(Bloomberg) - სპილენძის ფასი, რომელიც გამოიყენება ყველაფერში, კომპიუტერის ჩიპებიდან და ტოსტერებით, ელექტრო სისტემებით და კონდიციონერებით დამთავრებული, მარტიდან თითქმის მესამედით დაეცა. ინვესტორები ყიდიან იმის შიშით, რომ გლობალური რეცესია შეაფერხებს მოთხოვნას მეტალზე, რომელიც სინონიმია ზრდისა და გაფართოების.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
თქვენ ამას ვერ გაიგებთ დღევანდელი ბაზრის დათვალიერებისას, მაგრამ ზოგიერთი უმსხვილესი მაღაროელი და ლითონებით მოვაჭრეები აფრთხილებენ, რომ სულ რაღაც ორიოდე წელიწადში მსოფლიოში ყველაზე კრიტიკული ლითონის მასიური დეფიციტი წარმოიქმნება. გლობალური ზრდის შეფერხება, ინფლაციის გაძლიერება წარმოების ხარჯების გაზრდით და გლობალური კლიმატის მიზნების გადალახვა. ბოლოდროინდელი ვარდნა და ინვესტიციის ნაკლებობა, რომელიც მოჰყვება, მხოლოდ გაუარესებას ემუქრება.
„ჩვენ გადავხედავთ 2022 წელს და ვიფიქრებთ, „აჰა“, — თქვა ჯონ ლაფორჯმა, Wells Fargo-ის რეალური აქტივების სტრატეგიის ხელმძღვანელმა. ”ბაზარი მხოლოდ უშუალო შეშფოთებას ასახავს. მაგრამ თუ ნამდვილად ფიქრობდით მომავალზე, ხედავთ, რომ სამყარო აშკარად იცვლება. ის ელექტრიფიცირებული იქნება და მას ბევრი სპილენძი დასჭირდება“.
სავაჭრო ბირჟების მიერ თვალყურის დევნებული მარაგები ისტორიულ დაბალ ნიშნულთან ახლოსაა. და ფასების უახლესი ცვალებადობა ნიშნავს, რომ ახალი მაღაროს გამომუშავება - რომელიც უკვე დაგეგმილია 2024 წელს, შესაძლოა კიდევ უფრო გამკაცრდეს უახლოეს მომავალში. სულ რაღაც რამდენიმე დღის წინ, სამთო გიგანტმა Newmont Corp.-მ შეაჩერა 2 მილიარდი დოლარის ოქროსა და სპილენძის პროექტის გეგმები პერუში. Freeport-McMoRan Inc.-მა, სპილენძის უმსხვილესი საჯარო ვაჭრობის მიმწოდებელი მსოფლიოში, გააფრთხილა, რომ ფასები ახლა „არასაკმარისია“ ახალი ინვესტიციების მხარდასაჭერად.
საქონლის ექსპერტები აფრთხილებენ სპილენძის პოტენციურ კრუნჩხვას თვეების განმავლობაში, თუ არა წლების განმავლობაში. და ბაზრის უახლესი ვარდნა გაამწვავებს სამომავლო მიწოდების პრობლემებს - უსაფრთხოების ცრუ გრძნობის შეთავაზებით, ფულადი სახსრების ნაკადების ჩახშობით და ინვესტიციების გაყინვით. მინიმუმ 10 წელი სჭირდება ახალი მაღაროს განვითარებას და მის ამოქმედებას, რაც ნიშნავს, რომ გადაწყვეტილებები, რომლებსაც მწარმოებლები იღებენ დღეს, ხელს შეუწყობს მარაგების განსაზღვრას მინიმუმ ათი წლის განმავლობაში.
„სპილენძში მნიშვნელოვანი ინვესტიცია მოითხოვს კარგ ფასს, ან სულ მცირე, სპილენძის გრძელვადიან ფასს,“ - თქვა Rio Tinto Group-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა იაკობ სტაუშოლმმა ამ კვირაში ნიუ-იორკში მიცემულ ინტერვიუში.
რატომ არის სპილენძი მნიშვნელოვანი?
სპილენძი აუცილებელია თანამედროვე ცხოვრებისათვის. საშუალო მანქანაში არის დაახლოებით 65 ფუნტი (30 კილოგრამი) და 400 ფუნტზე მეტი იხარჯება მარტოხელა სახლში.
