ტრილიონი დოლარის მონეტა, მოდის? – სანდო კვანძები

პოლ კრუგმანი ამისთვისაა. ”ფული არის სოციალური ჩანაფიქრი,” ის განაცხადა ჯერ კიდევ 2013 წელს, რამდენიმე თვით ადრე, სანამ ბიტკოინს „ბოროტს“ უწოდებდა, მისი თქმით, სოციალური მოტყუების გამო.

თანამედროვე მონეტარული თეორეტიკოსები ამისთვის არიან. მათ სურთ დაუმატონ ზარაფხანა მთავრობის უფლებამოსილებას გადასახადებისა და სესხების აღებისას.

ამის წინააღმდეგია სახაზინო მინისტრი და ფედერალური ფედერალური ადმინისტრაციის ყოფილი თავმჯდომარე ჯანეტ იელენი. სინამდვილეში ის იყო Fed-ის ვიცე-თავმჯდომარე იმ 2013 წელს, როდესაც Fed განაცხადა ისინი არ მიიღებენ ამ პლატინის მონეტას.

კანონი ხაზინას საშუალებას აძლევს მოჭრას პლატინის მონეტა ნებისმიერი ნომინალით. ასე რომ, Fed, სავარაუდოდ, ვერ მიიღებს მას, რადგან ისინი არღვევენ კანონს.

თუმცა კანონი უფრო მეტად სამახსოვრო მონეტებისთვის იყო გამიზნული, ამიტომ მისი გასაჩივრება უზენაეს სასამართლოში შეიძლებოდა. მაგრამ თუ ჯო ბაიდენს ნამდვილად სურდა ასეთი მონეტით წინსვლა, მას შეეძლო უბრალოდ დაემუქრა მოსამართლეებს სასამართლოს ჩაკეტვით, რიცხვი 9-მდე გაზარდოს 5-მდე ბაიდენის მიერ დანიშნული ახლით.

სინამდვილეში, ეს არის ის, რაც წინა პრეზიდენტმა გააკეთა 1930-იან წლებში ფედერალური სარეზერვო ბანკების დასაარსებლად მას შემდეგ, რაც სასამართლომ გააუქმა ეს გეგმები, როგორც არაკონსტიტუციური, რადგან კონსტიტუცია ამბობს, რომ მხოლოდ ოქროსა და ვერცხლის მონეტები არის კანონიერი გადახდის საშუალება.

ასე რომ, რეალურად, თუ პრეზიდენტი ასეთი სურვილი იყო, არანაირი დაბრკოლება არ არსებობს, მაგრამ პრაქტიკულად სამი ძირითადი მოსაზრებაა.

ვინ მართავს ფულს?

ფულის მოჭრა დღეს ხდება ჰიბრიდული და ზოგადად კერძო ინკორპორირებული ცენტრალური ბანკის მიერ, რომელსაც ჰყავს აქციონერები კომერციული ბანკები, გარდა შვეიცარიისა, სადაც ის არის. საჯაროდ გაყიდული.

შეერთებულ შტატებში ამ კომერციულ ბანკებს აქვთ Fed-ის მოგების 6%-ის უფლება და აქვთ უფლება დაიკავონ საბჭოების ადგილები, სადაც ადგენენ საპროცენტო განაკვეთებს საჯაროდ დანიშნული საბჭოს წევრებთან ერთად.

ამრიგად, Fiat-ის ფული, და ეს თითქმის ყველა ქვეყანაშია, არ არის საჯარო ან სახელმწიფო ფული, არამედ, პირველ რიგში, საბაზრო ფული, რამდენადაც ბანკები ბაზრის კერძო ოპერატორები არიან.

ეს არის უაღრესად რეგულირებადი საქმიანობა, ამიტომ სახელმწიფოს აქვს თავისი სიტყვა ამ გზით და პრეზიდენტი ნიშნავს საბჭოს თავმჯდომარეს და Fed-ის მოგების უმეტესი ნაწილი მიდის ხაზინაში, მაგრამ არა ყველა.

