მაკროეკონომიკური მონაცემები მიუთითებს 2023 წელს კრიპტო-ინვესტორებისთვის ტკივილის გაძლიერებაზე

უდავოდ, 2022 წელი ერთ-ერთი ყველაზე ცუდი წელი იყო ბიტკოინისთვის (BTC) მყიდველებს, პირველ რიგში იმიტომ, რომ აქტივის ფასი 65%-ით დაეცა. მიუხედავად იმისა, რომ იყო ვარდნის გარკვეული აშკარა მიზეზები, როგორიცაა LUNA-UST კატასტროფა მაისში და FTX აფეთქება ნოემბერში, ყველაზე მნიშვნელოვანი მიზეზი იყო აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის შემცირების პოლიტიკა და საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა.

ბიტკოინის ფასი LUNA-UST-ის კრახამდე 50%-ით დაეცა მისი პიკიდან 33,100 დოლარამდე, Fed-ის განაკვეთების ზრდის წყალობით. ბიტკოინის ფასის პირველი მნიშვნელოვანი ვარდნა განპირობებული იყო ბაზრის მზარდი გაურკვევლობით პოტენციური განაკვეთების ზრდის შესახებ ჭორები 2021 წლის ნოემბერში. 2022 წლის იანვრისთვის საფონდო ბირჟამ უკვე დაიწყო ბზარების გამოჩენა გარდაუვალი შემცირების მზარდი წნევის გამო, რაც ასევე უარყოფითად იმოქმედა კრიპტო ფასებზე.

სწრაფად წინ მიიწევს წელიწადი და კრიპტო ბაზარი აგრძელებს იგივე პრობლემის წინაშე, სადაც Fed-ის განაკვეთების ზრდის წინააღმდეგ ქარმა შეზღუდა მნიშვნელოვანი ზრდის ნაბიჯები. ყველაზე ცუდი ის არის, რომ ეს რეჟიმი შეიძლება გაგრძელდეს იმაზე მეტ ხანს, ვიდრე ბაზრის მონაწილეები მოელიან.

მინიშნებები ჩნდება 1990-იანი წლების dot-com ბუშტიდან

ის 1999-2000 წლების dot-com ბუშტმა შეიძლება ასწავლოს ინვესტორებს ბევრია ამჟამინდელი კრიპტოზამთრის შესახებ და ის აგრძელებს 2023 წლის საშინელი სურათის დახატვას.

ტექნოლოგიურად მძიმე Nasdaq Composite უზარმაზარ დონემდე გაიზარდა 2000-იანი წლების დასაწყისში და ეს ბუშტი ააფეთქეს, როდესაც Fed-მა დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა 1999 და 2000 წლებში. როგორც კრედიტი გაძვირდა, მარტივი ფულის რაოდენობა შემცირდა ბაზარზე, რამაც Nasdaq-მა გამოიწვია. პიკიდან 77%-ით დაეცა.

კრიპტო ბაზარი ამჟამად იგივე სცენარის წინაშე დგას.

Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ჯოჯოხეთურად არის მიდრეკილი ინფლაციის შეკავებაზე და ეს ნიშნავს, რომ გარკვეული დროით უფრო მაღალი განაკვეთები იქნება. მინეაპოლისის ფედერალური რეზერვის პრეზიდენტი ნილ კაშკარი წერდა ა დღიურში შეტყობინება ახლახან, რომ ის ელოდება, რომ ტერმინალის ტარიფები 5.4 წლის ივნისისთვის 2023%-მდე გაიზრდება - ამჟამად, განაკვეთები 4.25%-დან 4.50%-მდეა.

აღსანიშნავია, რომ dot-com-ის ბუშტის დროს, Fed-მა შეწყვიტა განაკვეთების ზრდა 2000 წლის მაისში, მაგრამ Nasdaq-ის ვარდნა გაგრძელდა მომდევნო ორი წლის განმავლობაში. ამრიგად, ჩვენ შეგვიძლია ველოდოთ კრიპტო ბაზრის კიდევ უფრო ვარდნას, სულ მცირე, მანამ, სანამ Fed არ გადაიქცევა. არსებობს დათვების ბაზრის კიდევ უფრო გახანგრძლივების რისკი, თუ აშშ-ს ეკონომიკა განიცდის 2001 წლის ანალოგიურ რეცესიას.

მზარდი რეცესიის ნიშნები

მიხედვით მოხსენება Mises Institute-ის ანალიტიკოსის რაიან მაკმეკენის მიერ, აშშ დოლარის M2 ფულის მასა უარყოფითი აღმოჩნდა 2022 წლის ნოემბერში, პირველად 28 წლის განმავლობაში. ეს არის პოტენციური რეცესიის მაჩვენებელი, რომელსაც, როგორც წესი, „წინ უძღვის ფულის მიწოდების ზრდის ტემპების შენელება“.

