კრიპტო-ს მიმდინარე რეგულირების პროცესის შედეგები

LBRY-ის შემთხვევა ხაზს უსვამს განახლებული მარეგულირებელი ზეწოლის ტალღას, რომელიც შეიძლება გავლენა იქონიოს როგორც ბლოკჩეინის ტოკენის გამომშვებ კომპანიებზე, ასევე მათ ინვესტორებზე.

ნოემბერში დასრულდა ერთწლიანი სასამართლო ბრძოლა შეერთებული შტატების ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიას (SEC) და ბლოკჩეინის დეველოპერულ კომპანიას LBRY-სა და მის LBRY Credits (LBC) ტოკენს შორის, კულმინაციას მოჰყვა ტოკენის გადაწყვეტილება. რეგისტრირებული უსაფრთხოება, მიუხედავად კომპანიის არგუმენტისა პლატფორმის შიგნით მისი საქონლის გამოყენების შესახებ.

სასამართლოს გადაწყვეტილება ამ შემთხვევაში ქმნის პრეცედენტს, რომელმაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს არა მხოლოდ ბლოკჩეინზე დაფუძნებული პლატფორმების მარეგულირებელ აღქმაზე, არამედ კრიპტოვალუტებზეც.

ძველი ჰოუი

ძველი სტანდარტები ყოველთვის არ გამოიყენება, როცა საქმე ახალი ტექნოლოგიების რეგულირებას ეხება.

LBRY საქმე ძირითადად ორიენტირებული იყო Howey Test-ის საფუძველზე, ჩარჩო, რომელიც მოვიდა აშშ-ს უზენაესი სასამართლოს საქმის შედეგად 1946 წელს, რომელიც განსაზღვრავს თუ არა ტრანზაქცია კვალიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდი. მიუხედავად იმისა, რომ აქტივები, როგორიცაა ბიტკოინი (BTC) და სტაბილური კოინების უმეტესობა არ განიხილება ფასიანი ქაღალდები ამ ტესტის მიხედვით, წესი განსხვავდება ნიშნის მახასიათებლების მიხედვით, რომლებიც ექვემდებარება ცვლილებას.

SEC-მა განაცხადა, რომ LBRY-მ იცოდა LBRY კრედიტების, როგორც ინვესტიციის „შესაძლო გამოყენების“ შესახებ, რაც სრულად იქნა მიღებული სასამართლოს მიერ მის შეფასებაში.

ის მიღებული გადაწყვეტილება ნიუ ჰემფშირის რაიონული სასამართლოს მოსამართლემ, პოლ ბარბადორომ დაადგინა, რომ LBRY ღიად ვარაუდობდა მისი ტოკენების ღირებულების ზრდას, რის გამოც მას აეწყო მოლოდინი, რომ ტოკენები იმოქმედებდნენ როგორც „შესაძლო ინვესტიცია“.

ბარბადოროს თქმით, ის ფაქტი, რომ LBRY ინახავდა ტოკენებს თავისთვის და ასევე აძლევდა მათ, როგორც „კომპენსაციის სტიმულს“ თავისი მუშაკებისთვის, ნიშნავდა იმას, რომ არსებობდა განზრახვა ეჩვენებინა ინვესტორებს, რომ კომპანია აპირებდა მათი ბლოკჩეინის ღირებულების გაზრდას. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დასკვნა იყო, რომ LBRY დაეყრდნო ტოკენის მფლობელებს, რათა გაიგონ კომპანიის ფსონი, როგორც LBRY კრედიტების ღირებულების გაზრდის ფორმა.

გაკეთებული კომენტარების მიხედვით ბლუმბერგის კანონი პატრიკ დაჰერტის, Foley & Lardner LLP-ის ციფრული აქტივების ხელმძღვანელის მიერ, მოსამართლის განჩინება გამოუცნობ ლეგალურ ტერიტორიაზეა დაფუძნებული, რადგან ის დაფუძნებული იყო დაინტერესებული მხარეების ვარაუდზე, რომლებიც ფსონს ხედავენ, როგორც ღირებულების გაზრდის ფორმას - ან ამის დაპირებას - რაც შეეხება კომპანიის მიერ გაცემული ტოკენები.

”სასამართლომ არ დაასახელა რაიმე სამართლებრივი პრეცედენტი ამ მოსაზრებისთვის, ალბათ იმიტომ, რომ არ არსებობს”, - თქვა დაჯერტიმ.

