მომხმარებელი ამზადებს თავის Honda Motor Co. Grom მოტოციკლს O'Reilly Automotive Inc.-ის ავტომანქანის გარეთ. … [+]
© Bloomberg ფინანსთა LP
ორი ახალი აქცია აქცევს May's Exec Comp-ს, რომელიც შეესაბამება ROIC მოდელის პორტფოლიოს, ხელმისაწვდომია წევრებისთვის 13 წლის 2022 მაისიდან.
გაიხსენეთ აპრილის რჩეულებიდან
Exec Comp-მა, რომელიც შეესაბამება ROIC მოდელის პორტფელს (-7.6%) აჯობა S&P 500-ს (-10.3%) 14 წლის 2022 აპრილიდან 11 წლის 2022 მაისამდე. საუკეთესო შედეგიანი აქციები პორტფელში 9%-ით გაიზარდა. საერთო ჯამში, 15 Exec Comp-დან ცხრა, რომელიც შეესაბამება ROIC Stocks-ს, აჯობა S&P 500-ს 14 წლის 2022 აპრილიდან 11 წლის 2022 მაისამდე.
ეს მოდელის პორტფოლიო მოიცავს მხოლოდ აქციებს, რომლებიც მიიღებენ მიმზიდველ ან ძალიან მიმზიდველ რეიტინგს და უერთდებიან აღმასრულებელ კომპენსაციას ROIC-ის გაუმჯობესებასთან. ვფიქრობ, ეს კომბინაცია იძლევა გრძელი იდეების ცალსახად კარგად შემოწმებულ ჩამონათვალს, რადგან ინვესტირებულ კაპიტალზე დაბრუნება (ROIC) არის აქციონერთა ღირებულების შექმნის მთავარი მამოძრავებელი ძალა.
ახალი ფუნქციების მარაგი მაისისთვის: O'Reilly Automotive
O'Reilly Automotive (ORLY) არის გამორჩეული აქცია მაისის Exec Comp-ში, რომელიც შეესაბამება ROIC მოდელის პორტფოლიოს. ORLY გრძელ იდეად გავაკეთე 9 წლის 2022 მარტს. მას შემდეგ აქცია 11%-ით დაეცა S&P 9-ის 500%-იანი ვარდნის წინააღმდეგ.
O'Reilly-მ გასული ათი წლის განმავლობაში გაზარდა შემოსავალი და წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდეგ (NOPAT) 9%-ით და 15%-ით, შესაბამისად ყოველწლიურად, ბოლო ათი წლის განმავლობაში. იხილეთ დიაგრამა 1. კომპანიის NOPAT მარჟა გაიზარდა 10%-დან 2011 წელს 17%-მდე ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში (TTM), ხოლო ინვესტირებული კაპიტალის შემობრუნება გაუმჯობესდა 1.1-დან 2.2-მდე იმავე დროს. NOPAT-ის ზღვრების ზრდა და ინვესტირებული კაპიტალის შემობრუნება იწვევს კომპანიის ROIC-ს 12%-დან 2011 წელს 38%-მდე TTM-მდე.
სურათი 1: ო'რეილის NOPAT და შემოსავლების ზრდა: 2011 – TTM
ORLY NOPAT და შემოსავალი
ახალი კონსტრუქციები, შპს
აღმასრულებელი კომპენსაცია სათანადოდ ასწორებს აღმასრულებელ სტიმულებს
O'Reilly-ის აღმასრულებელი კომპენსაციის გეგმა მენეჯმენტის ინტერესებს აკავშირებს აქციონერების ინტერესებთან, აღმასრულებელთა წლიური ფულადი ბონუსის 20%-ის მიბმის სამიზნე ROIC-თან.
O'Reilly-ის მიერ ROIC-ის ჩართვა, როგორც შესრულების მიზანი, დაეხმარა აქციონერთა ღირებულების შექმნას ROIC-ის და ეკონომიკური შემოსავლის ზრდის გზით. O'Reilly-ის ROIC გაუმჯობესდა 24%-დან 2017 წელს 38%-მდე TTM-მდე და კომპანიის ეკონომიკური მოგება თითქმის გაორმაგდა 1.1 მილიარდი დოლარიდან 2.0 მილიარდ დოლარამდე იმავე პერიოდში.
სურათი 2: ო'რეილის ROIC: 2017 - TTM
ORLY ROIC 2017 წლიდან
ახალი კონსტრუქციები, შპს
ო'რეილი დაუფასებელია
მისი ამჟამინდელი ფასით $600/წილი, ORLY-ს აქვს ფასი-ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება (PEBV) თანაფარდობა 1.0. ეს თანაფარდობა ნიშნავს, რომ ბაზარი არ ელის O'Reilly-ის NOPAT-ს მნიშვნელოვანი ზრდა TTM დონეზე. ეს მოლოდინი ზედმეტად პესიმისტური ჩანს იმ კომპანიისთვის, რომელმაც გაზარდა NOPAT 20%-ით ყოველწლიურად ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში.
თუ O'Reilly ინარჩუნებს TTM NOPAT-ის ზღვრებს 17%-ით და კომპანია გაზრდის NOPAT-ს 6%-ით, ყოველწლიურად მომდევნო 10 წლის განმავლობაში, აქცია დღეს ღირს $1,000/წილი - 67%-იანი ზრდა. იხილეთ მათემატიკის უკანა DCF სცენარის უკან. თუ კომპანია NOPAT-ს უფრო მეტად გაზრდის ისტორიული ზრდის ტემპების შესაბამისად, აქციები კიდევ უფრო გაიზრდება.
ჩემი ფირმის Robo-Analyst ტექნოლოგიის მიერ ნაპოვნი ფინანსური ფაილების კრიტიკულ დეტალებში
ქვემოთ მოცემულია სპეციფიკაციები კორექტირების შესახებ, რომელსაც მე ვაკეთებ ო'რეილის 10-Q's და 10-K-ში Robo-Analyst-ის დასკვნებზე დაყრდნობით:
შემოსავლის ანგარიშგება: მე გავაკეთე 315 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება, წმინდა ეფექტით 179 მილიონი აშშ დოლარის არასაოპერაციო ხარჯების მოცილებით (შემოსავლის 1%).
ბალანსი: მე გავაკეთე 356 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება ინვესტირებული კაპიტალის გამოსათვლელად 13 მილიონი დოლარის წმინდა შემცირებით. ერთ-ერთი ყველაზე დიდი კორექტირება იყო $36 მილიონი (1% მოხსენებული წმინდა აქტივების) საოპერაციო იჯარაში.
შეფასება: მე გავაკეთე 6.4 მილიარდი დოლარის კორექტირება, რაც ამცირებს აქციონერთა ღირებულებას. მთლიანი დავალიანების გარდა, აქციონერთა ღირებულების ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო 308 მილიონი აშშ დოლარი თანამშრომლების აქციების ოფციებში (ESO). ეს კორექტირება წარმოადგენს O'Reilly-ის საბაზრო კაპიტალის 1%-ს.
გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.
წყარო: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/05/24/a-quality-exec-comp-plan-lowers-the-risk-of-investing-in-oreilly-automotive/