რა არის staked ეთერი (stETH) და რატომ იწვევს ის განადგურებას კრიპტოში?

კიდევ ერთი საკამათო კრიპტოვალუტა იწვევს ქაოსს ციფრული აქტივების ბაზარზე – და ამჯერად, ეს არ არის სტაბილური coin.

Staked Ether, ან stETH, არის ნიშანი, რომელიც უნდა იყოს იგივე, რაც ეთერში. მაგრამ ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში, ის ვაჭრობდა ფართო ფასდაკლებით მეორე უმსხვილეს კრიპტოვალუტაზე, რითაც აინთო ლიკვიდურობის კრიზისი კრიპტო ბაზარზე.

პარასკევს, stETH დაეცა 0.92 ETH-მდე, რაც გულისხმობს ეთერზე 8%-იან ფასდაკლებას.

აქ არის ყველაფერი, რაც უნდა იცოდეთ stETH-ის შესახებ და რატომ აწუხებს ის კრიპტო ინვესტორებს.

ყოველი stETH ჟეტონი წარმოადგენს ეთერის ერთეულს, რომელიც იყო „ფსონირებული“ ან დეპონირებული, რასაც „შუქურის ჯაჭვს“ უწოდებენ.

Ethereum, ქსელი, რომელიც ემყარება ეთერს, არის განახლების პროცესი ახალ ვერსიაზე, რომელიც უფრო სწრაფი და იაფი იქნება გამოსაყენებლად. შუქურის ჯაჭვი არის ტესტირების გარემო ამ განახლებისთვის.

სტეკინგი არის პრაქტიკა, როდესაც ინვესტორები იკეტებიან თავიანთ ტოკენებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, რათა წვლილი შეიტანონ კრიპტო ქსელის უსაფრთხოებაში. სანაცვლოდ, ისინი იღებენ ჯილდოს პროცენტის მსგავსი შემოსავლის სახით. ამის უკან მექანიზმი ცნობილია, როგორც "ფსონის მტკიცებულება". ის განსხვავდება „მუშაობის მტკიცებულებისგან“ ან მაინინგისგან, რომელიც მოითხოვს უამრავ გამოთვლით ძალას — და ენერგიას.

Ethereum-ზე ფსონის დასადებად, მომხმარებლები უნდა დათანხმდნენ მინიმუმ 32 ETH-ის დაბლოკვას მანამ, სანამ ქსელი განახლდება ახალ სტანდარტზე, რომელიც ცნობილია როგორც Ethereum 2.0.

ამასთან, პლატფორმა სახელწოდებით Lido Finance მომხმარებლებს საშუალებას აძლევს განათავსონ ნებისმიერი რაოდენობის ეთერი და მიიღონ წარმოებული ჟეტონი, სახელწოდებით stETH, რომლის ვაჭრობა ან სესხება შესაძლებელია სხვა პლატფორმებზე. ეს არის დეცენტრალიზებული ფინანსების მნიშვნელოვანი ნაწილი, რომელიც მიზნად ისახავს ფინანსური სერვისების გამეორებას, როგორიცაა დაკრედიტება და დაზღვევა ბლოკჩეინის ტექნოლოგიის გამოყენებით.

StETH არ არის სტაბილური coin, როგორიცაა tether ან terraUSD, "ალგორითმული" სტაბილკოინი, რომელიც გასულ თვეში დაინგრა ბანკის დაძაბვის ქვეშ. ეს უფრო IOU-ს წააგავს - იდეა იმაში მდგომარეობს, რომ stETH მფლობელებს შეუძლიათ გამოისყიდონ თავიანთი ტოკენები ექვივალენტური რაოდენობის ეთერისთვის, როგორც კი განახლება დასრულდება.

როდესაც Terra stablecoin-ის პროექტი დაიშალა, stETH-ის ფასმა დაიწყო ვაჭრობა ეთერზე დაბალი, რადგან ინვესტორები იბრძოდნენ გასასვლელისთვის. ერთი თვის შემდეგ, კრიპტოკრედიტის ცელსიუსი დაიწყო ანგარიშის გატანის შეჩერება, რამაც stETH-ის ღირებულება კიდევ უფრო დაიკლო.

ცელსიუსი მოქმედებს როგორც ბანკი, იღებს მომხმარებელთა კრიპტოვალუტას და აძლევს მას სესხს სხვა ინსტიტუტებში დეპოზიტებზე ანაზღაურების შესაქმნელად. ფირმამ აიღო მომხმარებლების ეთერი და გაანაწილა ის Lido-ს მეშვეობით, რათა გაზარდოს თავისი მოგება.

DeFi ანალიტიკური საიტის Ape Board-ის მონაცემებით, ცელსიუსს აქვს 400 მილიონ დოლარზე მეტი stETH დეპოზიტები. ახლა არის შიში, რომ ცელსიუსს მოუწევს გაყიდოს თავისი stETH, რაც გამოიწვევს დიდ ზარალს და უფრო დაღმავალ ზეწოლას ჟეტონზე.

მაგრამ ამის თქმა უფრო ადვილია, ვიდრე გაკეთება. StETh-ის მფლობელები ვერ შეძლებენ თავიანთი ტოკენების ეთერისთვის გამოსყიდვას ექვს-12 თვემდე იმ მოვლენიდან, რომელიც ცნობილია როგორც „შერწყმა“, რომელიც დაასრულებს Ethereum-ის გადასვლას სამუშაოს დადასტურებიდან ფსონის მტკიცებულებაზე.

