რას ნიშნავს Ethereum Merge? შერწყმის შემდგომი ანალიზი

ზოგადად, Ethereum არის პასუხისმგებელი კრიპტოვალუტის ენერგიის მოხმარების 20%-დან 39%-მდე. ამის აღმოფხვრა კარგი გამარჯვებაა იმ დროს, როდესაც ყოველ ჯერზე, როცა ტელევიზორს ჩავრთავთ, ვხედავთ მორიგ კლიმატურ კატასტროფას, შემზარავ სტატისტიკას ან სხვა საშინელ ნიშანს, რომ ჩვენი პლანეტა იშლება.

გრძელვადიან პერსპექტივაში ასევე იმედოვნებენ, რომ ქსელი უფრო მასშტაბური იქნება. ამის მთავარი იმედი არის გაფანტვა, რომელიც არსებითად ყოფს მთელი ქსელის ბლოკჩეინს პატარა ტიხრებად, რომლებიც ცნობილია როგორც "შარდები". ამის მიღმა არსებული დეტალები სცილდება ამ ნაწარმოების ფარგლებს – არ მინდა, რომ ეს რომანად იქცეს – მაგრამ მომავალში ღრმად ჩავუღრმავდები ამას და დავაკავშირებ აქ ერთხელ.

ეთერიუმის მიწოდება

სხვა დამაინტრიგებელი განვითარება აქ არის მიწოდება. კრიპტოვალუტაში ალბათ არ არსებობს უფრო მაცდუნებელი სიტყვა, ვიდრე „დეფლაციური“, და მას შემდეგ, რაც Vitalik-მა Ethereum გამოიგონა 2015 წელს, მიწოდება იზრდება.

მიუხედავად იმისა, რომ ნაადრევია იმის თქმა, რომ ის ინფლაციური აღარ იქნება, ინფლაციის მაჩვენებელი მაინც შენელდება.

თითოეული ბლოკისთვის გაცემული ETH-ის ოდენობა შემცირდება 85%-დან 90%-მდე, IntoTheBlock-ის ლუკას აუტუმოროს თქმით, შერწყმის შედეგად. საინტერესოა, რომ ეს უდრის დაახლოებით სამი Bitcoin Halvenings-ს, რომელიც ხდება ღამით (Halvening არის ფენომენი, რომელიც ხდება ბიტკოინში ყოველ 4 წელიწადში, სადაც ბლოკის ჯილდო განახევრდება).  

Ethereum-ის მარაგი, როცა ამას ვწერ, შერწყმის შემდეგ შემცირდა 191 ETH-ით. ძალიან მაგარია.

თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ სპეკულაციები, ტრანზაქციის მოცულობა და საკომისიო მაღალია შერწყმის შემდეგ, და, შესაბამისად, მეტი ETH იწვის შედეგად – ამიტომ მიწოდების ეს შემცირება სავარაუდოდ გადაჭარბებულია იმასთან შედარებით, რაც მოხდება მომავალში.

Outumoro-ს შემდგომი შეფასებით, ETH დამთავრდება ოდნავ ინფლაციური შერწყმის შემდეგ, თუმცა ამჟამინდელ 3.5%-ზე ნაკლები. ქვემოთ მოცემული გრაფიკი არის მისი უახლესი შეფასებების ზუსტი მაჩვენებელი - არა საკმაოდ დეფლაციური, მაგრამ ისტორიულ დონეებზე ბევრად დაბალი.

ეს ხსნის ყველა სახის სხვადასხვა ფასების ეფექტს. და ეს ეხება არა მხოლოდ ETH, არამედ მთლიანად ინდუსტრიისთვის. მე წერდა გასულ თვეში ერთი თეორიის შესახებ, რაც მე მაქვს Ethereum-ზე სასაქონლო სარგებლის პოტენციალის შესახებ, რათა შეიქმნას რისკის გარეშე სარგებელი ყველასთვის Defi. ეს არის ერთ-ერთი ასეთი პოტენციური შედეგი, მაგრამ ფასების მოქმედება და კორელაცია უფრო ფართო ბაზართან იქნება მომხიბლავი თვალყურის დევნება მომავალში.

დეცენტრალიზაცია და უსაფრთხოება

დეცენტრალიზაციაზე გავლენის შესახებ ბევრი რამ განხორციელდა. PoS, განსაზღვრებით, აჯილდოვებს მათ, ვინც ფლობს უფრო მეტ ტოკენს, უფრო მეტი შემოსავლით, რითაც იწვევს მათ კიდევ უფრო დიდი რაოდენობის ტოკენების ფლობას. ადვილი მისახვედრია, რამდენად შემაშფოთებელია ეს.

