ანალიზი: დიდი ბრიტანეთის შრომის ბაზარი და ინგლისის ბანკის გადასვლა უფრო მაღალ განაკვეთებზე

თავის სამუშაოებში მოხსენება დღეს გამოქვეყნებულმა ONS-მა განაცხადა, რომ უმუშევრობის დონე გაერთიანებულ სამეფოში სტაბილურად შენარჩუნდა 3.8%-ზე, კვარტალში 0.1%-ით და ბოლო 1.1 თვის განმავლობაში 12%-ით დაეცა. ეს ზედიზედ მეხუთე სამთვიანი პერიოდია, სადაც უმუშევრობა 4%-ზე ნაკლებია, ანუ 2021 წლის ნოემბრის შემდეგ.  

ახალმა მონაცემებმა გამოიწვია შეშფოთება როგორც მზარდი ინფლაციის, ისე რეალური ხელფასების ეროზიასთან დაკავშირებით მაღალი შემოსავლის მქონე ადამიანების ფარგლებს გარეთ.

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

სამუშაოს მონაცემები მოჰყვა მშპ-ს მონაცემების მოულოდნელ გაუმჯობესებას გამოქვეყნებული გასულ კვირას, რომელიც მაისში აპრილთან შედარებით 0.5%-ით გაიზარდა, ხოლო წლიური 3.5%-ით გაიზარდა. 2022 წლის მარტისა და აპრილის სტატისტიკა ასევე გადაიხედა ზევით, გაფართოებით 0.1%-ით და 0.2%-ით შემცირებით, წინასწარ მაჩვენებლებთან შედარებით, რომლებიც აჩვენებდნენ შეკუმშვას, შესაბამისად, 0.1%-ით და 0.3%-ით.

გაბრიელა დიკენსი პანთეონის მაკროეკონომიკიდან განაცხადა რომ ამჟამინდელი აღდგენა სავარაუდოდ გამოწვეულია მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებების შემსუბუქებით და წარსულში შეკვეთების ნაკლოვანებების შესრულებით.

ეკონომიკური ზრდის მოულოდნელი გაფართოების შემდეგ, სამომხმარებლო ინფლაციამ ორივე ქვეყანაში 9.1% შეადგინა. UK და USდა დასაქმების მჭიდრო ბაზარს, ინგლისის ბანკი (BoE) სავარაუდოდ გაზრდის პოლიტიკის განაკვეთს 50 bps-ით 4 აგვისტოს შეხვედრის დროს, ვიდრე მისი ხუთ ადრე თანმიმდევრული ზრდა 25 bps.

აქ მთავარი მამოძრავებელი ფაქტორია Fed-ის აჩქარების ალბათობა, როდესაც რესპონდენტთა 66.8% ფასს აფასებს სამი მეოთხედი პროცენტული პუნქტის ზრდაში, ხოლო 33.2% ელოდება სრული პროცენტული პუნქტის ზრდას, უახლესი მონაცემებით. მოხსენება CME-ს FedWatch Tool-ის მიერ.

ძირითადი სამუშაო მონაცემები

უმუშევრობის დონე დარჩა 3.8%-ზე, ბაზრის შებოჭილობის გამო, რომელიც დადასტურებულია BoE-ის მიერ გამოკითხვის დადგინდა, რომ კომპანიების ორ მესამედს ჩვეულებრივზე მეტად უჭირდა პერსონალის დაქირავება, რაც ყველაზე მაღალი დონეა 2021 წლის ოქტომბერში ამ საკითხის დანერგვის შემდეგ. ფირმების 88%-მა განაცხადა, რომ თანამშრომლების დაქირავება უფრო „ძნელია“.

ბაზრის შებოჭილობა შეიძლება ნაწილობრივ გამოწვეული იყოს იმიგრაციით, პენსიონერთა ამაღლებული რიცხვით და „მილიონის მეოთხედი დამატებითი ადამიანი დასაქმების ბაზრიდან გასვლას გრძელვადიანი ავადმყოფობის გამო, ვიდრე პანდემიამდე“. იტყობინება ING-ის მიერ.

სამუშაო ბაზრის სრულ მიმოხილვისას, ყველაზე წამახალისებელი ასპექტია უმოქმედობის მაჩვენებლის დაცემა, რაც გულისხმობს, რომ მეტი მუშაკი ან დასაქმებულია ან ეძებს სამუშაოს. თუ ეს ტენდენცია გაგრძელდება, ძიება და დამთხვევა უფრო ადვილი უნდა გახდეს ფირმებისთვის.

