(Bloomberg) - მეტი ტექნიკური ტანჯვა. ჩინეთის Covid-ის მატება. და უპირველეს ყოვლისა, არცერთი ცენტრალური ბანკი არ შველის, თუ რამე არასწორედ წავა. 18 ტრილიონი დოლარის რეკორდული გაქრობის შედეგად, გლობალურმა აქციებმა უნდა გადალახოს ყველა ეს დაბრკოლება და მეტი, თუ მათ სურთ გაექცნენ მეორე წელს წითლად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
20 წელს 2022%-ზე მეტი შემცირებით, MSCI All-Country World Index 2008 წლის კრიზისის შემდეგ ყველაზე უარესი მაჩვენებლის გზაზეა, რადგან ფედერალური რეზერვის მიერ საპროცენტო განაკვეთის უმსხვილესი ზრდა გაორმაგდა 10-წლიანი სახაზინო შემოსავალი - განაკვეთი. გლობალური კაპიტალის ხარჯების საფუძველი.
კუროები, რომლებიც 2023 წელს აკვირდებიან, შესაძლოა ნუგეშისცემით იმით, რომ ზედიზედ ორი წელი იშვიათია აქციების ძირითადი ბაზრებისთვის - S&P 500 ინდექსი 1928 წლიდან მხოლოდ ოთხჯერ დაეცა ორი წლის განმავლობაში, მხოლოდ ოთხჯერ. ხდება, წვეთები მეორე წელს უფრო ღრმაა, ვიდრე პირველში.
აქ არის რამდენიმე ფაქტორი, რამაც შეიძლება განსაზღვროს, თუ როგორ ყალიბდება 2023 წელი კაპიტალის გლობალურ ბაზრებზე:
ცენტრალური ბანკები
ოპტიმისტებმა შეიძლება აღნიშნონ, რომ განაკვეთების ზრდის პიკი ჰორიზონტზეა, შესაძლოა მარტში, ფულის ბაზრები ელოდებათ, რომ Fed გადაინაცვლებს განაკვეთების შემცირების რეჟიმში 2023 წლის ბოლოსთვის. Bloomberg News-ის კვლევამ აჩვენა, რომ გლობალური ინვესტორების 71% მოელის. აქციები გაიზრდება 2023 წელს.
Vincent Mortier, Amundi-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ევროპის უმსხვილესი ფულის მენეჯერი, რეკომენდაციას უწევს თავდაცვით პოზიციონირებას ინვესტორებისთვის ახალ წელს. ის ელოდება უხერხულ მგზავრობას 2023 წელს, მაგრამ თვლის, რომ ”Fed–ის ცვლა წლის პირველ ნაწილში შეიძლება გამოიწვიოს საინტერესო შესვლის წერტილები”.
მაგრამ ერთი წლის შემდეგ, რომელმაც დააბრმავა საინვესტიციო საზოგადოების საუკეთესო და ყველაზე ნათელი, ბევრი ემზადება შემდგომი შებრუნებისთვის.
ერთი რისკი ის არის, რომ ინფლაცია ძალიან მაღალი რჩება პოლიტიკოსების კომფორტისთვის და განაკვეთების შემცირება არ განხორციელდება. Bloomberg Economics-ის მოდელი გვიჩვენებს აგვისტოსთვის დაწყებული რეცესიის 100%-იან ალბათობას, მაგრამ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ცენტრალური ბანკები აჩქარებენ პოლიტიკის შემსუბუქებას ეკონომიკაში ბზარების წინაშე, სტრატეგია, რომელიც მათ არაერთხელ გამოიყენეს გასულ ათწლეულში.
”პოლიტიკოსები, ყოველ შემთხვევაში, აშშ-სა და ევროპაში, ახლა, როგორც ჩანს, 2023 წელს სუსტი ეკონომიკური ზრდის გამო დანებებულები არიან,” - განუცხადა Deutsche Bank Private Bank-ის გლობალურმა საინვესტიციო ოფიცერმა კრისტიან ნოლტინგმა კლიენტებს ჩანაწერში. რეცესია შეიძლება იყოს ხანმოკლე, მაგრამ "არ იქნება უმტკივნეულო", გააფრთხილა მან.
დიდი ტექნიკური პრობლემები
დიდი უცნობია, თუ როგორ იმუშავებს ტექნიკური მეგაკაპიუსები, Nasdaq 35-ის 100%-იანი ვარდნის შემდეგ 2022 წელს. კომპანიებმა, როგორიცაა Meta Platforms Inc. და Tesla Inc., დაკარგეს მათი ღირებულების დაახლოებით ორი მესამედი, ხოლო ზარალი Amazon.com-ზე. Inc.-მ და Netflix Inc.-მა მიუახლოვდა ან გადააჭარბა 50%-ს.
