როგორ მოაქვს SEC კრიპტო რეგულაციები ბაზარზე მეტ ანგარიშვალდებულებას და გამჭვირვალობას - Cryptopolitan

კრიპტოვალუტის სამყარომ ბოლო წლებში ბევრი სირთულე განიცადა. კრიპტო ბუმის მღელვარებიდან დაწყებული ბაზრის შემდგომ კრახამდე და მრავალი კრიპტო კომპანიის გაკოტრებამდე, ინვესტორებსაც და მარეგულირებლებსაც ბევრი კითხვა აქვთ ამ განვითარებადი ინდუსტრიის მომავალთან დაკავშირებით. ერთ-ერთი ორგანიზაცია, რომელიც კრიპტო სექტორის რეგულირების წინა პლანზე იყო, არის შეერთებული შტატების ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისია (SEC). თავისი მისიით, დაიცვას ინვესტორები, შეინარჩუნოს სამართლიანი, მოწესრიგებული და ეფექტური ბაზრები და ხელი შეუწყოს კაპიტალის ფორმირებას, SEC სულ უფრო მეტად არის ჩართული კრიპტოვალუტის სივრცის რეგულირებაში. ეს კრიპტოპოლიტური სახელმძღვანელო ამოწმებს SEC კრიპტო რეგულაციებს და მათ გავლენას კრიპტო და ბლოკჩეინის ინდუსტრიაზე.

უსკოს ბოლო სააღსრულებო ქმედებები

ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისია (SEC) აძლიერებს ძალისხმევას კრიპტოვალუტის ინდუსტრიაში არარეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების დასაძლევად. კრაკენისა და პაქსოსის წინააღმდეგ ბოლოდროინდელმა სააღსრულებო მოქმედებებმა ყურადღების ცენტრში მოაქცია სექტორის წინაშე მდგარი მარეგულირებელი გამოწვევები.

კრაკენი, კრიპტოვალუტის პოპულარული ბირჟა, იძულებული გახდა დაეხურა ფსონის სერვისი აშშ-ში SEC-თან 30 მილიონი დოლარის ანგარიშსწორების შემდეგ. სტეკინგის სერვისი მოიცავდა ინვესტორებს, რომლებიც ჩაკეტავდნენ კრიპტო ტოკენებს ბლოკჩეინის ვალიდატორით, რათა მიეღოთ ახალი კრიპტო მას შემდეგ, რაც ვალიდატორი გამოიყენებდა მათ ტოკენებს ბლოკჩეინის მონაცემების დასადასტურებლად. SEC-მა მიიჩნია ეს საინვესტიციო კონტრაქტი, რადგან ინვესტორები გონივრულად ელოდნენ ფულს კრაკენისგან ფულზე გაწევრიანების სანაცვლოდ.

SEC ამტკიცებდა, რომ კრაკენმა არ გააკეთა გარკვეული ინფორმაცია ინვესტორებისთვის, რამაც გამოიწვია ანგარიშსწორება და სერვისის შეწყვეტა. SEC-ის ამ ქმედებამ გამოიწვია შეშფოთება სხვა მტკიცებულების პროექტების მიმართ, როგორიცაა Ethereum, რომლის ინვესტორები ასევე იყენებენ staking-as-a-service ვარიანტებს.

გარდა ამისა, SEC-მა გააფრთხილა პაქსოსი მისი გეგმების შესახებ უჩივლოს მათ Binance USD-ის (BUSD) გამოშვების გამო, სტაბილკოინი, რომელიც დაკავშირებულია აშშ დოლართან. SEC ამტკიცებს, რომ BUSD არის არარეგისტრირებული უსაფრთხოება და რომ Paxos-მა სათანადოდ არ გააფრთხილა ინვესტორები stablecoin-ში ინვესტირებასთან დაკავშირებული რისკების შესახებ ან არ გააკეთა სათანადო ფინანსური გამჟღავნება. გაფრთხილება საკამათო აღმოჩნდა, რადგან ექსპერტები მსჯელობენ იმაზე, უნდა ჩაითვალოს თუ არა სტაბილკოინში ინვესტიცია საინვესტიციო კონტრაქტად. ამან ქვეყანაში უმსხვილესმა ბირჟამ, Coinbase-მა, რეალურად გააუქმა stablecoin მისი პლატფორმიდან.

SEC პრიორიტეტები 2023 წლისთვის

აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიამ (SEC) ახლახანს 2023 წლის ერთ-ერთ პრიორიტეტად შეიტანა განვითარებადი ტექნოლოგიებისა და კრიპტო აქტივების რეგულირება. ეს ნაბიჯი ნიშნავს SEC-ის განზრახვას, მეტი ყურადღება და რესურსები გაამახვილოს კრიპტოვალუტის ინდუსტრიის რეგულირებაზე, რომელიც ბოლო წლებში პოპულარობის ზრდას განიცდის.

