მას შემდეგ, რაც რამდენიმე მსხვილმა დაწესებულებამ გაკოტრება გამოაცხადა, ბიტკოინის ფასი მერყეობდა დაახლოებით $16,000-მდე, დროებითი დაბრუნების იმედით. თუმცა, მექსი ვიცე-პრეზიდენტი, ენდრიუ ვეინერი თვლის, რომ ბაზრების ამჟამინდელი ნაკადი კვლავ უნდა აჩვენოს აღდგენის რაიმე მნიშვნელოვანი ნიშანი. მან დასძინა, რომ ნებისმიერ რეალურ აღდგენას შეიძლება დასჭირდეს მაკროეკონომიკური მხარდაჭერა და ინდუსტრიის გარღვევა.
მაკროეკონომიკის მდგომარეობა
საპროცენტო განაკვეთები
30 წლის 2022 ნოემბერს, აშშ-ს ფედერალური ბანკის თავმჯდომარემ, ჯერომ პაუელმა, ნათელი მოჰფინა ღია ბაზრის ფედერალური კომიტეტის (FOMC) საბოლოო შეხვედრას, რომელიც უნდა ჩატარდეს დეკემბრის შუა რიცხვებში. მან მიუთითა, რომ FOMC-ის მერვე შეხვედრა სავარაუდოდ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთს 50 საბაზისო პუნქტით, რაც უფრო დაბალია ვიდრე წინა ოთხი განაკვეთის ზრდა 75 საბაზისო პუნქტით.
ენდრიუ ციტირებს აშშ-ს შრომის დეპარტამენტის მონაცემებს, რომლებიც აჩვენებს, რომ უმუშევრობის დონე გაცილებით მაღალი იყო, ვიდრე 3.5%, რომელიც ჭარბობდა პანდემიამდე, ფისკალური შებოჭილობის რაიმე მნიშვნელოვანი ნიშნების გარეშე. დასაქმების მონაცემებმა აჩვენა მილიონობით სამუშაო ადგილის დეფიციტი ოპტიმალური დონეებიდან.
სამუშაო ძალა და რეცესია
გარდა ამისა, მან დასძინა, რომ პანდემიის დროს, იყო მნიშვნელოვანი, მაგრამ მუდმივი დეფიციტი შრომის მონაწილეობით. უფსკრული იმდენად დიდია, რომ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მალე დაიხუროს.
მისი თქმით, საწვავის და არასაწვავის იმპორტი შეერთებულ შტატებში დაეცა მწარმოებლის იმპორტთან ერთად ბოლო თვეებში. ძირითადი საქონლის ინფლაცია 3 წლის დასაწყისიდან 2022%-ზე მეტით დაეცა. MEXC-ის ვიცე-პრეზიდენტის თქმით, ეს მონაცემები მიუთითებს იმაზე, რომ მომავალი რეცესია გარდაუვალი იყო.
ბაზრებმა მხარი დაუჭირეს პროგნოზს, რადგან ხალხი სულ უფრო მეტად დებდა ფსონებს (ადრე 66%-დან 77%-მდე) FOMC-ის შეხვედრაზე 50 საბაზისო პუნქტის ზრდაზე. ბიტკოინი გაიზარდა 1%-ით და მიაღწია $16,982-ს, ხოლო აშშ-ს აქციები გაიზარდა, NASDAQ-ის ინდექსი 4%-ით გაიზარდა ჯერემი პაუელის გამოსვლის შემდეგ. სხვა ინდექსები, მათ შორის DJIA და S&P 500, გაიზარდა დაახლოებით 2% და 3% შესაბამისად.
MEXC კრიპტო ბირჟის აღმასრულებელმა დირექტორმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ბიტკოინი იშლება ტრადიციული საფონდო ბაზრებისგან მათი განსხვავებული მოძრაობების გათვალისწინებით. კრიპტოვალუტის ფასებზე ნაკლებად იმოქმედა FOMC-ის ქმედებებმა.