იმავე სტატიაში ჯეიმს გატომ, რომელიც ხელმძღვანელობს ბლოკჩეინისა და ფინტექნიკის გუნდს Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP-ში, თქვა, რომ LBRY საქმეში აღმოჩენილი ბევრი იურიდიული საკითხი შეიძლება განმეორდეს სხვა პროექტებშიც და რეკომენდაცია გაუწია კრიპტო კომპანიებს „მიიღონ განსხვავებული მიდგომა” რათა თავიდან იქნას აცილებული ტოკენური პროექტების მიერ გამოყენებული ზოგადი სამართლებრივი მეთოდების კოპირება. ”ბევრი ადამიანი ამას არ აკეთებს, ისინი უბრალოდ მიჰყვებიან იმას, რაც ყველამ გააკეთა,” - თქვა მან.

მარეგულირებელი შედეგები

Cointelegraph-თან საუბრისას, LBRY-ის დამფუძნებელმა და აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯერემი კაუფმანმა აღწერა სასამართლოს გადაწყვეტილება საქმეზე.

ტესტირების შედეგმა მნიშვნელოვანი ფინანსური გავლენა მოახდინა კომპანიისთვის, რომელიც უკვე გამოაცხადა "თითქმის გარდაცვლილად" მისმა აღმასრულებელმა დირექტორმა.

Ბოლო: ნდობა არის გასაღები კრიპტო გაცვლის მდგრადობისთვის - CoinDCX აღმასრულებელი დირექტორი

დასაწყისისთვის, კაუფმანმა ხაზი გაუსვა სასამართლო პროცესის წარმოუდგენლად მაღალ ხარჯებს და აღნიშნა, რომ კომპანიას უნდა გადაეხადა მილიონობით იურიდიული მოსაკრებლები და „დაკარგა ათობით მილიონი დოლარი საინვესტიციო ფული“.

საცდელი ფინანსური ღირებულების გარდა, გადაწყვეტილების ყველაზე დიდი შედეგი არის LBC ტოკენების შენელებული მიღება, ამბობს კაუფმანი.

„შესაძლოა, ყველაზე უარესი, [ჩვენ] წავაწყდით არსებით სირთულეს მესამე მხარის მხრიდან მიღებაში, როგორიცაა ბირჟები, რომლებიც შეშინებულნი არიან SEC-ის მიმართ“, - თქვა მან.

თუმცა, LBRY, Inc.-ზე, როგორც კომპანიაზე მყისიერი გავლენის მიუხედავად, პლატფორმის ბლოკჩეინის პროტოკოლი გადარჩება SEC-თან ამ შეხვედრაზე.

„LBRY არის დეცენტრალიზებული პროტოკოლი, რომელსაც ათობით მილიონი ადამიანი იყენებს კონტენტის გასაზიარებლად, კანონიერი გამოწვევების მიუხედავად, ყოველგვარი შეფერხების გარეშე“, - თქვა კაუფმანმა. ”LBRY, როგორც კომპანია, თითქმის მკვდარია. მაგრამ Odysee-ს, LBRY-ის გამოყენების ყველაზე პოპულარულ გზას და თავად პროტოკოლს, აქვს ნათელი მომავალი“, - დასძინა მან.

კაუფმანმა არ დაუმალა თავისი იმედგაცრუება SEC-ის საჩივრის შედეგით და კომპანიის საბოლოო ბედი მთავრობის გამჭვირვალობის ნაკლებობას დააბრალა.

„ერთი რამ, რაც მე ნამდვილად ვისწავლე, არის არ ენდო მთავრობას და არ იყო გამჭვირვალე. ჩვენ ბევრად უკეთეს ფორმაში ვიქნებოდით, უფრო ფარულად და ნაკლებად გულახდილად რომ მოვიქცეთ“, - თქვა მან.

ციფრულ აქტივებთან დაკავშირებით არათანაბარი და გაურკვეველი აღსრულებით, ბლოკჩეინის სერვისების მიზანი ახლა არის ნებისმიერი შესაძლო სცენარის წინასწარ განსაზღვრა, რომელიც შეიძლება ჩაითვალოს უკანონო ნაბიჯად - სწავლა, როგორც ისინი - და პოტენციურ პრობლემებთან გამკლავება მათ ესკალაციამდე. 

რა არის შემდეგი?

