Ethereum-ის დიდი ხნის ნანატრი შერწყმა სექტემბერში მოხდა, რამაც იგი მემკვიდრეობიდან გადაინაცვლა სამუშაოს დამადასტურებელი დოკუმენტი (POW) მოდელი მდგრადისთვის მტკიცებულება-აქციების (PoS) კონსენსუსის ალგორითმი. ბევრი დამკვირვებელი ელოდა ეთერს (ETH) ფასი დადებითად რეაგირებს, რადგან მისი ყოველდღიური ემისიები 90%-ით შემცირდა სამთო ოპერაციების შეწყვეტასთან ერთად.
თუმცა, მოსალოდნელი ფასის ზრდა არასოდეს მომხდარა. ფაქტობრივად, ეთერი 7%-ზე მეტით შემცირდა განახლების შემდეგ. რატომ არ გაზარდა Merge-მა მონეტის ფასი?
ETH შერწყმის შემდგომი მონეტარული პოლიტიკა
Ethereum-ის მონეტარული პოლიტიკა იყო უბრალოდ ტოკენის მიწოდების შემცირება დღეში 1,600 ETH-მდე. PoW მოდელი, 13,000 ETH-ის ექვივალენტი გამოიყოფა ყოველდღიურად მაინინგის ჯილდოდ. თუმცა, ეს მთლიანად აღმოიფხვრა შერწყმის შემდეგ, რადგან მაინინგის ოპერაციები აღარ მოქმედებს PoS მოდელზე. მაშასადამე, მხოლოდ 1,600 ETH მიწოდება რჩება ჯილდოს დასადებად, რაც ამცირებს მის ყოველდღიურ მიწოდებას 90%-ით. თუ გაზის საშუალო ფასი Ethereum ქსელში გახდება მინიმუმ 16 gwei, 1,600 ETH დაიწვება ყოველდღე, რაც Ethereum-ის ინფლაციას ნულს აყენებს ან თუნდაც გამოიწვევს დეფლაციას.
ამავე თემაზე: გადასახადი შემოსავალზე, რომელიც არასდროს მიგიღიათ? ეს შესაძლებელია Ethereum-ის შერწყმის შემდეგ
ეს მონეტარული პოლიტიკა ეთერის ფასების ზრდის მოლოდინების მთავარი მამოძრავებელი იყო. თუმცა, მომხმარებლებმა არ გაითვალისწინეს მარკეტინგული განწყობისა და მარეგულირებელი ცვლილებების გავლენა. დეფლაციური მოდელი შეიქმნა იმისთვის, რომ გავლენა მოახდინოს ETH-ის ფასზე გრძელვადიან პერიოდში, როდესაც ბლოკჩეინის მიწოდების ზრდა ნეგატიურ ზონაშია.
შერწყმის შემდეგ სიმბოლური მიწოდების ზრდა იყო -0.01%, რაც ნიშნავს, რომ წარმოებული იქნა ETH-ის დაახლოებით იგივე რაოდენობა, რაც დაიწვა ტრანზაქციის საკომისიოს მეშვეობით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს მეტრიკა მიუთითებს დეფლაციაზე, ის არ არის მნიშვნელოვანი ტოკენის ფასის გაზრდისთვის - განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ლიკვიდაცია მაღალი რჩება კრიპტო ბაზარზე.
ETH დეფლაციის მდგომარეობა
ამჟამად, ETH მცირდება. გამოჩენილი ტოკენების რაოდენობა ბოლო ორი კვირის განმავლობაში 10,000-ზე მეტით შემცირდა, მაშინ როცა შერწყმის შემდეგ ბაზარზე სულ 3,037 ახალი ტოკენი შემოვიდა. ახალი ტოკენის მიწოდება გაიზარდა 8 ოქტომბრამდე, რადგან Ethereum ინფლაციაში დარჩა. მას შემდეგ, მეტი ტოკენი დაიწვა ტრანზაქციის საკომისიოს მეშვეობით, რაც ETH-ს დეფლაციური გახდის.
ბოლო 49,000 დღის განმავლობაში დაიწვა 30-ზე მეტი ETH, საშუალო სიჩქარით 1.15 ტოკენი წუთში. როგორც ჩანს, ეთერის მიწოდებამ პიკს მიაღწია და მიწოდების ზრდა კვლავ მნიშვნელოვნად შემცირდება. მაშ, რა მოხდა 8 ოქტომბერს, რამაც პირველად გამოიწვია ეს დეფლაცია?
