ყველა ცუდი ვაშლი ჩამოვარდა კრიპტო ხიდან?

ტრადიციულად უფრო ფართო ბაზრის მოძრაობებისაგან განცალკევებული, ჩვენ ახლა ვხედავთ უფრო მჭიდრო კორელაციას კრიპტო ბაზარსა და მაკროეკონომიკას შორის, ბევრი კრიპტოვალუტა იქცევა ისე, როგორც სხვა სარისკო აქტივები, როგორიცაა აქციები. 

კრიპტო-ს როლი მაკროეკონომიკაში

იმის გარეშე, რომ გლობალური მაკრო ზეწოლა შემცირდება, საფონდო ფასების მინიმუმ 10-20%-ით მოსალოდნელ კორექტირებასთან ერთად, ჩვენ ალბათ არ უნდა ველოდოთ კრიპტო ფასების მნიშვნელოვან აღდგენას წლის ბოლომდე. მეორეს მხრივ, ჩვენ ვნახეთ, რომ ცენტრალური ბანკები უფრო სწრაფად ამკაცრებდნენ მონეტარული პოლიტიკას, ვიდრე ვნახეთ ბოლო წლებში, ამიტომ საინტერესო იქნება იმის გარკვევა, თუ რა გავლენას მოახდენს ამან (ან შეიძლება არა) კრიპტო ფასებზე.

უფრო ფართო ბაზრის პირობების გავლენა კრიპტოვალუტაზე, ალბათ, ყველაზე კარგად შეიმჩნეოდა The Merge-ში. მიუხედავად საუკეთესო მცდელობისა ფასების ასამაღლებლად ენერგიის ნაკლები მოხმარების დაპირების, საოპერაციო ხარჯების შემცირებისა და „ჰაერის ვარდნის“ მეშვეობით. ETHPOW ჟეტონი, ამ ღონისძიებას ტექნიკურად გაცილებით მეტი წარმატება ჰქონდა, ვიდრე ფასების დადებითი იმპულსის გატარება. მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება ითქვას, რომ ETH-ის ფასზე გარკვეული საწყისი გაყიდვების ზეწოლა გამოწვეული იყო PoW მაინერების მიერ, რომლებიც ყიდდნენ ინვენტარს, თითი მაინც მტკიცედ მიუთითებს მაკროეკონომიკის გაურკვევლობაზე. სანამ საპროცენტო განაკვეთები და ინფლაცია კვლავ იზრდება, რისკის მქონე აქტივებს, როგორიცაა კრიპტოვალუტები, გაუჭირდება ბაზრიდან მდგრადი გზით გამოყოფა.

კრიპტო და მაკროეკონომიკის დაშლა

ბოლო ცვალებადობა ში crypto ბაზრებზე მას ხელს უწყობდა გადახდისუუნარობის დიდი ინსტიტუტები, მრავალი პროტოკოლის გატეხვა და ისეთი კატასტროფული მოვლენები, როგორიცაა Terra-Luna-ს კოლაფსი. შედეგად, ბევრი ინვესტორი გახდა უფრო ფრთხილი და იცოდა კრიპტოში არსებული რისკები. მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ შეგვიძლია ველოდოთ, რომ ეს განწყობა გარკვეული დროით გაგრძელდება, მას შემდეგ რაც უფრო მეტი სიცხადე იქნება რეგულირების შესახებ, ისევე როგორც გამოყენების შემთხვევების შემდგომი განვითარება და სხვადასხვა კრიპტო აქტივებისთვის სასარგებლო, ჩვენ უნდა ველოდოთ კრიპტომატების მნიშვნელოვან ზრდას, რომელიც შედის ინვესტიციის ნაწილად. პორტფელი როგორც საცალო, ასევე ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის. 

როდესაც კრიპტო, როგორც ინდუსტრია, კიდევ უფრო მომწიფდება და კრიპტო ეკონომიკაში აქტიური მომხმარებლების რაოდენობა კვლავ იზრდება, ჩვენ ველით, რომ იქნება შესაძლებლობა, კრიპტო გამოეყოს უფრო ფართო რისკის აქტივების ბაზარს. რა თქმა უნდა, ეს მაინც ეყრდნობა მაკრო გარემოს მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებას; სანამ გაურკვევლობაა ფართო ეკონომიკის მომავლის შესახებ, რთული იქნება კრიპტო და სხვა სარისკო აქტივების მიმართ განწყობის გაუმჯობესებაც.  

კრიპტო დაკრედიტების ბაზარი

2022 წელს ვოიაჯერის, სამი ისრის და ცელსიუსის გახმაურებულმა კოლაფსმა, რა თქმა უნდა, შოკი გამოიწვია კრიპტო საზოგადოებაში, თუმცა ისინი შეიძლება იყვნენ კატალიზატორები, რომლებიც საჭიროა კრიპტო ბაზრების ტრადიციულ ფინანსებთან (TradFi) უკეთ გასწორებისთვის. 

რეგულაცია, რა თქმა უნდა, გამკაცრდება, კრიპტო ბაზრის ოპერატორების დაახლოება TradFi ოპერატორებთან. ჩვენ უნდა დავიწყოთ კრიპტოპროვაიდერების მხრიდან რისკის მართვის უფრო ყოვლისმომცველი შიდა ფუნქციების დანახვა და ინვესტორები ახლა უფრო მეტად მოითხოვენ გამჭვირვალობას იმის შესახებ, თუ სად და როგორ ხდება მათი ასიგნებების შენახვა და გამოყენება. ჩვენ გვჯერა, რომ ბაზრის ყველა წარმატებულ მოთამაშეს ექნება ეს მოსაზრებები შემდგომი ბიზნესის საფუძველი.

როგორც ითქვა, არაუზრუნველყოფილი დაკრედიტება, რა თქმა უნდა, მომავალშიც კვლავ იქნება კრიპტო ინდუსტრიის ნაწილი, ისევე, როგორც ეს დღეს TradiFi-შია; ამ დაჩქარებული აქტივობის გარეშე ჩვენ ვიხილავთ ინოვაციების შენელებას. თუმცა, ის, რაც შეიცვლება, არის რისკის მენეჯმენტის გაძლიერება და რისკის შესაბამისი ფასების დადგენა არაუზრუნველყოფილი სესხების დროს. ჩვენ ამას უკვე ვხედავთ დღეს ბაზარზე, ბევრი კრიპტო პროვაიდერი ქირაობს რისკების მართვის გუნდებს TradFi ინდუსტრიიდან, რომ უფრო მეტად დაკმაყოფილდნენ.  

მიუხედავად იმისა, რომ მაცდურია უსაფრთხო დაკრედიტება, როგორც წყალგაუმტარი ვარიანტი ბაზარზე ნდობისა და უსაფრთხოების უზრუნველსაყოფად, ეს მაინც ეყრდნობა კრიპტოოპერატორების გამჭვირვალობის უკეთეს დონეს და ინდუსტრიის გაუმჯობესებულ რეგულირებას. თქვენ მხოლოდ უნდა დაათვალიეროთ ბოლო ექსპლოიტები Defi იმის დანახვა, რომ უზრუნველყოფილი დაკრედიტება არ შეიძლება დაეყრდნოს მხოლოდ კრიპტოვალუტის ღირებულებას; გირაოს მანიპულირება შესაძლებელია, თუ ტოკენი არ არის ლიკვიდური და მოვლენები, როგორიცაა ბაზრის სრული კრახი, შეუძლია მთლიანად წაშალოს ნებისმიერი ღირებულება. დადებითი იქნებოდა სასესხო ხელშეკრულებების სტანდარტიზაციისკენ სვლა, რასაც TradFi-ში ვხედავთ; სასესხო შეთანხმებების ჩართვა იქნება მხოლოდ ერთი ნაბიჯი, რომელიც შექმნიდა პროდუქტებს, რომლებიც ადვილად შეიძლება შედარდეს ერთმანეთს. ისევ, ოპერატორებს შეუძლიათ აგრეთვე დაეხმარონ ინდუსტრიის მიმართ ნდობის ამაღლებას ფინანსური ანგარიშების გამოქვეყნებით და მომავალი ბიზნესის მოლოდინების შესახებ მითითებების მიცემით. 

ჭარბი აქტივების დაკრედიტება და პროცენტის მიღება და მწირი აქტივების სესხება ნებისმიერი მოქმედი ბაზრის ძირითადი საყრდენია; ისინი ახდენენ ეკონომიკის ოპტიმიზაციას იმის უზრუნველსაყოფად, რომ აქტივები მიმართულია იქ, სადაც ისინი ყველაზე სასარგებლოა. სესხის აღება უზრუნველყოფს ბაზრის ოპერატორებს, რომლებიც ეწევიან ბაზარზე სხვადასხვა აქტივობებს ამ აქტივობების შესასრულებლად, ხოლო სესხის აღება საშუალებას აძლევს ბაზრის სხვა ოპერატორებს გამოიყენონ თავიანთი ჭარბი აქტივები და მიიღონ პროცენტი მათზე და არა მათ ნება დართონ. მათ საფულეზე არაფერს აკეთებენ.