სახელმწიფო ასევე აყენებს თავის თავს გარანტის იმით, რომ იურიდიულად მოითხოვს, რომ ეს კერძო ფული, და ელ სალვადორში მხოლოდ ერთი ასეთი კერძო ფულის გარდა, მიიღება ვალების გადასახდელად, გადასახადების ჩათვლით, რომლებიც ვალის ფორმაა.

წინააღმდეგ შემთხვევაში, სახელმწიფოს საერთოდ არ აქვს სათქმელი, ამგვარად პრივატიზებული სენიორაჟი მოქმედებს. ეს არის მოგება მონეტაში ლითონის ღირებულებისა და მისი ნომინალის სხვაობიდან, ან დღესდღეობით მოგება პროცენტიდან, რომელიც უნდა დაიბრუნოს.

ეს დისკუსია ტრილიონი დოლარის მონეტის შესახებ, შესაბამისად, უფრო მარიონეტული დებატებია რეალურ დებატებზე. უნდა შეეძლოს თუ არა სახელმწიფოს საკუთარი ფულის დაბეჭდვა?

ანალოგიური შეკითხვა სრული სარეზერვო ბანკინგის შესახებ დაისვა შვეიცარია რეფერენდუმზე და ბოლოს თქვეს არა. რეფერენდუმის ორგანიზატორები ჩიოდნენ, რომ ეს მიკერძოებულად იქნა მოქცეული, მაგრამ იყო საინტერესო დებატები და საბოლოოდ ჩვენ წინააღმდეგი ვიყავით.

რაც შეეხება ტრილიონი დოლარის მონეტას, ეს ცოტა განსხვავებულია, რადგან შეიძლება ვიკითხოთ, რატომ ისესხა მთავრობამ დაახლოებით 10 ტრილიონი დოლარი პანდემიის საგანგებო სიტუაციის დროს, დაბეჭდვის ნაცვლად.

ჩვენ მაინც მივიღეთ მაღალი ინფლაცია, ასეთი ბეჭდვის ღირებულება, და მაინც არ მივიღეთ ზარაფხანის სარგებელი, ამის ნაცვლად Fed-მა მიიღო და მათ სურთ, რომ ეს ყველაფერი დაიბრუნონ გაბერილი საზოგადოებისგან, ინტერესით.

ასეთ საგანგებო ვითარებაში, ალბათ, არსებობს ბევრად უფრო ძლიერი არგუმენტი, ვიდრე მიმდინარე დებატებში ზარაფხანის შესახებ, და ერთადერთი კრიტიკა მის მიმართ არის ის, რომ მთავრობას შესაძლოა ცდუნება მოჰყვეს არა საგანგებო სიტუაციებშიც.

ისე, ისინი ცდუნდებიან სესხის აღებაზე და სესხის აღება ძირითადად, როდესაც საქმე მთავრობას ეხება, ოღონდ სენიორაჟის სარგებლობის გარეშე.

ეს შეიძლება შეიცვალოს ახლა, რადგან Fed ყიდის ობლიგაციებს. ეს ფაქტობრივად საშუალებას აძლევს Fed-ს დაწვას ფული. თუ ის მოჭრილია, ვეღარ დაწვავთ მას, მაგრამ ფედერაციის სესხი იძლევა ფულის მიწოდების შემცირების საშუალებას ისევე მარტივად, როგორც ზრდას.

ინტერესის გარდა. ეს ხდება მუდმივი ფული, მოჭრილი, რომელიც ჩვეულებრივ შეადგენს კაპიტალის ნაწილს ნებისმიერ მოცემულ პერიოდში, მაგრამ იმდენი, რამდენიც კაპიტალი დაახლოებით 20 წელიწადში.

ამრიგად, ფულის ამჟამინდელი საბაზისო მასა, მოჭრილი ფული, გაიზრდება დაახლოებით 10-ჯერ ათწლეულში ან ორ წელიწადში. ეს ნიშნავს, რომ დოლარის ღირებულება 10-ჯერ დაეცემა და, შესაბამისად, ჩვენ ყველას დაგვჭირდება ნულის დამატება გალონი რძის ფასით 10.