ლითონი, რომელიც ითვლება ელექტროენერგიის გამტარობის ეტალონად, ასევე არის გასაღები მწვანე სამყაროსთვის. მიუხედავად იმისა, რომ დიდი ყურადღება დაეთმო ლითიუმს - დღევანდელი ბატარეების ძირითად კომპონენტს - ენერგიის გარდამავალი ენერგია იკვებება სხვადასხვა ნედლეულით, მათ შორის ნიკელი, კობალტი და ფოლადი. რაც შეეხება სპილენძს, მილიონობით ფუტის სპილენძის გაყვანილობა გადამწყვეტი იქნება მსოფლიო ელექტრო ქსელების გასაძლიერებლად და ტონა ტონა იქნება საჭირო ქარისა და მზის მეურნეობების ასაშენებლად. სპილენძის ალიანსის თანახმად, ელექტრო მანქანები მოიხმარენ ორჯერ მეტ სპილენძს, ვიდრე ბენზინზე მომუშავე მანქანები.
რამდენად დიდი იქნება დეფიციტი?
როდესაც მსოფლიო ელექტროენერგიას მიდის, წმინდა ნულოვანი ემისიის მიზნები გააორმაგებს მეტალზე მოთხოვნას 50 მილიონ მეტრულ ტონამდე ყოველწლიურად 2035 წლისთვის, ნათქვამია S&P Global-ის ინდუსტრიის მიერ დაფინანსებული კვლევის მიხედვით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს პროგნოზი დიდწილად ჰიპოთეტურია იმის გათვალისწინებით, რომ სპილენძის მოხმარება შეუძლებელია, თუ ის არ არის ხელმისაწვდომი, სხვა ანალიზები ასევე მიუთითებს ზრდის პოტენციალს. BloombergNEF-ის შეფასებით, 50 წლიდან 2022 წლამდე მოთხოვნა 2040%-ზე მეტით გაიზრდება.
იმავდროულად, მაღაროების მიწოდების ზრდა პიკს მიაღწევს დაახლოებით 2024 წლისთვის, სამუშაოებში ახალი პროექტების ნაკლებობით და არსებული წყაროების გაქრობით. S&P Global-ის კვლევის თანახმად, ეს ქმნის სცენარს, სადაც მსოფლიომ შეიძლება დაინახოს ისტორიული დეფიციტი 10 მილიონი ტონა 2035 წელს. Goldman Sachs Group Inc.-ის შეფასებით, მაინერებმა უნდა დახარჯონ დაახლოებით 150 მილიარდი დოლარი მომდევნო ათწლეულში 8 მილიონი ტონიანი დეფიციტის გადასაჭრელად, ამ თვეში გამოქვეყნებული ანგარიშის მიხედვით. BloombergNEF-ის პროგნოზით, 2040 წლისთვის დანაღმული წარმოების უფსკრული შეიძლება მიაღწიოს 14 მილიონ ტონას, რომელიც უნდა შეივსოს ლითონის გადამუშავებით.
პერსპექტივის გასაგებად, თუ რამდენად დიდი იქნებოდა ეს დეფიციტი, ჩათვალეთ, რომ 2021 წელს გლობალური დეფიციტი შეადგენდა 441,000 ტონას, რაც ექვივალენტურია დახვეწილ ლითონზე მოთხოვნის 2%-ზე ნაკლებს, სპილენძის საერთაშორისო კვლევის ჯგუფის თანახმად. ეს საკმარისი იყო იმისთვის, რომ იმ წელს ფასები დაახლოებით 25%-ით აეღოთ. S&P Global-ის ამჟამინდელი ყველაზე ცუდი პროგნოზები აჩვენებს, რომ 2035 წლის დეფიციტი იქნება მოხმარების დაახლოებით 20%-ის ექვივალენტური.
რაც შეეხება რას ნიშნავს ეს ფასებში?
”ეს იქნება უკიდურესი,” - თქვა მაიკ ჯონსი, რომელმაც სამ ათწლეულზე მეტი გაატარა ლითონის ინდუსტრიაში და ახლა არის Los Andes Copper-ის აღმასრულებელი დირექტორი, სამთო საძიებო და განვითარების კომპანია.
სად მიდის ფასები?
Goldman Sachs-ის პროგნოზით, ლონდონის ლითონის ბირჟის საორიენტაციო ფასი თითქმის გაორმაგდება და 15,000 წელს საშუალოდ ყოველწლიურად $2025 იქნება. ოთხშაბათს, სპილენძი LME-ზე $7,690 ტონაზე დაფიქსირდა.
„მომარაგების ყველა ნიშანი მიუთითებს საკმაოდ კლდოვან გზაზე, თუ მწარმოებლები არ დაიწყებენ მაღაროების მშენებლობას“, - თქვა პიოტრ კულასმა, ძირითადი ლითონების ანალიტიკოსმა CRU Group-ში, კვლევით ფირმაში.