როგორც მისი პრიორიტეტების ნაწილი, SEC აპირებს შეამოწმოს, აკმაყოფილებენ თუ არა კრიპტო კომპანიები ზრუნვის სტანდარტებს „რეკომენდაციების გაცემის, მიმართვისა თუ საინვესტიციო რჩევების მიწოდებისას“. ამას შეიძლება ჰქონდეს შორსმიმავალი გავლენა კრიპტო ფირმებზე, რადგან მათ შეიძლება მოეთხოვონ ინვესტორებისთვის მეტი გამჭვირვალობისა და გამჟღავნების უზრუნველყოფა.

SEC-ის გაზრდილი ყურადღება კრიპტო რეგულირებაზე მოდის ინდუსტრიისთვის მშფოთვარე წლის შემდეგ, რომელმაც მრავალი კრიპტო კომპანიის გაკოტრება და კრიპტოვალუტების საერთო ღირებულების დაქვეითება გამოიწვია. SEC-ის მარეგულირებელი ძალისხმევა მიზნად ისახავს ინვესტორების დაცვას და ბაზრის ყველა მონაწილისთვის სამართლიანი კონკურენციის უზრუნველყოფას.

არსებული კრიპტო რეგულაციები

2021 წლის ნოემბერში, ინფრასტრუქტურის ინვესტიციებისა და სამუშაო ადგილების აქტი მოიცავდა დებულებებს, რომლებიც განსაზღვრავდნენ ციფრულ აქტივებსა და ბროკერებს, აწესებდნენ მსგავს მოთხოვნებს კრიპტო ბირჟებზე, როგორც საფონდო ბროკერებს. აქტი მოითხოვს ცენტრალიზებულ კრიპტო ბირჟებს, რათა ინვესტორებს და IRS-ს მიაწოდონ 1099 ფორმა, რომელიც აჯამებს ტრეიდერების საქმიანობას, რაც ინვესტორებს დაეხმარება კრიპტო აქტივებში ინვესტირებაში უფრო კომფორტულად იგრძნონ თავი.

IRS განიხილავს ვირტუალურ ვალუტებს, როგორც საკუთრებას, რაც ნიშნავს, რომ კრიპტო ერთ ფასად შეძენილი და უფრო მაღალ ფასად გაყიდული შეიძლება დაექვემდებაროს კაპიტალის მოგების გადასახადს. ანალოგიურად, კრიპტო ვაჭრობის შედეგად მიღებული ზარალი შეიძლება გამოიქვითოს კაპიტალის დანაკარგად.

ამ კლასიფიკაციის შედეგად არის საინტერესო ხარვეზი. მიუხედავად იმისა, რომ აქციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები ექვემდებარება სარეცხი გაყიდვის წესს, რომელიც არ იძლევა ზარალის გამოქვითვას ფასიანი ქაღალდების გაყიდვისას, რომლებიც სწრაფად არის შეძენილი დაბალ ფასად, ეს წესი ამჟამად არ ვრცელდება კრიპტოვალუტაზე.

SEC იყენებს Howey Test-ს, რომელიც ასახულია აშშ-ს უზენაესი სასამართლოს მიერ, რათა დაადგინოს არის თუ არა რაიმე „საინვესტიციო კონტრაქტი“ და, შესაბამისად, ფასიანი ქაღალდი. ჰოუის ტესტი ამტკიცებს, რომ უსაფრთხოება არის „ფულის ინვესტიცია საერთო საწარმოში მოგების გონივრული მოლოდინით, რომელიც მიღებული იქნება სხვათა ძალისხმევით“.

კრიპტოვალუტაზე ამ ტესტის გამოყენება დებატებისთვის რჩება. მიუხედავად იმისა, რომ SEC ზოგიერთ კრიპტო აქტივს ფასიან ქაღალდებად მიიჩნევს, სხვები ამტკიცებენ, რომ გარკვეული ნიშნები არ უნდა იყოს კლასიფიცირებული, როგორც ფასიანი ქაღალდები.

ბიტკოინი შესამჩნევი გამონაკლისია SEC-ის ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაციიდან, რადგან სააგენტო მას არ თვლის ფასიან ქაღალდად. ამის მიზეზი ის არის, რომ ინვესტორები არ ახორციელებენ ინვესტიციას ბიტკოინში მოგების გონივრული მოლოდინით. ბიტკოინი უფრო მეტად განიხილება, როგორც ვალუტა, ტრადიციული ფიატის ვალუტების მსგავსი.

