მოვაჭრეები ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟაზე 21 წლის 2022 დეკემბერს.
მაიკლ მ.სანტიაგო | Getty Images News | გეტის სურათები
ობლიგაციების ბაზარმა მნიშვნელოვანი ვარდნა განიცადა 2022 წელს.
ზოგადად, ობლიგაციები ითვლება საინვესტიციო პორტფელის მოსაწყენ, შედარებით უსაფრთხო ნაწილად. ისინი ისტორიულად იყვნენ ა ამორტიზატორი, ეხმარება ბუჩქის პორტფელებს, როდესაც აქციები იკლებს. მაგრამ ეს ურთიერთობა გაფუჭდა გასულ წელს და ობლიგაციები არაფერი იყო, მაგრამ მოსაწყენი.
დაკავშირებული საინვესტიციო სიახლეები
ფაქტობრივად, ეს იყო ყველაზე უარესი წელიწადი აშშ-ს ობლიგაციების ინვესტორებისთვის, ნათქვამია ედვარდ მაკქუარის, სანტა კლარას უნივერსიტეტის ემერიტუსის პროფესორის ანალიზის მიხედვით, რომელიც სწავლობს ინვესტიციების ისტორიულ შემოსავალს.
აფეთქება დიდწილად აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის ფუნქციაა აგრესიულად ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციასთან საბრძოლველად, რომელმაც პიკს ივნისში მიაღწია ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი 1980-იანი წლების დასაწყისიდან და წარმოიშვა პანდემიის ეპოქის შოკების ნაზავიდან.
მოკლედ, ინფლაცია არის „კრიპტონიტი“ ობლიგაციებისთვის, თქვა მაკქუარიმ.
მეტი პირადი ფინანსები:
სად შეინახოთ თქვენი ფული მაღალი ინფლაციისა და მზარდი საპროცენტო განაკვეთების ფონზე
მუშები კვლავ ტოვებენ შრომას მაღალი ტარიფებით - და იღებენ დიდ ანაზღაურებას
აქ არის საუკეთესო გზა მაღალპროცენტიანი დავალიანების დასაფარად
„თუნდაც 250 წლით უკან დაბრუნდეთ, 2022 წელზე უარეს წელს ვერ იპოვით“, - თქვა მან აშშ-ს ობლიგაციების ბაზარზე.
მისი თქმით, ეს ანალიზი ეყრდნობა „უსაფრთხო“ ობლიგაციებს, როგორიცაა US Treasurys და საინვესტიციო დონის კორპორატიული ობლიგაციები, და მართებულია როგორც „ნომინალური“ და „რეალური“ ანაზღაურებისთვის, ანუ ანაზღაურებამდე და ინფლაციის აღრიცხვის შემდეგ.
მოდით შევხედოთ მთლიანი ბონდის ინდექსს, როგორც მაგალითი. ინდექსი აკონტროლებს აშშ-ს საინვესტიციო დონის ობლიგაციებს, რაც ეხება კორპორაციულ და სამთავრობო ვალს, რომელსაც საკრედიტო რეიტინგის სააგენტოები მიიჩნევენ, რომ დეფოლტის დაბალი რისკი აქვთ.
ინდექსმა დაკარგა 13%-ზე მეტი 2022 წელს. მანამდე ინდექსმა ყველაზე ცუდი 12-თვიანი შემოსავალი განიცადა 1980 წლის მარტში, როდესაც მან დაკარგა 9.2% ნომინალური თვალსაზრისით, თქვა მაკქუარიმ.
ეს ინდექსი თარიღდება 1972 წლით. ჩვენ შეგვიძლია უფრო უკან გავიხედოთ ბონდის სხვადასხვა ბარომეტრების გამოყენებით. ობლიგაციების დინამიკის გამო, ანაზღაურება უფრო უარესდება მათთვის, ვისაც ყველაზე გრძელი ჰორიზონტი ან სიმწიფე აქვს.
მაგალითად, შუალედურ ვადიან სახაზინო ობლიგაციებმა დაკარგა 10.6% 2022 წელს, რაც ყველაზე დიდი კლებაა 1926 წლით დათარიღებული Treasurys-ისთვის, მანამდე სახაზინო თვიური მონაცემები ცოტათი გაურკვეველია, თქვა მაკქუარიმ.
აშშ-ს ყველაზე ხანგრძლივ სახელმწიფო ობლიგაციებს აქვს 30 წლის ვადა. 39.2 წელს ასეთი გრძელვადიანი ამერიკული ბანკნოტები 2022%-ით დაკარგეს, რაც გაზომილია ა ინდექსი გრძელვადიანი თვალყურის დევნება ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები.
