ობლიგაციების ბოროტი წლის გმირული დასასრული სახაზინო ინვესტორებს იმედს უჩენს

(Bloomberg) - არსებობს დამაიმედებელი ნიშნები, რომ მომავალი წელი უკეთესი იქნება ობლიგაციების ინვესტორებისთვის 2022 წლის სასტიკი დანაკარგების შემდეგ.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

მას შემდეგ, რაც წელიწადის უმეტესი ნაწილი დაარბია გაურკვეველი ინფლაციისა და ფედერალური სარეზერვო ბანკის მხრიდან საპროცენტო განაკვეთის მკვეთრი ზრდის შედეგად, პოზიტიური შემოსავლები სახაზინოებში ბრუნდება და ბაზარი მზად არის მეორე ზედიზედ მეორე თვის პოზიტიური მთლიანი შემოსავლის გამო. მას დაეხმარა ახლა უკვე ამაღლებული მიმდინარე სარგებელი და ობლიგაციების ფასების ზრდა, რაც გამოწვეულია რეცესიის შიშით და სამომხმარებლო ფასების ზრდის შენელების ნიშნებით.

რა თქმა უნდა, ეს მხოლოდ მცირე ნუგეშია ზარალის საშინელი წლის შემდეგ - ყველაზე დიდი მინიმუმ ნახევარი საუკუნის განმავლობაში. მაგრამ ფაქტორები, რომლებიც ამახინჯებენ ბაზრის მოქმედებას, გვთავაზობენ, რომ 2023 წელი, სავარაუდოდ, ნაკლებად მტკივნეული იქნება ობლიგაციების მფლობელებისთვის.

სახაზინო 10-წლიანი საორიენტაციო სარგებელი, რომელიც დასრულდა ამ კვირაში 3.75%-ით, ნახევარ პროცენტზე მეტი პუნქტით დაბალია ოქტომბრის პიკზე. და როდესაც Fed პირობა დადო, რომ შეინარჩუნებს ლაშქრობის განაკვეთებს, რათა რეალურად დაარღვიოს ინფლაცია, იზრდება მომავალი წლის ეკონომიკური ვარდნის მოლოდინი, რამაც შეიძლება შეინარჩუნოს დაღმავალი ზეწოლა შემოსავალზე.

”ფიქსირებული შემოსავალი გაიზრდება ინვესტორებისთვის მომდევნო 12, შესაძლოა 24 თვის განმავლობაში,” - თქვა მარკ კაბანამ, აშშ-ს საპროცენტო განაკვეთების სტრატეგიის ხელმძღვანელმა Bank of America Corp.-ში ამ კვირაში Bloomberg Television-ზე. „თქვენ დაინახავთ შემოსავალს, რომელიც, სავარაუდოდ, უფრო დაბალი იქნება და შემოსავალს, რომელსაც კვლავ აქვს ღირებულება პორტფელებში. ინვესტორებმა უფრო კონსტრუქციულად უნდა იფიქრონ ფიქსირებულ შემოსავალზე ფართოდ“.

შემოსავლიანობის ზრდა ასევე ნიშნავს, რომ ობლიგაციები უფრო მიმზიდველია შედარებით საფუძველზე, აქციების წინააღმდეგ. ეკონომიკური ვარდნის პერსპექტივით, რაც ახლა კორპორატიული ამერიკის პერსპექტივას აფერხებს, სავარაუდო დივიდენდის სარგებელი, რომელსაც აქციები გვთავაზობენ, ნაკლებად მიმზიდველია ფიქსირებულ შემოსავალთან შედარებით.

ამბავი გრძელდება

"თქვენ გაქვთ ბალიში ახლა," თუ ობლიგაციების ფასები დაიკლებს, თქვა Bianco Research-ის ჯიმ ბიანკომ Bloomberg Television-ზე ამ კვირაში. ”თქვენ გაქვთ საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც ჩვენ არ გვინახავს 15 წლის განმავლობაში.”

არის რამდენიმე დაგეგმილი მოვლენა, რომელიც, სავარაუდოდ, შეცვლის ფუნდამენტურ ნარატივას 2022 წლის ბოლო, შვებულების მიხედვით შემცირებულ სავაჭრო კვირაში. მაგრამ ლიკვიდობის დაქვეითების და კუპონის შემცველი ვალის აუქციონების შეკუმშული ფურცლის გამო, ჯერ კიდევ არის გარკვეული ფარგლები არასტაბილური აქტივობისთვის თავად ბაზარი.

იმავდროულად, საპროცენტო განაკვეთის მოყვარულები ასევე ფოკუსირდებიან პოტენციურ საკითხებზე მოკლევადიანი დაფინანსების ბაზრებზე. გამოსყიდვის ხელშეკრულებების განაკვეთები ვარაუდობენ, რომ მოვაჭრეები ელიან, რომ ეს წლის ბოლო იქნება შედარებით უპრობლემოდ, მაგრამ ეს ყოველთვის ასე არ არის და ნებისმიერ შეფერხებას აქვს პოტენციალი, გააფუჭოს ფულის ბაზრები უფრო ფართოდ, რაც იმას ნიშნავს, რომ ეს მაინც იქნება მთავარი რისკი, რომ ნახოთ ბოლო დღეები. მღელვარე 2022 წლის ისტორიის წიგნებში ჩავარდნა.

რა უყურეთ?

• სახაზინო ბაზარი დაიხურა 26 დეკემბერს დასასვენებლად, ადრეული დახურვა რეკომენდებულია 30 დეკემბერს

• ეკონომიკური კალენდარი:

  • 27 დეკემბერი: საბითუმო და საცალო მარაგები; ავანსის საქონლის სავაჭრო ბალანსი; სახლის ფასები; Dallas Fed-ის წარმოების ლიანდაგი

  • 28 დეკემბერი: სახლის გაყიდვების მოლოდინში, Richmond Fed-ის წარმოების ლიანდაგი

  • 29 დეკემბერი: ყოველკვირეული უმუშევრობის პრეტენზიები

  • 30 დეკემბერი: MNI ჩიკაგოს შესყიდვების მენეჯერების ინდექსი

• ფედერაციის კალენდარი: ოფიციალური პირების საუბარი არ იგეგმება

• აუქციონის კალენდარი:

  • 27 დეკემბერი: 13-კვირიანი, 26-კვირიანი და 52-კვირიანი გადასახადები; 2 წლიანი შენიშვნები

  • 28 დეკემბერი: 17-კვირიანი გადასახადები; 2 წლიანი მცურავი განაკვეთის კუპიურები; 5 წლიანი ნოტები

  • 29 დეკემბერი: 4-კვირიანი, 8-კვირიანი გადასახადები; 7 წლიანი ნოტები

- ლედა ალვიმის, ლიზა აბრამოვიჩის და ტომ კინის დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP