მსოფლიოს უდიდესმა წარმოებულების ბირჟამ, ჩიკაგოში დაფუძნებულმა CME Group-მა, ოფიციალურად მიმართა ფიუჩერსების კომისიის მერჩანტად (FCM).
ის Wall Street Journal იუწყება ამის შესახებ და აღნიშნა, რომ ამ ნაბიჯით CME გააკეთებს ფიუჩერსების ბაზარზე ბროკერების აღმოფხვრა.
მსგავსი რამ, გარკვეულწილად, ასევე მოითხოვა გასულ მაისში ცნობილმა კრიპტო ბირჟამ FTX, როდესაც მან CFTC-ს განაცხადი წარუდგინა, რომ გამხდარიყო წარმოებულების გამწმენდი ორგანიზაცია.
ორივე შემთხვევაში, CME-სა და FTX-ის განაცხადების დაკმაყოფილების შემთხვევაში, ორმა კომპანიამ შეიძლება გამოსცეს და გაყიდოს წარმოებულები პირდაპირ, მესამე მხარის გარეშე.
უცნაური ის არის, რომ მაისშიროდესაც FTX წარადგინა განაცხადი, CME ჯგუფის პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი ტერი დაფი მკაცრად გააკრიტიკა ეს ინიციატივა.
მან ცალსახად თქვა, რომ არა მხოლოდ FTX-ის წინადადება იყო დეფიციტური, არამედ, რაც მთავარია, ის იყო ”მნიშვნელოვანი რისკი ბაზრის სტაბილურობისა და ბაზრის მონაწილეებისთვის.”
ფაქტობრივად, დაფის მიხედვით, FTX ამგვარად ამოიღებს სტანდარტულ საკრედიტო კონტროლს და გაანადგურებს რისკის მართვის სტიმულებს კაპიტალის მოთხოვნების შეზღუდვით და ურთიერთდახმარებითი რისკით.
მან დასძინა:
„FTX-ის წინადადება სხვა არაფერია, თუ არა ხარჯების შემცირების ზომები, რომლებიც მოახდენს რისკის მართვის საუკეთესო პრაქტიკის, ბაზრის მთლიანობის, მომხმარებლის უსაფრთხოების და, საბოლოო ჯამში, ფინანსური სტაბილურობის ხარჯზე“.
თუმცა, ახლა, როგორც ჩანს, CME Group-ს სურს გააკეთოს იგივე, რაც არის შუამავლების აღმოფხვრა, რათა შეამციროს ხარჯები და შესთავაზოს ბაზარზე უფრო იაფი, თუმცა შესაძლოა ნაკლებად უსაფრთხო წარმოებულები.
მიხედვით ალექსანდრე ოსიპოვიჩი, Wall Street Journal-ის სტატიის ავტორი, CME-ის ნაბიჯი ფაქტიურად აიღებს კონკურენტ FTX-ს.
კრიპტო წარმოებულების ბაზარი ნამდვილად აყვავდება ახლა და CME არის ყველაზე აქტიური ტრადიციული ფინანსური ფირმა სექტორში.
თუმცა, ახალ, ან შედარებით ახალ, კრიპტო ბირჟებს შეუძლიათ შეაგროვონ კრიპტოვალუტებითა და მათი წარმოებულებით სპეციალურად დაინტერესებული ტრეიდერების უფრო დიდი აუდიტორია, ამიტომ მათ აბსოლუტურად შეუძლიათ კონკურენცია გაუწიონ ჩიკაგოს გიგანტს ამ კონკრეტულ სფეროში.
მაგალითად, შესაბამისად კოინგლასი მონაცემებით, ახლა პლატფორმების რეიტინგში, რომლებსაც აქვთ ყველაზე ღია ინტერესი ბიტკოინის ფიუჩერსებით, CME მხოლოდ მეხუთე ადგილზე იქნებოდა, რომელსაც თავად FTX-ს მიჰყვებოდა.
აქედან გამომდინარე, ისინი ყველა მიზნისთვის და მიზნებისთვის პირდაპირი კონკურენტები არიან, რაც შეეხება კრიპტო წარმოებულების ბაზარს, CME მოდის ტრადიციული ფინანსებიდან, ხოლო FTX არის კრიპტო სამყაროდან.
CME-ს და FTX-ს სურთ რევოლუცია მოახდინოს კრიპტო წარმოებულების ბაზარზე
ზემოაღნიშნული წინადადებებით, ორივე მოთამაშეს სურს მოიპოვოს უპირატესობა სხვებზე ხარჯების შემცირებით, მაგრამ იმ რისკით, რომ მათ მიერ შექმნილ და ბაზარზე შემოტანილი წარმოებული პროდუქტები ნაკლებად უსაფრთხო იქნება.
დაფის მაისის განცხადებების თანახმად, FTX-ს სურს განახორციელოს რისკების მართვის მსუბუქი რეჟიმი, რომელიც შეიძლება მნიშვნელოვნად გაზარდოს რისკები, პოტენციურად მოხსნას 170 მილიარდი დოლარის კაპიტალი რომელსაც შეუძლია აითვისოს ნებისმიერი დანაკარგი.
მეორეს მხრივ, ინდუსტრიის სხვა წარმომადგენლების აზრით, CME-ის ნაბიჯმა შეიძლება გამოიწვიოს მნიშვნელოვანი შემობრუნება FCM ინდუსტრიისთვის, რაც დრამატულ შეშფოთებას გამოიწვევს ამჟამად არსებული ყველა FCM-ისთვის.