ადრე, 2022 წლის იანვარში, FOMC–მა დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების ზრდის განხილვა. მთავარი საკითხი იყო პანდემიის დროს ბაზარზე ჭარბი დოლარის ბეჭდვის შთანთქმა. მაგრამ, ვეინერი თვლის, რომ 2022 წლის მარტში პირველი ტარიფების ზრდის შემდეგ, კრიპტო ბაზრებს სულ უფრო მეტად არ ახდენდა ზეგავლენა განაკვეთების ზრდაზე.
| თარიღი | მარტი 26 | შეიძლება 04 | ივნისი 15 | ივლისი 27 | Sept 21 | Nov 02 | Nov 30(იგულისხმება განაკვეთის ზრდა) | |
| რეიტინგის ზრდის საბაზისო ქულები | 25bp | 50bp | 75bp | 75bp | 75bp | 75bp | 50bp | |
| BTC ფასის მერყეობა კურსის ზრდის შემდეგ | 10.59% | -49.45% | -30.3% | 13.8% | -9.5% | 3.5% | 1% |
მან წარმოადგინა ანომალია საფონდო ბირჟებზე 1950-იან წლებში, სადაც გაყიდვები ხდებოდა დაბალი საპროცენტო განაკვეთების მიუხედავად, მოსალოდნელი სიტუაციის საწინააღმდეგოდ. მოსალოდნელია, რომ დაბალი საპროცენტო განაკვეთები ნიშნავს მეტ ფულს მყიდველებისთვის, რასაც ზრდის ბაზრისკენ მივყავართ.
გარდა ამისა, მან თქვა, რომ რეცესია განაკვეთების ზრდას მოჰყვა. საპროცენტო განაკვეთების ზრდისას საშუალო კორექტირება იყო დაახლოებით 15%. რეცესიის დროს განსხვავებით, აქციების შემცირება თითქმის გაორმაგდა, თუნდაც ეს დაემთხვა განაკვეთის ზრდის ციკლს.
ენდრიუმ აღნიშნა, რომ ინფლაციის კონვერტაციას, როგორც წესი, მოაქვს ეკონომიკური რეცესია, როგორც ეს ზემოთ მოცემული გრაფიკიდან ჩანს. გარდა ამისა, რაოდენობრივი შემსუბუქების შემდეგ, აშშ-ს აქციები ხშირად იკლებს, რადგან Fed-ის ლიკვიდურობის გათავისუფლება აჩვენებს, რომ ეკონომიკა შესაძლოა ცუდ მდგომარეობაში იყოს. მან ხაზი გაუსვა იმ ფაქტს, რომ ჩვენ უფრო მეტად უნდა ვიფიქროთ რეცესიაზე, ვიდრე განაკვეთების ზრდის ციკლი.
მაგრამ შეუძლია თუ არა BTC (და, შესაბამისად, კრიპტო) მთლიანად გამოერთოს საფონდო ბაზრებიდან და დამოუკიდებლად გამოვიდეს?
ინდუსტრიის ამჟამინდელი მდგომარეობა
სტაბილკოინის ბაზარი
სტაბილკოინის საბაზრო კაპიტალზე საუბრისას, MEXC Global VP-ის თქმით, ეს ბაზრის შებრუნების მნიშვნელოვანი ნიშანი იყო. ბაზრები აღორძინდა ყოველი დიდი კრახის შემდეგ, მაგრამ ეს შებრუნებები დროებითი იყო. მიუხედავად ამისა, ზოგადი ტენდენციები კვლავ დაცვითი რჩება. მან დასძინა, რომ ძირითადი შემობრუნება გამოიწვევს, რომ საბაზრო კაპიტალი მნიშვნელოვნად გაფართოვდება, რაც მიუთითებს ბაზარზე ახალი სახსრების შესვლაზე.