უფრო მეტიც, დასაქმების მაჩვენებელი იკლებს, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ფირმები უფრო მზად არიან შეინარჩუნონ თანამშრომლები ძიების, ტრენინგისა და გამოცვლის მაღალი ხარჯების ფონზე.

ქვემოთ მოყვანილ ფიგურაში ვხვდებით, რომ დასაქმების ყველაზე დიდი ზრდა სრულ განაკვეთზე თანამშრომლებს შორისაა, ხოლო ნახევარ განაკვეთზე შესაძლებლობები მცირდება. უფრო მკაცრი სამუშაო ბაზრის პირობებში, შესაძლოა, ზოგიერთმა მუშაკმა გადაინაცვლოს ნახევარ განაკვეთზე სრულ განაკვეთზე.

შრომის ბაზრის აქტივობის ფონზე, პოლ დეილსი კაპიტალის ეკონომიკიდან განაცხადა რომ „ეკონომიკა კარგად დგას მაღალი ინფლაციის პირობებში“.

თუმცა, მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ შრომის ბაზრის სიძლიერე, როგორც წესი, ჩამორჩენილი მაჩვენებელია, უმუშევრობის მაჩვენებლები ხშირად ყველაზე ძლიერია რეცესიის დასაწყისში, მაშინ როცა ისინი პიკს აღწევს შენელების შემდეგ.

ეს განსაკუთრებით აშკარაა აშშ-ს მონაცემებთან დაკავშირებით, როგორც ეს ნაჩვენებია ქვემოთ, სადაც ნაცრისფერი დაჩრდილული სექციები წარმოადგენს რეცესიას.

რეცესიის დაწყებისას მენეჯერები ჯერ კიდევ უნდა შეეგუონ მიწოდების დინამიკას და მოთხოვნის პერსპექტივების კრისტალიზაციას. რეალური ხელფასების შემცირებით წახალისებული, თანამდებობიდან გათავისუფლება ჩერდება და დაქირავება ხშირად იზრდება. მეორეს მხრივ, შენელების გამო, მენეჯერებს სჭირდებათ დრო, რომ ნდობა ჩამოაყალიბონ ხანგრძლივი პესიმიზმის პერიოდის შემდეგ და დასაქმების ამ ყოყმანობამ შეიძლება გამოიწვიოს თავდასხმის დაქვეითება. 

BoE-სგან მოსალოდნელია შემდგომი ზრდა, ჯერ კიდევ გაურკვეველია, დარჩება თუ არა უმუშევრობა შედარებით სტაბილური, სანამ კორპორაციები გადაწყვეტენ გადავიდნენ „პერსონალის საათების შემცირებაზე“, როგორც იტყობინება ING-ის ეკონომისტების მიერ, ან თუ ზრდის შენელება და მაღალი ვალის/მშპ კოეფიციენტი გამოიწვევს სრულ ეკონომიკურ ვარდნას.

შრომის ბაზრის უთანასწორობა და ცხოვრების ღირებულება

შრომის ბაზრის შებოჭილობის მიუხედავად, რეალური ხელფასები იმედგაცრუებულია, წინა სამ თვეში 2.8%-ით დაეცა, რაც რეკორდულად ყველაზე მკვეთრი კლებაა. ინფლაციის გათვალისწინებით, მთლიანი ანაზღაურება (ბონუსების ჩათვლით) 0.9%-ით დაეცა 2022 წლის მარტიდან მაისამდე 2021 წელთან შედარებით.

მიუხედავად იმისა, რომ მზარდი ინფლაცია, როგორც ჩანს, ჯერ არ იმოქმედა შრომაზე მოთხოვნაზე, შრომის ანაზღაურების გავლენა მკვეთრად განსხვავდება სამუშაო ძალაზე.

Bloomberg იტყობინება რომ ნომინალური ხელფასები ყოველწლიურად მხოლოდ 1.3%-ით გაიზარდა დიდ ბრიტანეთში დასაქმებულთა ქვედა 10%-ისთვის. ეს მუშები, როგორც წესი, წელიწადში 8,300 ფუნტ სტერლინგს იღებენ, რაც დაახლოებით 3 მილიონი ადამიანია. შემოსავალს იკლებს სამომხმარებლო ინფლაცია, რომელმაც გადააჭარბა 9%-ს და მოსალოდნელია ზამთარში 11%-მდე დაჩქარება, მიუხედავად განაკვეთების ზრდის ხანგრძლივი სერიის მიუხედავად.