Fed-ს არ შეუძლია ამ პროცესის შემცირება და გადადება. როგორც ასეთი, ინფლაციის კონტროლის ინსტრუმენტების არსებობის ეს კონკრეტული უპირატესობა მხოლოდ მოკლევადიანია. ეს 10 ტრილიონი დოლარი რომ ყოფილიყო მოჭრილი, ამჟამინდელი მაღალი ინფლაციის შეჩერება არ შეიძლებოდა. მაგრამ უფრო ხანგრძლივ ვადაში არც შეჩერება ხდება, უბრალოდ ის უფრო ნელ-ნელა და გავრცელებულად ჩნდება, ვიდრე მყისიერად და გაურკვევლად.

ზოგიერთი ასევე აცხადებს, რომ Fiat-ის ამ პრივატიზაციის კიდევ ერთი სარგებელი არის Fed-ის დამოუკიდებლობა, მაგრამ საუკეთესო შემთხვევაში ასეთი „სარგებელი“ შერეული იქნება და უარეს შემთხვევაში შეიძლება იყოს კატასტროფული, როგორც ეს მოხდა. ნიუ-იორკი 70-იან წლებშიდა რეალისტურად, ეს ძირითადად არ არსებობს, როგორც სარგებელი, რადგან მთავრობას, სავარაუდოდ, შეუძლია ისესხოს რამდენიც უნდა და თუ Fed არ ეთანხმება, თავმჯდომარე შეიძლება გაათავისუფლოს ან კონგრესმა შეიძლება გაათავისუფლოს მთელი Fed ასევე.

თუმცა, ინფლაციასთან დაკავშირებით ეს გარიგება არ არის პატარა საკითხი და რადგან ტრილიონი დოლარი არასოდეს ყოფილა შედგენილი უახლეს ისტორიაში, ვიცით თუ არა რა გავლენა შეიძლება ჰქონდეს მას ფასებზე?

კრუგმანი, რა თქმა უნდა, არ ფიქრობს. Fed დაბეჭდა $2 ტრილიონი მაინც, იყო არგუმენტი 2013 წელს. გარდა იმისა, რომ მათ ასევე შეუძლიათ ამობეჭდვა, და თქვენ არ შეგიძლიათ გაუქმება.

ასე რომ, ეს კონტროლი ინფლაციაზე და მისი პოტენციური ნაკლებობა მოჭრის გზით არის მეორე განხილვა იმის მიღმა, თუ ვინ აკონტროლებს ფულს.

თუმცა, თანამედროვე მონეტარული თეორია (MMT) ამტკიცებს, რომ თქვენ შეგიძლიათ გააუქმოთ გადასახადების გაზრდით, რაც ფულს გამოაქვს საჯარო მიმოქცევიდან, თუმცა თქვენ უნდა გქონდეთ იმედი, რომ მთავრობა არ გაზრდის ხარჯებს, რადგან ის თავს ცოტა მდიდარი გრძნობს ამ მაღალი გადასახადებისგან.

გარდა ამისა, გადასახადების ზრდა შეიძლება იყოს მტკივნეული. 2022 წლის აქტივების კრახი ნაწილობრივ გამოწვეული იყო უმდიდრესი ადამიანებისთვის კაპიტალის მოგების 5%-იანი გადასახადის დამატებით. რომელიც ყველამ გაყიდა გადასახადის შემოღებამდე.

თუმცა, ეს სამართლიანი გადასახადია, ასე რომ, რა შეგიძლიათ გააკეთოთ, მაგრამ ეს არის ფუნდამენტური პოლიტიკა, სადაც გადასახადები იზრდება ან მცირდება ინფლაციის გასაკონტროლებლად, არასტაბილურად ჟღერს.

კონგრესის გამოტანა

ყველაზე ძლიერი არგუმენტი ამ ერთი ტრილიონი მონეტის წინააღმდეგ არის ის, რომ ის აჩუმებს კონგრესს.

სამართლიანად თუ არასწორად, ეს წარმომადგენლები იქ გაგზავნეს მიზეზით და ამჟამად თავიანთ საქმეს ასრულებენ. თქვენ შეიძლება არ დაეთანხმოთ მათ შეხედულებებს, მაგრამ მათ აქვთ ძალიან გონივრული აზრი იმის მტკიცებით, რომ დავალიანება ძალიან მაღალია და თითქმის უკონტროლოდ იზრდება.

