კრიპტო ბაზრის არეულობა ხაზს უსვამს ვაჭრობაში ბერკეტების რისკებს

კრიპტოვალუტებით ბერკეტული ვაჭრობა - ანუ კრიპტოვალუტით ნასესხები სახსრებით ვაჭრობა - თან ახლავს მნიშვნელოვან რისკებს. ეს ძირითადად ბაზრის კაპრიზული ბუნებით არის განპირობებული.

მაისში, კრიპტოვალუტის ბაზარი, რომელიც მნიშვნელოვნად გაიზარდა ბოლო ორი წლის განმავლობაში, სასტიკად უკან დაიხია ბაზრის ნეგატიური მოვლენების კასკადის შემდეგ და დაკარგა საბაზრო კაპიტალის 50%-ზე მეტი. უკან დახევამ, რამაც გამოიწვია ბაზრის 2 ტრილიონი დოლარის ზარალი, ასევე გამოავლინა ბაზრის ზოგიერთი უდიდესი სისუსტე. ერთ-ერთი მათგანი იყო ბერკეტების უგუნური გამოყენება ბაზარზე, რომელიც ისტორიულად მერკურია.

ეს ასპექტი იყო ცოტა ხნის წინ დაადასტურა მილიარდერი ინვესტორი მაიკ ნოვოგრაცის მიერ. ნოვოგრაცი, სასტიკი ჯვაროსანი ფართო ინდუსტრიისთვის და ტერას ეკოსისტემის ერთ დროს მგზნებარე მხარდამჭერი მის დაცემამდე.

მან ცოტა ხნის წინ აღიარა, რომ მან არასაკმარისად შეაფასა ბაზარზე არსებული ბერკეტების რაოდენობა და ის ზარალი, რომელსაც ეს მოჰყვებოდა.

”მე ვერ ვაცნობიერებდი სისტემაში ბერკეტების სიდიდეს. არ მგონია, რომ ხალხი მოელოდა, იყო ზარალის სიდიდე, რომელიც გამოჩნდებოდა პროფესიული ინსტიტუტების ბალანსებში და რამაც გამოიწვია ეფექტების ჯაჭვი“, - თქვა მან.

Cointelegraph-თან საუბრისას ამ კვირის დასაწყისში, KoinBasket-ის დამფუძნებელმა და აღმასრულებელმა დირექტორმა Khaleelulla Baig-მა განამტკიცა მოსაზრება, რომ ბაზარი მართლაც გადაჭარბებული იყო და გამოჯანმრთელებას გარკვეული დრო დასჭირდება:

„კრიპტო ბაზრები ჯერ კიდევ R&D ფაზაშია და ჩვენ არ უნდა გაგვიკვირდეს კიდევ რამდენიმე კრიპტოპროექტის ნგრევა, განსაკუთრებით ის, რაც აგებულია გირაოსა და ბერკეტების ირგვლივ“. 

მან დასძინა, რომ მარეგულირებლები სავარაუდოდ ეძებენ ბერკეტის ხარვეზს, რათა დაიცვან ინვესტორები და თქვა: „თუმცა ამ მოვლენებმა გაუხსნა კარი მარეგულირებლებსა და ინდუსტრიის მონაწილეებს, შექმნან ძლიერი მექანიზმები, რათა თავიდან აიცილონ ასეთი კატასტროფები მომავალში“.

რა არის ბერკეტი?

ბერკეტი ეხება ნასესხები კაპიტალის გამოყენებას ვაჭრობისთვის და, როგორც წესი, წარმოადგენს პროფესიონალ ტრეიდერებს, რომლებსაც აქვთ რისკის მართვის მნიშვნელოვანი გამოცდილება.

ბერკეტიანი პროდუქტებით ვაჭრობისთვის, ინვესტორებს, როგორც წესი, მოეთხოვებათ მინიმალური დეპოზიტის გაკეთება ბროკერთან, რომელიც მხარს უჭერს ამ ტიპის ვაჭრობას. პლატფორმები, რომლებიც მხარს უჭერენ ზღვრულ ვაჭრობას, ეფექტურად აძლევენ ფულს ინვესტორებს უფრო დიდი პოზიციების გახსნის მიზნით.

