Flashbots-ის ახალმა განახლებამ შეიძლება მოახდინოს რევოლუცია კრიპტო ბაზრებზე შერწყმის შემდეგ

Flashbots-ისთვის ტრადიციული ფინანსური პარალელის პოვნა რთულია. და ეს იმიტომ, რომ ისინი წარმოადგენენ რადიკალურ გადახვევას უოლ სტრიტზე ფინანსური კულტურისა და პრაქტიკისგან. ისინი არ არიან წინამორბედი მამხილებლები და არ არიან მაღალი სიხშირის ტრეიდერები (HFT).

კატისა და თაგვის დევნა გაყალბებული იყო ტექნოლოგიური ინოვაციების ბნელი ფარდის მიღმა - სადაც მაღალი სიხშირით ვაჭრობა ყოველთვის ორი ნაბიჯით უსწრებდა მამხილებელსა და მარეგულირებელს.

Flashbots-ის შემქმნელებმა დაინახეს მსგავსი ნიმუში, თუ როგორ იყენებდნენ ტრეიდერებს მაქსიმალური ამოღების ღირებულების (MEV). მაგრამ ცალკეული მსახიობების გამოძახების ნაცვლად, შუქი აანთეს. ეს სულაც არ შეაჩერებს წინსვლას'shenanigansროგორც მისი თანადამფუძნებელი ფილ დაიანი ამბობს, მაგრამ ეს დაეხმარება საზოგადოებას ისარგებლოს ამ სავაჭრო საქმიანობით.     

MEV Boost-ის განახლების შედეგად, Figment, წამყვანი ინსტიტუციური ფსონების მომსახურების მიმწოდებელი, ვარაუდობს, რომ ვალიდატორის ჯილდოები გაიზრდება 50%-მდე შერწყმის შემდეგ. ჩვენ დავსხედით Figment-თან, რომ მეტი გავიგოთ ამ პარადიგმატური ცვლილების შესახებ. მაგრამ სანამ ავხსნით, თუ როგორ მუშაობს ეს ახალი მოდელი, უნდა გავიგოთ, სად წარუმატებელი იყო ძველი.

ძველი პარადიგმა: საიდუმლოების კულტურა

რობერტ ელისონმა, Figment-ის სტეკინგის მარკეტინგის ხელმძღვანელმა, ჩამოთვალა 2009 წლის უოლ სტრიტის ფრონტი, როგორც დღევანდელი ზოგიერთი პრაქტიკის პარალელურ მაგალითს. ამ წინამორბედებსა და მათ მამხილებელებს შორის ბრძოლის დეტალური გამოკვლევა გვიჩვენებს, რატომ და როგორ იყო ტრადიციული პარადიგმა ხარვეზები. 

2009 წელს რიჩარდ გეიტსმა გაჟონა HFT ფირმების წინა პრაქტიკა WSJ-ში და შემდეგ ოფიციალურად SEC-ში 2010 წელს. იმ დროს ფირმები ათავსებდნენ სერვერებს ბირჟებთან და იყენებდნენ Spread Network-ის სტრატეგიულად განლაგებულ ოპტიკურ-ბოჭკოვანი კაბელების ყველაზე სწრაფად განსახორციელებლად. ვაჭრობს. ამ კონკურენტულმა უპირატესობამ ტრეიდერებს ბაზრის მასიური მანიპულირების შესაძლებლობა მისცა. მიუხედავად იმისა, რომ პრაქტიკა გამოიყენებოდა ფირმების მხოლოდ 2%-ში, ის შეადგენდა საფონდო შეკვეთების მოცულობის 73%-ს.

2010 წელს გეითსმა განუცხადა SEC-ს, რომ ის იყო ამ პრაქტიკის მსხვერპლი. ის ამტკიცებდა, რომ Credit Suisse, ბნელი აუზის ოპერატორი სახელად Crossfinder, განზრახ აძლევდა უსამართლო უპირატესობებს HFT ტრეიდერებს მისნაირი საცალო მოვაჭრეების მიმართ. თავის საჩივარში მან გაიზიარა ჭორები, რომ Credit Suisse-ი მათ აუზს ამ ტრეიდერებს გაუყიდდა და თქვა: „ჩვენ გვყავს ცხვრები კალმებში. თქვენ მხოლოდ უნდა მოხვიდეთ და დაკლათ ისინი“.