ეს არის რეკორდული დაბალი მაჩვენებელი 1754 წლით, თქვა მაკქუარიმ. თქვენ მოგიწევთ ნაპოლეონის ომის ეპოქაში დაბრუნება მეორე ყველაზე უარესი ჩვენებისთვის, როდესაც გრძელვადიანი ობლიგაციები დაკარგა 19% 1803 წელს. მაკქუარიმ თქვა, რომ ანალიზი იყენებს დიდი ბრიტანეთის მიერ გამოშვებულ ობლიგაციებს, როგორც ბარომეტრს 1918 წლამდე, როდესაც ისინი იყო. სავარაუდოდ უფრო უსაფრთხოა, ვიდრე აშშ-ს მიერ გაცემული
„რაც მოხდა გასულ წელს ობლიგაციების ბაზარზე სეისმური იყო“, - თქვა ჩარლი ფიცჯერალდ III, ორლანდოში, ფლორიდაში დაფუძნებული სერტიფიცირებული ფინანსური დამგეგმავი. ”ჩვენ ვიცოდით, რომ ასეთი რამ შეიძლებოდა მომხდარიყო.”
”მაგრამ რეალურად მისი თამაშის დანახვა ნამდვილად უხეში იყო.”
რატომ დაიშალა ობლიგაციები 2022 წელს
მაგრამ ცენტრალური ბანკი შეცვალა კურსი მარტიდან დაწყებული. Fed-მა გასულ წელს შვიდჯერ გაზარდა საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი და 4.25%-დან 4.5%-მდე გაზარდა. ყველაზე აგრესიული პოლიტიკა 1980-იანი წლების დასაწყისიდან.
ეს ძალიან მნიშვნელოვანი იყო ობლიგაციებისთვის.
ობლიგაციების ფასები საპროცენტო განაკვეთების საწინააღმდეგოდ მოძრაობს - საპროცენტო განაკვეთების მატებასთან ერთად ობლიგაციების ფასები ეცემა. ძირითადი თვალსაზრისით, ეს იმიტომ ხდება, რომ ობლიგაციების ღირებულება, რომელსაც ახლა ფლობთ, დაეცემა, რადგან ახალი ობლიგაციები გამოიცემა უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით. ეს ახალი ობლიგაციები ახორციელებენ უფრო დიდ პროცენტს მათი მაღალი შემოსავლის გამო, რაც არსებულ ობლიგაციებს ნაკლებად ღირებულს ხდის - ამით ამცირებს თქვენს ამჟამინდელ ობლიგაციებს და ამცირებს ინვესტიციების ანაზღაურებას.
გარდა ამისა, ობლიგაციების შემოსავალი 2022 წლის მეორე ნახევარში ყველაზე დაბალი იყო ბოლო 150 წლის განმავლობაში - რაც იმას ნიშნავს, რომ ობლიგაციები ყველაზე ძვირი იყო ისტორიული თვალსაზრისით, თქვა ჯონ რეკენტალერმა, Morningstar-ის კვლევის ვიცე-პრეზიდენტმა.
ობლიგაციების ფონდების მენეჯერები, რომლებმაც იყიდეს ძვირადღირებული ობლიგაციები, საბოლოოდ იყიდეს დაბალი ფასი, როდესაც ინფლაცია დაიწყო, თქვა მან.
„ობლიგაციების ფასებისთვის უფრო საშიში კომბინაცია ძნელად წარმოსადგენია“, - ამბობს რეკენთალერი წერდა.
რატომ მოხვდა გრძელვადიანი ობლიგაციები ყველაზე მეტად
2023 წელი უკეთესი იქნება ობლიგაციებისთვის
თუმცა, წელს დინამიკა განსხვავებულია.
„ღვთის მწვანე დედამიწაზე არავითარი გზა არ არის, რომ ფედერაციას ექნება განაკვეთების იმდენი აწევა, როგორც 2022 წელს“, - თქვა. ლი ბეიკერი, ატლანტაში დაფუძნებული CFP და Apex Financial Services-ის პრეზიდენტი. როდესაც 0%-დან 4%-მდე მიდიხარ, ეს დამღუპველია.
წელს სრულიად ახალი სცენარია.
კეტი კერტისი
Curtis Financial Planning-ის დამფუძნებელი
”ჩვენ არ წავალთ 8%-ზე,” დასძინა მან. ”უბრალოდ გზა არ არის.”
დეკემბერში ფედერაციის ოფიციალურმა პირებმა ვარაუდობენ, რომ ისინი გაზრდიან განაკვეთებს 5.1%-მდე 2023 წელს. ეს პროგნოზი შეიძლება შეიცვალოს. მაგრამ, როგორც ჩანს, ფიქსირებულ შემოსავალში ზარალის უმეტესი ნაწილი ჩვენ უკან დარჩა, თქვა ჩაომ.