DeFi lama-ს თანახმად, სტაბილკოინის სექტორს ჰქონდა საბაზრო კაპიტალი დაახლოებით $140 მილიარდი, რაც 50%-ზე მეტი ზარალია პიკის შემდეგ. ამ მეტრიკაში ტენდენციის შებრუნების ნიშანი ჯერ არ არის ბაზრის შებრუნების დასადასტურებლად.
ჩაკეტილი მთლიანი მნიშვნელობა (TVL) DeFi-ში
ვეინერმა აღნიშნა, რომ TVL ასევე კარგი მაჩვენებელია ბაზრის შებრუნების საჩვენებლად. ამჟამინდელი TVL არის დაახლოებით $42 მილიარდი. უხეშად ბრტყელი TVL მიუთითებს იმაზე, რომ ახალი კაპიტალი არ არის შემოტანილი ბაზრებზე.
გასული კვირიდან მთლიანი TVL გაიზარდა 630 მილიონი დოლარით, ხოლო ყოველკვირეული ზრდა 1.5%-ით იყო. Ethereum-ის TVL 3.72%-ით გაიზარდა. სოლანას TVL-მა მოიპოვა 6.97% სამი კვირის ვარდნის შემდეგ, მაგრამ მხოლოდ 0.72% შეადგინა. BNB Chain-ის TVL 4.02%-ით დაეცა. Layer-2 ხსნარებისთვის Arbitrum-მა მოიმატა 2.25%, პოლიგონი გაიზარდა 0.94%-ით, ზვავი გაიზარდა 3.18%-ით, ხოლო ოპტიმიზმი დაეცა 1.16%-ით.
FTX-ის შედეგები
ენდრიუ აღნიშნავს, რომ მნიშვნელოვანი საფრთხეები იყო ინსტიტუციური კოლაფსითაც. მსხვილი ინსტიტუტები დომინირებენ კრიპტო ბაზრებზე ლიკვიდობის უმეტეს ნაწილზე. მისი თქმით, უარესი ის იყო, რომ ამ ინსტიტუტებმა, როგორიცაა Alameda Research, Wintermute და Genesis, დაკარგეს სახსრები FTX-ის კოლაფსში. როდესაც Alameda-მ გამოაცხადა ვაჭრობის შეჩერება, ბაზრის ლიკვიდობა დაეცა. საცალო ინვესტორებიც პანიკაში ჩავარდნენ და გაყიდეს თავიანთი აქტივები. ამ პირობებმა კიდევ უფრო გაზარდა ლიკვიდობის კრიზისი.
მან აღნიშნა, რომ Alameda-ს ჰქონდა ათობით ინვესტიცია და მოქმედებდა როგორც მათი ბაზრის შემქმნელი. როდესაც მან შეაჩერა ვაჭრობა, მისი ბაზრის ლიკვიდობა დაეცა. FTX-ის მთლიანმა კოლაფსმა მოიხსნა ბაზრის ლიკვიდობის 1/8-ზე მეტი.
Genesis, Grayscale და DCG
ენდრიუს მიერ დაფიქსირებული კიდევ ერთი საინტერესო შემთხვევა იყო ციფრული ვალუტის ჯგუფის შემთხვევა. ორივე Genesis და Grayscale ეკუთვნოდა DCG ჯგუფს. Genesis-მა განიცადა $1 მილიარდი ზარალი და Grayscale-ის GBTC ფონდმა ასევე დაკარგა აბონენტები უარყოფითი პრემიის გამო. ენდრიუ ელოდება ბაზრის შემდგომ დაცემას, თუ GBTC თანხები გამოისყიდის.
როდის უნდა ველოდოთ რეალურ შეცვლას
აშშ-ს სახაზინო ობლიგაციების წლიური შემოსავალი არის 4.7%, ხოლო DeFi-ის ანაზღაურება არის 2%. ამ ორი შემოსავლის ინვერსიამ შეიძლება გამოიწვიოს კრიპტოდან უფრო ტრადიციული ბაზრებისკენ შემდგომი გადინება.
