რა არის terraUSD (UST) და როგორ მოქმედებს ის ბიტკოინზე?

მრავალმილიარდიანი ფსონი რომ bitcoin შეუძლია იმოქმედოს კრიპტო ეკონომიკისთვის „სარეზერვო ვალუტად“ უკვე ტესტირება ხდება, რადგან UST, საკამათო სტაბილკოინი, იბრძვის 1$-ის შენარჩუნებისთვის.

შაბათ-კვირას UST დაეცა 99 ცენტამდე, რამაც გააძლიერა შიშები პოტენციური „საბანკო პერსპექტივის“ შესახებ, რამაც შეიძლება აიძულოს Terra, მის უკან არსებული პროექტი, 3.5 მილიარდი დოლარის ბიტკოინის გროვაში ჩაძიროს ტოკენის მხარდასაჭერად.

ახლა, Luna Foundation Guard, ორგანიზაცია Terra's-ის გამომგონებლის მიერ შექმნილი ორგანიზაცია ამბობს, რომ ის 750 მილიონ დოლარს ბიტკოინში გასცემს სავაჭრო ფირმებს UST-ის ფასის შესანარჩუნებლად. მაგრამ ეს ცოტას აკეთებს ინვესტორების შეშფოთების შესამსუბუქებლად ბიტკოინზე გავლენის შესახებ.

შემუშავებული სინგაპურში დაფუძნებული Terraform Labs-ის მიერ, UST არის ის, რაც ცნობილია როგორც ალგორითმული სტაბილურობა. ის მიზნად ისახავს განახორციელოს სტაბილური მონეტების ფუნქცია, როგორიცაა ტეტერი, რომელიც აკონტროლებს ფასს აშშ დოლარი, მაგრამ ყოველგვარი რეალური ნაღდი ფულის გარეშე, რომელიც ინახება რეზერვში მის დასახმარებლად.

ამის ნაცვლად, UST - ან "terraUSD" - იქმნება დის ტოკენის განადგურებით, რომელიც ცნობილია როგორც luna, ჭკვიანი კონტრაქტების, ბლოკჩეინში ჩაწერილი კოდის ხაზების გამოყენებით.

„თუ თქვენ გაქვთ, ვთქვათ, 405 დოლარი და დაწვავთ ერთ ლუნას, თქვენ უნდა შეგეძლოთ UST stablecoin-ის 405 მოჭრა“, განმარტავს კეროლ ალექსანდრე, სასექსის უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორი.

იგივე ეხება პირიქით - ახალი მთვარე იჭრება UST და სხვა ალგორითმული სტაბილური მონეტების დაწვით, რომლებსაც Terra მხარს უჭერს.

Terra-ს პროტოკოლებში ასევე მოცემულია ა არბიტრაჟის მექანიზმი, სადაც ინვესტორებს შეუძლიათ გამოიყენონ გადახრებიანი ფასები თითოეულ ტოკენში. მაგალითად, UST-ზე ზედმეტმა მოთხოვნამ შეიძლება გამოიწვიოს მისი ფასი $1-მდე. ეს ნიშნავს, რომ ტრეიდერებს შეუძლიათ 1 დოლარის ღირებულების ლუნა გადააკეთონ UST-ში და სხვაობა ჯიბეში აიღონ მოგების სახით.

მოდელი შექმნილია UST-ზე მიწოდებისა და მოთხოვნის გასათანაბრად. როდესაც UST-ის ფასი ძალიან მაღალია, მომხმარებლებს ეძლევათ სტიმული დაწვათ ლუნა და შექმნან ახალი UST, რაც გაზრდის სტაბილკოინის მიწოდებას და ასევე ამცირებს მიმოქცევაში ლუნას რაოდენობას.

"მთვარე უფრო მწირი ხდება, რაც მას უფრო ღირებულს ხდის და ამ მნიშვნელობას UST-ში გადააქვს", - ამბობს ალექსანდრე.

როდესაც UST-ის ფასი ძალიან დაბალია, პირიქით ხდება - UST იწვება და ლუნა იჭრება. ეს, თეორიულად, ხელს შეუწყობს ფასების სტაბილიზაციას.

”ეს გულისხმობს ნორმალურ საბაზრო პირობებს,” - თქვა დევიდ მორენო დაროკასმა, CryptoCompare-ის კვლევის ანალიტიკოსმა.

”მაღალი ცვალებადობისა და UST-ის ცალმხრივი ყიდვა/გაყიდვის აქტივობის პერიოდში, ზემოაღნიშნული სტაბილიზატორი შეიძლება არ იყოს საკმარისი მოკლევადიან პერსპექტივაში შენარჩუნებისთვის.”

იყო მრავალი შემთხვევა, როდესაც UST გამოეყო 1$-ის ფასს, რამაც გამოიწვია შეშფოთება მისი ეკონომიკური მოდელის სიცოცხლისუნარიანობის შესახებ - განსაკუთრებით იმ სიტუაციაში, როდესაც რამდენიმე ადამიანი ცდილობს ერთდროულად გამოისყიდოს თავისი ტოკენები.

უახლესი გამოწვევა შაბათ-კვირას მოვიდა. ასობით მილიონი UST გაიყიდა Anchor-ზე, Terra-ს ფლაგმანურ საკრედიტო პლატფორმაზე, ისევე როგორც Curve-სა და Binance-ზე, რის შედეგადაც ბრალდებები წამოვიდა stablecoin-ზე „კოორდინირებულ თავდასხმაში“.

