აქტივისტი ინვესტორები ნადირობენ მიზნებზე SPAC-ის ბაზარზე, მაგრამ ბრძოლების მოგება ადვილი არ იქნება

(დააჭირეთ აქ დაწკაპუნებით რომ გამოიწეროთ მიწოდების ალფა ბიულეტენი.)

ოდესღაც ცხელი SPAC-ის ბაზარი ხდება ნაყოფიერი ნიადაგი აქტივისტი ინვესტორებისთვის, რომლებიც უბიძგებენ ცვლილებებს პრობლემურ კომპანიებში და იღებენ მათგან მოგებას.

კომპანიების რეკორდული რაოდენობა გამოქვეყნდა ბოლო ორი წლის განმავლობაში, სპეციალური დანიშნულების შემსყიდველ კომპანიებთან, სწრაფი IPO-ს ალტერნატიულ მანქანასთან შერწყმით. დარგის ექსპერტები თვლიან, რომ ეს კომპანიები შეიძლება სულ უფრო დაუცველნი გახდნენ აქტივისტების ჩართულობის მიმართ.

„ლოგიკურია, რომ ისინი შეხედავენ SPAC-ებს, რადგან ხშირად, როდესაც ხდება de-SPAC M&A, აქციები საუკეთესო შემთხვევებშიც კი იკლებს 10%-ით ან 15%-ით“, - თქვა პერი ვეინერმა, Baker McKenzie LLP-ის პარტნიორმა. „შესაძლოა არსებობდეს ყიდვის შესაძლებლობები და აქტივისტებმა კარგად შეძლონ. SPAC-ებს, როდესაც ისინი პირველად დგებიან მიწიდან, გარკვეული დრო სჭირდება, რათა მათ ქვეშ მოექცნენ და ზოგჯერ მენეჯმენტის გუნდები არ არიან ისეთი კარგი, როგორიც უნდა იყოს.”

SPAC-ების ეფექტურობა მათი შერწყმის შემდეგ სავალალო იყო. საკუთრების CNBC SPAC Post Deal Index, რომელიც შედგება SPAC-ებისგან, რომლებმაც დაასრულეს შერწყმა და თავიანთი სამიზნე კომპანიები საჯარო გახდნენ, დღემდე თითქმის 30%-ით დაეცა და ერთი წლის წინანდელთან შედარებით 50%-ით.

გასულ თვეში დენ ლობმა 6.4% დააგროვა Cano Health, უფროსი ზრუნვის დაწესებულების ოპერატორი, რომელიც გაერთიანდა მილიარდერ Barry Sternlicht-ის მხარდაჭერით Jaws Acquisition Corp. Third Point's Loeb უბიძგებს Cano-ს საკუთარი თავის გასაყიდად, რადგან ინვესტორებს აქვთ „ძირითადად არახელსაყრელი შეხედულება“ SPAC-ებზე.

Loeb-ის ნაბიჯი იყო ერთ-ერთი პირველი შემთხვევა, როდესაც გამოჩენილმა აქტივისტმა ინვესტორმა მიმართა კომპანიას, რომელიც საჯარო გახდა SPAC-ის მეშვეობით, მაგრამ ბევრი მოელის უფრო მეტს.

„ჩვენ ვიცით, რომ არსებობს რამდენიმე აქტივისტი, რომლებიც აფასებენ პოტენციურ სამიზნეებს ახლა თითქმის ყველა სექტორში“, - თქვა ბრიუს გოლდფარბმა, Okapi Partners-ის პრეზიდენტმა და აღმასრულებელმა დირექტორმა, კორპორაციული მართვის საკონსულტაციო ფირმა. ”ზოგიერთ შემთხვევაში, საათი უკვე იკეცება შემდეგი მარიონეტული სეზონისთვის, რადგან აქტიური ინვესტორები აფასებენ მიზნებს დირექტორების ასარჩევად მომდევნო შეხვედრის ნომინაციის ფანჯრის წინ.”

მიუხედავად იმისა, რომ SPAC-ის ბუმმა შექმნა ახალი სამიზნეების მთელი რიგი აქტივისტებისთვის, მათთვის შესაძლოა ადვილი არ იყოს სივრცეში ცვლილებების პროვოცირება სპეციალური საბჭოსა და მენეჯმენტის სტრუქტურის გამო.

SPAC-ის სპონსორებს ჰყავთ საბჭოში წარმომადგენლები, რომლებიც ძალიან ახლოს არიან მენეჯმენტთან და სპონსორები ასევე ფლობენ კომპანიის დაახლოებით 20%-ს, რაც მათ ხმის მიცემის მნიშვნელოვან ძალას აძლევს, თქვა გოლდფარბმა.

გარდა ამისა, ბევრ ახალ კომპანიას აქვს ხმის მიცემის სხვადასხვა კლასი, რაც ართულებს სხვა ინვესტორებს ხმის მიცემაზე გავლენის მოხდენას. უფრო მეტიც, ამ კომპანიების უმეტესობას აქვს ეტაპობრივი საბჭოები, რაც იმას ნიშნავს, რომ ყველა დირექტორი ერთდროულად არ არის ასარჩევად, დასძინა მან.

„აქტივისტები სავარაუდოდ მიმართავენ კომპანიებს, რომლებიც საჯაროდ გამოცხადდნენ SPAC-ების მეშვეობით, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ისინი განაგრძობენ არასაკმარის შესრულებას, მაგრამ ეს არ ჰგავს კასრში თევზის სროლას“, - თქვა გოლდფარბმა.