დიდი როტაცია დგება აზიაში, როდესაც ინვესტორები ჩრდილოეთით მიდიან

(ბლუმბერგი) - ჩრდილოეთ აზიის აქციების ახალი აღორძინება რეკლამირებულია, როდესაც პოტენციური ხარის რბოლა იწყება, რადგან ფსონები ჩინეთის ეტაპობრივი ხელახალი გახსნისთვის და ასევე ჩიპების ინდუსტრიის დაღმასვლისთვის ძლიერდება.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

Goldman Sachs Group Inc.-ის სტრატეგიები მოელიან, რომ აზიის ხელმძღვანელობა სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიიდან და ინდოეთიდან გადაინაცვლებს ისეთ ბაზრებზე, როგორიცაა ჩინეთი და კორეა მომავალ წელს, ხოლო Societe Generale SA ამბობს, რომ ტაივანის ტექნოლოგიურად მძიმე ბაზარი ასევე გადახრის წერტილშია. მსგავსი მოსაზრებები გამოეხმაურა Jefferies Financial Group Inc.

ჰონგ კონგში, ასევე კორეასა და ტაივანში ჩამოთვლილი აქციები წელიწადის უმეტესი ნაწილი იკლებს ჩინეთის ეკონომიკაზე მათი დიდი დამოკიდებულების გამო, რომელიც შემცირდა მკაცრი Covid კონტროლისა და ქონების კრიზისის გამო. იმავდროულად, ინდონეზიისა და ინდოეთის შიდა მოთხოვნიდან გამომდინარე სამხრეთ ბაზრები ამაყობდნენ გამძლეობით. ცხრილები შეიცვალა ამ თვეში პეკინის პოზიტიური პოლიტიკის სვლის შემდეგ.

„ჩვენთვის შემაშფოთებელია ის, რომ სამხრეთ-აღმოსავლეთი აზია იწყებს უკმარისობას ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში, რადგან ინვესტორები ბრუნდებიან ჩრდილოეთ აზიაში“, - თქვა ალექსანდრე რედმენმა, CLSA-ს სააქციო კაპიტალის მთავარმა სტრატეგმა. ”ინდონეზია, როგორც თავდაცვითი, საშინაო ორიენტირებული საქონლის ექსპორტიორი, იყო ლოგიკური თავშესაფარი აქციების ქარიშხლისგან თავის დასაღწევად,” - თქვა მან და დასძინა, რომ ბაზარი ”ნაკლებად ხელსაყრელი იქნება, რადგან ინვესტორები კვლავ ჩაერთვებიან ღრმა ღირებულების ციკლურ ექსპოზიციაზე ჩრდილოეთ აზიაში”.

ნოემბერში ჰონგ კონგში ძირითადი კაპიტალის მაჩვენებლები გაიზარდა დაახლოებით 20%-ით, რაც ადვილად აჯობა დანარჩენ აზიას და მთავარ გლობალურ თანატოლებს, რადგან ჩინეთმა მოითხოვა უფრო მიზანმიმართული Covid-ის შეზღუდვები და გაზარდა პოლიტიკის მხარდაჭერა უძრავი ქონების სექტორისთვის.

უცხოელებმა ამ თვეში 5.8 მილიარდი დოლარი შეაგროვეს ტაივანის აქციებში, პირველი შემოდინების გზაზე ექვსი თვის განმავლობაში და ყველაზე დიდი ბოლო 15 წლის განმავლობაში. კორეული აქციების წმინდა შესყიდვები ზედიზედ მეორე თვეში 2 მილიარდ დოლარს გადააჭარბებს.

ამბავი გრძელდება

ამის საპირისპიროდ, ინდონეზიის ბაზარი - ოდესღაც ინვესტორების ფავორიტი, როგორც ინფლაციის ჰეჯირება - ნოემბერში უცვლელია და მზად არის იხილოს თვიური ნაკადები ნეგატიურად, პირველად ივლისის შემდეგ. ინვესტორები ასევე უფრო უფრთხილდებიან შეფასებებს ინდოეთში, სადაც საორიენტაციო მაჩვენებლებმა ახლახანს მიაღწია რეკორდულ სიმაღლეებს, Goldman Sachs-ის მოლოდინით, რომ ბაზარი 2023 წელს შედარებით ნაკლებ ფუნქციონირებს.

„ნებისმიერი პოზიტიური კატალიზატორი, როგორიცაა ჩინეთის პოტენციური ხელახალი გახსნა და პოლიტიკის მხარდაჭერა, გეოპოლიტიკური დაძაბულობის შემცირება ან ტექნიკური ციკლის დაქვეითება, სავარაუდოდ გამოიწვევს ჩრდილოეთ აზიის ბაზრების მკვეთრ გადაფასებას“, წერენ Jefferies-ის სტრატეგები დეშ პერამუნეტილეკეს ხელმძღვანელობით. საბროკერო არის ჭარბწონიანი ჰონგ კონგი, ჩინეთი, კორეა და ტაივანი, ნეიტრალური ინდონეზიაში და მცირეწონიანი ინდოეთი.

