S&P 500 წლიდან დღემდე 16%-ზე მეტით დაეცა, ინვესტორებს აინტერესებთ, მალე დასრულდება თუ არა ტკივილს.
პასუხი საინვესტიციო ბანკებიდან? ნაკლებად სავარაუდოა.
საკვირაო შენიშვნაში კლიენტებისთვის, მაიკლ ჯ. უილსონი, Morgan Stanley-ის მთავარი აშშ სააქციო სტრატეგი და CIO, ამტკიცებდა, რომ აქციები კვლავ უნდა დაეცეს, სანამ დათვი ბაზრის ბოლოში მოხვდება.
”ჩვენ დარწმუნებულნი ვართ, რომ უფრო დაბალი ფასები ჯერ კიდევ წინ არის”, - წერს უილსონი. ”S&P 500-ის თვალსაზრისით, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს დონე ახლოს არის 3,400-თან, სადაც არის როგორც შეფასება, ასევე ტექნიკური მხარდაჭერა.”
თუ უილსონი მართალია, მისი ფასის სამიზნე ნიშნავს, რომ S&P 500 ჯერ კიდევ აქვს დაახლოებით 15%-იანი ვარდნა ორშაბათის მაჩვენებელთან შედარებით. თუმცა, სტრატეგი დაწერა, რომ ის ელოდება, რომ ინდექსი მომავალ გაზაფხულზე 3,900-მდე აღდგება, მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის ცვალებადობა გრძელდება. მიუხედავად იმისა, რომ ბრტყელი ვაჭრობის წელიწადი არ იქნება მუსიკა დაავადებული საფონდო ინვესტორების ყურისთვის, ის ნამდვილად უკეთესია, ვიდრე მიმდინარე ტენდენცია.
S&P 500-მა 2011 წლის შემდეგ პირველად მეექვსე კვირა ზარალი გამოაქვეყნა გასულ კვირას, მიუხედავად პარასკევის რელიეფური აქციისა. ბოლოდროინდელ ვარდნას ბაზრის მრავალი დამკვირვებელი კამათობს ა რეცესია გზაშია, მაგრამ ამ დროისთვის, Morgan Stanley არ ხედავს სერიოზულ ეკონომიკურ ვარდნას, როგორც საბაზისო შემთხვევას.
ორშაბათს, უილსონი ამტკიცებდა, რომ „რეცესიის რისკი მატერიალურად გაიზარდა“ და Morgan Stanley-ის დათვების საქმე ახლა ვარაუდობს, რომ აშშ 2023 წლისთვის რეცესიაში ჩავარდება „წებოვანი“ ინფლაციური ზეწოლის, მდგრადი მარჟის შემცირებისა და ფართო შენელების გამო. გაყიდვების ზრდაში.
ეს არ არის ერთადერთი საინვესტიციო ბანკი, რომელიც აწუხებს რეცესიის გამო. Deutsche Bank თქვა, რომ ხედავს ა "ძირითადი" რეცესია დარტყმა აშშ-ს ეკონომიკაზე მომავალი წლისთვის და ყოფილი Goldman Sachs აღმასრულებელი დირექტორი ლოიდ ბლანკფეინი ამტკიცებდა მიმდინარეობას რეცესიის რისკი არის "ძალიან, ძალიან მაღალი" CBS "Face the Nation" ინტერვიუში კვირას.
ცეცხლი და ყინული
ჯერ კიდევ ნოემბერში, Morgan Stanley-მა გამოავლინა თავისი „2022 წლის პერსპექტივა“, რომელიც იწინასწარმეტყველა S&P 20-ის 500%-იანი ვარდნა და აღწერა, თუ როგორ იმოქმედებს ორი ძალა ერთად, რათა შეანელონ მაშინდელი მძვინვარე საფონდო ბაზარი.
პირველი, საინვესტიციო ბანკის ეკონომისტები ამტკიცებდნენ, რომ ფედერალური სარეზერვო ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ზრდის შედეგად „ცეცხლი“ ზიანს აყენებს აქციების მუშაობას წლის პირველ ნახევარში.
მეორე, ისინი ამტკიცებდნენ, რომ მიწოდების ჯაჭვის საკითხები და ინფლაცია იმოქმედებს როგორც „ყინული“ ეკონომიკური ზრდის შენელებისთვის, თეორია, რომელიც უზრუნველყოფილია ჩინეთში COVID-19 ჩაკეტვით და უკრაინაში მიმდინარე ომით.
მიუხედავად ქუჩიდან წლის დასაწყისში უკუგდებისა, საინვესტიციო ბანკის ეკონომისტები იარაღს იჭერდნენ და აქამდე მართალი იყვნენ.
ეკონომიკური ზრდა შენელდა, პირველ კვარტალში 1.4%-ით შემცირდა, და აქციებმა მიიღეს დარტყმა, რადგან ტექნიკური და მზარდი სახელები კვლავ ფასდება ახალი, უფრო ქორივით, ფედერაციის პოლიტიკის ეპოქა.
როდესაც Morgan Stanley-ის ანგარიში პირველად გამოქვეყნდა, S&P 500-ის ფასი-მოგების კოეფიციენტი (P/E) იყო 21.5-ჯერ, რაც აღემატება ისტორიის ნებისმიერ მომენტს, გარდა dot-com ბუშტისა. საინვესტიციო ბანკების ეკონომისტებმა იწინასწარმეტყველეს, რომ ის 18-მდე დაეცემა წლის პირველ ნახევრამდე, და ისევ, მათ დაარტყა ფრჩხილი, რადგან ინდექსი ამჟამად 17-ჯერ მეტი მოგებით ვაჭრობს.
მაგრამ ახლა, Morgan Stanley-ის გუნდი ხედავს, რომ შეფასებები კიდევ უფრო იკლებს, სანამ საფონდო ბირჟის მიმდინარე ტკივილი დასრულდება, ამტკიცებს, რომ მოგების მითითებები, სავარაუდოდ, იმედგაცრუებას გამოიწვევს 2022 წლამდე.
„ძირითადი ხაზი ისაა, რომ ეს დათვი ბაზარი არ დასრულდება მანამ, სანამ შეფასებები არ დაეცემა დონემდე (14-15x), რომელიც აკლდება შემოსავლების შემცირებას, როგორც ჩვენ წარმოვიდგენთ, ან შემოსავლის შეფასებით არ შემცირდება“, - წერს უილსონი.
ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html