ადვოკატები ამტკიცებენ, რომ მაინინგის გაზრდილი მიუწვდომლობა, მეორე მხრივ, სამუშაოს დადასტურებას უფრო ცენტრალიზებულს ხდის, ვიდრე ადრე. მიუხედავად იმისა, რომ მათ აქვთ აზრი - მაინინგის დიდ ნაწილს ახლა სპეციალიზებული ფირმები ახორციელებენ და თქვენს პერსონალურ ლეპტოპზე ბიტკოინის მაინინგის დღეები თქვენი კოლეჯის საერთო საცხოვრებელში დიდი ხანია გავიდა - მას არ აქვს უფრო დიდი სურათი.

სამუშაოს დადასტურება შორს არის სრულყოფისაგან, მაგრამ „მძიმე ფულის“ შექმნის თვალსაზრისით, ის რაც შეიძლება ახლოსაა. უსაფრთხოება სასიცოცხლო მნიშვნელობისაა, თუ ფულის ცენზურის გარეშე, შეუცვლელი, უცვლელი ფორმა უნდა დაიჭიროთ და ეს PoS-ზე გადასვლა ზრდის განკითხვის დღის სცენარის პოტენციალს: უმრავლესობის 51% შეტევა.

Ნება მომეცი აგიხსნა. იმისათვის, რომ იყოთ Ethereum-ის შემდგომი შერწყმის ვალიდატორი, თქვენ უნდა გამოაქვეყნოთ 32 ETH. ეს არის ცვლილების დიდი ნაწილი - 50,000 დოლარზე მეტი წერის დროს - რაც იმას ნიშნავს, რომ ეს შეუძლებელია ყოველდღიური მომხმარებლისთვის. სწორედ აქ ჩნდება ფსონების აუზები, სადაც მომხმარებლები წვლილი შეაქვს აუზში და იღებენ ჯილდოებს პროპორციულად.

პრობლემა ის არის, რომ ბევრი ამ ფსონის დამადასტურებელი ვალიდატორები ადვილად შეიძლება დარეგულირდეს და, ამ განკითხვის დღის სცენარში, ცენზურაც კი მოხდეს. ეს არ არის შორსწასული სპეკულაცია; ადრეც მოხდა.

Tornado Cash, საკამათო „მიქსერი“, რომელიც მუშაობს Ethereum-ზე, რომელიც მომხმარებლებს საშუალებას აძლევს გაახილონ ჯაჭვური ტრანზაქციების წარმოშობა და დანიშნულება (რითაც აძლიერებს კონფიდენციალურობას, მაგრამ ასევე ხელს უწყობს ფულის გათეთრებას) უცხოური აქტივების ოფისმა დაამატა შეზღუდული სუბიექტების სიას. კონტროლი (OFAC), რომელიც არის აშშ-ს სახაზინო დეპარტამენტის ფინანსური აღმასრულებელი სააგენტო. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, არა ის ბიჭები, რომლებთანაც გინდა არეულობა.

მიუხედავად იმისა, რომ ბევრი ბრმად ქადაგებდა „დეცენტრალიზაციას“, როგორც ცენზურის წინააღმდეგობას, დეგრადაციამ დაამტკიცა, რომ ეს გულუბრყვილო იყო. მიუხედავად იმისა, რომ დეცენტრალიზებული აპლიკაციები, როგორიცაა Tornado, ნამდვილად შეუძლებელია პირდაპირ დახურვა - ეს მხოლოდ კოდის ნაწილია, რომელიც მოქმედებს Ethereum ბლოკჩეინზე, ბოლოს და ბოლოს - ნებისმიერი ცენტრალიზებული ერთეული, რომელიც ურთიერთობს მასთან, შეიძლება იყოს.

სწრაფი თანმიმდევრობით, Tornado-ს ვებსაიტი გაფუჭდა, Github-ის წყაროს კოდი წაიშალა, ცენტრალიზებული კვანძების ინფრასტრუქტურის პროვაიდერები Infura და Alchemy (ენერგეტიკული Ethereum-ის ბორტინგის დიდი ნაწილი, Metamask-ის ჩათვლით) შავ სიაში შეიყვანეს Tornado და ცენტრალიზებული stablecoin პროვაიდერები, როგორიცაა Circle გამორთული საფულის მისამართები.

