სასტიკი ობლიგაციების სელოფის შემდეგ, გაჩნდა შესაძლებლობები შემოსავლის ინვესტორებისთვის

ჯერ კიდევ არ არის უფასო სადილი. ობლიგაციების შემოსავალი ცვლის ფასებს საპირისპიროდ და ამ დინამიურმა შემოსავალმა შეანელა, რადგან ფასების დაცემამ მოიპოვა საპროცენტო შემოსავლიდან. „ჩვენ გვქონდა ისტორიული ფიქსირებული შემოსავლის გაყიდვა“, ამბობს ანდერს პერსონი, გლობალური ფიქსირებული შემოსავლის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი Nuveen-ში.

აშშ-ს სახაზინო 10 წლიანი ობლიგაციის შემოსავალი 3.27%-ს შეადგენს იანვრიდან გაორმაგების შემდეგ. ამან ინვესტორებს დატოვა მინუს 11.9% მთლიანი ანაზღაურება, პროცენტის ჩათვლით. დივერსიფიკაცია დიდად არ დაეხმარა. The

iShares Core აშშ მთლიანი ობლიგაცია
საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ტიკერი: AGG), ბაზრის მარიონეტული წარმომადგენელი, რომელიც მოიცავს მისი აქტივების 24%-ს კორპორატიულ ვალში და 27%-ს იპოთეკით მხარდაჭერილ ფასიან ქაღალდებში, წელს 10.3%-ით შემცირდა.

თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის ბოლო გამოსვლის თანახმად, საპირისპირო ქარები არ შემცირდება, რადგან ფედერალური სარეზერვო ბანკი ახლახანს უფრო თავხედური გახდა. ინვესტორები ასევე უნდა მოემზადონ მეტი ცვალებადობისთვის, რადგან ბაზრები ამოწმებენ ყველა ეკონომიკურ მონაცემს, რათა აღმოაჩინონ ფედერაციის გამკაცრების ან შემსუბუქების მეტი ნიშნები.

ამასთან, ამ გაყიდვამ გახსნა შესაძლებლობები შემოსავლის მომტანი აქტივების მასშტაბით. „მიუხედავად იმისა, იქნება ეს ფიქსირებული შემოსავალი, კაპიტალი, თუ რაიმე სხვა, შემოსავლის კომპონენტი უფრო მიმზიდველი გახდა“, - ამბობს მარკ ფრიმანი, Socorro Asset Management-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი.

ბერო, ერთის მხრივ, შორდება მაღალშემოსავლიან ობლიგაციებს და ხაზს უსვამს საინვესტიციო დონის კრედიტებს უფრო მოკლე ვადით. ეს ხელს შეუწყობს მგრძნობელობის შემცირებას მაჩვენებლების მიმართ. მას ასევე მოსწონს აქტივებით მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა საავტომობილო სესხები. „აშშ-ის სამომხმარებლო ბალანსი შედარებით კარგ მდგომარეობაშია, ვალის მომსახურების დაბალი კოეფიციენტით“, ამბობს ის და დასძენს, რომ ასეთი აქტივებით მხარდაჭერილი სესხები საშუალოდ 4.1%-ს იძლევა.

გიბსონ სმიტი, რომელიც თანამართავდა ფიქსირებულ შემოსავალს იანუს ჰენდერსონში და ახლა მართავს საკუთარ ფირმას, განიხილავს შემოსავლიანობის მრუდის წინა მხარეს, როგორც ყველაზე სარისკო სეგმენტს. „64,000$-ის კითხვაა: რამდენად მაღალი იქნება განაკვეთები ფრონტზე? ის ამბობს. ”რაც უფრო მაღალია მაჩვენებლები, მით უფრო დიდია ნელი ზრდის ტრაექტორიის რისკი.”

სმიტი და მისი გუნდი მართავენ

ALPS/Smith Total Return Bond
ფონდი (SMTHX), რომელმაც წლეულს ობლიგაციების ფართო ბაზარს ოდნავ გაუსწრო მინუს 9.7% მთლიანი შემოსავლით. შემოსავლიანობის მატებასთან ერთად, ფონდმა შეამცირა კრედიტის, განსაკუთრებით ფინანსური კომპანიების მიერ გამოშვებული უსარგებლო და საინვესტიციო დონის ობლიგაციების ზემოქმედება. მან ცოტა ხნის წინ დაამატა ფონდის სახსრები უფრო თარიღიან ხაზინაში, განსაკუთრებით 20-დან 30 წლამდე ვადიანობის დიაპაზონში.

