მზარდი, ან „ძლიერი დოლარი“ არ არის ის, რაც აკავებს აქციებს

თუ თქვენ Forbes ან Forbes.com მკითხველო, შანსია, რომ ინვესტორი ხარ. და თუ თქვენ ინვესტორი ხართ, ალბათ კარგად იცნობთ პოპულარულ თხრობას იმ მომენტში, რომ მზარდი დოლარი ეხმარება ახსნას პრობლემური აქციების ბაზრებზე.

შეხედულება არ არის ძალიან დასაბუთებული. ყველაფერი რაც საჭიროა წინა მტკიცების გასამყარებლად არის საფონდო ბაზრის ისტორია. ათწლეულების განმავლობაში, რაც პრეზიდენტმა ნიქსონმა გაწყვიტა დოლარის კავშირი ოქროსთან (რითაც გამოუშვა "ძლიერი" ან "სუსტი" დოლარი ვალუტის მიმართულებიდან გამომდინარე), საფონდო ბირჟის შემოსავლები ყველაზე დიდი იყო იმ ათწლეულებში, როდესაც დოლარი იყო "ძლიერი" და ყველაზე სუსტი ბოლო ათწლეულების განმავლობაში. როდესაც დოლარი იყო "სუსტი".

რაც გარკვეულწილად აშკარაა. ინვესტორებმა იციან რატომაც. როდესაც ფულს დებთ სამუშაოდ, თქვენ ეძებთ ანაზღაურებას დოლარში. უფრო კონკრეტულად, თქვენ ახორციელებთ ანაზღაურებას დოლარში იმის გამო, თუ რა დოლარში შეიძლება გაცვლა. ამ შემთხვევაში, შეჩერდით და დაფიქრდით, რა არის უფრო მიმზიდველი თქვენთვის, როგორც ინვესტორისთვის: ანაზღაურება დოლარში, რომელიც ცვალებადია უფრო და უფრო მეტ საქონელსა და მომსახურებაზე, ან დოლარი, რომელიც სულ უფრო და უფრო ნაკლებ საბაზრო საქონელს იღებს. პასუხი საკმაოდ აშკარაა.

და ეს ეხმარება ახსნას იმ რწმენის აბსურდულობა, რომ ვალუტის ვარდნა ქვეყნის ეკონომიკას უფრო კონკურენტუნარიანს ხდის. რა სიცილი. თუ ჩვენ კვლავ უგულებელვყოფთ ისტორიას და ეკონომიკურ კოლაფსს იმ ქვეყნებში, რომლებიც დევალვაციას ცდილობდნენ (ვფიქრობთ არგენტინაში, ზიმბაბვეში, ლიბანში და ა. რაც შეეხება წარმოებას, იმპორტირებული პროდუქტები, რომლებიც წარმოების საშუალებას იძლევა, უფრო ძვირი ხდება. რეალურ სამყაროში არავითარი გზა არ არსებობს, რაც იმას ნიშნავს, რომ არ არსებობს გზა კეთილდღეობისკენ მიმავალი გზის გაუფასურების, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორების შემოსავლის გაზრდის გზა ნამდვილად არ არსებობს.

უფრო კონკრეტულად, როგორც დოლარის ანაზღაურების მიმდევრები, დოლარის სისუსტის პერიოდები ცუდია ინვესტორებისთვის მხოლოდ იმიტომ, რომ ეს არის გადასახადი ინვესტიციებზე. Იფიქრე ამაზე. თუ თქვენ ეძებთ ანაზღაურებას სუსტი ვალუტით, ნებისმიერი მოგება, რომელსაც მიაღწიეთ, ლოგიკურად ნაკლები ღირს.

ეს დაგვეხმარება იმის ახსნაში, თუ რატომ გაიზარდა აქციები ასე ღრმად 1980-იან და 1990-იან წლებში დოლარის მატებაზე, მაგრამ 1970-იან წლებში სუსტ დოლარზე დაეცა, ხოლო 2000-იან წლებში დოლარის ვარდნაში მნიშვნელოვნად შემცირდა. ვალუტის მიმართულება დიდ გავლენას ახდენს შემოსავლებზე.