პოზიციები, რომლებიც ინახება გარკვეული დროის მიღმა, ექვემდებარება საპროცენტო საკომისიოს, რომელიც გამოიქვითება უზრუნველყოფის სახით შენახული ფულიდან. გადასახადები, როგორც წესი, განსხვავდება და ეფუძნება ღია მარჟის პოზიციებზე გაწეულ თანხას.

ვინაიდან მარჟის ანგარიშებზე მოგება და ზარალი ეფუძნება გახსნილი პოზიციის სრულ ზომას, მოგება და დეფიციტი იზრდება. როგორც ასეთი, გამოუცდელი ინვესტორები, რომლებიც იყენებენ მაღალი ბერკეტის სტრატეგიებს, სავარაუდოდ, ზედმეტად გამოვლენილი იქნებიან ბაზრის მაღალი ცვალებადობის მომენტებში.

Ბოლო: სად არიან მსოფლიოში 3AC-ის დამფუძნებლები? სპეკულაციები მრავლადაა

გასაკვირი არ არის, რომ კრიპტოვალუტაში ბერკეტებით ვაჭრობა იწვევს უამრავ ლიკვიდაციას ბაზრის არასტაბილური ბუნების გამო. Მიხედვით მონაცემები მიღებული Coinglass-იდან, კრიპტო მონაცემთა ანალიტიკისა და ფიუჩერსების სავაჭრო პლატფორმიდან, კრიპტო ბაზარი ყოველ კვირას ასობით მილიონი დოლარის ლიკვიდაციას განიცდის.

მაგალითად, 13 ივნისს. 1 მილიარდ დოლარზე მეტი ჟეტონებით ლიკვიდაცია მოხდა 24 საათის განმავლობაში მას შემდეგ, რაც ბაზარი გაფრთხილების გარეშე დაეცა. ლიკვიდაციების უმეტესობა მიეკუთვნებოდა ზედმეტად ლევერაჟს.

ისტორიულად, გადაჭარბებული ვაჭრობა იწვევს ბუშტების აფეთქებას, თუ ძირითადი მოთამაშეების მნიშვნელოვანი რაოდენობა ერთდროულად ლიკვიდირებულია, განსაკუთრებით მდგრადი ნეგატიური ბაზრის ძალების ფონზე.

Baig, რომლის ფირმა ეხმარება ინვესტორებს კრიპტო ინდექსებითა და დივერსიფიცირებული კრიპტო პორტფელებით ვაჭრობაში, ხაზი გაუსვა ზოგიერთ ჩვეულებრივ შეცდომას, რომელსაც ბევრი საცალო და ინსტიტუციური მოვაჭრე უშვებს კრიპტოში მუშაობისას.

აღმასრულებელი დირექტორის თქმით, ბევრ კრიპტო ტრეიდერს აქვს რისკის მართვის ცუდი უნარები, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ზარალის შეზღუდვას ეხება. მან თქვა, რომ კრიპტო საინვესტიციო რისკები იდეალურად არასდროს არ უნდა აღემატებოდეს პორტფელის 15%-ს. რა თქმა უნდა, ეს წესი იშვიათად არის დაცული, აქედან გამომდინარეობს მუდმივი ლიკვიდაციები.

მან ასევე ისაუბრა რისკების გავრცელების აუცილებლობაზე, როდესაც საქმე ეხება კრიპტო-ინვესტიციებს, რათა თავიდან იქნას აცილებული ასეთი სცენარები და თქვა, რომ ინვესტორებმა უნდა გაანაწილონ თავიანთი რისკები გრძელვადიან აქტივებს შორის, რათა თავიდან აიცილონ რექტი.

კრიპტო კორპორაციების მიერ ბერკეტების გამოყენება

ბერკეტს შეუძლია გააუმჯობესოს კომპანიის ბალანსი უფრო მომგებიანი საწარმოების მხარდასაჭერად საჭირო კაპიტალის გათავისუფლებით. თუმცა, ეს არის ორლესლიანი ხმალი, რომელსაც შეუძლია მარტივად გაანადგუროს ბიზნესი.

თუ გადავხედავთ ამ საკითხთან დაკავშირებულ უახლეს განვითარებას, სამი ისარი კაპიტალის (3AC) ჰეჯ-ფონდის დაცემა, მაგალითად, კატალიზებული იყო დიდი ვალებით და ბერკეტების გამოყენებით.