გრძელვადიანი ხაზინა ძალიან მგრძნობიარეა განაკვეთის მიმართ, რაც აშინებს ობლიგაციების ბევრ მენეჯერს. სმიტი საპირისპირო შეხედულებას ამტკიცებს და ამტკიცებს, რომ Fed-ის აგრესიული ქმედებები ახლა შეამცირებს ინფლაციას და ხელს შეუწყობს გრძელვადიან ობლიგაციებს. ”რაც უფრო აგრესიულია Fed, მით უფრო მხარდამჭერია ეს ბაზრის გრძელვადიან პერიოდში,” - ამტკიცებს ის.

მოჰიტ მიტალი, თანამენეჯერი

Pimco Dynamic Bond
ფონდი (PUBAX), ღირებულებას ხედავს სააგენტოს იპოთეკით მხარდაჭერილ ფასიან ქაღალდებში, რომელიც ცნობილია როგორც MBS. ობლიგაციები „გაიაფდა, როგორც საბაზრო ფასი Fed-ის ბალანსის შემცირებით“, ამბობს ის. MBS შემოსავალი საშუალოდ 4.5%, თუმცა მთლიანი ანაზღაურება დამოკიდებული იქნება ფაქტორებზე, როგორიცაა საბინაო მოთხოვნა და Fed-ის გეგმები ბალანსზე 2.7 ტრილიონი დოლარის MBS-ის შემცირებაზე.

ინვესტიციის ორი სხვა გზა:

Vanguard იპოთეკური ფასიანი ქაღალდები
ETF (VMBS) და

იანუს ჰენდერსონის იპოთეკით მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები
ETF (JMBS). ორივეს შემოსავალი დაახლოებით 2.5%-ს შეადგენს.

ასევე საბინაო სფეროში, მიტალს მოსწონს არასააგენტო იპოთეკური ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც არ უჭერს მხარს სამთავრობო უწყება, როგორიცაა ფანი მეი ან ფრედი მაკი. ”სახლის ფასის მატება, რომელიც ჩვენ ვნახეთ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, ნიშნავს იმას, რომ სესხის ღირებულების კოეფიციენტები გაუმჯობესდა ობლიგაციების ინვესტორების სასარგებლოდ,” - ამბობს ის და დასძენს, რომ არასააგენტო MBS-ის შემოსავალი საშუალოდ 5.25%-ია.

ამ თემის თამაშის კიდევ ერთი გზაა

Semper MBS მთლიანი დაბრუნება
ფონდი (SEMOX), რომელსაც დიდი წონა აქვს არასააგენტო იპოთეკაში. აქვს დაბალი ხანგრძლივობა და 5.1% მოსავლიანობა.

კარლ კაუფმანი, Osterweis Capital Management-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ხედავს შესაძლებლობებს დივიდენდის აქციებში. ”გრძელვადიან პერსპექტივაში, კომპანიები, რომლებსაც აქვთ მზარდი დივიდენდების ისტორია, საკმაოდ კარგი შემსრულებლები არიან,” - ამბობს ის.

ის

Osterweis ზრდა და შემოსავალი
ფონდის (OSTVX) ტოპ ჰოლდინგი მოიცავს

microsoft

(MSFT),

ჯონსონი და ჯონსონი

(JNJ) და

CVS ჯანმრთელობა

(CVS). მაიკროსოფტი შემოსავალს მხოლოდ 0.9%-ით ახორციელებს, მაგრამ სტაბილურად ზრდის მის ანაზღაურებას, აღნიშნავს ის. J&J და CVS ორივე 2%-ზე მეტ შემოსავალს იძლევა და ის ორივე კომპანიაში ანაზღაურების სტაბილურ ზრდას ელის.

ერთი სექტორი, რომელიც სასაცილოდ გამოიყურება, არის უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრასტები, ან REIT. უძრავი ქონების ფირმები განიცდიან ზეწოლას მზარდი განაკვეთებისა და რეცესიის შიშის გამო. The

უძრავი ქონების შერჩევის სექტორი SPDR
ფონდი (XLRE), რომელიც აკონტროლებს ინდუსტრიას, წელს 17.9%-ით ჩამორჩება.

ფრიმენი ამბობს, რომ მან თავისი ფონდის REIT ჰოლდინგი გაანახევრა, დაახლოებით 8%-მდე. ”გრძელვადიან პერსპექტივაში, ჩვენ მოგვწონს აქტივების კლასი,” - ამბობს ის, ”მაგრამ გვინდა დავინახოთ, რა მოხდება რეცესიის თვალსაზრისით.”

დაწერეთ ლოურენს C. შტრაუსი at [ელ.ფოსტით დაცულია]