ერთგვარი „ომი“ კრიპტო ბირჟებს შორის, რომელიც დაიწყო Binance-ის აღმასრულებელი დირექტორის Changpeng CZ Zhao-ს ბრალდებებით FTX-ის წინააღმდეგ, გრძელდება: ამჯერად ეს არის Kraken-ის თანადამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი. ჯესი პაუელი რომელიც ადანაშაულებს Binance-ს.
საკითხი, რაზეც პაუელი კრიტიკული იყო, არის რეზერვების საკითხი.
კრიპტო გაცვლის რეზერვები, კრაკენი ამხელს საკუთარ თავს
როგორც FTX საქმე სამწუხაროდ, აჩვენა, რომ ყველა კრიპტო ბირჟას არ აქვს საკმარისი აქტივები კლიენტების დეპოზიტების სრული ოდენობის დასაფარად. ამგვარად, იმ შემთხვევაში, თუ მოხდება ერთგვარი „საბანკო გაშვება“, როდესაც მომხმარებელთა დიდი რაოდენობა ითხოვს თანხების გატანას, ბირჟა შეიძლება იძულებული გახდეს, შეაჩეროს თანხების გატანა და შესაძლოა აღიაროს საკუთარი კლიენტების ფულის დახარჯვაც.
ამ მიზეზით, ზოგიერთმა ბირჟამ დაიწყო ეგრეთ წოდებული რეზერვების დამადასტურებელი საბუთების (PoR) უზრუნველყოფა, რაც ადასტურებს, რომ მათ აქვთ საკმარისი სახსრები თავიანთ სარდაფში, რათა დაფარონ კლიენტების ყველა დეპოზიტი.
ნამდვილად CoinMarketCap, რომელიც არის კრიპტო აგრეგატორი, რომელიც ეკუთვნის Binance-ს, საჯაროდ დაამატა კიდეც მონიტორინგის ქვეშ მყოფთაგან ზოგიერთი ცვლის ინფორმაციას მათი რეზერვების შესახებ.
კრიპტო ბირჟის Kraken-ის აღმასრულებელი დირექტორის პაუელის კრიტიკა
თუმცა, ამ სისტემას აქვს ერთი დიდი ნაკლი: ის უგულებელყოფს ნებისმიერ დავალიანებას.
ამის შესახებ თავად პაუელმა აღნიშნა და თქვა:
„აქტივების ანგარიშგება უაზროა ვალდებულებების გარეშე“.
ვწუხვარ, მაგრამ არა. ეს არ არის PoR. ეს არის ან უცოდინრობა ან მიზანმიმართული არასწორი წარმოდგენა.
მერკლის ხე უბრალოდ ტალღოვანი სისულელეა აუდიტორის გარეშე, რათა დარწმუნდეთ, რომ თქვენ არ შეიტანეთ ანგარიშები უარყოფითი ნაშთებით. აქტივების ანგარიშგება უაზროა ვალდებულებების გარეშე. https://t.co/b5KSr2XKLB
- ჯესი პაუელი (@jespow) ნოემბერი 25, 2022
კორპორატიული ბალანსის ფარგლებში ვალები ითვლება ვალდებულებად. ეს მოიცავს მომხმარებელთა დეპოზიტებს, რადგან როდესაც მომხმარებლები დეპონირებენ სახსრებს ბირჟაზე, ისინი ეფექტურად აძლევენ ამ თანხებს ბირჟაზე. ამ დროს, ეს თანხები იქცევა ვალდებულებად ბირჟაზე, რადგან ის მზად უნდა იყოს ნებისმიერ დროს დაუბრუნოს ისინი მას და თავად კლიენტისთვის მისაღები იყოს ბირჟისგან.
PoR ძირითადად არის აქტივების დეკლარაცია, ანუ ბირჟების მიერ ნაღდი ფულით შენახული აქტივები, მაგრამ იმის გარეშე, თუ როგორ არის სტრუქტურირებული ვალდებულებები, არ არის გარკვეული, რომ ეს აქტივები მოიცავს ზუსტად მომხმარებლის დეპოზიტებს.
ანუ, უნდა განვასხვავოთ ნამდვილი რეზერვების დამადასტურებელი, ანუ ბალანსზე არსებული აქტივები, რომლებიც მოიცავს მხოლოდ და ექსკლუზიურად კლიენტების დეპოზიტებთან დაკავშირებულ ვალდებულებებს და ზოგად აქტივებს შორის, რომლებიც შესაძლოა ფარავდეს სხვა ვალდებულებებსაც.
მაგალითად, თუ აღმოჩნდება, რომ პორ-ში დეკლარირებული აქტივებით დაფარული ვალდებულებები არ შედგებოდა მხოლოდ კლიენტების დეპოზიტებისგან, გაჩნდებოდა რისკი, რომ ბირჟა არ იქნებოდა გადახდისუნარიანი მაშინაც კი, თუ აქტივების ღირებულება აღემატებოდა კლიენტის ღირებულებას. დეპოზიტები.
მაგალითად, Binance აცხადებს, რომ აქვს 66.8 მილიარდ დოლარზე მეტი რეზერვები, მაგრამ არ არის ცნობილი, მოიცავს თუ არა ეს მხოლოდ კლიენტების დეპოზიტებს, თუ შესაძლოა სხვა ვალდებულებებსაც. მოკლედ, PoR ნამდვილად მუშაობს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ დეკლარირებულია ყველა აქტივი, ისევე როგორც ყველა ვალდებულება, რადგან ეს არის ერთადერთი გზა, რომ დარწმუნდეთ, რომ მომხმარებლის ყველა დეპოზიტი დაფარულია.