„მამაკაცები ფაქტიურად წარუმატებლად თავს დაესხმებიან სტაბილკოინს თერაპიაზე წასვლის ნაცვლად“, - თქვა დო კვონმა, სამხრეთ კორეელმა კრიპტო მეწარმემ, რომელიც Terraform Labs-ის თანადამფუძნებელი იყო, წაშლილ ტვიტში.

მისი სტაბილურობის მდგრადობასთან დაკავშირებით შეშფოთების გადასაჭრელად, Kwon გეგმავს 10 მილიარდ დოლარამდე ბიტკოინის შეძენას არაკომერციული ორგანიზაცია Luna Foundation Guard-ის მეშვეობით. ეს თანხები უზრუნველყოფენ უკუსვლას UST-ის ღირებულების დრამატული ვარდნის შემთხვევაში.

იდეა იმაში მდგომარეობს, რომ ბიტკოინი იმოქმედებს როგორც „სარეზერვო ვალუტა“ Terra-ს ეკოსისტემისთვის.

LFG იყიდა კიდევ 1.5 მილიარდი დოლარი ბიტკოინში გასულ კვირას, მისი მთლიანი რეზერვები დაახლოებით 3.5 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა. თუმცა, ორშაბათს ორგანიზაციამ განაცხადა, რომ დგამს ნაბიჯებს UST-ის სტაბილურობის „პროაქტიულად დასაცავად“.

ეს მოიცავს 750 მილიონი აშშ დოლარის ბიტკოინის სესხებას სავაჭრო ფირმებისთვის „UST-ის დასაცავად“ და დამატებით 750 მილიონი აშშ დოლარის სესხით გაცემას მეტი ბიტკოინის შესაძენად „ბაზრის პირობების ნორმალიზებასთან ერთად“.

„ამ ალგო სტაბილკოინების უმეტესობის შემთხვევაში, ჩვენ დავინახეთ, რომ პროექტის უკან მყოფი გუნდები, როგორც წესი, უნდა ჩაერთონ – ასე რომ, ისინი ჯერ კიდევ არ არიან სრულად დეცენტრალიზებული ან დამოუკიდებლად მართული“, - თქვა ვიჯაი აიარმა, კორპორატიული განვითარებისა და საერთაშორისო კრიპტო განყოფილების ხელმძღვანელმა. გაცვალეთ ლუნო.

ინვესტორები შიშობენ, რომ UST-ის ბიტკოინის საყრდენი კრიპტოვალუტის შემდგომ ტკივილს გამოიწვევს.

მსოფლიოში ყველაზე დიდი ციფრული მონეტა ორშაბათს $33,000-ზე დაეცა2021 წლის ივლისის შემდეგ ყველაზე დაბალ დონემდე დაეცა. ბოლო ვაჭრობა იყო დაახლოებით $32,921, რაც 6%-ით შემცირდა ბოლო 24 საათის განმავლობაში.

LFG-ის ინტერვენცია „გააძლიერებს გაყიდვების ზეწოლას“, თქვა დერეკ ლიმმა, ბიბიტის ბირჟაზე კრიპტო ინსაიტების ხელმძღვანელმა. ”BTC სავარაუდოდ დაიკლებს, სანამ ის უკან დაბრუნდება, როდესაც მოკლე გამყიდველები მიიღებენ მოგებას.”

კვონი ამტკიცებდა, რომ LFG „არ ცდილობს ბიტკოინის პოზიციიდან გასვლას“.

„როგორც ბაზრები აღდგება, ჩვენ ვგეგმავთ სესხის გამოსყიდვას ჩვენთვის BTC-ში, რაც გაზრდის ჩვენი მთლიანი რეზერვების ზომას“, - თქვა მან.

გეგმა არის, რომ საბოლოოდ დაუშვას UST მფლობელებს, გამოისყიდონ თავიანთი ტოკენები ბიტკოინის სანაცვლოდ. ბიტკოინი ითამაშებს როლს, რომელსაც ჩვეულებრივ ლუნა იღებს კრიზისის სცენარში, როდესაც არბიტრაჟები ყიდულობენ UST-ს და შემდეგ ცვლიან მას ფასდაკლებულ ბიტკოინში. მაგრამ ეს ჯერ კიდევ რამდენიმე კვირა რჩება განხორციელებამდე და გაურკვეველია, როგორ იმუშავებს იგი პრაქტიკაში.

წინსვლის ყველაზე დიდი რისკი იქნება UST-ის მორიგი დეპეგირება, რომელიც აიძულებს LFG-ს გაანადგუროს თავისი ბიტკოინის მფლობელობა, თქვა ჰენდო ვერბეკმა, ფაკულტეტის ჯგუფის რაოდენობრივი სავაჭრო ოპერაციების ხელმძღვანელმა. ამან, თავის მხრივ, შეიძლება გამოიწვიოს „ზედმეტად ბერკეტიანი“ მყიდველების შემდგომი ლიკვიდაცია, ვერბეკის თანახმად.

”ეს არის კოშმარული სცენარი, რომელიც მოვლენების რეალურ შედეგს ჰგავს,” - თქვა მან.