ზუსტად იგივე, ვალუტის მიმართულებაც ლოგიკურად მოქმედებს მომავალ ზრდაზე. თუ დოლარი კლებულობს, ეს არ არის მხოლოდ ის, რომ ეს უკანასკნელი არის გადასახადი ინვესტიციებზე. ასევე ის, რომ კლება აშორებს ინვესტიციებს კრეატიულობის დაფინანსებისგან. ის, რომ ამას აკეთებს, საკმაოდ თავისთავად გასაგებია. ინვესტიცია, რომელიც მომავლის გარდაქმნას გულისხმობს, სარისკო ინვესტიციაა. წარმატების შანსები დაბალია მხოლოდ იმიტომ, რომ ცვლილება რთულია.

რის გამოც ინვესტიციები უფრო რეალურია, არსებული სიმდიდრე ვალუტის სისუსტის პერიოდში. დევალვაციის პერიოდებში უფრო უსაფრთხო გზაა დამკვიდრებული სიმდიდრის შეძენა: იფიქრეთ მიწის, საცხოვრებლის, იშვიათი მარკების, ხელოვნების, ოქროთი და ა.შ. პირიქით, როდესაც დოლარი იზრდება (ან ყველაზე კარგი, სტაბილური) დევალვაციის დამაბრუნებელი გადასახადი არის. ნაკლებად აშკარაა, როგორც რისკის ფაქტორი. იმის გამო, რომ ეს ნაკლებად აშკარაა, ინვესტორებს შეუძლიათ მეტი ძვირფასი კაპიტალი მოახმარონ იმუშაონ სიმდიდრის შექმნაზე ჯერ არ არსებობს.

ყოველივე ზემოთქმული არის კიდევ ერთი სიგნალი ინვესტორების გამოწვევის შესახებ, რომელიც გამოწვეულია სუსტი ვალუტების მიერ. ბაზრები პროგნოზირებენ, და მოლოდინში, ისინი ლოგიკურად აპირებენ ხვალ ნაკლებად ენერგიულ ფასს, თუ აწმყო განისაზღვრება ინვესტიციით. ცნობილია ინვესტიციების წინააღმდეგ უცნობი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ვალუტის დევალვაცია ინარჩუნებს აწმყოს, რითაც ანელებს კრეატიულობის დაფინანსებას, რომელიც მიზნად ისახავს სრულიად განსხვავებული მომავლის აწმყოსკენ. არცერთი ეს არ არის კარგი ინვესტორებისთვის.

გასაგებად რომ ვთქვათ, სრულყოფილ სამყაროში დოლარის "აწევა" ან "დაცემა" იშვიათად - თუ ოდესმე - განიხილება. ფული ნორმალურ სამყაროში იქნება მშვიდი უბრალოდ იმიტომ, რომ ფული თავისთავად არ არის სიმდიდრე. სინამდვილეში ფული არის შეთანხმება მწარმოებლებს შორის ღირებულების შესახებ, რაც ხელს უწყობს რეალური სიმდიდრის გაცვლას, სხვა არაფერი.

ბევრად უკეთეს სამყაროში, დოლარი იქნება მუდმივი, როგორც ღირებულების საზომი. მართლაც, ზომების ცვლილებები არ ცვლის რეალობას უკეთესობისკენ, რამდენადაც ისინი აბნევს მას. და მაინც, მოდი არ ვიფიქროთ, რომ მზარდი ვალუტა აწუხებს ინვესტორებს, რაც ამერიკულ კომპანიებს ნაკლებად კონკურენტუნარიანს ხდის, ან ნებისმიერი სხვა თეორიის შეთავაზება. ლოგიკა უარყოფს ასეთ შეხედულებას, ისევე როგორც ისტორია.