რაც უფრო იზრდება ვალი, მით უფრო გაუფასურდება დოლარი მუდმივად. გარდა ამისა, შეიძლება დადგა დრო, დაუსვათ რთული კითხვები.

2000 წელს, როდესაც ჯორჯ ბუში პრეზიდენტი გახდა, შეერთებულმა შტატებმა ჭარბი რაოდენობა მიიღო. ძალიან ძვირადღირებულმა ომებმა შექმნა დეფიციტი, მაგრამ ახლა ჩვენ მშვიდობიანად ვართ, როდესაც საქმე ჩვენი ჯარებია და უკრაინას ნებისმიერი დახმარება მცირე რაოდენობითაა დახარჯულთან შედარებით. იმ ომებში.

მაშ, რატომ არ ვბრუნდებით ჭარბი რაოდენობით? კარგი, ჩვენ შეიძლება მივიდეთ მისკენ. Იყო ნახევარი ტრილიონი გადასახადების გაზრდა 2021 წლისთვის. ეს იყო სასწაული წელი ეკონომიკურად, ასე რომ, შეიძლება აღარ განმეორდეს, მაგრამ თუ ეკონომიკა განაგრძობს ზრდას ისე, როგორც იყო, მაშინ დეფიციტი შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს.

თუმცა, სამხედრო ხარჯები, შესაძლოა, გასათვალისწინებელია. რა თქმა უნდა, არის გამოწვევები ყველა ფრონტზე სამხედრო პერსპექტივიდან, მაგრამ სჭირდება თუ არა აშშ-ს ჩინეთზე 4 ან 5-ჯერ მეტი დახარჯვა?

ეს ბიუჯეტი გაიზარდა იმ ომების გამო და ახლა, როდესაც ისინი აღარ არიან, თუ არ შემცირდა, მაშინ შესაძლოა ოდნავ მაინც შემცირდეს… და ცოტა აქ შეიძლება იყოს 200 მილიარდი დოლარი ან პროცენტის გადასახდელად საჭირო თანხის ნახევარი.

ამიტომ, გაბედულები ვართ, დავიჭიროთ მხარი პოლიტიკაში, მაგრამ ჯერ კიდევ გასარკვევია, რამდენ ხანს შეიძლება შენარჩუნდეს ბაიდენის არამოლაპარაკების პოზიცია.

გარკვეულწილად მას აქვს აზრი. ის არის პრეზიდენტი და დემოკრატები პასუხისმგებელნი არიან პოლიტიკაზე, მაგრამ კონგრესს აქვს უფლება აღარ დაადასტუროს დავალიანება, და ამიტომ აღმასრულებელი და საკანონმდებლო ხელისუფლების სრული გამიჯვნის სისტემაში ის სრულად არ არის პასუხისმგებელი. პოლიტიკა.

ასევე გასარკვევია, რამდენ ხანს გაუძლებენ რესპუბლიკელები. ერთი, რისი გაკეთებაც არ შეუძლიათ, არის ამის კამათი და მხარი ტრამპის კანდიდატურის წარდგენისთვის, რადგან ტრამპმა ვალიც გაზარდა და გაზარდა.

საზოგადოება არანაირად არ გაიხარებს, თუკი ის გარკვეულწილად აღიქვამს, რომ ეს მხოლოდ პოლიტიკოსობაა. თუმცა, ისინი შეიძლება ღია იყვნენ დებატების წარმოების ფაქტისთვის, რადგან ეს არის როგორც სერიოზული, ასევე რთული საკითხი.

2013 წელს რესპუბლიკელებმა ის ბოლო დღეს მიიტანეს და ბოლო წუთს აიცილეს დეფოლტი. ამ 2023 წელს, დეფოლტი გახდა ძალიან საშინელი წინადადება, მაგრამ ეს ტექნიკური ნაგულისხმევია და არა რეალური, ასე რომ, ბაზრებს ნამდვილად აინტერესებს?