სასამართლოს გადაწყვეტილება LBRY-თან დაკავშირებით შესაძლოა გავლენა იქონიოს მიმდინარე განვითარებად საქმეზე. SEC-ის ორწლიანი სარჩელი წინააღმდეგ Ripple Labs-ს აქვს მსგავსი ელემენტები, რადგან კომპანიის არგუმენტები დაკავშირებულია კაუფმანის გუნდის მიერ გამოყენებული არგუმენტებით - მაგალითად, არ მიიღეს სამართლიანი შეტყობინება იმის შესახებ, რომ მათი ნიშანი ექვემდებარება ფასიანი ქაღალდების კანონებს.

დაჰერტიმ განუცხადა Cointelegraph-ს, რომ მნიშვნელოვანია ამ არგუმენტის სათანადო კონტექსტში აღქმა, რადგან LBRY საქმე 2016 წლიდან აქტიური იყო.

„ექვსი წლის წინ, შესაბამისი დროის ფარგლებში, ძალიან ცოტა იყო ცნობილი, რა იყო კანონიერი თუ არა. თქვენ უნდა განსაჯოთ იმის მიხედვით, რაც მათ მაშინ იცოდნენ და არა იმ დროისთვის, როდესაც სასამართლომ მათ წინააღმდეგ გადაწყვეტილება გამოიტანა“, - თქვა მან.

რიპლის საქმეზე გადაწყვეტილება იქნება უფრო მეტად სავარაუდოა გადაწყდება 2023 წლის მარტამდე.

აშშ-ს ხაზინის ოფიციალურმა წარმომადგენელმა, რომელიც Cointelegraph-ს ანონიმურობის პირობით ესაუბრა, თქვა, რომ მარეგულირებლები ამჟამად კრიპტოვალუტების გაგების ძალიან ადრეულ ეტაპზე არიან, ძირითადი აქცენტი მომხმარებლის დაცვაზე.

”ამჟამად აქცენტი კეთდება თაღლითობის შემცირებაზე და მომხმარებელთა დაცვაზე. მაგრამ, გარდა ამისა, შემიძლია ვთქვა, რომ ჩვენ ვართ ინდუსტრიის გაგებისა და განსაზღვრის ძალიან ადრეულ ეტაპებზე,” - აცხადებენ ისინი.

დაჰერტიმ თქვა, რომ მისი რჩევა კომპანიებისა და პროექტებისთვის ბლოკჩეინის ინდუსტრიაში არის LBRY, როგორც მაგალითი მათი სამართლებრივი სტრატეგიისთვის.

„გუნდებმა, რომლებიც ამზადებენ პროტოკოლებსა და ტოკენების პროექტებს, უნდა გაითვალისწინონ LBRY-ის გადაწყვეტილება და იმუშაონ იურისტებთან, რომლებსაც ესმით დადგენილება და რა არ იყო დადგენილი“, - თქვა მან.

Ბოლო: კონგრესი შეიძლება იყოს „უმართავი“, მაგრამ შეერთებულმა შტატებმა შეიძლება დაინახოს კრიპტო კანონმდებლობა 2023 წელს

Daugherty-მ ასევე რეკომენდაცია გაუწია, რომ ჟეტონების გაცემის პროექტებმა უნდა განახორციელონ ორი ძირითადი პრევენციული მოქმედება, რათა თავიდან აიცილონ LBRY-ის შეცდომები:

„ერთი გზა არის ტოკენის დეცენტრალიზაცია, სანამ ის გაიყიდება შეერთებულ შტატებში, ხოლო მეორე გზა არის ტოკენის მეორადი ბაზრის პოპულარიზაციის თავიდან აცილება. ეს შეიძლება თავისთავად საკმარისი არ იყოს, მაგრამ ექსპერტ იურისტებს შეუძლიათ დაასრულონ სურათი. ”

კითხვაზე, თუ რაზე უნდა გაამახვილონ ყურადღება მარეგულირებლებმა ბლოკჩეინისა და კრიპტოვალუტების გასაგებად, კაუფმანმა თქვა, რომ მათ უნდა „გააჩერონ გზა“.

„მარეგულირებლებმა ყურადღება უნდა გაამახვილონ მხოლოდ თაღლითობისა და დანაშაულებრივი ქმედებების შეჩერებაზე. ბლოკჩეინი შეიძლება იყოს ამერიკის მომავლის დიდი ნაწილი, თუ ისინი გზას დააღწევენ და მეწარმეებს აშენების საშუალებას მისცემენ“, - თქვა მან.