ამავე თემაზე: ფედერალური მარეგულირებლები ემზადებიან Ethereum-ის შესახებ განაჩენის გამოსატანად
ეს ძირითადად განპირობებული იყო ახალი ბლოკჩეინის პროექტის გამო, სახელწოდებით XEN Crypto. მისი გაშვების დღიდან XEN Crypto დაწვა 5,391 ETH-ზე მეტი ტრანზაქციის საკომისიოში, რაც მეორე ადგილს იკავებს ETH Burned ლიდერბორდში, ოდნავ ჩამორჩება Uniswap V3-ს. ტრანზაქციებისა და ERC-20 ტოკენის მოჭრის მაჩვენებელი მნიშვნელოვანი იყო 8 ოქტომბრიდან 15 ოქტომბრამდე. გაზის საშუალო ფასი იმ კვირაში იყო 37 გვეი, რაც ორჯერ აღემატება “ულტრაბგერითი ბარიერი” 15 gwei-დან, რამაც გამოიწვია ეს დეფლაცია.
ამ დროისთვის, სანამ Ethereum-ის გაზის ფასი 15 gwei-ზე მაღლა დარჩება, ქსელი დაწვავს საკმარის ტოკენებს, რომ შეინარჩუნოს დეფლაცია.
რატომ არ იზრდება ეთერის ფასი?
მიუხედავად იმისა, რომ შერწყმის შედეგად დანერგილი მექანიზმი და დეფლაციის ამჟამინდელი მდგომარეობა ტექნიკურად უნდა აიძულოს ფასების ზრდა, დრო უბრალოდ არ არის შესაფერისი. ნებისმიერი კრიპტოვალუტის ფასები არ არის დაფუძნებული მხოლოდ მისი მიწოდებისა და დამწვრობის მექანიზმზე - ლიკვიდაცია ასევე მნიშვნელოვან როლს ასრულებს.
აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემა ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში აგრესიულად ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს. შედეგად, სახელმწიფო სახაზინო ობლიგაციები აწარმოებენ მნიშვნელოვან შემოსავალს და ამ ობლიგაციებს გაცილებით ნაკლები რისკი აქვთ, ვიდრე კრიპტო. ასევე არის უფრო მეტი მარეგულირებელი ზეწოლა კრიპტო სივრცეზე, და რეცესიის გამო, მოკლევადიანი ინვესტორები შორდებიან არასტაბილურ აქტივებს.
ამავე თემაზე: შერწყმის შემდგომი ETH მოძველებულია
კოინგლასი მონაცემები აჩვენებს, რომ ETH ლიკვიდაცია განსაკუთრებით მაღალი იყო ბოლო ორი თვის განმავლობაში. ეს არის უპირველეს ყოვლისა მიზეზი იმისა, რომ ETH-ის ფასი არ გაიზარდა და პირიქით, დეფლაციური სტატუსის მიუხედავად შემცირდა.
დეფლაცია: გავლენა გრძელვადიან პერსპექტივაში
მთლიანობაში, დეფლაცია აუცილებლად იჩენს გავლენას გრძელვადიან პერსპექტივაში. თუ ზრდის ციკლი გამოჩნდება, ეს გამოიწვევს ქსელის მოხმარების გაზრდას, რითაც გაიზრდება გაზის ფასი. ეს გამოიწვევს ტოკენის მიწოდების უფრო მნიშვნელოვან შემცირებას და შესაძლოა ფასის შესაძლო ზრდა. ლიკვიდაცია ბოლო რამდენიმე დღის განმავლობაში შენელდა, რადგან ETH ფასებმა, როგორც ჩანს, მიაღწია მდგრადი წინააღმდეგობის დონეს. თუმცა, მალე გამოჩნდება თუ არა ზრდის ციკლი, დამოკიდებული იქნება ბაზრის განწყობაზე.
იაკოვ ლევინი არის Midas-ის დამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი, კრიპტო-ინვესტირების პლატფორმა DeFi აქტივებისთვის.
ეს სტატია არის ზოგადი ინფორმაციის მიზნებისთვის და არ არის გამიზნული და არ უნდა იქნას მიღებული, როგორც იურიდიული ან საინვესტიციო რჩევა. აქ გამოთქმული შეხედულებები, აზრები და მოსაზრებები მხოლოდ ავტორის არის და სულაც არ ასახავს ან წარმოადგენს Cointelegraph-ის შეხედულებებსა და მოსაზრებებს.
წყარო: https://cointelegraph.com/news/ethereum-s-merge-won-t-stop-its-price-from-sinking-without-more-users