ხარისხის Exec Comp Plan ამცირებს Thor Industries-ში ინვესტირების რისკს

გავიხსენოთ ივლისის არჩევნებიდან

Exec Comp-მა, რომელიც შეესაბამება ROIC მოდელის პორტფოლიოს (+ 10.0%) აკლდა S&P 500-ს (+ 11.1%) 14 წლის 2022 ივლისიდან 10 წლის 2022 აგვისტომდე. საუკეთესო შედეგიანი აქციები პორტფელში 29%-ით გაიზარდა. საერთო ჯამში, 15 Exec Comp-დან შვიდმა, რომლებიც შეესაბამება ROIC Stocks-ს, აჯობა S&P 500-ს 14 წლის 2022 ივლისიდან 10 წლის 2022 აგვისტომდე.

ეს მოდელის პორტფოლიო მოიცავს მხოლოდ აქციებს, რომლებიც მიიღებენ მიმზიდველ ან ძალიან მიმზიდველ რეიტინგს და უერთდებიან აღმასრულებელ კომპენსაციას ROIC-ის გაუმჯობესებასთან. ვფიქრობ, ეს კომბინაცია იძლევა გრძელი იდეების ცალსახად კარგად შემოწმებულ ჩამონათვალს, რადგან ინვესტირებულ კაპიტალზე დაბრუნება (ROIC) არის აქციონერთა ღირებულების შექმნის მთავარი მამოძრავებელი ძალა.

ახალი ფუნქციების მარაგი აგვისტოსთვის: Thor Industries
მათ

Thor Industries, Inc. (THO) არის გამორჩეული აქცია აგვისტოს Exec Comp-ში, რომელიც შეესაბამება ROIC Model Portfolio-ს.

Thor Industries-მა გაზარდა შემოსავალი და წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდეგ (NOPAT) 16%-ით და 21%-ით, წლიურად, შესაბამისად, ბოლო ათი წლის განმავლობაში. იხილეთ სურათი 1. კომპანიის NOPAT მარჟა გაიზარდა 4%-დან ფისკალურ 2011 წელს (ფისკალური წელი მთავრდება 31 ივლისს) 8%-მდე ბოლო თორმეტ თვეში (TTM), ხოლო ROIC გაიზარდა 13%-დან 22%-მდე იმავე დროს.

სურათი 1: Thor Industries' NOPAT & შემოსავლების ზრდა: ფისკალური 2011 – TTM

აღმასრულებელი კომპენსაცია სათანადოდ ასწორებს აღმასრულებელ სტიმულებს

Thor Industries-ის აღმასრულებელი კომპენსაციის გეგმა აერთებს აღმასრულებელთა ინტერესებს აქციონერთა ინტერესებთან, აკავშირებს შესრულების აქციების ანაზღაურებას სამწლიან ROIC-ის შესრულების მიზანთან.

Thor Industries-ის მიერ ROIC-ის ჩართვა, როგორც შესრულების მიზანი, დაეხმარა აქციონერთა ღირებულების შექმნას ROIC-ისა და ეკონომიკური შემოსავლის ზრდის გზით. Thor Industries-ის ROIC გაუმჯობესდა 9%-დან ფისკალურ 2019-დან 22%-მდე TTM-თან შედარებით, ხოლო კომპანიის ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა 52 მილიონი დოლარიდან 870 მილიონ დოლარამდე იმავე პერიოდში.

სურათი 2: Thor Industries-ის ROIC: ფისკალური 2019 – TTM

Thor Industries დაფასებულია

მისი ამჟამინდელი ფასით $93/წილი, THO-ს აქვს ფასი-ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება (PEBV) 0.3. ეს კოეფიციენტი ნიშნავს, რომ ბაზარი ელის Thor Industries-ის NOPAT-ის პერმანენტულ ვარდნას 70%-ით. ეს მოლოდინი ზედმეტად პესიმისტური ჩანს იმ კომპანიისთვის, რომელმაც გაზარდა NOPAT 21%-ით, ყოველწლიურად ბოლო 10 წლის განმავლობაში და 19%-ით გაზრდილი ყოველწლიურად ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში.

თუ Thor Industries-ის NOPAT მარჟა დაეცემა მის ათწლიან საშუალოდ 5%-მდე (TTM 8%-ის წინააღმდეგ), ხოლო კომპანიის NOPAT დაეცემა 1%-ით ყოველწლიურად მომდევნო 10 წლის განმავლობაში, აქცია დღეს 120$+/წილი იქნება – 29%-იანი ზრდა. იხილეთ მათემატიკის უკანა DCF სცენარის უკან. თუ კომპანია NOPAT-ს უფრო მეტად გაზრდის ისტორიული ზრდის ტემპების შესაბამისად, აქციები კიდევ უფრო გაიზრდება.

ჩემი ფირმის Robo-Analyst ტექნოლოგიის მიერ ნაპოვნი ფინანსური ფაილების კრიტიკულ დეტალებში

ქვემოთ მოცემულია სპეციფიკაციები კორექტირების შესახებ, რომელსაც მე ვაკეთებ Thor Industries-ის 10-Qs-სა და 10-Ks-ში Robo-Analyst-ის დასკვნებზე დაყრდნობით:

შემოსავლის ანგარიშგება: მე გავაკეთე 179 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება, წმინდა ეფექტით 83 მილიონი აშშ დოლარის არასაოპერაციო ხარჯების მოცილებით (შემოსავლის 1%).

ბალანსი: მე გავაკეთე 663 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება ინვესტირებული კაპიტალის გამოსათვლელად 307 მილიონი დოლარის წმინდა შემცირებით. ერთ-ერთი ყველაზე დიდი კორექტირება იყო $123 მილიონი (3% მოხსენებული წმინდა აქტივების) შუა წლის შესყიდვებში.

შეფასება: მე გავაკეთე 2.0 მილიარდი დოლარის კორექტირება, ამ ყველაფერმა შეამცირა აქციონერთა ღირებულება. მთლიანი დავალიანების გარდა, აქციონერთა ღირებულების ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო 140 მილიონი აშშ დოლარი წმინდა გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებების სახით. ეს კორექტირება წარმოადგენს Thor Industries-ის საბაზრო კაპიტალის 3%-ს.

გამჟღავნება: დევიდ ტრეინერი, კაილ გუსკე II, მეტ შულერი და ბრაიან პელეგრინი არ იღებენ კომპენსაციას რაიმე კონკრეტული აქციის, სტილის ან თემის შესახებ დაწერისთვის.