სამარცხვინო რიპლის სარჩელი

SEC-ის სარჩელი Ripple Labs-ის წინააღმდეგ კრიპტოვალუტის ინდუსტრიაში ერთ-ერთი ყველაზე საკამათო და ყურადღებით დაკვირვებული საქმე იყო. SEC-მა უჩივლა Ripple Labs-ს 2020 წელს მისი XRP ტოკენის გაყიდვისთვის, როგორც უსაფრთხოება დარეგისტრირების გარეშე, რამაც გამოიწვია დებატები იმის შესახებ, უნდა ჩაითვალოს თუ არა XRP უსაფრთხოებად. საქმის შედეგს შეიძლება ჰქონდეს შორსმიმავალი შედეგები კრიპტო ინდუსტრიისთვის.

იურიდიული დებატების ცენტრალური საკითხია, უნდა ჩაითვალოს თუ არა XRP უსაფრთხოებად. თუ სასამართლო მხარს დაუჭერს SEC-ს, კრიპტო ბირჟებს მარეგულირებელი სააგენტოების მხრიდან უფრო მეტი კონტროლი დაემუქრება და სავარაუდოდ ფასიანი ქაღალდებად დარეგისტრირება მოუწევთ, თუ ისინი გააგრძელებენ გაყიდვას აშშ-ში. თუმცა, თუ სასამართლო გადაწყვეტს Ripple Labs-ის სასარგებლოდ, ამან შეიძლება შექმნას პრეცედენტი სხვა კრიპტო აქტივების კლასიფიკაციისთვის ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებულად.

საქმეს აქვს გავლენა XRP-ის, როგორც უსაფრთხოების კლასიფიკაციის მიღმა. მას შეუძლია შექმნას ტონი, თუ როგორ არეგულირებს SEC მომავალში კრიპტოვალუტის ინდუსტრიას. Ripple-ის სასამართლო პროცესის შედეგი შეიძლება იყოს გარდამტეხი მომენტი ინდუსტრიისთვის, რომელიც აყალიბებს იმას, თუ როგორ უყურებენ მარეგულირებლები კრიპტოვალუტებს და როგორ აწარმოებენ ბიზნესს ინდუსტრიაში მოქმედი კომპანიები.

უახლესი სარჩელი არის SEC-ის ექსპერტის აღიარება, რომ ბიტკოინის (BTC) და Ethereum (ETH) ფასებში ვარიაციები პასუხისმგებელია XRP-ის ფასის მერყეობის დაახლოებით 90%-ზე 2018 წლის შუა პერიოდიდან. იმავდროულად, არსებობს მიმდინარეობს ვარაუდი იმის შესახებ, თუ როდის იქნება გამოტანილი შემაჯამებელი გადაწყვეტილება. თავდაპირველად, რამდენიმე იურიდიულმა ექსპერტმა იწინასწარმეტყველა, რომ საკითხი 2023 წლის პირველ კვარტალში გადაწყდებოდა.

Ripple-ის სარჩელმა უკვე გამოიწვია გარკვეული ცვლილებები კრიპტოვალუტის ინდუსტრიაში. ბევრმა ბირჟამ შეაჩერა ან გააუქმა XRP ვაჭრობა სარჩელის საპასუხოდ. ზოგიერთმა კომპანიამ გადაიტანა თავისი ოპერაციები აშშ-ს ფარგლებს გარეთ, რათა თავიდან აიცილოს საქმე SEC-ის მარეგულირებელ ჩარჩოსთან. 

SEC-ის მიდგომის კრიტიკა

SEC-ის კრიპტო ინდუსტრიის დარბევა კრიტიკოსების გარეშე არ ყოფილა. მათ შორისაა SEC-ის კომისარი ჰესტერ პირსი, რომელიც არ ეთანხმება SEC-ის ბოლო სააღსრულებო ქმედებებს. პირსი ამტკიცებდა, რომ SEC-ის მიდგომა განვითარებადი ინდუსტრიების რეგულირებისთვის, როგორიცაა კრიპტო, არ არის ეფექტური ან სამართლიანი, და რომ აღსრულების ქმედებები არ არის შესაფერისი გზა იმის დასადგენად, თუ რა არის კანონი ასეთ ინდუსტრიაში.

Peirce-ის განსხვავებული აზრი ხაზს უსვამს კრიპტო ინდუსტრიაში ზოგიერთ უფრო ფართო სენტიმენტს, რომ SEC-ის ფასიანი ქაღალდების რეგულაციები ძალიან მოუქნელია და არ არის შექმნილი კრიპტოვალუტის უნიკალური მახასიათებლების დასაკმაყოფილებლად. ბევრი ამტკიცებს, რომ SEC-ის მიდგომა ვერ ითვალისწინებს განსხვავებებს კრიპტო და ტრადიციულ ფასიან ქაღალდებს შორის და რომ ერთი ზომის მარეგულირებელი მიდგომა არ არის მიზანშეწონილი.