მიუხედავად იმისა, რომ მაკმაკენმა აღიარა ფულის მიწოდების ზრდის უარყოფითი ინდიკატორის ცრუ სიგნალად გადაქცევის შესაძლებლობა, მან დასძინა, რომ „ეს ზოგადად წითელი დროშაა ეკონომიკური ზრდისა და დასაქმებისთვის. ეს ასევე არის კიდევ ერთი მაჩვენებელი იმისა, რომ ფედერალური რეზერვის მიერ დაპირებული ეგრეთ წოდებული რბილი დაშვება ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ოდესმე იყოს რეალობა.

მიწოდების მართვის ინსტიტუტის უახლესი ანგარიში ასევე შოუები რომ აშშ-ს ეკონომიკური აქტივობა დეკემბერში ზედიზედ მეორე თვეა შემცირდა. შესყიდვების მენეჯერის ინდექსი (PMI) დეკემბერში 48.3%-ზე გამოვიდა, ხოლო 50%-ზე დაბალი მნიშვნელობები შეკუმშვას ნიშნავს. ის ვარაუდობს, რომ წარმოებულ საქონელზე მოთხოვნა მცირდება, რაც ალბათ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთების გავლენის ქვეშაა.

1857 წლიდან მოყოლებული აშშ-ს საშუალო რეცესია გრძელდებოდა 17 თვე, ხოლო 1980 წლიდან ექვსი რეცესია გაგრძელდა ათ თვეზე ნაკლებ დროზე. ეს რეცესია ტექნიკურად დაიწყო 2022 წლის აგვისტოში, მშპ-ს უარყოფითი ზრდით ორი მეოთხედით. ისტორიული საშუალო მაჩვენებელი აჩვენებს, რომ მიმდინარე რეცესია შეიძლება გაგრძელდეს 2023 წლის ივნისამდე 2024 წლის იანვრამდე.

შეიძლება თუ არა ხელსაყრელი პირობები 2024 წელზე ადრე ჩამოყალიბდეს?

კრიპტო ბაზარს სჭირდება მარტივი ფულის სფერო, რათა დაბრუნდეს მდგრადი ხარისკენ. თუმცა, ფედერალური ბანკის ამჟამინდელი გეგმის საფუძველზე, ეს პირობები შორს გამოიყურება მომავალში.

მხოლოდ შავი გედის მოვლენა, რომელიც აიძულებს აშშ-ს მთავრობას მიმართოს რაოდენობრივ შემსუბუქებას დაბალი საპროცენტო განაკვეთებით და ეკონომიკური სტიმული როგორც ეს COVID-19-ის პანდემიის დროს მოხდა, შეიძლება კიდევ ერთი ხარის რბენა გამოიწვიოს.

ბაზრის დამოუკიდებელი ანალიტიკოსის ბენ ლილის თქმით, ა Bubble შესაძლოა ჩამოყალიბდეს სამომხმარებლო სესხების სექტორში, რომელიც ბოლო ათწლეულის განმავლობაში ექსპონენტურად გაიზარდა და თითქმის 1 ტრილიონ დოლარამდე გაიზარდა.

ზრდა განსაკუთრებით მკვეთრი იყო ბოლო ორი წლის განმავლობაში მას შემდეგ, რაც აშშ-ს მთავრობამ შეწყვიტა სტიმულირების ჩეკების დაწერა. ლილი ვარაუდობს, რომ სექტორი შეიძლება დაიშალოს, თუ ბევრი მსესხებელი დაასრულებს სესხებს მზარდი ეკონომიკური დაძაბულობის გამო. მან ასევე აღნიშნა, რომ „ამას გადაჭრისთვის მთავრობის სტიმული დასჭირდება“.

ბუშტის აფეთქების ვადები ერთ-ერთი ყველაზე რთული პროგნოზია. ეს შესაძლოა ემთხვეოდეს რეცესიის დასრულებას 2023 წლის ბოლოს ან 2024 წლის ბოლოს. მიუხედავად ამისა, სანამ არ დადასტურდება Fed-ის ცვლილება ან რაოდენობრივი შემსუბუქება, ინვესტორების უმეტესობა მოელის, რომ კრიპტო ბაზრები დაკლების ტენდენციაში დარჩება.

დღეისათვის კრიპტოვალუტის მთლიანი საბაზრო კაპიტალიზაცია 75%-ით შემცირდა მისი პიკიდან $3 ტრილიონი. 2017 წლის პიკი დაახლოებით 750 მილიარდი დოლარია ბაზრისთვის გადამწყვეტი მხარდაჭერისა და წინააღმდეგობის დონე. თუ ეს დონე დაირღვევა, ინდუსტრიის მთლიანი საბაზრო კაპიტალიზაცია შეიძლება 500 მილიარდ დოლარზე დაბლა ჩამოვარდეს.

მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება იყოს დროებითი დათვი ბაზრის აქციებიმაკროეკონომიკური ზეწოლა, სავარაუდოდ, ძირს უთხრის ყველა პოზიტიურ ნაბიჯს.