2015 წელს გეითსმა მიმართა მამხილებლის ჯილდოს, რომელიც მას მიანიჭებდა SEC-ის ანგარიშსწორების 10%-დან 30%-მდე Credit Suisse-ის წინააღმდეგ. იმავე წლის ბოლოს, Credit Suisse დათანხმდა 84.3 მილიონი დოლარის ჯარიმების გადახდას. 

მაგრამ იმ დროისთვის მაღალი სიხშირის ტრეიდერები და ბირჟები გადავიდნენ ახალ სტრატეგიებზე. მაგალითად, NYSE იყენებდა საიდუმლო შეკვეთების ტიპებს რომ ერთი მუჭა ან ფირმები სხვა მოვაჭრეებზე წინ გადახტეს. გამოჩნდნენ ახალი მამხილებლები, როგორიცაა ჰაიმ ბოდეკი და საჩივრები შეიტანა. 

გეიტსის მამხილებელთა ჯილდოს განაცხადის დროს, მისი საკუთარი კომპანია, Powhatan Energy იყო საკუთარი საჩივრების წინაშე - 26 მილიონი დოლარის ოდენობის ჯარიმები. ისინი ამტკიცებდნენ, რომ კომპანიამ განზრახ გამოიყენა ხარვეზი შპს PJM Interconnection-ის ბაზრები. 

ეს მაგალითი გვიჩვენებს, რომ SEC მამხილებელთა წახალისება ზედმეტად დაუცველია ექსპლუატაციის მიმართ და მისი ბიუროკრატია ძალიან ნელია მნიშვნელოვანი ცვლილებების განსახორციელებლად. Ethereum ტრანზაქციებიდან მაქსიმალური მნიშვნელობის (MEV) ამოღების სისტემა ავლენს ქსელს წინამორბედი ოპერაციების ძალიან მსგავს ტიპებს და უოლ სტრიტზე ტრეიდერების მსგავსად, ისინი მუდმივად ავითარებენ ახალ ტაქტიკას. მაგრამ როგორც ხედავთ, Flashbots გვთავაზობს გამოსავალს, რომელიც ფილოსოფიურად ეწინააღმდეგება ძველ პარადიგმას.

წინამორბედი MEV განმარტა

ტრადიციული ბირჟებისგან განსხვავებით, Ethereum-ში ყველა ვაჭრობა, ისევე როგორც ჩვეულებრივი ტრანზაქციები, კლირინგის სახლის ნაცვლად ჯაჭვში უნდა განისაზღვროს. მაგრამ სანამ ისინი დალაგდებიან ჯაჭვზე, თითქმის ყველა ვაჭრობა შედის მემპულაში, სადაც სამუშაოს დადასტურების (PoW) პროტოკოლში მაინერები პრიორიტეტს ანიჭებენ გაზის საფასურის უფრო მაღალ ტრანზაქციებს, ვიდრე დაბალი გადასახადის. ვალიდატორები მიიღებენ ამ პასუხისმგებლობის პოსტის შერწყმას.

Ethereum.org-ის მიხედვით, “მაქსიმალური ამონაწერი ღირებულება (MEV) გულისხმობს მაქსიმალურ მნიშვნელობას, რომელიც შეიძლება გამოიტანოს ბლოკის წარმოებიდან სტანდარტული ბლოკის ჯილდოსა და გაზის საფასურზე მეტი, ბლოკში ტრანზაქციების თანმიმდევრობის ჩართვის, გამორიცხვით და შეცვლით. 

მესამე მხარეებმა, სახელწოდებით MEV მაძიებლებმა, შეიმუშავეს ალგორითმები, რომლებიც ეძებენ MEV შესაძლებლობებს ტრანზაქციების აუზში. მაინერები, რომლებიც ირჩევენ თავიანთ შესაძლებლობებს, შემდეგ იზიარებენ გარკვეულ მოგებას სანაცვლოდ. წინა მორბენალებმა შეიმუშავეს საკუთარი ალგორითმები, რომლებიც სისტემატურად იყენებენ მონაცემებს საზოგადოებრივი შეკვეთის წიგნებში და მემპულებში, რათა შეასრულონ ხაზი. 