ამას ფასი აქვს, რადგან ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორები ჩერდებიან თავიანთ stETH-ში, თუ არ აირჩევენ მის გაყიდვას სხვა პლატფორმებზე. ამის გაკეთების ერთ-ერთი გზაა stETH ეთერად გადაქცევა Curve-ის გამოყენებით, სერვისი, რომელიც აერთიანებს თანხებს, რათა უზრუნველყოს უფრო სწრაფი ვაჭრობა ტოკენებში და მის გარეთ.

Curve-ის ლიკვიდურობის ფონდი stETH-სა და ეთერს შორის გადართვისთვის „საკმაოდ დაუბალანსებელი გახდა“, თქვა რაიან შიმ, კრიპტო საინვესტიციო ფირმის Trakx.io-ს ეკონომისტმა. ეთერი შეადგენს აუზში არსებული რეზერვების 20%-ზე ნაკლებს, რაც იმას ნიშნავს, რომ არ იქნება საკმარისი ლიკვიდობა stETH-ის ყოველი გატანის დასაკმაყოფილებლად.

„Lido-ს მიერ გამოშვებული Staked ETH დამაგრებულია 1:1 ETH ფსონის დეპოზიტებით“, - თქვა ლიდომ ტვიტერში გასულ კვირას, რომელიც ცდილობდა დაემშვიდებინა ინვესტორების შიში stETH-ის მზარდი განსხვავება ეთერის ღირებულებისგან.

”გაცვლითი კურსი stETH:ETH-ს შორის არ ასახავს თქვენი ფსონირებული ETH-ის საფუძველს, არამედ მერყევ მეორად საბაზრო ფასს.”

კრიპტოლოგიის მრავალი ასპექტის მსგავსად, stETH მოხვდა ნეგატიური ამბების მორევში, რომელიც გავლენას ახდენს სექტორზე.

ფედერალური სარეზერვო სისტემის მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა გამოიწვია ფრენა უფრო უსაფრთხო, უფრო ლიკვიდურ აქტივებზე, რამაც თავის მხრივ გამოიწვია ლიკვიდობის პრობლემები მსხვილ ფირმებში სივრცეში.

კიდევ ერთი კომპანია, რომელიც ექვემდებარება stETH-ს, არის Three Arrows Capital, კრიპტო ჰეჯ-ფონდი, რომელიც, როგორც ამბობენ, ფინანსური პრობლემები აქვს. ბლოკჩეინის საჯარო ჩანაწერები აჩვენებს, რომ 3AC იყო აქტიურად ყიდის მის stETH ჰოლდინგებსდა 3AC-ის თანადამფუძნებელმა ჟუ სუმ ადრე თქვა, რომ მისი ფირმა განიხილავს აქტივების გაყიდვას და სხვა ფირმის გადარჩენას, რათა თავიდან აიცილოს კოლაფსი.

ინვესტორები შიშობენ, რომ stETH-ის ღირებულების ვარდნა კიდევ უფრო მეტ მოთამაშეს დააზარალებს კრიპტოვალუტაში.

”კრიპტოში არ არსებობს ცენტრალური ბანკი”, - თქვა შეამ. „მოხდება უბრალოდ ვითარება და ეს გააგრძელებს კრიპტო აქტივების ფასებზე ზემოქმედებას, რაც აძლიერებს მაკრო ფონზე ნეგატიურ გავლენას“.

ვიკიპედია შაბათს მოკლედ დაეცა 18,000$-ზე დაბლა მონეტა, რაც უფრო ღრმად აიწია 18 თვის მინიმუმამდე. მას შემდეგ ის აღდგენილია 20,000 დოლარზე მეტი. ეთერი ერთ მომენტში დაეცა 900 დოლარზე დაბლა, სანამ ორშაბათს 1,000 დოლარს აიღებდა.

stETH დეგუსტაციამ ასევე გამოიწვია ახალი შეშფოთება Ethereum-ის უსაფრთხოებასთან დაკავშირებით. Ethereum-ის შუქურის ჯაჭვში ჩაკეტილი მთელი ეთერის დაახლოებით მესამედი ლიდოს მეშვეობით იდება. ზოგიერთი ინვესტორი წუხს, რომ ამან შეიძლება ერთ მოთამაშეს მეტი კონტროლი მისცეს განახლებულ Ethereum ქსელზე.

Ethereum-მა ახლახან დაასრულა ა გენერალური რეპეტიცია მისი დიდი ხნის ნანატრი შერწყმისთვის. ღონისძიების წარმატება ხელს უწყობს Ethereum-ის განახლებას, ინვესტორები ელიან, რომ ეს მოხდება აგვისტოს დასაწყისში. მაგრამ არ არის ნათქვამი, როდის მოხდება ეს რეალურად - ეს უკვე არაერთხელ გადაიდო.

„Ethereum-ის ტესტის ქსელების უახლესი განახლებები დადებითი იყო, რაც უფრო მეტ თავდაჯერებულობას ანიჭებს მათ, ვინც ელოდება შერწყმას“, - თქვა მარკ არჯუნმა, კრიპტო აქტივების მართვის ფირმა CoinShares-ის მკვლევარმა.

”ასე რომ, როდესაც გატანა საბოლოოდ ჩაირთვება, stETH-ში ნებისმიერი ფასდაკლება სავარაუდოდ არბიტრაჟული იქნება, მაგრამ ამ უცნობი თარიღის მოსვლამდე მაინც იარსებებს გარკვეული სახის ფასდაკლება.”