, Nikkei 225-თან, ოქროსთან ან ნავთობთან ახალი კვლევა აღმოაჩინა“, - ვთქვით 2018 წლის თებერვალში.

ეს იყო სტოკჰოლმის უნივერსიტეტის მიერ, რომელიც მოიცავს 2013 წლის ნოემბრიდან 2017 წლის თებერვლამდე დაასკვნა ბიტკოინი ძალიან სასარგებლოა დივერსიფიკაციისთვის თანამედროვე პორტფელის თეორიის შესაბამისად.

კიდევ ერთი კვლევა ამავე დროს, რომელიც მოიცავს 2015 წლის სექტემბრიდან 29 წლის 2017 დეკემბრამდე, ი რომ კრიპტოსა და ფიატ წყვილებს შორის კვირაში არ არის კორელაცია, მაგრამ ზოგიერთი, როგორც ჩანს, უფრო მეტად არის კორელაცია, ვიდრე სხვები.

ეს არ მოიცავდა დოლარს, მაგრამ ვარაუდობდა, რომ როგორც ჩანს, არსებობს შებრუნებული კორელაციის ურთიერთობა ბიტკოინსა და ფუნტს შორის, კანადურ დოლარს, რომელიც ჩვეულებრივ მოქმედებს როგორც აშშ დოლარი, ასევე ბიტკოინი და იუანი.

როდესაც აკადემიური წრე საუბრობს, ხალხი სმენისკენ მიდრეკილია და ასე რომ, ყველაფერი სწრაფად მოძრაობს. ამიტომ, იმავე წლის აპრილში, კვლევა განაცხადა ბიტკოინი ხდებოდა ჩვეულებრივი ბაზარი, როგორიცაა ფორექსი:

„მიუხედავად მისი ვირტუალური ბუნებისა და სიახლისა, ბიტკოინის ბაზარმა ახლახან და სწრაფად შეიმუშავა სტატისტიკური ნიშნები, რომლებიც ემპირიულად შეინიშნება ყველა „მომწიფებულ“ ბაზარზე, როგორიცაა აქციები, საქონელი ან ფორექსი.

2018 წლის აგვისტოში, ტორონტოს იორკის უნივერსიტეტის მკვლევარებმა დაადგინეს, რომ ბიტკოინი ოქროზე უკეთესია. სადაც ნათქვამია,:

„ჩვენ აღმოვაჩენთ, რომ ინვესტორმა შეიძლება ჩაანაცვლოს ბიტკოინი ოქროთი საინვესტიციო პორტფელში და მიაღწიოს უფრო მაღალი რისკის კორექტირებულ მოგებას.

იყო სხვა კვლევები, რომლებიც მეტწილად ადასტურებდნენ ყველა ამ შედეგს აქტივების კორელაციასთან, ფიატ კორელაციასთან და მართლაც ოქროს ჩანაცვლებასთან დაკავშირებით, რამაც მოგვიანებით წარმოშვა ინფლაციის ჰეჯირების თეორია.

თუმცა, ამ კვლევებიდან ბევრმა აჩვენა, რომ ბიტკოინი არ არის კარგი ჰეჯირება, გარდა შესაძლოა ფიატისა, რადგან მას ან არ აქვს კორელაცია ან სუსტი კორელაცია - რასაც ჩვენ ვგულისხმობთ გარკვეული პერიოდის განმავლობაში.

სამაგიეროდ, მათ ყველამ დაასკვნეს, ყოველ შემთხვევაში, როგორც ჩვენ ვნახეთ, რომ ბიტკოინი ძალიან სასარგებლოა, როგორც დივერსიფიკატორი, მისი დამატებით პორტფელში, რომელიც უზრუნველყოფს მაღალი რისკის კორექტირებულ ანაზღაურებას.

ჯერ კიდევ 2018 წელს ეს კვლევები ვარაუდობდნენ, რომ პორტფელის 1% უნდა გადანაწილდეს ბიტკოინზე, მაგრამ მოგვიანებით დაიწყეს რეკომენდაცია 10%.

