MakerDAO განსაზღვრავს Ethereum მყარი ჩანგლის რისკებს

DeFi პროტოკოლი MakerDAO (MKR) აქვს გამოვლენილი შვიდი საფრთხე ემუქრება მის პროტოკოლს, თუ Ethereum (ETH) ჩანგალია.

ფიუჩერსების ჩამორჩენა და ნეგატიური დაფინანსება

პროტოკოლის მიხედვით, პირველი რისკი, რომელიც მას აწყდება, არის სამომავლო ჩამორჩენა და ნეგატიური დაფინანსება.

ამ შემთხვევაში, სანამ spot ETH მიიღებს ჩანგალებულ PoW ტოკენებს, ისინი, ვინც ექვემდებარება ETH მუდმივ კონტრაქტებს და კვარტალურ ფიუჩერსებს არ მიიღებენ.

1️⃣ ფიუჩერსების ჩამორჩენა და ნეგატიური დაფინანსება.

Spot ETH მიიღებდა PoW forked ჟეტონებს, ხოლო ETH კვარტალური ფიუჩერსებით ან უვადო კონტრაქტებით არა.

4/

- შემქმნელი (@MakerDAO) 5 წლის 2022 აგვისტო

თუ ეს მოხდება, ამან შეიძლება გამოიწვიოს ბერკეტის ღირებულების შემცირება ფიუჩერსული კონტრაქტების მეშვეობით, რაც შექმნის კონკურენტულ ზეწოლას Maker-ის სარდაფებზე.

stETH ფასდაკლება

Ethereum PoW მყარი ჩანგალი შერწყმის შემდეგ შეიძლება გამოიწვიოს stETH ფასდაკლება, რადგან დადებული მონეტები, სავარაუდოდ, უსარგებლო გახდება.

Staked Ethereum ჩაკეტილია და მოსალოდნელია განბლოკვა ქსელის Ethereum 2.0-ზე განახლების შემდეგ.

2️⃣ stETH ფასდაკლება

stETH, სავარაუდოდ, უსარგებლო გახდება ნებისმიერ PoW Ethereum ჩანგალზე.

ეს იმიტომ ხდება, რომ ჯაჭვის შემდგომი განახლებები იქნება საჭირო იმისათვის, რომ განბლოკოს ფსონი ETH დეპოზიტის კონტრაქტიდან და, სავარაუდოდ, მცირე ეკონომიკური სტიმულია ჩანგლების ჯაჭვისთვის, რომ მოერგოს ამას.

11 /

- შემქმნელი (@MakerDAO) 5 წლის 2022 აგვისტო

მაგრამ PoW მყარი ჩანგლით, ეს ფსონებიანი მონეტები გახდება უსარგებლო, რადგან ისინი დარჩებიან ჩაკეტილი ქსელის განახლებამდე.

ზემოაღნიშნულმა შეიძლება გამოიწვიოს stETH-ის ღირებულების შემცირება, ჩანგალი PoW ETH-ის მოსალოდნელი მნიშვნელობის საფუძველზე. Maker-ისთვის ეს წარმოადგენს stETH ლიკვიდურობის რისკების და ქვევით ცვალებადობის უფრო მაღალ რისკს.

გარდა ამისა, ფასდაკლებით თხევადი ფსონინგის აქტივებში შეიძლება წაახალისოს ბერკეტული ფსონის ქცევა, რაც გაზრდის „ნეგატიური ფასების ხარვეზების რისკს, ხოლო გაზრდის ETH მიწოდების განაკვეთებს დაკრედიტების პროტოკოლებზე“.

გარე აქტივები

ჩანგალი Ethereum წარმოადგენს გამოწვევას ქსელში მოქმედი გარე აქტივებისთვის. ჩანგალი აიძულებს ცენტრალიზებულ stablecoin-ის გამომცემლებს, ჯვარედინი ჯაჭვის ხიდებს და სხვებს აირჩიონ Ethereum ჯაჭვი.

3️⃣ გარე აქტივების ჩანგლის არჩევანი

Ethereum მასპინძლობს გარედან მხარდაჭერილი აქტივების ფართო სპექტრს.

ეს მოიცავს ჯვარედინი ჯაჭვის ხიდებს, ცენტრალიზებულ სტაბილურ მონეტებს და რეალურ სამყაროში არსებულ აქტივებს.

17 /

- შემქმნელი (@MakerDAO) 5 წლის 2022 აგვისტო

ზოგიერთები, როგორიცაა Chainlink (LINK), აქვს გამოთქვა შერწყმის მხარდაჭერა, არსებობს შესაძლებლობა, რომ სხვებმა ამოიცნონ ETH ჩანგლები, ბოლო დროს მიღებული წევის დონის გათვალისწინებით.

ასეთმა ქმედებებმა შეიძლება მათი აქტივი შეაერთოს Ethereum-ში ან მის გარეთ, და ნებისმიერ პროტოკოლს, რომელიც იღებს ასეთ აქტივებს გირაოს სახით, შეიძლება ჰქონდეს მნიშვნელოვანი ლიკვიდობის პრობლემები.

ლიკვიდობის აუზის პროტოკოლები

კიდევ ერთი გამოწვევა, რომლის წინაშეც დგას პროტოკოლი, არის საკითხი, რომლის წინაშეც დგას ლიკვიდობის აუზის პროტოკოლები, თუ Ethereum გაფუჭებულია.

1️⃣ ლიკვიდობის აუზის პროტოკოლები.

აქტივების მნიშვნელოვანი ქვეჯგუფი უსარგებლო გახდება ჰიპოთეტურ ჩანგლიან ჯაჭვში.

ამან შეიძლება გამოიწვიოს გადახდისუუნარობა დაკრედიტების ბაზრებზე და წაახალისოს მომხმარებლები, ისესხონ ყველა ხელმისაწვდომი ETH, როგორც აქტივი, რომელიც, სავარაუდოდ, შეინარჩუნებს გარკვეულ ღირებულებას.

4/

- შემქმნელი (@MakerDAO) 8 წლის 2022 აგვისტო

DeFi პროტოკოლის თანახმად, აქტივების მნიშვნელოვანი რაოდენობა შეიძლება გახდეს უსარგებლო, თუ ქსელი იძულებულია, რაც გამოიწვევს დაკრედიტების ბაზარზე გადახდისუუნარობას.

სხვა რისკები

გარდა ამისა, პროტოკოლს ემუქრება სხვა რისკები, როგორიცაა Oracle ქსელები, რომლებიც აწვდიან ცუდ მონაცემებს ან ქსელის შეფერხებას შერწყმის პერიოდში, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს Maker-ის საცავების გადახდისუუნარობა ან ლიკვიდაცია. განმეორებითი შეტევები შეიძლება უფრო გავრცელდეს როგორც მთავარ, ასევე PoW ქსელებზე.

ეს თემა ორიენტირებულია ჩანგლის შემდეგ პოტენციურ რისკებზე, რომლებმაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს Maker-ზე:

1️⃣ ლიკვიდობის აუზის პროტოკოლები.

2️⃣ Oracle ქსელები და ინდექსები.

3️⃣ ქსელის შეფერხების დრო.

4️⃣ განმეორებითი შეტევები.

3/

- შემქმნელი (@MakerDAO) 8 წლის 2022 აგვისტო

თუმცა, Maker-მა ასევე გამოავლინა ამ რისკების მინიმიზაციის გზები პოსტში. რისკზე პასუხების უმეტესობა ეყრდნობა მომხმარებლებისთვის რისკების შესახებ ინფორმაციის მიწოდებას.