კრიპტო შესაძლოა დოლარს გადალახოს, ამბობს JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan-მა, მსოფლიოში ერთ-ერთმა უმსხვილესმა ბანკმა, 2023 წლის პერსპექტივის ანგარიშში კრიპტოვალუტა დაასახელა, როგორც აშშ დოლარის შესაძლო კონკურენტი.

2023 წლის გრძელვადიანი კაპიტალის ბაზრის დაშვებების ანგარიში 10-დან 15-წლიან ჰორიზონტთან ერთად ეყრდნობა რაოდენობრივ და ხარისხობრივ მონაცემებს, ასევე JP Morgan Asset Management-ის ექსპერტების შეხედულებებს.

ერთ-ერთ რისკს შორის, რომელმაც შესაძლოა შეცვალოს ტენდენციის ზრდა ან ინფლაცია, მათ ჩამოაყალიბეს „დოლარის, როგორც ძირითადი სარეზერვო ვალუტის სწრაფი მიტოვება“.

„USD-ის გამოწვევა (ან კრიპტოდან ან ალტერნატიული ფიატის ვალუტიდან) ჩნდება და აშორებს სარეზერვო აქტივებს აშშ დოლარიდან; ამცირებს აშშ-ს აქტივებზე მოთხოვნას და ყურადღებას ამახვილებს აშშ-ს დეფიციტზე ამბობს.

ასეთი მოვლენა იქნება „უარყოფითი ზრდა, აშშ დოლარი, ობლიგაციები, კრედიტები და აქციები; პოზიტიური რეალური აქტივებისა და საქონლის მიმართ“.

ეს არის კრიპტო ან ბიტკოინის ერთადერთი ნახსენები 124 გვერდიან ანგარიშში, რომელიც ფოკუსირებულია აქტივებზე, კრიპტო არც კი არის ნახსენები ალტერნატიულ აქტივებთან დაკავშირებით.

თუმცა, ანგარიშს აქვს კარგი სიახლე კრიპტო-ს შესახებ, რადგან JP Morgan-ის მტკიცებით, „დაბალი შეფასებები და უფრო მაღალი შემოსავალი ნიშნავს, რომ დღეს ბაზრები გვთავაზობენ საუკეთესო პოტენციურ გრძელვადიან ანაზღაურებას 2010 წლიდან“.

ისინი ბუნებრივად ამბობენ, რომ აქტივები შეიძლება კიდევ უფრო დაბლა შემცირდეს და, შესაბამისად, შეიძლება კიდევ უკეთესი შესაძლებლობები იყოს, რაც ვარაუდობს, რომ ზოგიერთი ინვესტორი შეიძლება დაელოდოს, სანამ ცხადი გახდება, რომ ინფლაცია აღარ არის პრობლემა.

2022 წელს აქციების, ობლიგაციების, კრიპტოვალუტების და ზოგიერთი ფიატის ვალუტის მნიშვნელოვანი ვარდნა ნიშნავს, რომ „აქტივების ბაზრები დღეს გვთავაზობენ საუკეთესო გრძელვადიან ანაზღაურებას ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში“.

გარდა ამისა, „დღეს აშშ დოლარი უფრო მეტად არის გადაფასებული ნომინალური თვალსაზრისით, ვიდრე ნებისმიერ დროს 1980-იანი წლებიდან მოყოლებული და რეალურად 2002 წლიდან“, ნათქვამია მოხსენებაში და დასძენს:

”ნებისმიერი ინვესტორი, რომელიც დღეს იღებს სტრატეგიულ გადაწყვეტილებებს გლობალური აქტივების ბაზრებზე, უნდა ყურადღებით შეისწავლოს FX თარგმანი, რადგან ეს იქნება პროგნოზირებული შემოსავლის მნიშვნელოვანი კომპონენტი.

სუბტენდენციის ზრდის მოახლოებული პერიოდი შესაძლოა კვლავაც მხარს უჭერს მწვანე დოლარის კურსს, მაგრამ ჩვენი სრული პროგნოზის ჰორიზონტზე ჩვენ ველით, რომ დოლარის შეფასება შემცირდება - განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საერთაშორისო კაპიტალის დიდ, მაგრამ ნელა მოძრავი ბლოკები (მზღვეველების და საპენსიო ფონდების ჩათვლით) ახლა იპოვიან სარგებელს. მათი შიდა ბაზრები, რათა შეესაბამებოდეს მათ ვალდებულებებს. დროთა განმავლობაში, ამან შეიძლება შეამციროს კაპიტალის ნაკადები აშშ-ს აქტივებისკენ, რაც თავის მხრივ მოხსნის დოლარის მხარდაჭერას.