ასევე უკეთესი კითხვაა ვინ იქნება დამნაშავე? ორივე მხარე მარტივი პასუხია, რომელი მხარე უფრო მეტად? კარგად, შეიძლება ითქვას, რომ რესპუბლიკელებმა უნდა გაიმარჯვონ და შემდეგ გააკეთონ პოლიტიკა, ისევე როგორც შეიძლება ითქვას, რომ გაიმარჯვეს პალატაში, ასე რომ, ისინი ახორციელებენ მცირე პოლიტიკას, რაც შეუძლიათ.

დროა ვისაუბროთ რეალურად, თუმცა ეს საშინაო პოლიტიკის მწვერვალია, ორივე მხარეს აქვს თავისი არგუმენტები, რომლებიც კარგად ერგება მათ ბაზას, ასე რომ, შესაძლოა ისევ ბოლო წუთამდე გადავიდეს.

რაც შეეხება კრიპტოს, თუნდაც ტრილიონი მონეტის გარეშე, ის ასევე კარგად უნდა მოერგოს კრიპტო ბაზას, რადგან ეს არის არასახელმწიფო და არასაბანკო ფული.

ტრილიონი მონეტით ის მთვარის ბაზას ეთამაშებოდა, მაგრამ იელენის ზარაფხანის დანახვა ცოტა რთულია. თუმცა ის აფრთხილებს დეფოლტის შედეგებს და ამან შეიძლება გამოიწვიოს დივერსიფიკაცია, ბიტკოინის მთვარე 2013 წელს.

იყო სხვა მოვლენებიც, რამაც ხელი შეუწყო ამ მთვარეს, მათ შორის კვიპროსის და ჩინეთის ბანკების მიერ ბიტკოინის იძულებით შეჭრას, მაგრამ თეორიულად დოლარისადმი ნდობის დაკარგვა არ ტოვებს ბევრ სხვა ალტერნატივას, გარდა ევროსა და კრიპტოპოსტებს.

ძნელი დასანახია, რომ ის დეფოლტამდე მიდის და რესპუბლიკელებს აშკარად არ ექნებოდათ ამის მანდატი. მათ შეუძლიათ სანაცვლოდ მოიპოვონ საპრეზიდენტო არჩევნები და შემდეგ განახორციელონ ხარჯების შემცირება იმ სიტუაციით, რაც ამჟამად არც ისე მძიმეა, რომ მათ ოლქებს სურთ ნახონ რამდენად სერიოზულად აღიქვამენ ამას ბაზრები.

მაგრამ შეიძლება ითქვას, რომ სიტუაცია საკმარისად მძიმეა იმისათვის, რომ გადადგას ნაბიჯი, რაც მათ აქვთ და ამიტომ მათ არ შეიძლება დავაბრალოთ ამ საკითხის განხილვის სურვილი.

გადაწყვეტილებები აუცილებელია, რადგან ვალი არ შეიძლება გაგრძელდეს უფრო სწრაფად, ვიდრე ზრდა იყო. ან არის რაიმე გეგმა, რომ მივიღოთ ზრდა, და შესაძლოა, კარგ ზრდას მივიღოთ სრული დასაქმებით, თუმცა ჯერ კიდევ გასარკვევია რამდენ ხანს, ან სახელმწიფო დაპატარავდება.

ან გადასახადების ზრდა, მაგრამ ეს გავლენას მოახდენს ზრდაზე, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს გადასახადების მიღებასთან დაკავშირებული გაუქმება.

ან, რა თქმა უნდა, უბრალოდ დაბეჭდეთ ეს ტრილიონი დოლარის მონეტა. ბიტკოინს სჭირდება საბაზრო კაპიტალის გაორმაგება ყოველივე ამის შემდეგ, ასე რომ, ჩვენ არ ვიჩივლებთ საკუთარი ინტერესების საფუძველზე, მაგრამ ის შეიძლება გაორმაგების გზაზე იყოს ამ დამატებითი დახმარების გარეშე და ასე რომ, უფრო ობიექტურ საფუძველზე, ასეთი ზარაფხანა ალბათ არ ეხება დეფიციტის საკითხი, რომელიც უნდა შემცირდეს.

მაშასადამე, ზარაფხანა თუ ბეჭდვა, საბოლოო შედეგი იგივეა, რომ ფული ნაკლები ღირს და ბიტკოინი, სავარაუდოდ, მეტი.