თუმცა, შრომის ბაზარი ბევრად უფრო მომგებიანი იყო მათთვის, ვინც კვებითი ჯაჭვის სათავეშია, სადაც ყველაზე მაღალი შემოსავალია გაერთიანებული სამეფოს 1%-ით, წელს ანაზღაურების ზრდა 9.1%-ით, ინფლაციის შესაბამისად. ეს მუშები არიან მაღალკვალიფიციური და, როგორც წესი, გამოიმუშავებენ £170,000-ზე მეტ წელიწადში.

მიუხედავად იმისა, რომ ნედლი ნავთობის ფასები შემცირდა ამ წლის დასაწყისიდან, ისინი კვლავ ისტორიულად ამაღლებულ დონეზე არიან, როდესაც WTI და Brent-ი ბარელზე 100 დოლარზე მეტია ვაჭრობის დროს.

შედეგად, კვლევის კვლევითი ფირმის Cornwall Insight-ის თანახმად, აღმოაჩინა, რომ ენერგიის ფასები საშუალოდ გაიზარდა საშუალო ოჯახისთვის და აპრილში გაიზარდა 54%-ით. წლიური გადასახადი შეიძლება გაიზარდოს 3,000 ფუნტ სტერლინგზე მეტი ენერგიის მოხმარებაზე ოქტომბრის ტარიფების ამოქმედებით.

დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახები იძულებულნი გახდნენ ჩაეფლათ თავიანთი დანაზოგი, რათა თავიდან აიცილონ სურსათის სიღარიბე საკვების ინფლაციის 15%-ით ბოლო 12 თვის განმავლობაში, რაც გამოწვეულია რუსეთ-უკრაინის მიმდინარე ომის შედეგად.

BoE-ის მეექვსე ლაშქრობა

BoE-მ ბოლო ხუთი შეხვედრის განმავლობაში მუდმივად მოიმატა 25 bps-ით. თუმცა, ბაზრის მოლოდინებია, რომ მყარი სამუშაოს მონაცემები, მშპ-ს მოულოდნელი ზრდა, მაღალი ინფლაციის პროგნოზები და Fed-ის დაჩქარებული გამკაცრება გამოიწვევს MPC-ის წევრებს ხმის მიცემას 50-bps ზრდაზე.

ინფლაციური ზეწოლა ასევე შეიძლება წარმოიშვას სავაჭრო დეფიციტის შედეგად, რომელიც გაფართოვდა ისტორიულ დონემდე რეკორდების დაწყების შემდეგ და მიაღწია 28 მილიარდ ფუნტს ბოლო 3 თვის განმავლობაში.

თუ ფედერალური ბანკი გადაწყვეტს განაკვეთების 1%-ით გაზრდას, ეს იქნება პირველი ასეთი ზრდა 1981 წლის შემდეგ, მაშინ როცა ინფლაცია ასევე წლიური 9%-ზე მაღალი იყო.

მიუხედავად მშპ-ს მოულოდნელი ზრდისა, დიდი ბრიტანეთი, სავარაუდოდ, 2023 წელს ზრდას არ განიცდის.

მზარდი განაკვეთები შეიძლება იყოს სტაგფლაციის რეცეპტი და მომავალში თანამდებობიდან გათავისუფლების დაწყება.

უფრო მეტიც, იმედგაცრუებული კორპორატიული მოგება რეპორტაჟი შეიძლება მიუთითებდეს მოახლოებულ შენელებაზე, როდესაც Made.com, ონლაინ ავეჯის საცალო ვაჭრობა თითქმის 40%-ით იკლებს ერთ სავაჭრო სესიაზე, რადგან ის ვერ ხედავს დისკრეციულ პროდუქტებზე მოთხოვნის ზრდას.

ზოგადად, დიდი ბრიტანეთი საეჭვო მდგომარეობაშია პრემიერ ჯონსონის ბოლო გადადგომით, მაშინ როდესაც მიმდინარე პოლიტიკური არეულობა გამოიწვევს სტერლინგის უფრო ღრმა გაყიდვას. ვალუტის შესუსტება გამოიწვევს იმპორტის უფრო მაღალ ფასებს და საბოლოოდ უფრო მეტ ინფლაციას.

