რაოდენობრივი შემსუბუქება (QE) არის ა მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი გამოიყენება ცენტრალური ბანკების მიერ ეკონომიკის სტიმულირებისთვის. ის გულისხმობს ფულის მიწოდების გაფართოებას სახელმწიფო ობლიგაციების, კორპორატიული ობლიგაციების და სხვა ფინანსური აქტივების შეძენით ღია ბაზრიდან.
ცენტრალური ბანკები იყენებენ QE-ს, რათა წაახალისონ კრედიტორები გაზარდონ დაკრედიტება და ინვესტიციები, რათა გაზარდონ საერთო ეკონომიკური აქტივობა.
შეერთებული შტატების ფედერალურმა რეზერვმა რამდენჯერმე გამოიყენა QE 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ.
როგორ მუშაობს რაოდენობრივი შემსუბუქება
როდესაც საპროცენტო განაკვეთები ნულს უახლოვდება და ეკონომიკური ზრდა შენელდება, ცენტრალურმა ბანკებმა შეიძლება აირჩიონ პოლიტიკის განხორციელება რაოდენობრივი შემსუბუქება ეწოდება. ეს მიდგომა გამოიყენება იმის გამო, რომ ცენტრალურ ბანკებს აქვთ შეზღუდული ინსტრუმენტები, როგორიცაა განაკვეთის შემცირება, რომლითაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს მთლიან ეკონომიკურ ზრდაზე.
სესხების აღების და მოხმარების სტიმულირების მიზნით, ცენტრალური ბანკები ზრდიან ფულის მიწოდებას სახელმწიფო ობლიგაციებისა და სხვა ფასიანი ქაღალდების შეძენის გზით. ეს ქმედებები ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს იმაზე ქვევით, რაც იქნებოდა, თუ პოლიტიკა არ ამოქმედდა და დამატებით ლიკვიდურობას უქმნის საბანკო სექტორს, რათა მომხმარებლებისთვის დაკრედიტების პირობები გამარტივდეს.
COVID-19-ის პანდემიის დროს მთავრობებს ფულის მიწოდების გაფართოების მიზნით უნდა დაეყრდნოთ როგორც მონეტარული, ისე ფისკალური პოლიტიკა. რაოდენობრივი შემსუბუქება არის ინსტრუმენტი, რომელიც აერთიანებს ორივე პოლიტიკას, ფედერალური სარეზერვო გავლენას ახდენს ფულის მიწოდებაზე, ხოლო სახაზინო დეპარტამენტი ქმნის ახალ ფულს და ახორციელებს ახალი საგადასახადო რეგულაციები.
ეს დადასტურდა 2021 წლის პირველ კვარტალში, როდესაც ფასიანი ქაღალდების მთლიანი გამოშვების 56% მხარს უჭერდა ამერიკის შეერთებულ შტატებში ფედერალური რეზერვის მიერ.
პოლიტიკის ეს ნაზავი ნიშნავდა იმას, რომ მთავრობები უკეთესად იყვნენ განლაგებული ინდივიდების, ბიზნესისა და მთლიანად ეკონომიკის მხარდასაჭერად ამ რთული პერიოდის განმავლობაში.
რაოდენობრივი შემსუბუქების სარგებელი
- QE ხელს უწყობს გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას, რაც უბიძგებს ბიზნესს და მომხმარებლებს ისესხონ ფული და ინვესტიციები განახორციელონ პროექტებში, რომლებიც ხელს უწყობენ ზრდას.
- QE ზრდის კრედიტის მიწოდებას, რაც უადვილებს ბიზნესს ინვესტიციებისთვის დაფინანსების მოპოვებას.
- QE ზრდის აქტივების ფასებს, მათ შორის აქციებსა და ობლიგაციებს, რაც ზრდის სიმდიდრეს და მომხმარებელთა ხარჯვის ძალას, რაც კიდევ უფრო ზრდის ეკონომიკურ აქტივობას.
- QE ხელს უწყობს ბაზრების სტაბილიზაციას ფინანსური გაჭირვების პერიოდში ლიკვიდურობის უზრუნველყოფით და არასტაბილურობის შემცირებით.
რაოდენობრივი შემსუბუქების რისკები
იაპონიის ეკონომიკა რეცესიაში ჩავარდა 1997 წელს, რაც ინიცირებული იყო აზიის ფინანსური კრიზისით. ამ რეცესიის და ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, იაპონიის ბანკმა განახორციელა გაბედული რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამა, რომელიც მოიცავდა კერძო აქციებისა და ვალების შეძენას და არა მხოლოდ სახელმწიფო ობლიგაციებს. მიუხედავად მათი განზრახვისა, ეს პროგრამა არ იყო წარმატებული და იაპონიის მშპ მნიშვნელოვნად შემცირდა 5.45 წლის 1997 ტრილიონი დოლარიდან 4.52 ტრილიონ დოლარამდე სამი წლის შემდეგ. ეს ასახავს ფართომასშტაბიანი რაოდენობრივი შემსუბუქების წარუმატებლობას ქვეყნის ეკონომიკური სიჯანსაღის წინა დონემდე დაბრუნებაში.