გარდა ამისა, DeFi პროტოკოლებმაც კი, როგორიცაა Aave და Uniswap, გააუქმეს თავიანთი წინა ნაწილი სანქციებთან დაკავშირებული საფულის მისამართებზე (მაშინ როცა პროტოკოლები მთლიანობაში დეცენტრალიზებულია, მათი წინა ნაწილები ცენტრალიზებული ვებ სერვისებია).

როგორ უკავშირდება ეს ფსონების აუზებს, არის ის, რომ ისინი მუშაობენ ცენტრალიზებული და, შესაბამისად, ცენზურისადმი მიდრეკილი, ვალიდატორების მეშვეობით. ჩემი Ethereum დადებულია Binance-ზე. სხვა პოპულარული პროვაიდერებია Coinbase (საჯარო კომპანია), Huobi, Bitstamp და სხვა.

სინამდვილეში, ვალიდატორების ორ მესამედზე მეტს მოეთხოვება დაიცვან OFAC. ეს დიდი რიცხვია. და იცით, რა ხდება, როდესაც ქსელის 51% კონტროლდება? დიახ - ის მიდრეკილია ბოროტი თავდასხმისკენ. ასე რომ, ჩვენ ვართ ისეთ წერტილში, სადაც განსაზღვრებით, აშშ-ს მთავრობას შეუძლია არეგულირებს, ცენზურას ან აკონტროლებს Ethereum-ის მთელ ბლოკჩეინს.

გახსოვთ თავად ვიტალიკის ციტატა ცენტრალიზებული stablecoin პროვაიდერების შესახებ, რომლებიც „მნიშვნელოვან“ გავლენას ახდენენ Ethereum-ის მომავალ მიმართულებაზე? ძალიან ძნელი წარმოსადგენია ამ კონტექსტში, რომ აშშ-ს მთავრობასაც შეეძლო იგივე გააკეთოს?

დადებითი

როგორც ვთქვი, ეს არის განკითხვის დღის სცენარი. საერთო ჯამში, Merge არის წარმოუდგენლად აღმავალი განვითარება Ethereum-ისთვის და მე წლების განმავლობაში ვამბობდი, რომ ეს არის მიმართულება, რომელიც ქსელმა უნდა მიიღოს. მაგრამ ის ხაზს უსვამს კონტრასტს ბიტკოინს შორის, PoW ბლოკჩეინს შორის, რომელიც მიზნად ისახავს გახდეს ძვირფასი და შეუღწევადი, მძიმე ფული. და აქ მნიშვნელოვანია იყოთ ობიექტური და გაანალიზოთ ყველა შედეგი.

ეთერიუმს სკალირების გამოსავალი სჭირდებოდა და ეს ხელს შეუწყობს მომავალში ამ ძალისხმევის გაადვილებას. მეორეც, მისი ხედვა განსხვავდება ბიტკოინისგან და მისი დიდი რაოდენობით ენერგიის მოხმარება უფრო რთული დასაბუთებულია ამ მხრივ.

Ethereum მიზნად ისახავს გახდეს დეცენტრალიზებული ფინანსების სამშენებლო ბლოკი და მილსადენი, რომლის მეშვეობითაც Web3 და ყველა სხვა უამრავი კრიპტო ფუნქცია იმუშავებს. მიუხედავად იმისა, რომ უსაფრთხოება შედგება, ცხოვრება გარიგებებს ეხება და აქ სარგებელი აჭარბებს უარყოფითს.

ფასი სამოქმედო

შერწყმის მოახლოებისას ბევრი თვალი ადევნებდა ფასს და ამან ვერაფერი გააკეთა. მაგრამ ეს რეალურად დიდი რამ არის. შერწყმის დიდი ნაწილი უკვე დაფასებული იყო, ასე რომ, მისი გაგრძელება პირდაპირ აისახა ფასზე, რომელიც დიდწილად მოჰყვა ფართო ბაზარს, რაც აქამდე საკმაოდ დაუფასებელი დილა იყო.

ეს ჰგავს იმას, რაც დღეს დილით ვნახეთ ბიტკოინიდან და მართლაც საფონდო ბირჟიდან. ჰეი, შელშოკის შემდეგ, რომელიც კიდევ ერთი შემაძრწუნებელი ინფლაციის მაჩვენებელი იყო ამ კვირის დასაწყისში, ინვესტორები არ უჩივიან.