მართლაც, 2021 წლის ბოლოს, რის შემდეგაც ჩვენ შევწყვიტეთ ამ კვლევების პრიორიტეტულობა, რადგან, როგორც ჩანს, კონსენსუსი მიღწეულია, ვარშავის უნივერსიტეტის ნაშრომი. დაადასტურა რომ ბიტკოინი არ არის დაკავშირებული და რომ „ბიტკოინის შემცველი პორტფელი უკეთესად მუშაობს, ვიდრე მხოლოდ ტრადიციული აქტივებისგან შემდგარი პორტფელი“.

აქტუალურია დღევანდელისთვის, 2020 წლის კვლევა, რომელიც კიდევ ერთხელ ადასტურებს, რომ არ არსებობს კორელაცია ბიტკოინსა და აქციებს შორის, ასევე ი რომ საპროცენტო განაკვეთის მოძრაობა ბევრად უფრო პროგნოზირებს აქციების ფასებს, ვიდრე ბიტკოინი.

2019-მა შეიძლება დაამტკიცა, თუმცა ბიტკოინი იმ წელს გაორმაგდა, მაგრამ 2020 წლის ბოლოს კიდევ ერთმა კვლევამ დაადგინა, რომ დოლარი გავლენას ახდენს BTC-ზე.

„დოლარის ფასებმა შეიძლება გამოიწვიოს ბიტკოინის ფასების მოძრაობა, ხოლო ბიტკოინის ფასებს არ შეუძლია გამოიწვიოს აშშ დოლარის ფასების მოძრაობა“, - კვლევაში. განაცხადა. უფრო მეტიც, ევროს ფასებმა შეიძლება გამოიწვიოს ბიტკოინის მოძრაობა, ხოლო ბიტკოინის ფასებს არ შეუძლია გამოიწვიოს ევროს ფასების მოძრაობა.

ცალმხრივი კორელაცია კურიოზულად ჟღერს და კორელაცია, რა თქმა უნდა, არ ნიშნავს მიზეზობრიობას, მაგრამ რაც უფრო ახალი იყო 2020 წელს, არის აღმოჩენა, რომ არსებობს კავშირი ბიტკოინსა და გეოპოლიტიკას შორის.

ერთ-ერთი პირველი ასეთი კვლევა ჩანდა ბიტკოინსა და Caldara-სა და Iacoviello-ს (2018) GPR ინდექსს შორის ურთიერთობაზე, ინდექსი, რომელიც ასახავს გეოპოლიტიკური რისკის დონეს გეოპოლიტიკური მოვლენების დათვლით, როგორც ეს მოხსენებულია მსოფლიოს წამყვან გაზეთებში.

„GPR ინდექსში ნახტომების შემთხვევა მნიშვნელოვნად ზრდის ბიტკოინის ნახტომის ალბათობას, რაც ვარაუდობს, რომ ბიტკოინის ნახტომის ქცევა დამოკიდებულია GPR ინდექსში ნახტომის ქცევაზე“, ნათქვამია კვლევაში 2020 წლის მარტში.

იმ წლის ივლისის კვლევამ არა მხოლოდ დაადასტურა ეს დასკვნები, არამედ ბევრად უფრო შორს წავიდა იყო რომ ბიტკოინი რეალურად არის გეოპოლიტიკური რისკის წამყვანი მაჩვენებელი.

„GPR შეიძლება დადებითად იმოქმედოს BCP-მა, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ბიტკოინის ბაზარი წამყვანი ინდიკატორია, როდესაც საქმე ეხება გლობალურ გეოპოლიტიკურ მოვლენებთან დაკავშირებული ფინანსური რისკების ასახვას და გაუთვალისწინებლობას“, - ნათქვამია განცხადებაში.

ნოემბრის კვლევამ მეტი ნიუანსი დაამატა, სადაც ნათქვამია, „ბიტკოინსა და გლობალურ გეოპოლიტიკურ რისკს შორის არის ძლიერი კავშირი. უფრო ზუსტად რომ ვთქვათ, GPR განსაზღვრავს, მოქმედებს თუ არა ბიტკოინი, როგორც უსაფრთხო თავშესაფარი, როგორც სარისკო ინვესტიცია თუ როგორც ჩვეულებრივი ინვესტიცია.

როდესაც GPR მაღალია, მაშინ ბიტკოინი მტკიცედ არის დაკავშირებული ოქროსთან, აშშ-ს სახაზინო შემოსავალთან და უარყოფითად არის დაკავშირებული EUR/USD გაცვლით კურსთან. უფრო მეტიც, ბიტკოინის ფასის ბუშტების გამოჩენა უფრო სავარაუდოა. ”

2020 წლის დასასრულს, კვლევამ აჩვენა, რომ ბიტკოინი რეალურად ეფექტური ბაზარია. მათ იყო:

„განხორციელებული მონაცემებისა და ტესტების მიხედვით ჩანს, რომ კრიპტოვალუტის ბაზრის ეფექტურობა ძლიერია, რადგან ბოლო წარსული ღირებულებები ამართლებს მის წმინდა ამჟამინდელ ღირებულებას და რომ ფასების ბალანსი ხდება მხოლოდ 60 წუთის დაგვიანებით.

საბოლოოდ, ისევ იმ 2020 წელს, ეთერიუმი იყო ი იყოს ჰეჯირება ოქროსა და აქციებისგან, ხოლო სხვა კვლევა ი ის ასევე მოქმედებს როგორც დივერსიფიკატორი, რომელიც ზრდის რისკის კორექტირებულ შემოსავლებს. ეს უკანასკნელი კვლევა ასევე იყო ერთ-ერთი პირველი, რომელმაც შესთავაზა 1%-ზე მაღალი განაწილება, ამ შემთხვევაში 8%.

სიცხადე დაბნეულობაში

სანდო კვანძები არაერთხელ სთხოვეს ამ კვლევების მითითებას, ამიტომ გადავწყვიტეთ მათი კატალოგის შექმნა მარტივი მითითებისთვის, მაგრამ ჩვენ არ შეგვიძლია ხელიდან გავუშვათ შესაძლებლობა დავამატოთ საკუთარი კომენტარი.

თუნდაც იმიტომ, რომ არცერთ ამ კვლევას არ აქვს ბევრი სათქმელი ინფლაციის შესახებ, მაგრამ ინფლაციის ჰეჯირება გახდა ერთ-ერთი მთავარი ნარატივი ბოლო ხარში.

როგორც გაირკვა, ამ ინფლაციის პერიოდში დოლარი და საგრძნობლად გამყარდა. თუმცა თეორიულად ეს ბიტკოინზე არსებითად არ უნდა იმოქმედოს, რადგან თუ ევრო სუსტდება, მაშინ ის უნდა დაბალანსდეს, თუმცა ბიტკოინი ამჟამად ადაპტაციის ძალიან არათანაბარ ეტაპებზეა, ამერიკა კი ყველაზე მოწინავე ეტაპზეა.

ანალოგიურად, გეოპოლიტიკური რისკისთვის, რომ ის ბიტკოინმა შეამჩნიოს, ის ალბათ უნდა იყოს ისეთი ზომის ეკონომიკაში, როგორიცაა აშშ, ევროკავშირი ან ჩინეთი.

სხვა მცირე ეკონომიკებისთვის, მათ მაინც შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ ბიტკოინზე, მაგრამ ფასების მოძრაობები შეიძლება არ იყოს საკმარისად შესამჩნევი. ან სულაც ასე შეგვიძლია ავხსნათ ბიტკოინზე მნიშვნელოვანი ეფექტების ნაკლებობა რუსეთ-უკრაინის გეოპოლიტიკური მიწისძვრის შედეგად, როგორც ეს იყო იმ დროს.

იყო მოძრაობები 2022 წლის თებერვალში, მაგრამ არა მდგრადი. შესაძლოა იმიტომ, რომ რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა შეძლო ნანგრევების კოლაფსის შეკავება, ან შესაძლოა იმიტომ, რომ რუსეთიც და უკრაინაც ძალიან მცირეა გლობალური აქტივისთვის.