სხვა გარიგებებზე წინ გადახტომა დეცენტრალიზებულ ბირჟაზე (DEX), როგორიცაა Uniswap, უპირატესობას ანიჭებს ლიდერს. სენდვიჩის ვაჭრობაში, წინამორბედი ჯერ ითვლის რიგში მყოფი ვაჭრობის შედეგად მიღებულ ფასს, რათა დადგინდეს მომგებიანობა, ახორციელებს ვაჭრობას უფრო დიდი გაზის საფასურით, რათა წინ გადახტეს და მაშინვე ყიდის წინა ვაჭრობის დაფარვის შემდეგ. ისინი იღებენ მოგებას მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ფასის მოძრაობა აღემატება გაზის საფასურს, რომელიც გადაიხადეს წინ გადახტომისთვის. 

განზოგადებული წინა გაშვება კიდევ ერთი პოპულარული მიდგომაა. ის ეძებს მომგებიან ტრანზაქციებს/ვაჭრობას მემპულში, აკოპირებს მათ და ზრდის გაზის საფასურს ხაზის შესამცირებლად. სენდვიჩებით ვაჭრობისგან განსხვავებით, ეს მიდგომა მოგებას იღებს MEV-დან DEX-ზე ფასის მოქმედების ნაცვლად. 

მაგრამ ეს ტაქტიკა არ არის პროგნოზირებადი ან თანმიმდევრული.   

„ხალხმა გააცნობიერა, რომ არსებობს Ethereum-თან ურთიერთობის სხვადასხვა გზა. ჩვეულებრივ მომხმარებლებს შეუძლიათ უბრალოდ მოისურვონ ETH-ის გადაცემა. თუმცა, ადამიანები, რომლებიც მონაწილეობენ MEV-ში, უფრო მეტ რეაქციას აჩვენებენ იმაზე, რაც ხდება ქსელში. ის განმეორებადი და რეფლექსურია. ისინი აკვირდებიან მომლოდინე ტრანზაქციის ფონდს, აკვირდებიან რას აკეთებენ სხვები“, - თქვა კლეიტონ მენცელმა, Figment-ის პროტოკოლებისა და შესაძლებლობების ხელმძღვანელმა.  

რა არის Flashbots? ახალი პარადიგმა

Flashbots არის კვლევისა და განვითარების ორგანიზაცია, რომელიც მიზნად ისახავს MEV-ის ნეგატიური ქსელის ეფექტების შემცირებას.

მათ შექმნეს ღია კოდის გადაწყვეტა, რომელიც საშუალებას აძლევს მაინერებს POW პროტოკოლზე და ვალიდატორებს POS პროტოკოლზე უფრო ეფექტურად იმუშაონ MEV მაძიებლებთან. მასპინძლობს კერძო აუქციონს მემპულისგან განცალკევებით. ეს სისტემა არ აჩერებს Flashbots-ებზე ყველა წინა გაშვებას, მაგრამ ის აფერხებს განზოგადებულ მიდგომას რიგით ტრანზაქციების დამალვით საზოგადოების თვალში.

MEV Boost-ის ახალ განახლებაში, Flashbots ამ აუქციონს უფრო ეფექტურს გახდის მესამე მხარის, რომელსაც მშენებელი ეწოდება. ამ ვერსიაში ვალიდატორები აღარ იმუშავებენ პირდაპირ MEV მაძიებლებთან ბლოკის წარმოებაში. ამის ნაცვლად, მშენებლები იმუშავებენ MEV-ის მაძიებლებთან, რათა ააშენონ და აუქციონზე გააკეთონ პოტენციური ბლოკები ვალიდატორებისთვის. თითოეული მხარე მიიღებს მოგებას თავისი წვლილისთვის. და ეს პროცესს უფრო ეფექტურს და სამართლიანს ხდის, რადგან ტვირთს ართმევს ვალიდატორებს და საშუალებას აძლევს მეტ მონაწილეს ისარგებლოს. 

ამ ახალი პარადიგმის ბრწყინვალება არის ის, რომ ის მიზნად ისახავს არაეფექტურობის გადაჭრას ცუდი ქცევის დასჯის ნაცვლად. Ethereum ქსელში წინა გაშვების ტაქტიკა, სავარაუდოდ, ყოველთვის იარსებებს. მაგრამ სწორი სტიმულის საშუალებით მათ შეუძლიათ ეს ქცევა გამჭვირვალე და დემოკრატიულ სისტემაში გადაიტანონ, რაც საშუალებას აძლევს მეტ მონაწილეობას MEV ბაზარზე.  