შემდეგ ჩვენ ვუყურებთ დაფინანსების მაჩვენებელს, რომელიც საკმაოდ საინტერესოა. გაუთვალისწინებელი ადამიანებისთვის, დაფინანსების უარყოფითი მაჩვენებელი ნიშნავს, რომ წარმოებულების ბაზარზე უფრო დიდია მოკლე გამყიდველები, ვიდრე ლონგები. მეორეს მხრივ, დადებითი დაფინანსების მაჩვენებელი ნიშნავს, რომ გრძელვადიანთა დიდი რაოდენობაა. ასე რომ, ტრადიციულად, დადებითი დაფინანსების განაკვეთები ჩანს ხარის რბენის დროს და უარყოფითი - დათვების დროს.

შერწყმის წინ ამ თვეში ვნახე მცირე აურზაური, რადგან Ethereum-ზე დაფინანსების მაჩვენებელი მკვეთრად უარყოფითი აღმოჩნდა, როგორც ქვემოთ მოცემულია გრაფიკი. ფაქტობრივად, ის ყველა დროის დაბალ დონეზეა.

თუმცა, ამას აზრი აქვს, როცა ამაზე ფიქრობ. Ethereum-ზე სპოტური ზემოქმედება, სავარაუდოდ, მფლობელს გაუზიარებს ETH PoW ჟეტონს, რომელიც მალე გადაეცემა ეთერში. მიუხედავად იმისა, რომ მე კრიტიკულად ვუყურებ ETH PoW–ს – მე მას ვთვლი, როგორც დროის ფუჭად ხარჯვას – მას შეუძლია ღირებული იყოს და ინვესტორები ამაზე ფსონს დებენ ETH–ზე ხელში ჩაგდების მცდელობით. იმის გამო, რომ ETH-ის მფლობელები მიიღებენ ამ მნიშვნელობას, არსებობს დამატებითი სტიმული შერწყმის შესანარჩუნებლად.

ასე რომ, ლტოლვის წერტილი და ფიუჩერსების შემცირება ჩვეულებრივზე მეტი უნდა ღირდეს. წინააღმდეგ შემთხვევაში, იქნებოდა არბიტრაჟის შესაძლებლობა და ბაზარი არაეფექტური. თქვენ შეგიძლიათ დიდი ხნის განმავლობაში ნახოთ ETH, მოკლე ETH ფიუჩერსები და მიიღოთ ETH PoW ჟეტონი უფასოდ.

Bitfinex გვიჩვენებს ამ PoW ტოკენის ფასის მოქმედებას, რადგან მან შესთავაზა ფიუჩერსული კონტრაქტი PoW ტოკენზე. აგვისტოს ბოლოს $60-მდე ავიდა, მას შემდეგ დაეცა - მაგრამ ღირებულება (ახლა $24) აჩვენებს უფრო უარყოფითი დაფინანსების მიზეზს.

ფასის მოქმედება მომავალში

უკაცრავად, თუ ბროლის ბურთის იმედით კითხულობთ ამ შორს, მაგრამ მე აქ აზრები არ მაქვს. შერწყმა წარმატებული იყო და ეს გრძელვადიან პერსპექტივაში უაღრესად აღმავალია. თუმცა, მოკლე და საშუალოვადიან პერსპექტივაში ჩვენ კვლავ ვცხოვრობთ სამყაროში, რომელიც დგას უნიკალური გამოწვევების წინაშე - ინფლაცია, ენერგეტიკული კრიზისები, მასობრივი არეულობა, გეოპოლიტიკური კატასტროფა და მრავალი სხვა არაპროგნოზირებადი ცვლადი.

ამ კვირის CPI ბეჭდვა აჩვენებს, რომ მაკრო ლიდერობს კრიპტო ბაზრებზე ახლა და გააგრძელებს ამას პროგნოზირებად. ეს არის თემა, რომელზეც ახლახანს ვწერდი უთვალავ საათს - ბოლოს აქ, როდესაც შევიძინე აქციების თაიგულები, მიუხედავად იმისა, რომ დაცინვა და ძალიან გაურკვეველი ვარ - და გარემო მომავალშიც მშფოთვარე იქნება.

კრიპტო არის რისკის სპექტრის შორს, რამდენადაც შეგიძლიათ მიიღოთ. შესაბამისად, მოკლევადიან პერსპექტივაში მკვეთრად წავა და არავინ იცის სად წავა.

მაგრამ არ შეცდეთ, ეს არის აბსოლუტურად მნიშვნელოვანი მომენტი კრიპტოვალუტის ისტორიაში. შერწყმა საბოლოოდ მოხდა და ის შეუფერხებლად, შეფერხების გარეშე მოხდა.

ეს წარმოუდგენელი მიღწევაა. კარგია ყველას ჩართული.