მიუხედავად ამ გამოწვევებისა, ჩვენ ველით, რომ BoE გაზრდის განაკვეთებს 50 bps-ით მომავალ შეხვედრაზე, რათა დაიცვას უფრო მაღალი ინფლაცია და შეინარჩუნოს ვალუტის ძალა. მზარდი ინფლაციის პირობებში, ცენტრალური ბანკი შეეცდება დაამტკიცოს თავისი ავტორიტეტი მონეტარულ ლანდშაფტზე, რათა შეინარჩუნოს პოლიტიკის სანდოობა.

მიუხედავად იმისა, რომ სამუშაოს მონაცემები განტოლების ერთ-ერთი კომპონენტია, მას სავარაუდოდ მდუმარე გავლენა მოახდინა პოლიტიკის შემქმნელებზე BoE-ს შეხვედრის წინ. მიხედვით ა მუხლი ING-ის ეკონომისტების მიერ, ”პრაქტიკაში ეს მონაცემები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ბევრს შეცვალოს აზრი… ქორები დარჩებიან შეშფოთებულნი მუშების დეფიციტით, ხოლო მტრედები ყურადღებას გაამახვილებენ ხანმოკლე უმუშევრობის ზრდაზე.”

ბოლო დირექტორთა ინსტიტუტის მიხედვით გამოკითხვისთუმცა, ყველაზე უარესი ჯერ კიდევ წინ არის, ბიზნეს ლიდერების ორი მესამედი ვარაუდობს, რომ ინფლაცია პიკს მიაღწევს 2023 წლის გაზაფხულზე ან მოგვიანებით. ამან შეიძლება აიძულოს BoE-ს განაკვეთის გაზრდის წინაპირობა.

შემდეგი ნაბიჯები

BoE სავარაუდოდ გაზრდის განაკვეთებს და დაიკავებს ლოდინისა და ყურების პოზიციას სამუშაოს მონაცემების მიმართ, ხოლო ცდილობს მაქსიმალურად გაზარდოს პოლიტიკის მოქნილობა.

თუმცა, ამან შეიძლება გამოიწვიოს სტაგფლაციური რისკები, განსაკუთრებით მომხმარებელთა წინაშე მდგარ სექტორებში, როგორიცაა ბარები, რესტორნები და გასართობი ადგილები, რომლებიც უკვე განიცდიან პროდუქციის კლებას.

უფრო მეტიც, რეალური ხელფასის ტანჯვის პირობებში, დაბალი შემოსავლის მქონე შინამეურნეობებისთვის ძალიან რთული იქნება სესხის აღების მაღალი ხარჯების გამკლავება. ბენ ჰარისონი ლანკასტერის უნივერსიტეტის სამუშაო ფონდიდან tweeted, "მკაცრი რეალობა ის არის, რომ ეს იქნება უარესი ბრიტანეთში 6 მილიონი ადამიანისთვის, რომლებიც მძიმედ დაუცველ სამსახურში არიან და უკვე განიცდიან დაბალი ანაზღაურებას და გაურკვეველ საათებს. ”

უკრაინაში რუსეთის განხორციელებული შეჭრით და მიწოდების შემდგომი შეფერხებით, ისევე როგორც დოლარის გამყარებით, ინფლაცია სავარაუდოდ შენარჩუნდება უახლოეს მომავალში. მთავრობას კარგი რჩევა ექნება უზრუნველყოს მექანიზმები მდგრადი ხელფასების უზრუნველსაყოფად, თუმცა ფისკალური შესაძლებლობები შეზღუდულია.

ახლა სად შეიძლება ყიდვა

მარტივად და მარტივად ინვესტიციისთვის მომხმარებლებს სჭირდებათ დაბალი ბროკერი, საიმედოობის გამოცდილებით. შემდეგი ბროკერები მაღალი შეფასებით აღიარებულნი არიან მსოფლიოში და უსაფრთხოა მათი გამოყენებისათვის:

1. ეტორო, რომელსაც ენდობა 13 მილიონზე მეტი მომხმარებელი მთელს მსოფლიოში. დარეგისტრირდით აქ>
2. Capital.com, მარტივი, მარტივი გამოსაყენებელი და რეგულირებადი. დარეგისტრირდით აქ>

*კრიპტოაქტივების ინვესტიცია დაურეგულირებელია ევროკავშირის ზოგიერთ ქვეყანაში და დიდ ბრიტანეთში. არავითარი მომხმარებლის დაცვა. თქვენი კაპიტალი რისკის ქვეშაა.