სამთავრობო ობლიგაციების გლობალური ბაზრები გაჭედილია, რასაც BofA Securities-ის სტრატეგები უწოდებენ მათ ერთ-ერთ ყველაზე დიდ დათვიურ ბაზარს ოდესმე - რაც, თავის მხრივ, საფრთხეს უქმნის ინვესტორებს, საჭიროების შემთხვევაში, მსოფლიოს ყველაზე ხალხმრავალი ვაჭრობიდან გასვლას.
ეს ვაჭრობა მოიცავს გრძელ პოზიციებს დოლარში, აშშ-ს ტექნოლოგიურ კომპანიებსა და კერძო კაპიტალში, აცხადებენ სტრატეგები მაიკლ ჰარტნეტი, ელიას გალუ და მიუნ-ჯი იუნგი. ობლიგაციები ზოგადად განიხილება, როგორც ერთ-ერთი ყველაზე ლიკვიდური აქტივების კლასი, რომელიც ხელმისაწვდომია ინვესტორებისთვის; სხვა ანალიტიკოსების თქმით, როგორც კი ლიკვიდობა იქ გაშრება, ეს არის ცუდი ამბავი ინვესტიციის თითქმის ყველა სხვა ფორმისთვის.
ფინანსურ ბაზრებს ჯერ კიდევ არ აქვს შეფასებული ყველაზე უარესი შედეგები ინფლაციის, საპროცენტო განაკვეთებისა და ეკონომიკისთვის მთელს მსოფლიოში, მიუხედავად გლობალური აქციების დაცემისა და ობლიგაციების გაყიდვისა აშშ-სა და დიდ ბრიტანეთში პარასკევს. Dow industrials
DJIA,
იყო 700-ზე მეტი ქულით დაბალ დონეზე, ფლირტი დათვი ბაზრის ტერიტორიაზე დაცემით, ხოლო S&P 500
SPX,
დაემუქრა ივნისის დახურვის დაბალი დონის ამოღებით.
აშშ-ს შემოსავალი მრავალწლიან მაღალ დონეზე ვაჭრობდა. იმავდროულად, სახელმწიფო ობლიგაციების განაკვეთები დიდ ბრიტანეთში, გერმანიასა და საფრანგეთში ყველაზე სწრაფად გაიზარდა 1990-იანი წლების შემდეგ, BofA Securities-ის მიხედვით.
„ინფლაცია/განაკვეთები/რეცესიის შოკები არ დასრულებულა“, პლუს ბოლო კვირების განმავლობაში ობლიგაციების კრახი „ნიშნავს საკრედიტო სპრედის მაჩვენებლებს, მარაგების დაბალი დონე ჯერ არ არის“, - წერენ BofA სტრატეგები ხუთშაბათს გამოქვეყნებულ შენიშვნაში. მათ თქვეს, რომ ინვესტორების განწყობა "უდავოდ" ყველაზე უარესია 2007-2009 წლების გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ. სტრატეგები ასევე ხედავენ, რომ Fed-funds განაკვეთის სამიზნე, ხაზინის შემოსავალი, და აშშ უმუშევრობის დონე ყველა მიდის შორის 4% და 5% მომდევნო თვეებში და კვარტალებში.
სახელმწიფო ობლიგაციებმა წელს 20%-იანი ზარალი დააგროვეს, ხუთშაბათის მდგომარეობით - ყველაზე უარესი ზარალი 1920 წლის შემდეგ, BofA-ს მიხედვით. მთელი 2022 წლის განმავლობაში, გლობალური სამთავრობო ობლიგაციები ერთ-ერთ ყველაზე ცუდ შესრულებას განიცდის ვერსალის ხელშეკრულების შემდეგ, რომელიც ხელმოწერილი იქნა 1919 წელს და ძალაში შევიდა 1920 წელს - ადგენს მშვიდობის პირობებს პირველი მსოფლიო ომის ბოლოს. შემოსავალი და ობლიგაციების ფასები საპირისპირო მიმართულებით მოძრაობს, ამიტომ მოსავლიანობის ზრდა ასახავს სახელმწიფო ვალზე ფასების შემცირებას.
წყარო: BofA Global Investment Strategy, Bloomberg
ლიკვიდობას აქვს მნიშვნელობა, რადგან ის უზრუნველყოფს აქტივების ყიდვას ან გაყიდვას ამ ფასიანი ქაღალდის ფასზე მნიშვნელოვანი ზემოქმედების გარეშე. ლიკვიდობის გარეშე უფრო რთულია აქტივის ფულად გადაქცევა საბაზრო ფასის მიმართ ფულის დაკარგვის გარეშე.
სახელმწიფო ობლიგაციები მსოფლიოში ყველაზე ლიკვიდური აქტივია, ასე რომ, „თუ ობლიგაციების ბაზარი არ ფუნქციონირებს, მაშინ სხვა ბაზარი ნამდვილად არ ფუნქციონირებს“, თქვა ბენ ემონსმა, გლობალური მაკრო სტრატეგიის მმართველმა დირექტორმა Medley Global Advisors-ში ნიუ-იორკში.
„მზარდი შემოსავალი აგრძელებს კრედიტის გაშრობას და სერიოზულად დააზარალებს გლობალურ ეკონომიკას“, - თქვა ემონმა პარასკევს ტელეფონით. „არსებობს „ყველაფრის გაყიდვის ბაზრის“ რისკი, რომელიც დაემსგავსება 2020 წლის მარტს, რადგან ადამიანები უფრო დიდი ცვალებადობის ფონზე ტოვებენ ბაზრებს და აღმოაჩენენ, რომ რეალურად ვერ ვაჭრობენ.
პარასკევს დიდ ბრიტანეთში ობლიგაციების ისტორიული გაყიდვა გამოიწვია ინვესტორების ნდობის დაქვეითება, რომელიც გამოწვეულია მთავრობის მინი-ბიუჯეტის გეგმით, მხოლოდ გაამძაფრა შიშები ლიკვიდურობის გაუარესების შესახებ, განსაკუთრებით ჩვეულებრივ უსაფრთხო სახაზინო ბაზარზე.
წაკითხვა: შემდეგი ფინანსური კრიზისი შეიძლება უკვე მწიფდება - მაგრამ არა იქ, სადაც ინვესტორები მოელოდნენ
შეერთებულ შტატებში ფედერალური სარეზერვო უწყების ჩინოვნიკებმა გამოავლინეს მზადყოფნა დაარღვიონ რაღაც უფრო მაღალი მაჩვენებლებით - იქნება ეს ფინანსურ ბაზრებზე თუ ეკონომიკაში - ბოლო 40 წლის განმავლობაში ყველაზე ცხელი ინფლაციის შელოცვის შესამცირებლად.
გლობალური ობლიგაციების ფასების ამ თვის უკანდახევის ნაწილი „ეს არის რეალური შიში იმისა, რომ ცენტრალური ბანკი სპირალურად იზრდება კონკურენტულ რბოლაში, რათა შეინარჩუნოს ვალუტის სიცოცხლისუნარიანობა და არ გახდეს უკანასკნელი ქვეყანა, რომელიც ფლობს გაურკვეველი ინფლაციის ტომარას“, თქვა ჯიმ ვოგელმა, აღმასრულებელი ვიცე. პრეზიდენტი FHN Financial მემფისში.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/a-historic-global-bond-market-crash-threatens-the-liquidation-of-worlds-most-crowded-trades-says-bofa-11663953563?siteid= yhoof2&yptr=yahoo