რა თქმა უნდა, ყველა ეს მეგამოთხოვნის პროგნოზი ემყარება იმ აზრს, რომ მთავრობები გააგრძელებენ წინსვლას კლიმატის ცვლილებასთან საბრძოლველად საჭირო წმინდა ნულოვანი მიზნების მისაღწევად. მაგრამ პოლიტიკური ლანდშაფტი შეიძლება შეიცვალოს და ეს ნიშნავს ლითონების (და პლანეტის) გამოყენების სრულიად განსხვავებულ სცენარს.
ასევე არის გავრცელებული ანდაზა სასაქონლო ბაზრებზე, რომელიც შეიძლება ამოქმედდეს: მაღალი ფასები მაღალი ფასების წამალია. მიუხედავად იმისა, რომ სპილენძი დაეცა მარტის რეკორდიდან, ის კვლავ ვაჭრობს დაახლოებით 15% -ით მეტი მისი 10 წლის საშუალოზე. თუ ფასები გააგრძელებს აწევას, ეს საბოლოოდ აიძულებს სუფთა ენერგიის ინდუსტრიებს შეიმუშაოს გზები, რათა შეამციროს ლითონების მოხმარება ან ალტერნატივის ძიებაც კი, ამბობს კენ ჰოფმანი, EV ბატარეის მასალების კვლევის ჯგუფის თანახელმძღვანელი McKinsey & Co.
ჯართის მიწოდებას შეუძლია შეავსოს მაღაროში წარმოების ხარვეზები, განსაკუთრებით ფასების მატებასთან ერთად, რაც „აიძულებს მეტი გადამუშავებული ლითონების გამოჩენას ბაზარზე“, თქვა Sung Choi, ანალიტიკოსი BloombergNEF. S&P Global მიუთითებს იმ ფაქტზე, რომ რაც უფრო მეტი სპილენძი გამოიყენება ენერგეტიკულ ტრანსფორმაციაში, ეს ასევე გახსნის უფრო მეტ "შესაძლებლობას გადამუშავებისთვის", მაგალითად, როდესაც ელექტრომობილები იშლება. S&P Global-ის შეფასებით, გადამუშავებული წარმოება 22 წლისთვის მთლიანი რაფინირებული სპილენძის ბაზრის დაახლოებით 2035%-ს შეადგენს, 16 წელს დაახლოებით 2021%-დან.
ამჟამინდელი გლობალური ეკონომიკური სისუსტე ასევე ხაზს უსვამს იმას, თუ რატომ თქვა BHP Group-ის მთავარმა ეკონომისტმა, მსოფლიოს უმსხვილესი მაღაროელი, სწორედ ამ თვეში თქვა, რომ სპილენძს წინ აქვს „დაბურული“ გზა მოთხოვნის შეშფოთების გამო. Citigroup Inc.-ში ხედავს, რომ სპილენძის ვარდნა მომდევნო თვეებში რეცესიის გამო, განსაკუთრებით ევროპის მიერ განპირობებული. ბანკს აქვს 6,600 დოლარის პროგნოზი 2023 წლის პირველ კვარტალში.
და ჩინეთის მოთხოვნის პერსპექტივა, მსოფლიოში ლითონების უდიდესი მომხმარებელი, ასევე იქნება მთავარი მამოძრავებელი.
თუ ჩინეთის უძრავი ქონების სექტორი მნიშვნელოვნად შემცირდება, „ეს არის სტრუქტურულად ნაკლები მოთხოვნა სპილენძზე“, თქვა ტიმნა ტანერსმა, Wolfe Research-ის ანალიტიკოსმა. "ჩემთვის, ეს მხოლოდ მნიშვნელოვანი კომპენსაციაა" მოხმარების პროგნოზებისთვის, რომელიც ეფუძნება წმინდა ნულოვან მიზნებს, თქვა მან.
მაგრამ რეცესიაც კი მხოლოდ მოთხოვნის „დაყოვნებას“ ნიშნავს და ის „მნიშვნელოვნად არ შეაფერხებს“ მოხმარების პროგნოზებს 2040 წლისთვის, ნათქვამია BloombergNEF-ის 31 აგვისტოს პრეზენტაციის მიხედვით. "დაკანონებული", მთავრობების ფოკუსირების გზით მწვანე მიზნებზე, რაც სპილენძს ნაკლებად დამოკიდებულს ხდის უფრო ფართო გლობალურ ეკონომიკაზე, ვიდრე ადრე იყო, თქვა ლაფორჟმა Wells Fargo-დან.
გარდა ამისა, განტოლების მიწოდების მხარეს არის პატარა ადგილი. სპილენძის ფიზიკური ბაზარი უკვე იმდენად მჭიდროა, რომ ფიუჩერსული ფასების ვარდნის მიუხედავად, ლითონის დაუყოვნებლივ მიწოდებაზე გადახდილი პრემიები უფრო მაღლა დგას.
რა აკავებს მარაგებს?