რაც შეეხება მარაგების კორელაციას, ზოგიერთ ამჟამინდელ დამკვირვებელს ზემოაღნიშნული კვლევები შეიძლება მოძველებული ჩანდეს. თუმცა, თვეების პერიოდი ან თუნდაც ერთი წელი არ არის საკმარისი, მით უმეტეს, რომ ბევრი საფონდო სავაჭრო სახლი ან ბაზრის შემქმნელი ახლა ასევე აკეთებს ბიტკოინს და მათ შესაძლოა გამოიყენონ ძველი ჩვევა, დააყენონ ის მაღალი რისკის ზრდის აქტივში.

თუმცა, თეორიულად, ბიტკოინის ფუნდამენტური ღირებულება, ალბათ, მოდის გლობალური კომერციიდან. ის იზრდება ამ სარგებლობაში, ამიტომ მარტივი განცხადების გაკეთება არ შეიძლება, მაგრამ როგორც კი ბაზარი გაჯერებულია, ის უნდა ან შეიძლება გაიზარდოს ან შემცირდეს იმის მიხედვით, იზრდება თუ მცირდება გლობალური ვაჭრობა, გლობალური ზრდა.

ეს მას განსაკუთრებულ აქტივად აქცევს იმის გამო, რომ ის უზრუნველყოფს ექსპოზიციას მთელ მსოფლიოში და, საბოლოოდ, შეიძლება იყოს გარკვეული კორელაცია გლობალურ კომპანიებთან, თუმცა, სავარაუდოდ, არცერთი არ აღწევს ისე სრულად, როგორც ბიტკოინი.

თუმცა, ამ კვლევების მთავარი დასკვნა არის ის, რომ ჰეჯირების ნაცვლად, ბიტკოინი არის დივერსიფიკატორი. ეს არის აქტივი, რომლის გაცნობაც გსურთ, რადგან ის განსხვავდება სხვა აქტივებისგან, რადგან ის ცოტათი ჰგავს ოქროს, თუ ის ჯერ კიდევ მონეტებში იყო, მაგრამ ციფრული და არა კანონიერი მანდატით.

ეს განასხვავებს მას აქციებისგან, რადგან თქვენ არ შეგიძლიათ გადაიხადოთ აქციებით, როგორც ბიტკოინით, განსხვავდება ოქროსგან, რადგან ის ციფრულია და შეგიძლიათ მარტივად გადაიხადოთ იგი ან გადაიტანოთ იგი შუამავლის გარეშე, და განსხვავებული საქონლისგან, რადგან არ საკმაოდ მოიხმარენ მას.

თუმცა, სავარაუდოდ, ის არც თუ ისე განსხვავდება ფიატისგან, გარდა იმისა, რომ ეს არის კოდის ფული, განსაკუთრებით ეთერიუმის შემთხვევაში.

შესაბამისად, ბიტკოინს შეუძლია იმოქმედოს როგორც რომელიმე ამ აქტივიდან, მაგრამ მისი განსხვავებული თვისებები აძლევს მას განსხვავებულ მნიშვნელობას, რაც დიდწილად ხდის მას არაკორელაციას რომელიმე მათგანთან საშუალო და გრძელვადიან პერსპექტივაში.

რაც ყველა ამ აქტივს გარკვეულწილად აქვს საერთო, თუმცა არის ის, რომ ისინი ასევე სპეკულაციური ინსტრუმენტებია. ამიტომ ხანდახან საფუძვლები შეიძლება გაუქმდეს, მაგრამ, როგორც წესი, ეს დიდხანს არ გრძელდება, რადგან საბოლოო ჯამში მიწოდებისა და მოთხოვნის განტოლება თავს იჩენს.

ამ თვალსაზრისით, ამ კვლევებმა დაასკვნეს, რომ ბიტკოინი უნდა იყოს საინვესტიციო პორტფელის ნაწილი და ამ დასკვნამდე მათ შეცვალეს კრიპტო სამყარო იმდენად, რამდენადაც ეს არის აქტივი, რომელსაც ახლა სერიოზულად აღიქვამენ ფინანსებში მათ შორის, ვისაც აქვს ძალაუფლება. მიიღეთ გადაწყვეტილებები ინვესტიციებთან დაკავშირებით.