იმის ნაცვლად, რომ დაეყრდნოს ნელი ბიუროკრატიული თანამდებობის პირებს ცუდი ქცევის დასასჯელად, ის ახდენს სტიმულირების რესტრუქტურიზაციას ქსელის უარყოფითი ეფექტების შესამცირებლად და MEV უფრო დეცენტრალიზებული გახადოს. გარანტირებული არ არის, რომ ყველა ვალიდატორი მიიღებს Flashbots-ს შერწყმის შემდეგ. მაგრამ თუ ის გაზრდის ფსონების შემოსავალს და ამცირებს MEV-ის ქსელის ნეგატიურ ეფექტებს, ვალიდატორები გარისკავს სტეკერების დაკარგვას, თუ ისინი არ ჩაერთვებიან Flashbots-თან ან ალტერნატიულ MEV გადაწყვეტასთან.     

Figment-მა ცოტა ხნის წინ განაცხადა, რომ ეს იქნება MEV-Boost-ის ინტეგრირება მის Ethereum ვალიდატორებში. ჯერჯერობით, მათ წარმატებით გამოსცადეს MEV-Boost Goerli-ზე, საბოლოო ტესტირებაზე, რომელიც ჩატარდა Ethereum Merge-ის წინ. ჯერჯერობით მათმა კვლევებმა აჩვენა, რომ განახლება მნიშვნელოვნად გაზრდის ფსონების შემოსავალს. მაგრამ ის ასევე საშუალებას მისცემს Figment-ის ETH მომხმარებლებს მონაწილეობა მიიღონ MEV-ში. 

განათლება ჯერ კიდევ საჭიროა 

„განათლება მნიშვნელოვანია. Flashbots ხელმისაწვდომს ხდის კვლევას და ქმნის ღია გადაწყვეტილებებს, სადაც შეგიძლიათ იხილოთ MEV მოპოვება. ის გეხმარებათ დაინახოთ რა ხდება, გთავაზობთ დაბალანსებულ ხედვას, რომელიც აღიარებს როგორც პოზიტიურს, ასევე უარყოფითს. ასევე მნიშვნელოვანია განათლება და ღია დისკუსია“, - თქვა ელისონმა. 

ამ სივრცეში ბევრი ხმაურია და არც ისე ბევრი სიგნალი. როგორც ETH გადადის PoS-ზე, ადამიანებმა უნდა მიიღონ უკეთესი გადაწყვეტილებები იმის შესახებ, თუ ვისთან უნდა იმუშაონ რამდენადაც მიდიან ინფრასტრუქტურის პროვაიდერები. თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ MEV-ის უარყოფითი ასპექტები და ახლა თქვენ შეგიძლიათ გააკეთოთ თქვენი არჩევანი, როგორც ETH ნიშნის მფლობელი. Figment ბევრს მუშაობს, რათა დაეხმაროს ადამიანებს ინფორმირებული გადაწყვეტილებების მიღებაში. მათ არა მხოლოდ გამოაქვეყნეს თავიანთი წინ არის MEV პოლიტიკა შერწყმის, მათ ასევე უმასპინძლეს ა Twitter სივრცე დაეხმარონ თავიანთ საზოგადოებას უკეთესად გაიგოს ცვლილებები. 

ამჟამად არ არსებობს ზეწოლა მაინერებზე, რომ გაიზიარონ MEV ჯილდოები. მეორეს მხრივ, ვალიდატორები, სავარაუდოდ, უფრო მაღალი რეპუტაციის რისკის წინაშე დგანან. შედეგად, მას შემდეგ რაც ვალიდატორები აიღებენ მაინერების შერწყმის შემდეგ, კონკურენცია უფრო მეტად გამოიწვევს MEV ჯილდოების გაზიარებას უფრო ფართოდ, ვიდრე დღეს არის.

ეს შინაარსი დაფინანსებულია Figment-ის მიერ.

მიიღეთ დღის საუკეთესო კრიპტო სიახლეები და ინფორმაცია, რომელიც მიეწოდება თქვენს შემოსულებს ყოველ საღამოს. გამოიწერეთ Blockworks-ის უფასო ბიულეტენი ახლა.