მარტივი გზა ობლიგაციების დივიდენდის უსაფრთხოების შესამოწმებლად

"მოდი მამა."

პაუზა. და კვნესა.

"მე გადაგიხადო ფული?"

აჰ, ეს იყო. ფისკალური პასუხისმგებლობა, რომელზედაც ჩვენ ვმუშაობდით, ჩაენერგა ჩვენს შვიდი წლის ბავშვს დაჭერით. იმის აღიარება, რომ ფული ხეებზე არ იზრდება.

(ყველამ იცის ეს მწვანე ფული მხოლოდ იზრდება ფედერალური სარეზერვო ბალანსზე!)

ჩემი ქალიშვილის განზრახვა ტკბილი იყო. მან წარმატებით ლობირება მოახდინა „მამას ავტობუსის“ გადასატანად ბუტიკის საცალო მაღაზიაში. ახალგაზრდა ბოსს თვალი აედევნა სათამაშოზე და შესთავაზა მისი ყიდვა მის დას.

კარგი, უნდა განვმარტო. თავდაპირველად მან შესთავაზა me ორივეს შეძენის შესაძლებლობა. თქვენმა შემოსავლის სტრატეგმა შესთავაზა კომპრომისი:

"Რას ფიქრობთ თქვენ გადაიხადე თქვენი საკუთარი. და მე იყიდე მეორე შენი დის“.

მისი უარყოფა სწრაფი იყო. ”მაგრამ მე არ მაქვს my ფული ჩემთან ერთად."

თუმცა, ეს არ იყო მამამისის პირველი როდეო გატეხილი თანამზრახველთან ერთად. მე მყავდა მეგობარი კოლეჯში, რომელიც რეგულარულად დადიოდა ბარებში თავისი პირადობის მოწმობით მაგრამ არა საფულე (და აქედან გამომდინარე, ნაღდი ფული არ არის.) უმცროსი მე დაფარავდა მის ლუდებს, რომლებიც ჩვეულებრივ ორნიშნა რიცხვს იღებდნენ.

"შეგიძლია გადამიხადო," შევთავაზე ჩემს ქალიშვილს.

ის საკრედიტო რისკი ჩემი შვილი არ მაბრუნებდა, დაბალი იყო. ის ჩემს 10 დოლარის ვალი იყო და მის ყულაბაზე ახალი აბრა ეწერა $34.91. მხოლოდ შვიდი, მას უკვე ჰქონდა ჩემთან საუკეთესო საკრედიტო ქულა.

ახლა ის ცდილობს შეავსოს თავისი საბრძოლო გულმკერდი საყოფაცხოვრებო სამუშაოების შესრულებით. რაც მშვენიერი იყო, სანამ დედას არ დაუწყია კითხვა, რა ღირს კონკრეტული ნივთები. და მან დაიწყო ჩემი ციტირება 20 დოლარის ყოველი ამოცანისთვის.

("მან იცის, რა ძვირია ყველაფერი", - ამიხსნა ჩემმა მეუღლემ ამ დილით.)

ფედერაციის ფულის ბეჭდვამ შექმნა ხელფასის ინფლაცია ჩემს ოჯახში. სათამაშო ოთახის ასაღებად ოცი დოლარი - სასაცილოა.

ცხელი ინფლაციის რიცხვები და მზარდი საპროცენტო განაკვეთები ამძიმებენ ობლიგაციების ფასებსასევე. მზარდი განაკვეთები აიწონა ამ პოპულარულ ობლიგაციების ფონდებზე:

• ის iShares 20 + წელი სახაზინო ბონდის ETF (TLT) დღიდან 11%-ით არის შემცირებული. ეს არ არის ის, რაზეც ინვესტორები დარეგისტრირდებიან, როდესაც ისინი ყიდულობენ „უსაფრთხო“ ხაზინას. მაგრამ ვის სურს შეინარჩუნოს TLT-ის 1.7%-იანი სარგებელი ქვეყანაში 8%-იანი ინფლაციის მქონე ქვეყანაში?
• ის iShares iBoxx $ მაღალი სარგებელი კორპორატიული Bond ETF (HYG)იმავდროულად, 5%-იანი შემოსავლის წყალობით, დღიდან მხოლოდ 4.3%-ით დაეცა.

მიუხედავად ამისა, ჩვენ არ გვიყვარს ობლიგაციების სახსრების ღირებულების დაკარგვა. მათი საქმეა, გადაგვიხადონ და სხვა თუ არაფერი, გვერდით იარონ. უნდა ვიზრუნოთ თუ არა ობლიგაციების დივიდენდების უსაფრთხოებაზე?