ამჟამინდელ კრიპტო ბაზარზე, ჩვენ ვხედავთ, რომ ბაზრის შემქმნელები და ბაზრის ნეიტრალური ჰეჯ-ფონდები აწარმოებენ საუკეთესო შემოსავალს დაკრედიტების ეკოსისტემაში და, შესაბამისად, საკრედიტო აქტივობების უმეტესობა ორიენტირებულია ამ მოთამაშეებზე. ჭარბი კაპიტალის მქონე ბაზრის ოპერატორები ასევე იღებენ საუკეთესო რისკზე მორგებულ შემოსავალს თავიანთი კაპიტალის კრიპტოში გადატანიდან. მომავალში, ეს შეიძლება იყოს დეცენტრალიზებული ავტონომიური ორგანიზაციები (DAO), რომლებიც აპირებენ ინვესტირებას კრიპტო ინფრასტრუქტურის მშენებლობაში, ან ახალ პროდუქტში, რომელსაც იყენებს მილიარდობით ადამიანი ან ინვესტიციის მენეჯერი, რომელიც გამოიმუშავებს საუკეთესო რისკზე მორგებულ შემოსავალს, ამ დროს ფულის უმეტესი ნაწილი. აქ იქნება მიმართული. 

პერსპექტივა 2023 წლისთვის 

კრიპტო ბაზრის პოტენციური აღდგენა დამოკიდებულია რიგ მაკრო მეტრიკაზე, რომლებიც ჯერ კიდევ ძალიან გაურკვეველია. თუმცა, ჩვენ ვხედავთ, რომ მათი უმეტესობა უკვე ფასიანია და ჩვენი გამოყენებული ბევრი ინდიკატორი ვარაუდობს, რომ ბაზრის ბოლო შეიძლება ახლოს იყოს. მაგალითად, ბიტკოინის მიწოდება მოგებაში 13 წლის 2022 ოქტომბრისთვის არის იმავე დონეზე, რაც იყო Covid-ის კრახის დროს და 2018-2019 წლების დათვი ბაზრის ბოლოში. ჩვენ ველოდებით გარკვეულ გამოჯანმრთელებას მომავალ წელს, მაგრამ ჯერ კიდევ გასარკვევია, რამდენად ძლიერები არიან მძღოლები რაიმე დადებითი იმპულსის შესანარჩუნებლად. ეს კვლავ დიდწილად დამოკიდებულია მაკრო გარემოზე, რადგან რისკის მქონე აქტივების ფასებს არ შეუძლია გააგრძელოს ხანგრძლივი რალი, თუ განაკვეთების ზრდა გაგრძელდება ან გადავალთ რეცესიაში. 

კრიპტო ინდუსტრიას აქვს რეგულირებისადმი მტრული განწყობის ისტორია, მაგრამ, როდესაც ეს კეთდება სწორი თანამშრომლობით, რეგულირება ხელს უწყობს უფრო უსაფრთხო და საიმედო ბაზრის შექმნას უკეთესი სტანდარტიზებული პრაქტიკით. ეს ასევე აუმჯობესებს ბაზრის ეფექტურობას, რაც საჭიროა, თუ ინდუსტრიას ნამდვილად სურს დაუპირისპირდეს ბანკებს, აქტივების მენეჯერებს და TradFi სამყაროს ინდუსტრიის სხვა მოთამაშეებს. 

კრიპტო ინდუსტრია, როგორც მთლიანობაში, ამჟამად გადამწყვეტ მომენტშია: ის, რაც ჩვენ, როგორც ინდუსტრია, გადავწყვიტეთ გავაკეთოთ შემდეგ არის ის, რაც განსაზღვრავს ჩვენი ინდუსტრიის და მთლიანად კრიპტო-ს წარმატებას ან წარუმატებლობას. კრიპტო ინდუსტრიას შეუძლია შეცვალოს მიმდინარე განწყობილება და უკეთ მოერგოს ტრადიციული ფინანსების მოთხოვნებს, მხოლოდ რეგულაციების მიღების, გამჭვირვალობის შეთავაზებით კლიენტებისთვის, მარეგულირებლებისა და სხვა დაინტერესებული მხარეებისთვის და შესაბამისი რისკების მართვის უზრუნველყოფით. 

ამ სტატიის დამატებითი ავტორები იყვნენ DeFi გუნდიდან ტესერაქტი. ტესერაქტი არის ინსტიტუციური ციფრული აქტივების დაკრედიტების კომპანია ევროპაში და განვითარებად ბაზრებზე, რომელიც უზრუნველყოფს ციფრული აქტივების დაკრედიტების გადაწყვეტილებებს ინსტიტუციური კლიენტებისთვის, როგორიცაა ჰეჯ-ფონდები და საცალო ვაჭრობის პლატფორმები, გლობალურად. 

დანიელ სტაფორდის და ლაური მარეკვიას მიერ, DeFi Team Tesseract-ში