მართლაც, რისკი არის ის, რომ სპეციალიზებული FCM ოპერატორები განადგურდებიან ბეჰემოთების მიერ, რომლებიც უშუალოდ მუშაობენ ბირჟის პლატფორმებზე.
გავრცელებული ვარაუდი ის არის, რომ CME-ს რეალურად არ სურს ამ შემობრუნების ინიცირება, მაგრამ როგორღაც ცდილობს გავლენა მოახდინოს CFTC-ის გადაწყვეტილებაზე FTX აპლიკაციაზე.
CFTC-ს ჯერ არ მიუღია რაიმე გადაწყვეტილება ამის შესახებ, არც ერთი წინადადებისთვის, და იმ სიტუაციიდან გამომდინარე, რომელიც შეიძლება წარმოიშვას CME-ს წინადადების მიღების შემთხვევაში, ვარაუდობენ, რომ მას ასევე შეუძლია უარი თქვას ორივეზე. მეორეს მხრივ, თუ ის მიიღებს FTX-ს, ძნელია მისთვის უარი თქვას CME-ზე.
ამრიგად, ეს არის პირდაპირი დაპირისპირება, რომელიც თეორიულად ასევე შეიძლება ზიანი მიაყენოს კრიპტო წარმოებულების მთელ სექტორს, და არა მხოლოდ, არამედ ფაქტობრივად წარმოადგენს ერთგვარ მცდელობას რევოლუციისკენ, ან სულ მცირე ევოლუციისკენ, სექტორში, რომელშიც ბოლო წლებში რამდენიმე ძირითადი ინოვაცია შეინიშნება.
მეორეს მხრივ, კრიპტო ტრეიდერების შესვლა წარმოებულების ბაზარზე ცვლის რამდენიმე საკითხს, პირველ რიგში, მცირე საცალო სპეკულანტების წვდომას ამ ბაზარზე, რომელიც სპეციალურად პროფესიონალ ტრეიდერებს მიეძღვნა.
ის ფაქტი, რომ CME მხოლოდ მეხუთე ადგილზეა ბიტკოინის წარმოებულების მიმართ ღია ინტერესით, მეტყველებს იმაზე, თუ რამდენად მნიშვნელოვანი გახდა კრიპტო ბირჟები ამ კონკრეტულ სექტორში.
აღსანიშნავია ისიც, რომ წამყვან ოპერატორ Binance-ს ჰყავდა რამდენიმე პრობლემა წარსულში სწორედ მისი წარმოებულების შეთავაზების გამო საცალო მომხმარებლებისთვის.
შეჯახება ტრადიციულ და კრიპტოზე დაფუძნებულ ფინანსებს შორის
რაც შეეხება კრიპტო ბირჟებს, ეს ჯერ კიდევ ძალიან ახალგაზრდა ინდუსტრიაა, იმდენად, რამდენადაც Binance მხოლოდ ხუთი წლისაა. მეორეს მხრივ, რაც შეეხება ტრადიციულ ბირჟებს, მაგალითად, CME (ჩიკაგოს სასაქონლო ბირჟა) დაიწყო ჯერ კიდევ 1898 წელს, როგორც არაკომერციული სასოფლო-სამეურნეო საქონლის ბირჟა და დაახლოებით თექვსმეტი წლის წინ გახდა წარმოებულების გლობალური ბაზრის ლიდერი.
ამრიგად, ეს არ არის მხოლოდ ორი სრულიად განსხვავებული თაობის შეჯახება, არამედ, ალბათ, ორი განსხვავებული შეხედულება ფინანსურ ბაზრებზე.
ერთის მხრივ, არის კლასიკური და პროფესიული, ხოლო მეორეს მხრივ არის ინოვაციური და ღია ყველასთვის. და მიუხედავად იმისა, რომ ფინანსური წარმოებულები ასევე შეიძლება საშიში იყოს მათთვის, ვინც მათ კარგად არ უმკლავდება, კრიპტო ბაზრები ახლა ხსნის ფინანსების კარებს პრაქტიკულად ყველასთვის, მათ შორის, ვისაც სურს გამოიყენოს მოწინავე ინსტრუმენტები, რომლებიც არსებობს მხოლოდ წარმოებულების სახით.
CFTC (საქონლის ფიუჩერსების სავაჭრო კომისია) ჯერჯერობით აჩვენა გარკვეული ღიაობა კრიპტოინოვაციების მიმართ, მაგრამ უნდა გვახსოვდეს, რომ ეს არის აშშ-ს სამთავრობო სააგენტო, რომელიც, ალბათ, ცდილობს დაიცვას ქვეყნის ფინანსური ინფრასტრუქტურა. CME ახლა მათ შორის ძალიან ბევრია, ხოლო FTX არის აუტსაიდერი, რომელიც ცდილობს გააუქმოს დიდი ხნის დამკვიდრებული ჩარჩო.
იმის გათვალისწინებით, რომ ინსტიტუტებს შორის რჩება ეჭვები იმის თაობაზე, შეიძლება თუ არა ზედმეტად სარისკოდ ჩაითვალოს დერივატივების ბაზრის გახსნა ყველა საცალო სპეკულანტისთვის, CFTC შეიძლება ამჯერად მხარი დაუჭიროს CME-ს, მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში იგი ძალიან ღია იყო. კრიპტო ბაზრები.
მისი გადაწყვეტილება ამ კუთხით ასევე შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი ეტაპი წარმოებულების ბაზრისთვის, თუ იგი გადაწყვეტს ორივე მოთხოვნის დამტკიცებას.
წყარო: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/03/clash-ftx-cme-crypto-derivatives/