ძვირად ღირებული ტექნიკური აქციები უფრო მეტად იტანჯება, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები იზრდება. მაგრამ სხვა ტენდენციები, რომლებიც მხარს უჭერდნენ ტექნოლოგიის წინსვლას ბოლო წლებში, შესაძლოა საპირისპირო მიმართულებით წავიდნენ - ეკონომიკური რეცესია რისკავს iPhone-ის მოთხოვნას, ხოლო ონლაინ რეკლამის შემცირებამ შესაძლოა Meta და Alphabet Inc.
Bloomberg-ის ყოველწლიურ გამოკითხვაში რესპონდენტთა მხოლოდ ნახევარმა თქვა, რომ შეიძენს სექტორს - შერჩევით.
„ზოგიერთი ტექნიკური სახელი დაბრუნდება, რადგან მათ გააკეთეს შესანიშნავი სამუშაო და დაარწმუნეს მომხმარებლები, გამოიყენონ ისინი, მაგალითად Amazon, მაგრამ სხვები, ალბათ, ვერასოდეს მიაღწევენ ამ პიკს, რადგან ხალხი წინ წავიდა“, - კიმ ფორესტი, Bokeh Capital Partners-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი. განუცხადა ტელევიზიას Bloomberg.
მოგების რეცესია
ადრე სტაბილური კორპორატიული მოგება სავარაუდოდ დაიშლება 2023 წელს, რადგან ზეწოლა იზრდება მარჟაზე და მომხმარებელთა მოთხოვნა სუსტდება.
„ამ დათვი ბაზრის ბოლო თავი ეხება მოგების შეფასების გზას, რომელიც ძალიან მაღალია“, - ამბობს Morgan Stanley-ის მაიკ უილსონი, უოლ სტრიტის დათვი, რომელიც პროგნოზირებს მოგებას $180 თითო აქციაზე 2023 წელს S&P 500-ის წინააღმდეგ. ანალიტიკოსების მოლოდინი $231 იქნება.
მომავალი მოგების რეცესია შეიძლება კონკურენცია გაუწიოს 2008 წელს და ბაზრებს ჯერ კიდევ არ აქვთ ფასი, თქვა მან.
დელიკატური ჩინეთი
პეკინის დეკემბრის დასაწყისში მიღებული გადაწყვეტილება მკაცრი Covid-ის შეზღუდვების დემონტაჟის შესახებ, MSCI-ის ჩინეთის ინდექსის გარდამტეხ მომენტად ჩანდა, რომლის 24%-იანი ვარდნა იყო ძირითადი წვლილი 2022 წელს კაპიტალის გლობალური ბაზრის ზარალში.
მაგრამ ერთთვიანი აქცია მატერიკზე და ჰონგ კონგის აქციებში შემცირდა, რადგან Covid-19 ინფექციების ზრდა საფრთხეს უქმნის ეკონომიკურ აღდგენას. ბევრი ქვეყანა ახლა ითხოვს Covid ტესტირებას ჩინეთიდან მოგზაურებისთვის, ნეგატიურია გლობალური მოგზაურობის, დასვენებისა და ფუფუნების აქციებისთვის.
ოფციები ბუმი
ტექნიკური ტექნოლოგიები სულ უფრო მეტად ახორციელებს კაპიტალის ყოველდღიურ სვლას, S&P 500 2022 წელს საშუალოზე დაბალი საფონდო ბრუნვის მოწმეა, მაგრამ ფეთქებადი ზრდა ძალიან მოკლევადიანი ოფციონებით ვაჭრობაში.
პროფესიონალი ტრეიდერები და ალგორითმით აღჭურვილი ინსტიტუტები აგროვებენ ასეთ ვარიანტებს, რომლებიც ბოლო დრომდე დომინირებდნენ მცირე ინვესტორების მიერ. ამან შეიძლება გახადოს უფრო მკვეთრი ბაზრები, რამაც გამოიწვიოს არასტაბილურობის უეცარი აფეთქებები, როგორიცაა დიდი შიდადღიური რყევა ოქტომბრის ცხელი აშშ-ს ინფლაციის ბეჭდვის შემდეგ.
დაბოლოს, იმის გამო, რომ S&P 500-მა ვერ შეძლო 2022 წლის დაღმავალი ტენდენციიდან გამოსვლა, მოკლევადიანი სპეკულაციები რჩება კლებისკენ. მაგრამ, თუ ბაზარი შემობრუნდება, ის საწვავს შემატებს მობრუნებას.
-რაიან ვლასტელიკას და იშიკა მუკერჯის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html