ზოგიერთი კრიტიკოსი ასევე ეჭვქვეშ აყენებს SEC-ის მზადყოფნას გამოიყენოს აღსრულების ქმედებები კრიპტო ინდუსტრიაზე მისი მარეგულირებელი უფლებამოსილების დასამყარებლად. SEC-ის ბოლოდროინდელმა ქმედებებმა კრაკენისა და პაქსოსის წინააღმდეგ გამოიწვია შეშფოთება ზოგიერთში იმის გამო, რომ სააგენტო ზედმეტად აგრესიულ მიდგომას ატარებს ინდუსტრიის რეგულირებისთვის.

მიუხედავად ამ კრიტიკისა, SEC ამტკიცებს, რომ მისი ქმედებები აუცილებელია ინვესტორების დასაცავად და კრიპტო ინდუსტრიის სამართლიანი და გამჭვირვალე ფუნქციონირების უზრუნველსაყოფად. იმის გამო, რომ კრიპტო ინდუსტრია აგრძელებს განვითარებას და ზრდას, ჯერ კიდევ გასარკვევია, თუ როგორ უპასუხებს SEC ახალ გამოწვევებსა და მოვლენებს.

გამოწვევები კრიპტოვალუტის რეგულირებაში

კრიპტოვალუტების რეგულირება წარმოადგენს გამოწვევების უნიკალურ კომპლექტს, რადგან ტექნოლოგია ჯერ კიდევ შედარებით ახალია, მუდმივად ვითარდება და ხშირად მოქმედებს დეცენტრალიზებულ და გლობალიზაციაზე. SEC-ის კრიპტო დომენის განსაზღვრის სირთულე და სტაბილკოინების კლასიფიკაციის გარშემო არსებული დაპირისპირება მარეგულირებელი დისკუსიების წინა პლანზე მხოლოდ რამდენიმე საკითხია.

კრიპტოვალუტების რეგულირების ერთ-ერთი მთავარი გამოწვევა არის SEC-ის დომენის განსაზღვრა ინდუსტრიაზე. ხშირად არსებობს ჯარიმა ზღვარი შორის, თუ რა ითვლება უსაფრთხოდ და რა არ არის. 

კიდევ ერთი საკითხი, რომელიც ჩნდება კრიპტოვალუტების რეგულირებისას, არის სტაბილკოინების კლასიფიკაციის გარშემო არსებული დავა. 

Stablecoins არის კრიპტოვალუტის ტიპი, რომელიც მიბმულია გარე აქტივთან, როგორიცაა აშშ დოლარი. და ბოლოს, არის კითხვები კრიპტო ემიტენტების გამჟღავნების მოთხოვნებისა და ზრუნვის სტანდარტების შესახებ. 

SEC-ის 2023 წლის პრიორიტეტები მოიცავს იმის შემოწმებას, აკმაყოფილებენ თუ არა კრიპტო კომპანიები ზრუნვის სტანდარტებს „რეკომენდაციების გაცემის, მიმართვისა თუ საინვესტიციო რჩევების მიწოდებისას“. ეს პრიორიტეტი ხაზს უსვამს უფრო მკაფიო მითითებების აუცილებლობას კრიპტო ემიტენტების გამჟღავნების მოთხოვნებთან დაკავშირებით და რა დონის სტანდარტზე უნდა იყოს დაცული ისინი.

დასკვნა

SEC კრიპტო რეგულაციების ბოლოდროინდელი განვითარებები აჩვენებს სააგენტოს მზარდ ყურადღებას კრიპტოვალუტის ინდუსტრიის მიმართ. SEC-ის აღსრულების ქმედებები კრაკენისა და პაქსოსის წინააღმდეგ, ისევე როგორც Ripple-ის მიმდინარე სარჩელი, ასახავს მის ძალისხმევას ბაზარზე მეტი ანგარიშვალდებულებისა და გამჭვირვალობისკენ. ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისია (SEC) სულ უფრო მეტად არის ჩართული კრიპტოვალუტის ბიზნესში, როგორც ეს სააგენტოს მიერ გადადგმული ბოლო ნაბიჯებიდან ჩანს. თუმცა, შეერთებულ შტატებში კრიპტოვალუტის კანონების მომავალი ჯერ კიდევ გაურკვეველია. სავსებით სავარაუდოა, რომ SEC ითამაშებს სასიცოცხლო როლს ბაზრის ევოლუციის განსაზღვრაში და მისი უწყვეტი ზრდისა და წარმატების გარანტიაში, სანამ ის აგრძელებს წინსვლას.