გარდა ამისა, ობლიგაციები და სხვა სახის „ფიქსირებული შემოსავალი“ შემოდის წელს, რაც ინვესტორებს ბევრად უფრო ძლიერ ანაზღაურებას აძლევს, ვიდრე 2021 წელს.
”წელს არის სრულიად ახალი სცენარი,” - თქვა CFP კეტი კერტისიCurtis Financial Planning-ის დამფუძნებელი, რომელიც დაფუძნებულია ოკლენდში, კალიფორნია.
აი, რა უნდა იცოდეთ ობლიგაციების პორტფელის შესახებ
ტრადიციული დინამიკა ა 60/40 პორტფელი - პორტფელის ბარომეტრი ინვესტორებისთვის, შეწონილი 60% აქციებისთვის და 40% ობლიგაციებისთვის - სავარაუდოდ დაბრუნდება, განაცხადეს მრჩევლებმა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ობლიგაციები, სავარაუდოდ, კვლავ იქნება ბალასტი, როდესაც აქციები დაეცემა, განაცხადეს მათ.
გასული ათწლეულის განმავლობაში, ობლიგაციების დაბალმა შემოსავალმა ბევრ ინვესტორს უბიძგა, გაზარდოს აქციების გამოყოფა, რათა მიაღწიოს სამიზნე პორტფელის ანაზღაურებას - შესაძლოა, საფონდო ობლიგაციების საერთო გამოყოფამდე 70/30 60/40-ის წინააღმდეგ, თქვა ბეიკერმა.
2023 წელს შეიძლება აზრი ჰქონდეს აქციების ექსპოზიციის ისევ 60/40 დიაპაზონში აკრეფას - რაც უფრო მაღალი ობლიგაციების შემოსავლიანობის გათვალისწინებით, შეიძლება მიაღწიოს იგივე სამიზნე ანაზღაურებას, მაგრამ შემცირებული საინვესტიციო რისკით, დასძინა ბეიკერმა.
იმის გათვალისწინებით, რომ მომავალში საპროცენტო განაკვეთის მოძრაობის სფერო გაურკვეველი რჩება, ზოგიერთი მრჩეველი გვირჩევს უფრო მეტი მოკლე და შუალედური ობლიგაციების შენარჩუნებას, რომლებსაც ნაკლები საპროცენტო რისკი აქვთ, ვიდრე გრძელვადიან ობლიგაციებს. რამდენად აკეთებენ ამას ინვესტორები, დამოკიდებულია მათი სახსრების დროზე.
Jayk7 | მომენტი | გეტის სურათები
მაგალითად, ინვესტორმა, რომელიც დაზოგავს სახლის საყიდლად მომავალ წელს, შესაძლოა მოათავსოს გარკვეული თანხა სადეპოზიტო სერტიფიკატში ან აშშ-ს სახაზინო ობლიგაციებში ექვს, ცხრა ან 12 თვიან ვადით. მაღალშემოსავლიანი ონლაინ შემნახველი ანგარიშები ან ფულის ბაზრის ანგარიშები ასევე კარგი ვარიანტია, ამბობენ მრჩევლები.
ფულადი ალტერნატივები ამჟამად იხდიან დაახლოებით 3%-დან 5%-მდე, თქვა კერტისმა.
”მე შემიძლია შევასრულო კლიენტების ფულადი სახსრების განაწილება, რათა უსაფრთხოდ მივიღო ღირსეული ანაზღაურება”, - თქვა მან.
თუმცა, კურტისმა თქვა, რომ არ არის ისეთი გონივრული იყო მოკლევადიანი ობლიგაციების ჭარბი წონა. კარგი დროა საინვესტიციო პოზიციების დასაწყებად უფრო ტიპიური ობლიგაციების პორტფელებში შუალედური ხანგრძლივობით, ვთქვათ, ექვსიდან რვა წლამდე, ვიდრე ერთიდან ხუთ წლამდე, იმის გათვალისწინებით, რომ ინფლაცია და განაკვეთების ზრდა თითქოს მცირდება.
საშუალო ინვესტორს შეუძლია განიხილოს მთლიანი ობლიგაციების ფონდი, როგორიცაა iShares Core US Aggregate Bond Fund (აგგ), მაგალითად, თქვა კერტისმა. ფონდის ხანგრძლივობა იყო 6.35 წელი 4 იანვრისთვის. ინვესტორებმა მაღალი საგადასახადო ფრჩხილებში უნდა იყიდონ მთლიანი ობლიგაციების ფონდი საპენსიო ანგარიშზე დასაბეგრი ანგარიშის ნაცვლად, დასძინა კერტისმა.
Source: https://www.cnbc.com/2023/01/07/2022-was-the-worst-ever-year-for-us-bonds-how-to-position-for-2023.html