წაიკითხეთ: ჩრდილოეთ აზიის აქციებში აღდგენამ შეიძლება ზიანი მიაყენოს ინდოეთის მიმართვას: BNP

ჩიფსები, ჩინეთი

სამხრეთ კორეისა და ტაივანისთვის აყვავებული შემთხვევა ასევე აგებულია მათ ჩიპებზე დომინირებაზე, რადგან ბაზრებზე არის ინდუსტრიის მძიმე წონით კატეგორია, როგორიცაა Samsung Electronics Co. და Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. მათ ასევე ჰყავთ ჩინეთი, როგორც მათი უდიდესი სავაჭრო პარტნიორი.

SocGen და Lombard Odier Private Bank ამ თვეში შეუერთდნენ Morgan Stanley-ს და განაცხადეს, რომ ინვესტორებმა უნდა დააბრუნონ აზიის ნახევარგამტარების აქციები.

„აქციონერების ფასები, როგორც წესი, ორი-სამი კვარტალით ადრე იკლებს ნახევარგამტარული ციკლის ბოლოზე“, - წერდნენ SocGen-ის სტრატეგები ალენ ბოკობზას ხელმძღვანელობით გასულ კვირას ჩანაწერში. ”შეიძლება ამ ეტაპზე ვიყოთ.”

ჩინურ აქციებს ჰონგ კონგში 2006 წლიდან მოყოლებული საუკეთესო ყოველთვიური ჩვენება აქვთ, რადგან აქტივების მენეჯერები M&G Investments-დან და Eastspring Investments-დან Franklin Templeton Investments-მდე ყიდულობენ აქციას.

მატერიკზე, უცხოურმა ფონდებმა დაახლოებით 49 მილიარდი იუანის (6.8 მილიარდი დოლარი) ღირებულების აქციები მოიპოვეს ჰონგ კონგთან სავაჭრო კავშირების მეშვეობით.

რისკები რჩება

ეს არ ნიშნავს იმას, რომ ჩრდილოეთ აზიის აღმართი გზა გლუვი იქნება.

მათი მძიმე საექსპორტო დამოკიდებულებით, ბაზრები დაუცველია გლობალური რეცესიის რისკის მიმართ და ხშირად იმყოფებიან გეოპოლიტიკური დაძაბულობის ცენტრში, რომელშიც შედის აშშ და ჩინეთი. გარდა ამისა, ჩინეთში ვირუსის შემთხვევების რეკორდამდე ნახტომი ასევე ამცირებს ბაზრის პოზიტიურ იმპულსს.

„განხილვის გეოპოლიტიკური მხრიდან მუდმივი შეშფოთება არსებობს“, - თქვა ვივიან ლინ ტურსტონმა, უილიამ ბლერის საინვესტიციო მენეჯმენტის პორტფელის მენეჯერმა. და მიუხედავად იმისა, რომ ინდუსტრიის ციკლი ბრუნდება, ”თუ გლობალური ეკონომიკა შენელდება, ვფიქრობ, ჩვენ უნდა გადავაფასოთ ციკლი და თეზისი”, - დასძინა მან.

მიუხედავად ამისა, იმის გამო, რომ მოგების პროგნოზები უკვე ღრმად დაეცა ჩრდილოეთის ეკონომიკაში, ბაზრებს შეიძლება ჰქონდეს უფრო მეტი პოტენციალი. ჩინეთში, კორეასა და ტაივანში კაპიტალის მაჩვენებლები კვლავ 15%-ზე მეტით შემცირდა დღიდან დღემდე, ხოლო ინდონეზიასა და ინდოეთში ყოველი დაახლოებით 7%-ით გაიზარდა.

ჩინეთის დამკვირვებლებისთვის, პოლიტბიუროს შეხვედრა დეკემბრის დასაწყისში, რასაც მოჰყვება ყოველწლიური ცენტრალური ეკონომიკური სამუშაო კონფერენცია, შესაძლოა სასარგებლო სიგნალები მოგვცეს.

„თუ გამოვიყენებთ სადგურიდან გასული მატარებლის მეტაფორას, წამყვანი ლოკომოტივი არის კორეა და ის უკვე კარგად არის გასული სადგურიდან“, - თქვა ჯონათან გარნერმა, Morgan Stanley-ის აზიისა და EM აქციების მთავარმა სტრატეგმა ამ თვის დასაწყისში ინტერვიუში. „ახლა ტაივანის ძრავაც ტოვებს სადგურს. შემდეგ კი მატარებლის შუაში მივდივართ, ეს არის ჩინეთი.

-ჯონ ჩენგის დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP