აქტივისტი ინვესტორები იდეოლოგიას აქციონერთა ღირებულებაზე წინ აყენებენ

გარი გენსლერის ხელმძღვანელობით, ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისია (SEC) აძლევს უფლებამოსილებას აქტივისტ ინვესტორებს განაგრძონ თავიანთი სასურველი პოლიტიკა და სოციალური მიზნები ინვესტორების ინტერესების ხარჯზე. 3 წლის 2021 ნოემბრის მონაცემებით SEC-ის თანამშრომელთა მემორანდუმი

პერსონალი აღარ იქნება ორიენტირებული იმის განსაზღვრაზე კავშირი პოლიტიკის საკითხსა და კომპანიას შორის, მაგრამ ამის ნაცვლად ყურადღებას გაამახვილებს სოციალური პოლიტიკის მნიშვნელობა იმ საკითხის, რომელიც აქციონერთა წინადადების საგანია. ამ გადაწყვეტილების მიღებისას პერსონალი განიხილავს თუ არა წინადადება აჩენს საკითხებს ფართო საზოგადოების ზეგავლენით, ისეთი, რომ ისინი სცილდებიან კომპანიის ჩვეულებრივ ბიზნესს. (აქცენტი დაემატა)

ეს დაშვება განსაცვიფრებელია. აღარ იმალება ცრუ პრეტენზიის მიღმა, რომ ESG აქციონერთა წინადადებები აუმჯობესებს მოგებას, SEC ამტკიცებს მოქმედებებს, რომლებმაც შეიძლება ზიანი მიაყენონ ინვესტორებს, მაგრამ მიაღწიონ პოლიტიკურად კორექტულ სოციალურ მიზანს.

გასაკვირი არ არის, რომ აქტივისტი აქციონერების მიერ ინიცირებული კამპანიების რაოდენობა - ბევრი მოტივირებული პოლიტიკური იდეოლოგიით და არა ფიდუციური მოვალეობით - გაიზარდა 34%-ით 2021 წლის პირველ ნახევრიდან 2022 წლის პირველ ნახევრამდე, აქტივების მენეჯერის თქმით. Lazard.

ეს ტენდენციები ცუდია ჩვეულებრივი ინვესტორებისთვის. როდესაც აქტივისტი ინვესტორები წარმატებით ახდენენ ზეწოლას კორპორაციულ მენეჯმენტზე, რათა აითვისონ მოდური პოლიტიკური იდეები - ნაცვლად მათი კომპანიების გრძელვადიანი გაზრდისა და აქციონერთა კაპიტალის განკარგვის ნაცვლად - ჩვეულებრივი ხალხი იხდის ფასს საპენსიო დანაზოგების დაბალი ანაზღაურების სახით.

ტერმინმა „აქტივისტმა ინვესტორმა“ შეიძლება მოიგონოს მომიტინგეების გამოსახულებები, რომლებიც კომპანიის სათაო ოფისის გარეთ ატრიალებენ ნიშნებს. მაგრამ ამ ტიპის აქტივისტები, როგორც წესი, არიან ჰეჯ-ფონდები და კერძო ინვესტიციების ფირმები.

ისინი მიჰყვებიან კარგად დამკვიდრებულ სათამაშო წიგნს. პირველ რიგში, ისინი ყიდულობენ უმცირეს წილს საჯარო ვაჭრობაში არსებულ კომპანიაში. შემდეგ, საზოგადოებრივი და კულისებს მიღმა ზეწოლის კომბინაციით, აიძულეთ კომპანია, განახორციელოს თავისი პოლიტიკური და სოციალური მიზანი.

ხშირად, ეს გულისხმობს მარიონეტული ბრძოლის წარმოებას კომპანიის დირექტორთა საბჭოში ადგილებისთვის. აქტივისტები საბჭოში საკუთარ კანდიდატებს წარადგენენ და ცდილობენ დაარწმუნონ სხვა აქციონერები, რომ ხმა მისცენ მათ.

განვიხილოთ ძრავის ნომერი 1-ის გამარჯვება ExxonMobil-თანXOM
გასულ წელს. სან-ფრანცისკოს პატარა საინვესტიციო ფირმამ იყიდა ენერგეტიკული გიგანტის აქციების მცირე 0.02%, იმ იმედით, რომ დაარწმუნებდა კომპანიას შეამციროს სათბურის გაზების ემისიები. ამ მიზნის მისაღწევად, ფირმამ აიძულა სამი კანდიდატის წარდგენა საბჭოში, რაც შორეულ დარტყმას ჰგავდა.

Მაგრამ შემდეგ, ძრავა No 1 დაარწმუნა კომპანიის ზოგიერთი უმსხვილესი ინსტიტუციური ინვესტორი - მათ შორის BlackRockBLK
და სახელმწიფო სტრიტი, რომლებმაც საჯაროდ გაავრცელეს თავიანთი სურვილი კორპორატიული ამერიკამ შეამციროს ნახშირბადის გამონაბოლქვი - მიეცით ხმა ალტერნატიულ ნომინანტებს, რომლებიც ახლა საბჭოში არიან.

თუმცა, აქტივისტი ინვესტორების წარმატება კორპორატიულ საბჭოში სულაც არ ითარგმნება სასარგებლო კორპორატიულ ქმედებებში. ენერგეტიკის გლობალური ფასების ბოლო მწვერვალები და გლობალური ენერგეტიკული დაუცველობა ადასტურებს სისულელეს ენერგეტიკის სექტორზე თვითნებური და არარეალური შემცირების მიზნების დაწესების სისულელეს. და არც ერთი PR არ ცვლის ამ მიმდინარე შეზღუდვებს.

სხვა მაგალითებში, აქტივისტი ინვესტორი,

· Tulipshare-მა დაიწყო ზეწოლა Tesla ელონ მასკის ანაზღაურების პაკეტი დაუკავშიროს კომპანიის საქმიანობას არაფინანსურ მეტრიკასთან, როგორიცაა სოციალური გავლენა.

· Starboard-მა დაიწყო წარუმატებელი პროქსი ბრძოლა ქიმიკატების მწარმოებლის წინააღმდეგ HUNTSMAN წელს, მენეჯმენტის არ სურდა გაეკეთებინა გარკვეული კლიმატის გამჟღავნება, როგორც ნაწილობრივი გამართლება საბჭოს შერყევის მცდელობისთვის.

იმის ნაცვლად, რომ დაენერგა წესები, რომლებიც ხელს უწყობენ ჯანსაღ კორპორაციულ მენეჯმენტს, ბაიდენის ადმინისტრაციამ კიდევ ერთხელ გაუადვილა აქტივისტების სამუშაო. 2022 წლის სექტემბერში ადმინისტრაციამ დაასრულა ა გამორიცხავს ეს მოითხოვს კომპანიებს გამოიყენონ „უნივერსალური პროქსი ბარათები“. არსებითად, ყველა შემოთავაზებული დირექტორი - აქტივისტების მიერ დასახელებული, ასევე მმართველი გუნდის და მსხვილი, გრძელვადიანი აქციონერების მიერ წარდგენილი ამჟამინდელი დირექტორები - ახლა გამოჩნდება იმავე ბიულეტენზე, რაც ზოგავს მცირე აქტივისტ ფირმებს საკუთარი მარიონეტული ფოსტის გაგზავნის მნიშვნელოვანი ხარჯებისგან. ბარათები აქციონერებს.

და აქტივისტებმა შეიძლება მალე მოიპოვონ კიდევ ერთი გამარჯვება, რაც დამოკიდებულია დელავერის სასამართლო საქმის შედეგზე. საქმე ეხება სამედიცინო მოწყობილობების მწარმოებელ Masimo-სმასი
, რომელმაც ცოტა ხნის წინ შეცვალა თავისი შინაგანაწესი და მოითხოვა აქტივისტური ფირმებისგან, რომლებიც ასახელებენ დირექტორებს, გაამჟღავნონ თავიანთი დამფინანსებლები და სხვა შესაძლო ინტერესთა კონფლიქტი.

პოლიტან კაპიტალის მენეჯმენტი ფლობს Masimo-ს დაახლოებით 8.8%-იან წილს და უჩივლა მოწყობილობის მწარმოებელს კანონქვემდებარე ცვლილებებისა და შემდგომი გამჟღავნების დაბლოკვისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ეს საქმე მოიცავს უფრო ტრადიციულ მარიონეტულ ბრძოლას კორპორატიული სტრატეგიის გამო, მას აქვს მნიშვნელოვანი გავლენა იმაზე, შეუძლიათ თუ არა კორპორატიულ საბჭოებს განახორციელონ კანონქვემდებარე ცვლილებები, რომლებიც მარიონეტულ ბრძოლებსა და ზეწოლის კამპანიებს ნაკლებად მიმზიდველს ხდის პოლიტიკური იდეოლოგებისთვის.

ეს არის ამ აქტივისტი ინვესტორების უფრო ფართო შედეგები, რაც ასე შემაშფოთებელია. 50 წელზე მეტი ხნის წინ მილტონ ფრიდმანმა ცნობილმა აღნიშნა, რომ „ბიზნესს აქვს ერთი და მხოლოდ ერთი სოციალური პასუხისმგებლობა - გამოიყენოს თავისი რესურსები და ჩაერთოს საქმიანობებში, რომლებიც გამიზნულია მისი მოგების გაზრდისთვის“.

ამ ფოკუსირების მიზეზი მარტივია: მოგებაზე ფოკუსირება, ყველა მოქმედი წესისა და რეგულაციის დაცვით, კომპანიებს საშუალებას აძლევს შეასრულონ თავიანთი სასიცოცხლო როლი იმ საქონლისა და მომსახურების მიწოდებაში, რომელიც გვჭირდება ხანგრძლივი, ჯანმრთელი და ბედნიერი ცხოვრებისთვის. ეს აქცენტი ასევე უზრუნველყოფს ამ ფირმების მფლობელების ფინანსურ სიცოცხლისუნარიანობას, რომელიც მოიცავს საპენსიო ფონდებს, რომლებსაც ასობით მილიონი ოჯახი ეყრდნობა უსაფრთხო პენსიის უზრუნველსაყოფად.

სულ უფრო და უფრო მეტი აქტივისტები, რომლებიც იწყებენ მარიონეტული ჩხუბს, არ ეთანხმებიან ამ ძირითად საფუძვლებს. თუ ისინი თავიანთ გზას დააღწევენ, ბიზნესის ძირითადი სოციალური ღირებულება შეირყევა მომხმარებლებისა და რიგითი ინვესტორების საზიანოდ.