ვალდებულებები
კონცეფცია სინამდვილეში ძალიან მარტივია.
ბირჟებს თანაბრად აქვთ ვალდებულებები და აქტივები, მაგრამ ვალდებულებებს შორის მათ არ აქვთ მხოლოდ ვალები კლიენტების მიმართ. იმისთვის, რომ დარწმუნდეთ, რომ ისინი სრულად არის დაფარული, უნდა დარწმუნდეთ, რომ ყველა სხვა დავალიანებაც დაიფარა, წინააღმდეგ შემთხვევაში, ზოგიერთი მოხსენებული აქტივი შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვა ვალების დასაფარად, რითაც გამოკლდება დეპოზიტების რეზერვები.
ამ მიზეზით, პაუელის აზრით, Binance-ის PoR არ არის რეზერვების ნამდვილი ტესტი, მაგრამ "უცოდინრობა ან განზრახ არასწორი წარმოდგენა."
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ის ამბობს, რომ არ არის დარწმუნებული, რომ 66.8 მილიარდი დოლარის აქტივები, რომლებიც მოითხოვა Binance-ს, ემსახურება ზუსტად და ექსკლუზიურად რეზერვებს დეპოზიტების დასაფარად. იმისათვის, რომ დარწმუნებული იყოთ ამაში, უნდა იცოდეთ კომპანიის სხვა ვალებიც და იპოვოთ მათი ჰეჯირები იმ 66.8 მილიარდი დოლარის მიღმა, რომელიც დეპოზიტებისთვის დეკლარირებული იყო.
ამის ნაცვლად, პაუელს უნდა სცოდნოდა, აქვს თუ არა კრიპტო ბირჟას მეტი cryptocurrencies პატიმრობაში, ვიდრე მას ემართება კლიენტები.
შემოთავაზებული გამოსავალი
რეალურად იქნებოდა ამ პრობლემის გადაწყვეტა.
ეს გულისხმობს ბირჟის კუთვნილი სახსრების განცალკევებას და განცალკევებულ მართვას იმ სახსრებისგან, რომლებიც ფლობენ კლიენტებს, მაგრამ ფლობენ ბირჟას (ანუ დეპოზიტები).
სრულიად განცალკევებული მენეჯმენტით, ცალკეულ ანგარიშებში, საკმარისი იქნებოდა მომხმარებლის სახსრების ამ ცალკეული მართვის დეტალების გასაჯაროება ჰეჯირების მტკიცებულებაზე. Ამგვარად, ბირჟებზე იძულებულნი კი არ იქნებიან გაამჟღავნონ ინფორმაცია საკუთარი ბიზნესის შესახებ, არამედ მხოლოდ კონკრეტულად მათი მომხმარებლების მთლიანი დეპოზიტებისა და მათი ჰეჯირების შესახებ.
ეს მისცემს ზუსტ ინფორმაციას იმის შესახებ, რისი იმედიც აქვს პაუელს, ანუ იმის ცოდნა, აქვს თუ არა ბირჟას უფრო მეტი კრიპტოვალუტა, ვიდრე კლიენტებს ევალება.
ომი ბირჟებს შორის
თუმცა, ეს აბსოლუტურად ლეგიტიმური და საინტერესო დავა ბირჟებს შორის კონკურენციის „ომის“ უფრო რთული სურათის ნაწილია.
დათვი ბაზრის დროს, ფაქტობრივად, შემოსავალი მათთვისაც არსებითად მცირდება, საშუალო ვაჭრობის დაბალი მოცულობის გამო. უფრო მეტიც, როდესაც დათვების ბაზარი მიჰყვება ხარის კურსს, სავალუტო შემოსავლები ფაქტობრივად იკლებს მათი წინა მწვერვალებიდან.
ასეთ სცენარში, არა მხოლოდ უფრო დამაჯერებელია, რომ ზოგიერთი ბირჟა საქმიანობიდან გაქრება, როგორც ეს მოხდა FTX-თან, არამედ სავსებით აშკარაა, რომ სხვები ომში წავლენ ერთმანეთთან.
თუ კრაკენი ირჩევს ბრძოლას Binance-თან, Binance-ის FTX-თან შერევის ფონზე, საინტერესოა, რომ გასული რამდენიმე კვირის განმავლობაში, როდესაც არსებობდა შიში, რომ Crypto.com-ს შესაძლოა ჰქონდეს გადახდისუნარიანობის პრობლემები, არ ყოფილა დიდი დაპირისპირება სხვა ბირჟებზე Crypto-ს წინააღმდეგ. .com.
Binance-მა და განსაკუთრებით მისმა აღმასრულებელმა დირექტორმა CZ-მ ღიად და მკაცრად გააკრიტიკა Crypto.com წარსულში, მაგრამ 7-დან 14 ნოემბრის ჩათვლით მათი CRO ტოკენის დაშლის დროს, მათ არ გაუსწორდნენ.
როგორც ჩანს, Binance კონკრეტულად FTX-ზე იყო გაბრაზებული, ახლა კი სხვა ბირჟები გიჟდებიან მასზე.
წყარო: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/28/crypto-exchanges-kraken-binance/