კომპანია ჰქონდა მნიშვნელოვანი ბერკეტი ინვესტიციები კრიპტოვალუტებში, როგორიცაა ბიტკოინი (BTC) და ეთერი (ETH), რომლებმაც დაკარგეს ღირებულების 50%-ზე მეტი მაისში მათი პიკიდან 2021 წლის ნოემბერში.

ჰეჯ-ფონდის პოზიციების ლიკვიდაციამ გამოიწვია დომინოს ეფექტი, რომელიც საბოლოოდ შეეხო ათობით დაკავშირებულ ფირმას. სულ ახლახან, Vauld კრიპტოვალუტის დაკრედიტების სერვისი, რომელიც დაფუძნებულია სინგაპურში, შეაჩერა გატანა ტალღოვანი ეფექტების გამო 3AC საგის. ფირმის მიერ გამოქვეყნებულ ბლოგპოსტში ნათქვამია, რომ პარტნიორებთან დაკავშირებული ფინანსური სირთულეები გავლენას ახდენდა მის საქმიანობაზე.

გავრცელებული ინფორმაციით, ფირმამ სესხი მისცა 3AC-ს და ახლა ნაკლებად სავარაუდოა, რომ თანხებს დაუბრუნდეს.

ასევე ცნობილია, რომ ცელსიუსის კრიპტოკრედიტის ფირმა ნაწილობრივ დაიშალა ბერკეტის გამოყენების გამო. გამოძიების ცნობით მოხსენება გამოქვეყნებული ბლოკჩეინის ანალიტიკური ფირმის Arkham Intelligence-ის მიერ, ცელსიუსმა, როგორც ჩანს, ინვესტორების ფულიდან დაახლოებით 530 მილიონი დოლარი ანდო აქტივების მენეჯერს, რომელიც ამ თანხებს იყენებდა ბერკეტიანი ვაჭრობის განსახორციელებლად.

როგორც ჩანს, კომპანიამ დაკარგა დაახლოებით $350 მილიონი სარისკო ნაბიჯის გამო.

ტიტანების დაცემა მეტყველებს იმაზე, თუ რა ცუდი შეიძლება მოხდეს, როდესაც ბერკეტების უპასუხისმგებლო გამოყენება ხდება.

კრიპტო ბერკეტის რისკების შეკავება

ზოგიერთმა მთავარმა იურისდიქციამ აიღო თავის თავზე კრიპტო-ინვესტორების დაცვა ბერკეტის რისკებისგან მკაცრი მარეგულირებელი მოთხოვნების დაწესებით.

Cointelegraph-თან ამ კვირის დასაწყისში მიცემულ ექსკლუზიურ ინტერვიუში კრის კლაინმა, COO და Bitcoin IRA, კრიპტო საპენსიო საინვესტიციო სერვისის თანადამფუძნებელი, თქვა, რომ კრიპტო სექტორის რეგულირების გაზრდა, სავარაუდოდ, გაამარტივებს წესებს ინდუსტრიისთვის და აძლიერებს ინვესტორების ნდობას.

„პოლიტიკის შემქმნელების ახალი წინადადებები დაამატებს ამ განვითარებადი აქტივების კლასის წესებისა და დამცავი რელსების გაძლიერებულ სიცხადეს და გააძლიერებს ნდობას, რომელიც გამიზნულია ინვესტორების დასაცავად. ვფიქრობ, ახალი პოლიტიკის გამკაცრება მხოლოდ დაეხმარება ინვესტორებს უკეთესად დაცულნი იყვნენ და დაეხმარონ ინდუსტრიის შემდგომ ლეგიტიმაციას.”

ზოგიერთმა იურისდიქციამ, როგორიცაა ევროკავშირმა, უკვე შეიმუშავა კრიპტო სექტორისთვის დაწესებული წესები, განსაკუთრებით ლიკვიდურობასა და გამჭვირვალობასთან დაკავშირებით, რაც შეამცირებს ზედმეტობის შემთხვევებს.