რისკები მოიცავს:
ინფლაცია
რაც უფრო მეტი ფულის ინექცია ხდება ეკონომიკაში, ცენტრალური ბანკი ფრთხილად უნდა იყოს ინფლაციის პოტენციური რისკის მიმართ. ზოგადად, ფულის მიწოდების ზრდას სჭირდება დაახლოებით 12-დან 18 თვემდე, რათა დაიწყოს გავლენა მოახდინოს ფასების დონეზე - ამაზე ადრე და შეიძლება იყოს პრობლემა. თუ სტიმულირების მცდელობები მოკლევადიან პერსპექტივაში წარმატებულია, მაგრამ გრძელვადიან პერსპექტივაში ვერ გამოიმუშავებს საკმარის ეკონომიკურ ზრდას, ამან შეიძლება გამოიწვიოს სტაგფლაცია - სადაც ფასები კვლავ იზრდება, ხოლო უმუშევრობა მაღალი რჩება. ამ შემთხვევაში, ცენტრალური ბანკები უნდა დარჩნენ პროაქტიულები, რათა შეინარჩუნონ ასეთი უარყოფითი გარეგანი ზემოქმედება კონტროლის ქვეშ.
შეზღუდული დაკრედიტება
ლიკვიდურობის გაზრდის პერიოდებში, ცენტრალური ბანკის, როგორიცაა ფედერალური სარეზერვო ბანკის შესაძლებლობა, გავლენა მოახდინოს საკრედიტო საქმიანობაზე შეზღუდულია. ბანკებს არ აქვთ სესხის გაცემის ვალდებულება, მიუხედავად ხელსაყრელი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში და ბიზნესს შესაძლოა არ სურდეს სესხის აღება ბაზრის გაურკვევლობის გამო. შედეგად, ნაღდი ფული ინახება ბანკებში სესხის გაცემის ნაცვლად, ან ალტერნატიულად, კომპანიები ინახავენ თავიანთ რეზერვებს მოკლევადიანი ფინანსური სტაბილურობის შესანარჩუნებლად.
ამ ფენომენს მოიხსენიებენ, როგორც „საკრედიტო კრიზისს“, სადაც შეინიშნება შემცირებული დაკრედიტება და ფულადი ტრანზაქციები, მიუხედავად გაზრდილი ფულის მიწოდებისა, ხელმისაწვდომი ლიკვიდობის უფრო მაღალი ოდენობის გამო.
გაუფასურებული ვალუტა
როდესაც ფულის მიწოდება იზრდება ამ სახის პოლიტიკის გამო, ეს ჩვეულებრივ ასოცირდება ვალუტის დევალვაციასთან შიდა ბაზარზე. მიუხედავად იმისა, რომ დასუსტებული ადგილობრივი ვალუტა შეიძლება დაეხმაროს ექსპორტიორებს, რადგან მათი საქონელი იაფდება გლობალურ ბაზარზე, იმპორტი შეიძლება გაძვირდეს, რადგან უცხოური ვალუტის მსყიდველუნარიანობა იზრდება ადგილობრივ ვალუტასთან შედარებით. ეს ზრდის სამომხმარებლო ფასებს და წარმოების ხარჯებს, რითაც აწონასწორებს ნებისმიერ პოტენციურ სარგებელს იაფი ექსპორტიდან. ამრიგად, რაოდენობრივი შემსუბუქება უნდა იყოს ყოვლისმომცველი სტრუქტურირებული და საგულდაგულოდ განხილული განხორციელებამდე, თუ სასურველი ეფექტი მიიღწევა.
არის თუ არა რაოდენობრივი შემსუბუქება ფულის ბეჭდვა?
რაოდენობრივი შემსუბუქება, მონეტარული პოლიტიკის ფორმა, რომელიც პირველად 1991 წელს შეიქმნა იაპონიის ბანკის მიერ, მრავალი კამათის საგანი გახდა ეკონომისტებს შორის.
კრიტიკოსები ამტკიცებენ, რომ უგუნურად გამოყენების შემთხვევაში მას შეუძლია ჰიპერინფლაციამდე მიგვიყვანოს - ეს საფუძვლიანი შეშფოთებაა, რადგან ფულის ბეჭდვამ რიგ ქვეყნებში მნიშვნელოვანი ზიანი გამოიწვია.
მომხრეები ამტკიცებენ, რომ ეს შიში ძირითადად უსაფუძვლოა; რაოდენობრივი შემსუბუქება ძირითადად მოქმედებს იმით, რომ ბანკებს საშუალებას აძლევს გააფართოვონ თავიანთი ბალანსები უფრო თავისუფლად სესხის აღების და ეკონომიკური ზრდის სტიმულირების მიზნით, და ვინაიდან ნაღდი ფული არ ნაწილდება უშუალოდ კერძო პირების ან ბიზნესის ხელში, ინფლაციის უკონტროლოდ გაზრდის რისკი ნაკლებია.