მიუხედავად იმისა, რომ ადრე JP Morgan-ი აცხადებდა, რომ ბიტკოინის კორელაცია სხვა აქტივებთან არათანმიმდევრულია, არსებობს გარკვეული აკადემიური მოსაზრება, რომ ის საპირისპირო კორელაციაშია დოლართან, თუმცა სუსტად.

თუ ბაზრები მოელის, რომ დოლარის კურსი დაეცემა, როგორც ამას აკეთებს ოქტომბრიდან, მაშინ ბიტკოინი შეიძლება გაიზარდოს.

გარდა ამისა, მიუხედავად იმისა, რომ ვარაუდი, რომ კრიპტო შესაძლოა დოლარის სარეზერვო სტატუსს დაუპირისპირდეს, შეიძლება შორს წასული ჩანდეს, ის სულაც არ არის აკრძალული 10-15 წლის განმავლობაში.

ეს შეზღუდულია, რადგან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ვინმემ მალე გადაიხადოს ნავთობი კრიპტოვალუტით, არც კი რუსეთის პრეზიდენტი ვლადიმერ პუტინი.

გარდა ამისა, ჩინეთი ძალიან მტრულად არის განწყობილი კრიპტოპების მიმართ, ამიტომ ჩინეთ-რუსეთის ბლოკირება კრიპტოვალუტის გამოყენებით დოლარის გამოწვევის მიზნით, ნაკლებად სავარაუდოა და ნებისმიერი stablecoin კრიპტო, რომელიც თვალყურს ადევნებს RMB-ს, არ ექნება სანდოობა, თუნდაც იმიტომ, რომ იუანი რბილად არის მიბმული დოლართან და თავისუფლად არ ვაჭრობს. რამდენადაც ჩინეთის ცენტრალური ბანკი ადგენს მის ღირებულების საზღვრებს.

თუმცა, რეზერვებისთვის დოლარის დაგროვება, როგორც ამას ბევრი ქვეყანა აკეთებს, შეიძლება დივერსიფიცირებული იყოს კრიპტო-სათვის.

მაგალითად, შვეიცარიის ცენტრალურ ბანკს მოუწია აშშ-ს აქციების ყიდვა, რათა ფრანკი მნიშვნელოვნად არ გაზრდილიყო დოლართან მიმართებაში.

მათ შეეძლოთ ბიტკოინის ყიდვაც, ისევე როგორც ოქროს ყიდულობენ და ზოგიერთ ქვეყანაში გარკვეულწილად კრიპტო უკვე აყენებს დოლარს გამოწვევას.

ლიბანი და შრი-ლანკა ბოლო წლებში შეუერთდნენ იმ ქვეყნების სიას, რომლებმაც ბოლო წლებში მონეტარული კოლაფსი განიცადეს. კრიპტო მიღება ორივეში მნიშვნელოვნად გაიზარდა.

თუმცა, უმეტესობა ამ ქვეყნებშიც კი ისევ დოლარზე მიდის, მაგრამ ჩვეულებრივ პოლიტიკას ახორციელებენ ასეთ სიტუაციებში, რათა მათი ეროვნული ვალუტა შემდგომში არ გაუფასურდეს.

ბიტკოინი ხშირად არის რადარის ქვეშ, რაც საშუალებას აძლევს მას იმოქმედოს როგორც მარიონეტული. გარდა ამისა, რადგან ბიტკოინებს არ სჭირდებათ ბანკების ან სხვა ცენტრალური შუამავლების გავლა, რომელთა კონტროლიც შესაძლებელია, ასეთი პოლიტიკის განხორციელება ბევრად უფრო რთულია.

ამრიგად, კრიპტო მოქმედებს ზოგიერთ ამ ქვეყანაში და შეზღუდული ზომით მოქმედებს როგორც სარეზერვო აქტივი, რამდენადაც ხალხი ინახავს დანაზოგს ბიტკოინში.

ეს შეიძლება გაიზარდოს მომდევნო ათწლეულში, პოტენციურად იმ დონემდეც კი, რომ დოლარს დაუპირისპირდეს, მაგრამ, სავარაუდოდ, მხოლოდ დანაზოგების, როგორც გადახდების, კრიპტოვალუტების არასტაბილურია, თუმცა ეს ასევე შეიძლება შეიცვალოს.

თუმცა, JP Morgan-ის აღმასრულებელ დირექტორს ჯეიმი დიმონს განსხვავებული შეხედულება აქვს და კრიპტოს უწოდებს „გაჟღერებულ თაღლითობას“, რასაც მოელოდით მისი თაობის ბანკირებისგან.

მეორეს მხრივ, მან თქვა, რომ JP Morgan იყენებს ბლოკჩეინს შიდადღიური რეპოსთვის და მათ აქვთ JP Morgan კრიპტოვალუტის ექსპოზიციის კალათა, რომელიც ვაჭრობს როგორც შენიშვნა, ინვესტირებას კრიპტო კომპანიებში.

რაც მათ „თაღლითად“ აქცევენ, რომელშიც ისინი მონაწილეობენ, გარდა 36 მილიარდი დოლარისა, რომელიც მათ გადაიხადეს ჯარიმები ფაქტობრივ თაღლითობაში და სხვა დარღვევებში მონაწილეობისთვის, ძირითადად ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, ყველა ბანკთან. გადამხდელი ჯამურად 340 მილიარდი დოლარი უკანონო ქმედებებისთვის.

გარდა ამისა, JP Morgan ადრე ამტკიცებდა, რომ ბიტკოინი პოტენციურად შეიძლება მიაღწიოს ნახევარ მილიონსაც კი, თუ ის აჭარბებს ოქროს, და 2 მილიონ დოლარს მონეტა ფულადი ფულის ბაზართან შედარებით.

როგორც ახალი ოქრო, დოლარი იპოვის მნიშვნელოვან კონკურენციას, რადგან ბიტკოინი მარტივია გლობალურად გადაადგილება, მაგრამ დოლარი დომინირებს საერთაშორისო გადახდებში და ბიტკოინი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ იქ დაარღვიოს ნაწილობრივ, რადგან მას არ შეუძლია მრავალი ტრანზაქციის დამუშავება.

მიუხედავად ამისა, ის მოძრაობს დაახლოებით 8 მილიარდ დოლარს დღეში, ხოლო ეთი მოძრაობს დაახლოებით 2 მილიარდ დოლარად. ეს შეიძლება პოტენციურად 10-ჯერ იყოს, უფრო მეტიც, რას ნიშნავს აშშ დოლარის რეზერვის სტატუსის გამოწვევა.

გარკვეულწილად, ის ახლაც აყენებს გამოწვევას და მისი გამოყენების ბაზარი შესაძლოა გაიზარდოს, მაგრამ საერთაშორისო ვაჭრობაში დოლარის დომინირების შეცვლა ნაკლებად სავარაუდოა.

გლობალურ ვაჭრობაში ბიტკოინის გამოყენების მონაცემები თითქმის არ არსებობს, რადგან ძნელი გამოსაცნობია, მაგრამ ჩვენ ვიტყვით დაახლოებით ნახევარი მილიარდი დღეში ერთ მილიარდამდე.

ეს წელიწადში 150-360 მილიარდ დოლარს შეადგენს. გლობალური ვაჭრობა შედარებისთვის 28 წლისთვის 2021 ტრილიონი დოლარი იყო, რომლის დაახლოებით 60% დოლარში იყო.

1 ტრილიონ დოლარადაც კი, ბიტკოინი მაინც შეადგენდა დოლარის დაახლოებით 5%-ს, ამ დროს ის გადააჭარბებს ფუნტს და იენსაც კი, მაგრამ აუცილებლად არ იმოქმედებს დოლარზე.

ბიტკოინის საბაზრო კაპიტალი უკვე 1 ტრილიონ დოლარს მიუახლოვდა. ამ ციკლში შესაძლოა 3 ტრილიონ დოლარს მიაღწიოს და შესაძლოა 5 ან თუნდაც 7 ტრილიონ დოლარს შემდეგ ციკლში, რაც ართულებს იმის დანახვას, რომ ის რეალურად გაუსწრებს დოლარს მომდევნო ათწლეულში.

თუმცა, თუ მისი ღირებულება უფრო სტაბილური გახდება და მასშტაბურობის გამოწვევები მოგვარდება, ის შეიძლება გახდეს გლობალური სარეზერვო ვალუტა, რადგან ის არ არის მიბმული არცერთ ეროვნულ სახელმწიფოსთან და რაც შეეხება ღირებულების კომპონენტს, ის უკვე გარკვეულწილად ერთია.