ევროკავშირის უახლესი წესდების თანახმად, კრიპტოსთან დაკავშირებული ყველა ბიზნესი უახლოეს მომავალში იქნება ხელმძღვანელობს კრიპტო-აქტივების ბაზრების (MiCA) წესებით. ეს მათ ავალდებულებს დაიცვან დადგენილი კაპიტალიზაციისა და გამჟღავნების მოთხოვნები და დაეხმარება თავიდან აიცილონ მრავალი უაზრო დანაკარგი, რომელიც კრიპტო ინდუსტრიას ბოლო თვეებში დაატყდა თავს.

ამის თქმით, ევროკავშირის მარეგულირებლებს ჯერ არ დაუყენებიათ ერთიანი მკაცრი ლიმიტები ბერკეტებზე.

მეორეს მხრივ, აშშ-ს მარეგულირებლები უფრო აგრესიულები იყვნენ, როდესაც საქმე ეხება კრიპტო ბროკერებს, რომლებიც გვთავაზობენ მარჟის ვაჭრობას, რადგან ისინი არ აძლევენ ლიცენზირებას კრიპტო პლატფორმებზე, რომლებიც კლიენტებს სთავაზობენ ბერკეტულ ვაჭრობას.

ბირჟები იწყებენ შესაბამისობას

მსხვილი კრიპტო ბირჟები მთელს მსოფლიოში იწყებენ ბერკეტების შეზღუდვას, რათა თავიდან აიცილონ მარეგულირებელი შეუსაბამობა ძირითად იურისდიქციებთან.

Binance-მა, მაგალითად, გაგზავნა ა ცნობა მომხმარებლებს დეკემბერში მიუთითებდა, რომ იგი აჩერებდა ბრიტანელ ინვესტორებს მისი კრიპტო ბერკეტის პროდუქტების გამოყენებაში. ეს ნაბიჯი ემთხვეოდა კომპანიის სურვილს შეესაბამებოდეს გაერთიანებული სამეფოს ფინანსური ქცევის ორგანოს (FCA). ფინანსური მარეგულირებელი ორგანო 2021 წლის ივნისში ქ. გააკრიტიკა Binance და უბრძანა შეწყვიტოს ყველა არარეგულირებული საქმიანობა ქვეყანაში.

გაფრთხილების შემდეგ, Binance-მა შეამცირა თავისი ბერკეტები 100x-დან 20x-მდე ახალი ანგარიშებისთვის 2021 წლის ივლისში, რათა სავარაუდოდ თავიდან აიცილოს მარეგულირებელი ქარიშხალი. FTX კრიპტო წარმოებულების ბირჟამ ასევე შეამცირა თავისი ბერკეტების შეთავაზებები გასულ წელს 100x-დან 20x-მდე Binance-ის კორექტირების შემდეგ მალევე. FCA კრძალავს კრიპტო სავაჭრო პროდუქტების შეთავაზებას საცალო დიდი ბრიტანეთის ინვესტორებისთვის.

Ბოლო: რას ნიშნავს თალიბანის დარბევა ავღანეთში კრიპტო მომავლისთვის

აღსანიშნავია, რომ ამჟამად არსებობს რამდენიმე მარეგულირებელი წესი, რომელიც ზღუდავს კრიპტო ბირჟების მიერ ტრეიდერებისთვის მიწოდებული ბერკეტების რაოდენობას. როგორც ასეთი, რისკის მენეჯმენტი დიდწილად დამოკიდებულია ინდივიდუალურ სავაჭრო პრეფერენციებზე. 

ბოლოდროინდელმა კრიპტო ვარდნამ ხაზი გაუსვა კრიპტო ფირმების უფრო მჭიდრო მონიტორინგს და უფრო მტკიცე რეგულაციების აუცილებლობას იმ კომპანიებისთვის, რომლებსაც აქვთ მნიშვნელოვანი აქტივები მათი კონტროლის ქვეშ.

როგორც დაღმას შემდეგ მოწმობს, მკაფიო მარეგულირებელი ჩარჩოს არარსებობა შესაძლებელს ხდის ზოგიერთ კრიპტო სააგენტოს უფრო მეტი დავალიანება დააგროვოს, ვიდრე აქტივები ბერკეტების მეშვეობით. ეს ზრდის რისკებს მათი ინვესტორებისთვის და კრედიტორებისთვის.