რაოდენობრივი შემსუბუქების გავლენა კრიპტო ინდუსტრიაზე
ბიტკოინი გამოვიდა ფინანსური კრიზისიდან 2008-2009 წლებში, რაოდენობრივი შემსუბუქების საპასუხოდ. მისი ფუნდამენტური არქიტექტურა უზრუნველყოფდა სტანდარტული ფიატის ვალუტების ალტერნატივას, რაც შესამოწმებლად სიჯანსაღესა და სტაბილურობას აძლევდა მანიპულაციისა და ფავორიტიზმის გარეშე. ეს იყო ბიტკოინის დეცენტრალიზებული ბუნება, რამაც მისცა საშუალება მის სწრაფ მიღებას კრიპტო სივრცეში და საშუალება მისცა მას სწრაფად გამხდარიყო კრიპტოვალუტის „ყოვლისმომცველი მამა“. QE პოლიტიკის ეფექტი, რომელიც პასუხისმგებელია მის წარმოშობაზე, უცნობია, მაგრამ ნათელს მოჰფენს კრიპტოვალუტაზე რაოდენობრივი შემსუბუქების პოტენციურ ეფექტს.\
იმის გამო, რომ გლობალური ბაზრები მონეტარული პოლიტიკის გამო გაურკვეველ მდგომარეობაში რჩება, ინვესტორები ეძებენ ალტერნატიულ ზომებს თავიანთი პორტფელების დივერსიფიკაციისთვის. ერთ-ერთი ასეთი ვარიანტია კრიპტოვალუტები, რომლებიც 2021 წლიდან მკვეთრად გაიზარდა.
რაოდენობრივი შემსუბუქების (QE) ფონზე, არსებობს მოლოდინი, რომელიც შემდგომ მოტივაციას მისცემს ჰეჯ-ფონდებს და უფრო მაღალი ღირებულების ინვესტორებს კრიპტო სივრცეში შესვლისთვის. ეს მოიტანს მეტ კაპიტალს და ლიკვიდურობას კრიპტო ბაზარზე, რაც მას მიმზიდველ ვარიანტს გახდის რისკისადმი მიდრეკილი ინვესტორებისთვის, რომლებიც ეძებენ ინვესტიციის დაბრუნებას ან უბრალოდ დაიცვან თავიანთი აქტივები ინფლაციისგან.
კრიპტო ფუნქციონირებს ისევე, როგორც ციფრული ოქრო, რათა უზრუნველყოს ძლიერი საანგარიშო ერთეული და გაცვლის საშუალება დიდი ცვალებადობით. ის სწრაფად იძენს პოპულარობას, როგორც სიმდიდრის იდეალური საწყობი ნაკლებად ხელსაყრელ ეკონომიკურ კლიმატში. მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთი ვარაუდობს, რომ რაოდენობრივი შემსუბუქება იწვევს კრიპტო ფასების ზრდას, როგორც ჩანს, ამ მტკიცების მხარდასაჭერად მცირე მტკიცებულება არსებობს.
დასკვნა
რაოდენობრივი შემსუბუქება არის ძლიერი ინსტრუმენტი ეკონომიკური ზრდის სტიმულირებისთვის, მაგრამ მისი შედეგები შეიძლება არაპროგნოზირებადი იყოს. როგორც ნებისმიერი სხვა პოლიტიკა, ის უნდა იქნას გამოყენებული მხოლოდ საჭიროების შემთხვევაში და სიფრთხილით. მას ასევე აქვს შედეგები კრიპტო ინდუსტრიაში, რადგან ინვესტორები ეძებენ სიმდიდრის ალტერნატიულ მაღაზიებს. მიუხედავად იმისა, რომ რაოდენობრივ შემსუბუქებას შეიძლება არ ჰქონდეს აშკარა ეფექტი კრიპტოვალუტის ფასებზე, ცხადია, რომ გაზრდილი ლიკვიდურობა და კაპიტალი, რომელიც გამოწვეულია QE პოლიტიკით, შეიძლება გამოიწვიოს კრიპტოვალუტების უფრო დიდი მიღება. საბოლოო ჯამში, მხოლოდ დრო გვიჩვენებს რაოდენობრივი შემსუბუქების გავლენას კრიპტოვალუტის ბაზრებზე.
აქედან გამომდინარე, მნიშვნელოვანია იყოთ ინფორმირებული და მიიღოთ გადაწყვეტილებები ბაზრის ყველაზე აქტუალური პირობების საფუძველზე.
წაიკითხეთ მეტი ჩვენს შესახებ რესურსები მიიღოს ინფორმირებული გადაწყვეტილება. ან თუ თქვენ გაქვთ კრიპტოვალუტა, შესაძლოა ჩვენი რესურსები ჩანთები გამოსადეგი იქნება
წყარო: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/