უბრალოდ შეხედეთ რა ხდება ჩილეში, ლეგენდარულ სამთო ქვეყანაში, რომელიც დიდი ხანია არის ლითონის ყველაზე დიდი მიმწოდებელი მსოფლიოში. სპილენძის ექსპორტიდან შემოსავალი მცირდება წარმოების პრობლემების გამო.
მწიფე მაღაროებში, მადნის ხარისხი უარესდება, რაც ნიშნავს, რომ გამომავალი ან ცურავს ან მეტი კლდე უნდა გადამუშავდეს იმავე რაოდენობის მისაღებად. და ამასობაში ინდუსტრიის მიერ შესრულებული პროექტების მილსადენი იშლება. ახალი საბადოები უფრო რთული და ძვირი ხდება როგორც პოვნა, ასევე განვითარება. პერუსა და ჩილეში, რომლებიც ერთად შეადგენენ გლობალური პროდუქციის მესამედზე მეტს, ზოგიერთი სამთო ინვესტიცია შეჩერდა, ნაწილობრივ მარეგულირებელი გაურკვევლობის ფონზე, რადგან პოლიტიკოსები ეძებენ მოგების დიდ ნაწილს ეკონომიკური უთანასწორობის გადასაჭრელად.
მზარდი ინფლაცია ასევე ზრდის წარმოების ღირებულებას. ეს ნიშნავს, რომ საშუალო წამახალისებელი ფასი, ან ღირებულება, რომელიც საჭიროა მაინინგის მიმზიდველობისთვის, ახლა დაახლოებით 30%-ით მეტია, ვიდრე ეს იყო 2018 წელს, დაახლოებით $9,000 ტონაზე, შესაბამისად Goldman Sachs.
გლობალურად, მარაგი უკვე იმდენად მჭიდროა, რომ მწარმოებლები ცდილობენ გამოწურონ პაწაწინა ნაგლეჯები ნარჩენი ქანებისგან. შეერთებულ შტატებში, კომპანიები აწარმოებენ ნებართვების ბლოკირებას. კონგოში ყოფნისას სუსტი ინფრასტრუქტურა ზღუდავს ძირითადი საბადოების ზრდის პოტენციალს.
წაიკითხეთ მეტი: აშშ-ს უდიდესი სპილენძის მაღარო შეჩერებულია წმინდა ნიადაგზე დავის გამო
და შემდეგ არის ეს დიდი წინააღმდეგობა, როდესაც საქმე სპილენძს ეხება: ლითონი აუცილებელია უფრო მწვანე სამყაროსთვის, მაგრამ მისი გათხრა დედამიწიდან შეიძლება საკმაოდ ბინძური პროცესი იყოს. იმ დროს, როდესაც ყველა ადგილობრივი საზოგადოებიდან დაწყებული გლობალური მიწოდების ჯაჭვის მენეჯერებით აძლიერებს გარემოსდაცვითი და სოციალური საკითხების კონტროლს, ახალი პროექტების დამტკიცების მიღება ბევრად უფრო რთული ხდება.
სასაქონლო მრეწველობის ციკლური ბუნება ასევე ნიშნავს, რომ მწარმოებლები განიცდიან ზეწოლას, შეინარჩუნონ თავიანთი ბალანსი ძლიერი და დააჯილდოონ ინვესტორები, ვიდრე აგრესიულად დაიწყონ ზრდა.
„ფულადი ნაკადების გამოყენების სტიმული კაპიტალის ანაზღაურებისთვის და არა ახალ მაღაროებში ინვესტიციებისთვის არის მთავარი ფაქტორი, რომელიც იწვევს ნედლეულის დეფიციტს, რომლის დეკარბონიზაციაც მსოფლიოს სჭირდება“, - განაცხადეს Jefferies Group LLC-ის ანალიტიკოსებმა ამ თვეში.
მაშინაც კი, თუ მწარმოებლები ცვლიან მექანიზმებს და მოულოდნელად დაიწყებენ ფულის ჩადებას ახალ პროექტებში, მაღაროების ხანგრძლივი ვადა ნიშნავს, რომ მიწოდების პერსპექტივა საკმაოდ ჩაკეტილია შემდეგი ათწლეულისთვის.
”მოკლევადიანი სიტუაცია ხელს უწყობს უფრო გრძელვადიან პერსპექტივას, რადგან ეს გავლენას ახდენს მიწოდების განვითარებაზე,” - თქვა რიჩარდ ადკერსონმა, Freeport-McMoRan-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ინტერვიუში. და ამასობაში, „სამყარო სულ უფრო ელექტრიფიცირებული ხდება ყველგან, სადაც არ უნდა გაიხედო“, თქვა მან, რაც აუცილებლად მოაქვს „მოთხოვნის ახალ ეპოქას“.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/great-copper-squeeze-coming-global-230027036.html