1Q22-ის მზარდი ეკონომიკური შემოსავალი არ არის მდგრადი

ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა ყოველწლიურად (წელი) ყველა სექტორისთვის, გარდა ორი სექტორისთვის ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში (TTM), რომელიც დასრულდა 1 წლის NC 22-ში, ჩემი ფირმის All Cap Index-ისთვის. NC 2000 შედგება უმსხვილესი 2000 ამერიკული კომპანიისგან საბაზრო კაპიტალით ჩემი ფირმის დაფარვის ქვეშ. ამომრჩევლები განახლდება კვარტალურად (2000 მარტი, 31 ივნისი, 30 სექტემბერი და 30 დეკემბერი). მე გამოვრიცხავ კომპანიებს, რომლებიც ანგარიშობენ IFRS-ის მიხედვით და არაამერიკული ADR კომპანიებს.

ეს ანგარიში არის ყველა კაპიტალის ინდექსისა და სექტორების შემოკლებული ვერსია: 1Q22-ის მზარდი ეკონომიკური მოგება არ არის მდგრადი, ჩემი ერთ-ერთი კვარტალური ანგარიში ფუნდამენტური ბაზრისა და სექტორის ტენდენციების შესახებ. ეს ანგარიში ეფუძნება უახლეს აუდიტებულ ფინანსურ მონაცემებს, რაც უმეტეს შემთხვევაში არის 1Q22 10-Q. ფასის მონაცემები 5.

ეკონომიკური შემოსავალი იძლევა უფრო ზუსტ სურათს ბიზნესის რეალური ფულადი ნაკადების შესახებ, ვიდრე GAAP-ის შემოსავალი.

ეკონომიკური მოგება თითქმის გაორმაგდა 1-ე კვარტალში

NC 2000-ის ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა 563.4 მილიარდი აშშ დოლარიდან 1 კვარტალში 21 ტრილიონ დოლარამდე 1.0 კვარტალში, ხოლო GAAP მოგება გაიზარდა 1 ტრილიონი დოლარიდან 22 ტრილიონ დოლარამდე იმავე დროს. ეკონომიკური და GAAP შემოსავალი მხოლოდ ოდნავ დაბალია 1.3 წლის კალენდარულ დონეზე - ყველაზე მაღალი 2.1 წლიდან, რაც ჩემი ანალიზის ყველაზე ადრეა ხელმისაწვდომი.

თუმცა, NC 2000-ის მზარდი ეკონომიკური შემოსავალი, სავარაუდოდ, მალე შეცვლის ტენდენციას.

მართლაც, ეკონომიკური შემოსავლების მთავარი წინააღმდეგობაა მზარდი WACC, რომელმაც TTM დასრულებული 1Q22-ში 104.1 მილიარდი დოლარი დაამატა კაპიტალის ღირებულებას. სწრაფი ინფლაციის დაწყება ხელოვნურად ზრდის GAAP-ის შემოსავალს, რადგან მიმდინარე გაყიდვებიდან მიღებული მოგება გამოითვლება ისტორიული ინვენტარიზაციის ხარჯების გამოყენებით. როგორც კი ინფლაცია გაცივდება, პროცესი იცვლება და GAAP-ის შემოსავალი ხელოვნურად დეპრესიაში ხდება. თუმცა, ინვესტორებს შეუძლიათ დაიცვან თავი ასეთი ცრუ სიგნალებისგან ეკონომიკური შემოსავლის გამოყენებით, რაც ითვალისწინებს მოსალოდნელ ინფლაციას, როგორც აისახება ფირმის WACC-ში.

ძირითადი დეტალები NC NC სექტორების შერჩევის შესახებ

მიუხედავად იმისა, რომ ყველა სექტორმა ინახა GAAP-ის შემოსავლების წლიური ზრდა, უძრავი ქონებისა და ძირითადი მასალების სექტორების ეკონომიკური შემოსავალი დაეცა 1-ე კვარტალში.

ენერგეტიკის სექტორმა დაფიქსირდა ყოველწლიურად ყველაზე დიდი გაუმჯობესება, 158.0 მილიარდი აშშ დოლარი, ეკონომიკურ მოგებაში, რომელიც გაიზარდა -112.1 მილიარდი აშშ დოლარიდან 1 კვარტალში 21 მილიარდ დოლარამდე 45.8 წლის პირველ კვარტალში.

ტექნოლოგიების სექტორი გამოიმუშავებს ყველაზე ეკონომიკურ შემოსავალს ნებისმიერი სექტორიდან და გაიზარდა ეკონომიკური შემოსავალი 30%-ით წელიწადში 1-ლი კვარტალში. მეორეს მხრივ, უძრავი ქონების სექტორს აქვს ყველაზე დაბალი ეკონომიკური შემოსავალი და დაფიქსირდა 22 მილიარდი დოლარის კლება წელიწადში 1.3 კვარტალში.

ქვემოთ, მე გამოვყოფ სამრეწველო სექტორს, რომლის ეკონომიკური შემოსავალი გაუმჯობესდა 54.9 მილიარდი დოლარით წელიწადში 1 Q22-ში.

ნიმუშის სექტორის ანალიზი: მრეწველობა

დიაგრამა 1 გვიჩვენებს, რომ სამრეწველო სექტორის ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა -5.5 მილიარდი აშშ დოლარიდან 1 კვარტალში 21 მილიარდ დოლარამდე 49.4 კვარტალში, ხოლო GAAP-ის შემოსავალი გაიზარდა 1 მილიარდი დოლარიდან 22 მილიარდ დოლარამდე იმავე დროს.

დიაგრამა 1: სამრეწველო ეკონომიკური მოგება Vs. GAAP: 1998 – 1Q22

ეკონომიკური მოგების ანალიზი ეფუძნება აგრეგირებულ TTM მონაცემებს სექტორის შემადგენელი ნაწილისთვის თითოეულ საზომ პერიოდში.

16 წლის 2022 მაისის პერიოდი მოიცავს ფინანსურ მონაცემებს კალენდრიდან 1Q22 10-Q, რადგან ეს არის ყველაზე ადრეული თარიღი, რომლისთვისაც ხელმისაწვდომი იყო ყველა კალენდარული 1Q22 10-Q NC 2000 შემადგენელი ნაწილისთვის.

გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.

დანართი: გაანგარიშების მეთოდოლოგია

მე გამოვიყვან ეკონომიკურ შემოსავლებსა და GAAP-ის შემოსავლების მეტრებს ზემოთ, NC 2000-ის საბოლოო თორმეტთვიანი ინდივიდუალური შემადგენელი მნიშვნელობების შეჯამებით ეკონომიკური შემოსავლისა და GAAP-ის შემოსავლებისთვის თითოეულ სექტორში თითოეული საზომი პერიოდისთვის. მე ამ მიდგომას ვუწოდებ "აგრეგატულ" მეთოდოლოგიას.

მთლიანი მეთოდოლოგია იძლევა პირდაპირ გადახედვას მთელ სექტორზე, განურჩევლად ბაზრის ზღვრის ან ინდექსის წონისა და ემთხვევა იმას, თუ როგორ S & P Global (SPGI) ითვლის S&P 500– ის მეტრულ მონაცემებს.