ბოლოს და ბოლოს, სტოკვილში, აქციების ფასების დაცემა ხშირად მიანიშნებს დივიდენდზე, რომელიც საფრთხეშია. ეს ეხება ბონდლენდს?

Ნამდვილად არ. ობლიგაციების ფასებს ორი წამყვანი ფაქტორი აქვს: ხანგრძლივობა რისკი და საკრედიტო რისკი, ინდუსტრიის ენაზე. ობლიგაციებისა და ობლიგაციების ფონდების უმეტესობა დაჯარიმდა ვადით წლიდან დღემდე, რადგან გაიზარდა გრძელვადიანი განაკვეთი (10 წლიანი სახაზინო განაკვეთი) და ინფლაცია.

საკრედიტო რისკი დღეს არ არის პრობლემა, რაც ნიშნავს, რომ გადახდები უსაფრთხოა. მე გაჩვენებთ, თუ როგორ შეგვიძლია გადავამოწმოთ საკრედიტო სპრედების სწრაფი შემოწმებით.

საკრედიტო სპრედები აჩვენეთ ანაზღაურების ალბათობა - ობლიგაციების სამყაროს "34.91 დოლარის ყულაბას ნიშნები". სტაბილური სპრედები გვიჩვენებს, რომ ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ინვესტორებს არ აწუხებთ საკრედიტო რისკი, რადგან ისინი მზად არიან რისკზე მეტი შემოსავლისთვის ვაჭრობა.

საკრედიტო სპრედების შესამოწმებლად სწრაფი გზა არის HYG და TLT ფონდების შემოსავლების შედარება. მე ავირჩიე თითოეული, რადგან ისინი დიდი, თხევადი და მათი ბაზრის ამრეკლავია. TLTs არის ერთი დაწკაპუნებით მარიონეტული ხაზი Treasuries-ისთვის, ხოლო HYG არის ყველაზე დიდი მაღალშემოსავლიანი ("უსარგებლო") ობლიგაციების ფონდი მსოფლიოში.

თუ საკრედიტო ბაზრებზე პრობლემები წარმოიქმნებოდა, ამას ამ ფონდებს შორის ურთიერთობა აჩვენებდა. კონკრეტულად, „გავრცელება“ თითოეული ETF-ის მიერ შემოთავაზებულ შემოსავალს შორის გაფართოვდება.

2020 წლის მარტში TLT-სა და HYG-ს შორის სპრედი გაფართოვდა სწრაფად. გლობალური ეკონომიკა ზღვარზე იყო, რადგან ჩვენ ვცდილობდით. იმის გამო, რომ კორპორატიული დავალიანება ბუშტს ჰგავდა, რომელიც უნდა ასკდეს, ინვესტორები გაიქცნენ უმაღლესი ხარისხის Treasuries-ში (და TLT) და გაიქცნენ უსარგებლო ობლიგაციებზე (და HYG).

ეს სპრედები ნამდვილად შეიძლებოდა აფეთქებულიყო, გარდა იმისა, რომ ფედერაციამ გიჟივით დაიწყო ფულის ბეჭდვა. ახალი ნაღდი ფულით, Fed-ის უფროსმა ჯეი პაუელმა იყიდა ვალი მთელს ბორტზე - ხაზინაებიდან დაწყებული უსარგებლო ობლიგაციების ETF-ებამდე! პაუელის პრინტერმა სწრაფად დაამშვიდა ეს კრედიტი:

2020 წლის მარტში, გავრცელება გაფართოვდა. ისინი ახლა კარგად არიან.

სქემის მარჯვენა მხარეს გადასვლისას, ჩვენ ვხედავთ, რომ დღეის მდგომარეობით, სპრედები ნორმალურია (მათი ნორმალური დიაპაზონის ფარგლებში). ექვემდებარება ცვლილებას, რა თქმა უნდა, მაგრამ ამჟამად არის საკრედიტო რისკი დაბალი ობლიგაციების ბაზარზე. ჩვენ უნდა ველოდოთ, რომ ჩვენი დივიდენდების გადახდა გაგრძელდება.

ბრეტ ოვენსი არის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი კონტრარაული მსოფლმხედველობა. უფრო დიდი შემოსავლის იდეებისთვის, მიიღეთ უფასო ასლი მისი უახლესი სპეციალური ანგარიში: თქვენი ნაადრევი საპენსიო პორტფოლიო: უზარმაზარი დივიდენდები — ყოველთვიურად — სამუდამოდ.

გამჟღავნება: არცერთი