MEXC Global VP მოელის, რომ ფინანსური ბაზრები ოპტიმისტურად იქნება განწყობილი, სანამ ინფლაცია არ ჩაცხრება. თუმცა, კრიპტო ბაზრები ჩვეულებრივ აღდგება ფინანსურ ბაზრებზე ადრე. აშშ-ს ფინანსური ბაზრებისთვის ციკლი იყო დაახლოებით 12-15 წელი, ხოლო კრიპტო ბაზრებისთვის (ბიტკოინი) 3-4 წელია. ბაზრის შემობრუნების მომენტი ძირითადად მოხდება მაკროეკონომიკის სტაბილიზაციის შემდეგ.
ბაზრის შებრუნებისთვის კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორი იყო დელევერინგი. ხარის ბაზრის კეთილდღეობა დიდ კორელაციაშია ბერკეტების დეფიციტთან. ენდრიუმ აღნიშნა, რომ 3AC-მა ისესხა ბევრი ფული და ჩადო მათში უზარმაზარი ბერკეტების აღებისას. 2022 წლის მარტში მისი AUM იყო $10 მილიარდი და მის პორტფელში შედიოდა Avalanche, Solana, Polkadot და Terra. გაკოტრების შემდეგ ბიტკოინი 30%-ით დაეცა.
ვეინერმა აღნიშნა, რომ კრიპტო ბაზრები ხშირად უფრო მეტი ბერკეტია, თუნდაც გვერდიგვერდ შედარებით. ამიტომ, დელევერინგის პროცესი უფრო ძალადობრივად გამოიყურება, ვიდრე ტიპიური ფინანსური ბაზრები. უკუქცევის მახლობლად, ცვალებადობის ხანგრძლივმა პერიოდმა გამოიწვიოს დაბრუნება.
ის დასძენს, რომ ხარის ბაზრის განვითარება განუყოფელია ახალი აქტივებისა და სცენარების დაბადებიდან. ახალი საჯარო ჯაჭვები, უფრო მომწიფებული Layer-2s, ინფრასტრუქტურის გაუმჯობესება და ა.შ., გამოიწვევს უფრო მძლავრ ბაზარს. და ბოლოს, არის საჭიროება გარღვევის ტექნოლოგია ხარის ბაზარზე.
პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი: ამ პრესრელიზში ან დაფინანსებულ პოსტში დაწერილი ნებისმიერი ინფორმაცია არ წარმოადგენს საინვესტიციო რჩევას. Thecoinrepublic.com არ ადასტურებს და არ დაადასტურებს რაიმე ინფორმაციას ამ გვერდზე მოცემული რომელიმე კომპანიის ან ინდივიდუალური პირის შესახებ. მკითხველებს ურჩევენ, განახორციელონ საკუთარი კვლევა და განახორციელონ ნებისმიერი ქმედება საკუთარი აღმოჩენების საფუძველზე და არა ამ პრესრელიზში ან დაფინანსებულ პოსტში დაწერილი ნებისმიერი შინაარსიდან. Thecoinrepublic.com არის და არ იქნება პასუხისმგებელი რაიმე ზარალზე ან ზარალზე, რომელიც გამოწვეულია პირდაპირ ან ირიბად ამ პრესრელიზში ან დაფინანსებულ პოსტში აღნიშნული ნებისმიერი შინაარსის, პროდუქტის ან სერვისის გამოყენებით.
ჩვენს ვებსაიტზე სტატიების გამოქვეყნებისთვის დაგვიკავშირდით ელექტრონული ფოსტით ან ქვემოთ მოხსენიებული ერთ-ერთი ანგარიშით.
წყარო: https://www.thecoinrepublic.com/2022/12/22/mexc-vp-says-crypto-markets-still-need-time-to-rebound/