მარკ ტვენმა, სავარაუდოდ, თქვა: „ისტორია ყოველთვის არ მეორდება, მაგრამ ის ხშირად რითმებს“, ასე რომ, გონივრული იქნება გადავხედოთ რა მოხდა აქციების ბაზრებზე ბოლო დროს, როცა ინფლაციამ თავის ვითომდა მახინჯი თავი აწია, როგორც დღეს არის.
მართლაც, ჯერომ ჰ. პაუელმა მიზანშეწონილად მიიჩნია გამოეხმაურებინა პოლ ვოლკერის სახელი, 1979 წლიდან 1986 წლამდე Fed თავმჯდომარე, გასულ კვირას გამოსვლაში ფედერალური სარეზერვო ბანკის ყოველწლიური კონფაბიდან ჯექსონ ჰოლში, ვაიომინგი. ამჟამინდელი თავმჯდომარე პაუელი, რომელიც მკაცრად საუბრობდა ინფლაციაზე, თქვა: „ვოლკერის წარმატებულ დეზინფლაციას 1980-იანი წლების დასაწყისში მოჰყვა მრავალი წარუმატებელი მცდელობა ინფლაციის შემცირების წინა 15 წლის განმავლობაში. საბოლოო ჯამში საჭირო იყო ძალიან შემზღუდავი მონეტარული პოლიტიკის ხანგრძლივი პერიოდი მაღალი ინფლაციის შესაჩერებლად და ინფლაციის დაბალ და სტაბილურ დონემდე ჩამოყვანის პროცესის დასაწყებად, რაც ნორმა იყო გასული წლის გაზაფხულამდე. ჩვენი მიზანია თავიდან ავიცილოთ ეს შედეგი ახლავე გადამწყვეტი მოქმედებით. ”
მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ ვაცნობიერებთ, რომ დღევანდელი პირობები მკვეთრად განსხვავდება, ვიდრე ოთხი ათწლეულის წინ იყო, სავარაუდოა, რომ ბევრს არ ახსოვს ტურბულენტური ვოლკერის პერიოდი, როგორც ხელსაყრელი აქციებისთვის. თუმცა, ხელსაყრელი არ იყო საკმარისად ძლიერი სიტყვა, რადგან ფანტასტიკური იყო ბევრად უკეთესი აღწერა იმისა, თუ რა მოხდა რეალურად, იმის გათვალისწინებით, რომ ღირებულების აქციები, როგორც გამოთვალეს პროფესორებმა ევგენი ფ. ფამამ და კენეთ რ. ფრენჩმა, სარგებლობდა 24.7% ანაზღაურებით წელიწადში. 1979 წლის დასაწყისიდან 1986 წლის ბოლომდე.
და თუ დავუბრუნდებით საშინელ ინფლაციურ პერიოდს 1965-1981 წლებში, როდესაც Dow Jones Industrial Average-მა ფასის საფუძველზე რეალურად დაკარგა ადგილი 16 წლის განმავლობაში, Value აქციების მთლიანი ანაზღაურება იყო შესანიშნავი 13.39% წელიწადში. . ცხადია, აქციების არჩევას მნიშვნელობა ჰქონდა, რადგან დიდი კომპანიის წლიური შემოსავალი იყო მხოლოდ 5.95%, მაგრამ ვინც ამ წლებს უყურებს, ჩვეულებრივ ავიწყდება, რომ დივიდენდები ძლიერი იყო. მართლაც, მიუხედავად იმისა, რომ ინდექსი 969-დან 875-მდე დაეცა, Dow-ის მთლიანი შემოსავალი იყო 3.94% წელიწადში.
გასაკვირი არ არის, მე ვფიქრობ, რომ ისინი, ვინც იზიარებენ ჩემს გრძელვადიან ჰორიზონტს, უნდა უყურონ იმ კომპანიების აქციებს, რომლებიც მე მიმაჩნია, რომ უკიდურესად დაუფასებელია. დღეს სამი მაქვს მხედველობაში.
სიცოცხლის მზღვეველებმა, როგორიცაა Prudential Fin'l (PRU) უნდა ისარგებლონ უფრო მაღალი შემოსავლით მათი საინვესტიციო პორტფელებიდან, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ საპროცენტო განაკვეთების ზრდა შენარჩუნდება მრავალი წლის განმავლობაში. დიახ, PRU-ს საბალანსო ღირებულება შემცირდა, რადგან მის ობლიგაციებზე არსებული ობლიგაციები გადაფასდა უფრო დაბალი, რათა შეესაბამებოდეს უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს, მაგრამ ინფლაცია ასევე პოზიტიური იქნება სიცოცხლის მზღვეველებისთვის, რადგან პოლისები დაწერილია ნომინალური თვალსაზრისით და ნაკლებად სავარაუდოა, რომ შეიცვალოს. დროთა განმავლობაში (სხვა ხაზებთან შედარებით, როგორიცაა ქონება და მსხვერპლი). PRU ვაჭრობს 8 წლის მოსალოდნელ მოგებაზე 2023-ჯერ და აქვს 5.0%.
Celanese-ის აქციები
Bristol Myers Squibb-ის აქციები
წყარო: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/09/02/powell-channeling-volcker-could-be-glorious-for-stocks-like-these-3/